この中国の金取引は、金価格が大きく変動しているにもかかわらず、アナリストは魅力的だと述べている

中国の宝飾会社Laopu Goldは、貴金属の価格が最近変動しているにもかかわらず、依然として大きな上昇余地があるとアナリストは述べています。
ここ2年間で、香港上場のLaopuは中国のラグジュアリー市場で新興企業となり、地元の人々を惹きつけ—そして報道によるとLVMHの会長ベルナール・アルノーも—その職人技によるゴールドジュエリーのスタイルで注目を集めています。
Laopuの人気は昨年急上昇し、株価は金価格の高騰に伴い、160％以上の総リターンを記録しました。
しかし、貴金属価格は1月の高値から約20％下落し、3月23日には4ヶ月ぶりの安値である$4,097.99に達しました。
宝飾会社の株価は、3月23日にLaopuが第1四半期の純利益が少なくとも36億元（約$520.8百万）であることを開示した後、年初来ではわずか0.16％低下しています。
「Laopuは中国の消費者セクターでの我々のトップピックです」とJPMorganのアナリストは水曜日の報告書で述べ、会社の「現在の金市場の変動の中での戦略的な強靭性」を指摘しました。
「我々はLaopuが、体験主導の成長から利益を得るために最も良い位置にあると見ています（規律ある店舗数、直接消費者モデル、厳選された/訓練されたチームによって維持される差別化されたサービス品質）」とアナリストは付け加えました。
彼らはまた、金価格が下落している時でも製品の価格設定におけるLaopuの17年の経験を指摘しましたが、宝飾会社とJPMorganの両者は、今年の金価格は高止まりすることを期待しています。
JPMorganはこの株を「オーバーウェイト」と評価し、目標株価を1,296香港ドル（約$165.63）に設定しています。
これはLaopuの金曜日の終値617 HKDの2倍以上です。
支持を築く 北京を拠点とするこの中国の宝飾会社は、独自の地元にインスパイアされたデザインだけでなく、定期的な製品価格の引き上げや限られた割引でもフォロワーを築いており、投資アイテムの概念を強化しています。
Laopuは、中国の最高級の商業施設でのみ通常店舗を開店します。
「金価格が2026年1月29日のUSD5,500/ozのピークから3月23日のUSD4,500/ozに下落した際、Laopuは2月28日に金価格がUSD5,200の時に価格引き上げを行いました」とHSBCのアナリストは3月24日の報告書で指摘しました。
「我々はLaopuがブランド化や製品革新を通じて金価格のサイクルから部分的に分離できると考えています」とHSBCのアナリストは述べました。
彼らはこの株を「買い」と評価していますが、主に金価格リスクからのコスト上昇により、Laopuの目標株価を1,023.20 HKDから950 HKDに引き下げました。
中国の消費者はパンデミック以降、一般的に価格に敏感になっています。
西洋のラグジュアリーブランドが地元戦略を刷新しようとする一方で、Laopuは同じ市場を目指す新しい中国のブランドを代表しています。
ロスチャイルドの予測によると、Laopuの2025年の売上は昨年、中国におけるリシュモンの宝飾売上を超えたと推定されています。
ブランド認知 vs. 金価格 「ブランド力が金を超えた再評価を促進する」とモルガン・スタンレーのアナリストはLaopuについての3月24日の報告書で述べ、目標株価を1,010 HKDに設定しています。
「需要が1〜2四半期の間に下落する金価格環境でも一貫して強いままであれば、Laopuが金の代理ではなくブランドとして自らを証明する可能性があり、株が意味ある再評価を受けることができる」とアナリストは述べました。
彼らは、リピート購入が2025年のLaopuの売上の38％を占め、2026年第1四半期にはさらに高い比率であったことを指摘し、1人あたりの支出は昨年85,000元に増加し、2024年の50,000元から上昇したと報告しました。
しかし、バンク・オブ・アメリカ証券は3月26日に金価格の変動性と経済成長の鈍化を理由にLaopuを買いから中立に格下げしました。
「過去2年間の金価格の上昇は、金/宝飾株の主要なドライバーの1つだったと考えています。金需要は金が良い価値の保管場所であるとの認識によって助けられました」とアナリストは述べました。
彼らがLaopuに設定した引き下げた目標株価は774 HKDで、これは金曜日の終値から25％の上昇余地を反映しています。
—CNBCのマイケル・ブルームがこの報告に貢献しました。