StripeはParadigmと提携し、Tempoをローンチ、グローバル決済を目指す

著者：CoinW研究院

9月4日、決済大手Stripeは暗号分野のトップベンチャーキャピタルParadigmと提携し、新しいパブリックチェーンTempoを発表しました。Tempoは、決済を中心に据え、EVMと互換性のあるLayer1として位置付けられており、毎秒10万件以上の処理能力とサブ秒の確認を実現することを目指しています。これは、国際送金などの現実的なアプリケーションシーンを対象としています。

Tempoの発表はすぐに市場の関心を引き起こしました。支持者は、Stripeの参入が決済の大規模なオンチェーン化を促進し、ステーブルコインの世界金融インフラにおける新しい段階を開く可能性があると考えています。一方、懐疑的な声もあり、Tempoは本質的に決済大手の商業的利益のために構築されたアライアンスチェーンだと主張されています。Tempoは果たして新しい機会を示しているのか、それとも古い困難の再現を秘めているのか？本記事では、CoinW研究院がこの点について探ります。

1.Tempoの位置付けとビジョン

1.1 Tempoは決済に特化したLayer1

Tempoは、既存のブロックチェーンがスマートコントラクトやアプリケーションエコシステムにおいて突破口を開いているものの、決済の段階では依然として3つのボトルネックが存在すると考えています。取引手数料の変動が大きく、決済の遅延が予測不可能であり、スケーラブルなモジュールが欠如していることです。国際清算などにとって、これらの問題は大規模な普及を直接制限しています。Tempoの切り口は、リソースを決済という垂直領域に集中させ、安定性と効率性を重視し、決済に特化したLayer1を追求することです。同時に、Stripeの商業者ネットワークと決済インターフェースの優位性を活かし、Tempoは現在のパブリックチェーンにおける決済インフラのギャップを埋めることを試みています。

この位置付けは、決済業界の既存の枠組みに対する挑戦でもあります。従来のシステムでは、Visaなどの清算ネットワークが長年取引経路と費用構造を支配しており、商業者やユーザーは既存のルールを受動的に受け入れるしかありませんでした。Tempoはこのモデルをチェーン上に移行し、プロトコル化された方法で運営しようとしています。「ステーブルコインがGasである」という設計や、内蔵された決済ルーティングにより、チェーン上の決済は現実のシーンに近づき、取引の予測可能性と確実性が保証されます。Tempoの目標は、汎用的なパブリックチェーンエコシステムを再構築するのではなく、安定性と効率性を核心に、現実の決済システムとブロックチェーンの世界の間の中間層となることです。このビジョンが実現すれば、Stripeは従来の決済ゲートウェイから清算ルールの策定者へと進化し、チェーン上の金融インフラにおいて戦略的な位置を占めることが可能になるでしょう。

Source_：tempo.xyz_

1.2 Tempoの核心技術特徴

Tempoは、設計において決済優先を強調し、その技術的特性は安定性、コンプライアンス、高効率に焦点を当てています。ユーザーは任意のステーブルコインで手数料を支払うことができます。専用の決済チャネルは、取引が他のチェーン上の活動に干渉されることなく、低コストと高信頼性を維持します。同時に、Tempoは異なるステーブルコインの低手数料スワップをネイティブにサポートし、企業が独自に発行したステーブルコインも含め、ネットワークの互換性をさらに強化しています。加えて、バッチ送金機能はアカウント抽象化を通じて一度に複数の処理を実現し、資金操作の効率を大幅に向上させます。一方、ホワイトリストとブラックリストのメカニズムは、基盤層でのユーザー権限管理に関する規制の要求を満たし、機関の参加に必要なコンプライアンスを提供します。最後に、取引メモフィールドの設計はISO 20022基準（国際標準化機構によって制定され、決済、清算、証券などの国際金融通信を統一するために使用される）に準拠しており、チェーン上の取引とオフチェーンの対帳プロセスをよりスムーズにしています。

これらの特性により、Tempoのアプリケーションシーンは決済と資金清算を中心に展開されます。グローバルな決済において、Tempoは国際的な受け取りなどの高頻度業務を直接担当できます。埋め込み型金融アカウントにより、企業と開発者はチェーン上で効率的な資金管理を実現できます。迅速で低コストの送金機能は、国際送金の仲介コストを削減し、普及性を向上させることが期待されています。さらに、Tempoはトークン化された預金のリアルタイム清算をサポートし、24時間365日の金融サービスを提供します。マイクロペイメントやスマートエージェント決済のシーンでは、低コストと自動化の利点が新たなアプリケーションの拡大に寄与します。

このことから、TempoとPlasmaなどの他の主要なステーブルコインパブリックチェーンの主な違いはその「オープン性」にあると言えます。Tempoは誰でもステーブルコインを発行でき、任意のステーブルコインを手数料の支払いに直接使用することを許可します。Plasmaは、手数料ゼロのUSDT送金、カスタマイズ可能なGasトークンメカニズム、プライバシーサポートなどを提供し、決済効率と体験を最優先にしています。Circle ArcはUSDCをチェーン上のネイティブGasとして設定し、USYCなどのステーブルコインと共にエコシステムのコア資産となり、Circleの決済ネットワークやウォレットと深く統合されています。全体として、Plasmaは決済性能を強調し、Arcはコンプライアンスの垂直統合に焦点を当て、Tempoはより多様なステーブルコインの基盤を構築しています。

1.3 Tempoはまだテストネット段階にある

注意すべきは、Tempoはまだテストネット段階にあることです。公開情報によれば、この段階の運用は主に小規模な検証環境に集中しており、国際送金などの基本的なシーンをテストするために使用されています。公式に発表された性能データ、例えば毎秒10万件の取引をサポートし、サブ秒の確認、そしてステーブルコインがGasであるという決済モデルは、現在は制御された環境での検証にとどまっています。

現在、Tempoは決済、銀行、テクノロジー業界からのパートナーを多数招致しています。これには、Visa、ドイツ銀行、Shopify、Nubank、Revolut、OpenAI、Anthropicなどが含まれます。Tempoはまず少数の企業ユーザーと開発者の中でパイロットを実施し、安全性、コンプライアンス、ユーザー体験のレベルが達成された後に、より大規模な公的テストとメインネットの展開を行う予定です。

2. 市場におけるTempoの主要な議論点

2.1 TempoがイーサリアムLayer2を選ばなかった理由

Tempoはイーサリアムに依存してLayer2を構築するのではなく、全く新しいLayer1を自ら構築することを選択しました。この決定はコミュニティで議論を呼び起こしました。Paradigmが長年にわたりイーサリアムエコシステムの堅固な支持者と見なされているため、この動きは多くのコアメンバーにとって驚きであり、懐疑的な意見を引き起こしました。Paradigmの共同創業者でTempoのリーダーであるMattは、これを2つの考慮点に帰結しました。一つは、既存のLayer2の中央集権化が過度であることです。BaseのようなトップレベルのLayer2でさえ、単一ノードのオーダーリングアーキテクチャを採用しており、一度ノードに問題が発生すると、ネットワーク全体が停止する可能性があります。Tempoの目標は、数千の協力機関を含むグローバルな決済ネットワークとなることであり、基盤が単点制御に依存している場合、機関間で十分な信頼を築くことは困難です。Tempoは、真のマルチノード、分散型の検証者ネットワークのみが国際的な決済に必要な中立性と安全性を提供できると考えています。

2つ目の理由は、決済効率に関連しています。Layer2の最終的な確定性は実際にはイーサリアムのメインチェーンに依存しており、定期的に取引をパッケージ化してメインチェーンに確認させる必要があります。一般ユーザーにとって、これはLayer2での出入金操作においてより長い待機時間を必要とすることを意味します。小額取引シーンではこの遅延は許容できるかもしれませんが、グローバルな決済システムにとっては、決済サイクルを長引かせ、ステーブルコインの即時清算ツールとしての利点を弱めてしまいます。これに対して、Tempoは構造上、サブ秒の最終確認を追求し、決済に必要な効率を満たすことを目指しています。したがって、独自のLayer1を構築することは、大規模な決済清算を満たすための真の基盤ネットワークを構築するためのものです。

Source_：@paradigm_

2.2 Tempoの中立性に疑問

Tempoは公式に中立性を保つと述べており、誰でもチェーン上でステーブルコインを発行し使用できるとしています。しかし、一部の人々はこの発言に論理的な問題があると考えています。まず、Tempoは立ち上げ段階で完全にオープンなパブリックチェーンではなく、一群の許可された検証者によって運営されています。「誰でも自由に参加できる」という宣伝との間に矛盾があります。同時に、Tempoはユーザーが異なるステーブルコインを使用して決済や送金を行うことを許可していますが、基盤の運営権は依然として少数の大機関に握られています。将来的に、高リスク主体がTempoでステーブルコインを発行しようとした場合、Visaなどのライセンスを持つ機関が検証者を務めているため、これらの取引を処理するのはほぼ不可能であり、中立性は何処へやらです。

もう一つの疑問点は、懐疑論者が指摘するように、「先に許可し、後に去中心化する」ネットワークは歴史的にオープンシステムに真正に移行した例がほとんどないということです。企業が立ち上げ段階で運営権を掌握すると、それは利益配分の権限も掌握することを意味します。商業的な論理から見て、Visaなどの機関がその権限と利益を自発的に手放す理由はなく、特に将来の競争相手に渡すことになる可能性が高いです。このため、Tempoの「中立性」は市場のナラティブに過ぎず、現実の可能性ではありません。過去のすべての大規模金融インフラが、Visaから清算所に至るまで、ほぼ常により集中した制御に向かっていることを振り返ると、Tempoがこの歴史的な規則を打破するには、大きな抵抗に直面する必要があります。

2.3 Tempoはよりアライアンスチェーンに近い

構造設計の観点から見ると、Tempoはよりアライアンスチェーンに近いと疑問視されています。現在、検証者の参加はすべての人に開放されているわけではなく、パートナーによって主導されています。この構造は安定性を確保しますが、同時にガバナンス権が少数の機関に集中することを意味し、暗号業界が強調する去中心化と無許可の特性を実現することが難しいです。言い換えれば、Tempoは最初からアライアンス的なロジックを内包しており、企業間で清算ネットワークを形成するモデルにより適していると言えます。これは、従来の意味でのオープンブロックチェーンとは異なります。

Tempoの価値は、これらの機関に対してコンプライアンスと制御可能な試験場を提供することにより、既存のパブリックチェーンを技術的に超えることではなく、Tempoのオープン性と中立性も制限されます。たとえEVM互換性を保ち、イーサリアムエコシステムとの技術的な関連があっても、全体的な論理から見れば、Tempoは機関アライアンスが主導するアライアンスチェーンに近く、真の意味での公共インフラではないと言えます。

3.Tempoの戦略的意義

3.1 Stripeの暗号レイアウト

Tempoの誕生は孤立した出来事ではなく、Stripeが暗号分野において長年にわたり展開してきた自然な延長です。初期の慎重な試行から、ステーブルコインへの賭け、そして決済優先のパブリックチェーンの構築へと、Stripeの戦略的な軌跡は徐々に明らかになっています。その暗号レイアウトの重要なポイントは以下の通りです：

·2018年1月：ビットコイン決済のサポートを停止、理由は取引速度が遅く、ユーザーの関心が不足しているためで、4年間の暗号試行を終えました。

·2024年10月：米国で暗号決済を再開し、商業者がUSDCとUSDPステーブルコインを受け入れ、即座に米ドルに決済することをサポートし、手数料はクレジットカードよりも低いです。

·2025年2月：約11億ドルでステーブルコインインフラ会社Bridgeを買収し、ステーブルコインが国際商業を推進する核心的な動力になることを強調しました。

·2025年5月：ステーブルコイン金融アカウントを発表し、101カ国をカバーし、ステーブルコインの出入金とクロスチェーン決済をサポートし、Visaと協力してステーブルコイン消費カードを発売しました。

·2025年6月：Web3ウォレットインフラ会社Privyを買収し、暗号ウォレットとユーザーアカウントシステムのさらなる整備を行いました。

·2025年9月：Tempoが正式に発表され、決済優先のLayer1として位置付けられました。

3.2 Tempoの前景

Tempoの発表は、Stripeの暗号レイアウトの延長にとどまらず、戦略的な重心の飛躍でもあります。以前の機能的な試みとは異なり、Tempoはインフラストラクチャレイヤーに直接切り込み、国際決済と清算の基盤論理を再構築することを目指しています。これは、Stripeが数億の商業者とユーザーをチェーン上の決済に引き込む野心を担っており、企業レベルのリソースを活用してブロックチェーンを主流に押し上げる実践でもあります。マクロ環境から見て、Tempoの導入は比較的有利なタイミングで行われています。一方で、ステーブルコインは国際決済、蓄積、清算における浸透率を高め続けています。また、ステーブルコインのコンプライアンスフレームワークも徐々に明確化しています。この背景の中で、Stripeのグローバル商業者ネットワークはTempoに天然の取引シーンを提供し、Visa、Shopify、ドイツ銀行、OpenAIなどのパートナーの参加により、Tempoは収集、清算、およびアプリケーションをカバーする「クローズドテストネット」を構築することができます。

しかし、Tempoの長期的な前景には依然として大きな不確実性があります。MetaのLibraは、企業主導のチェーンがコンプライアンスのプレッシャーの下で去中心化と市場コンセンサスを両立させることが難しいことを示しています。これに対して、Tempoの設計は規制適合において今の環境により適しているものの、そのアライアンス化されたガバナンス構造は権力が高度に集中していることを意味し、完全にパス依存から脱却することは難しいです。将来的によりオープンな参加メカニズムを徐々に導入できない場合、TempoはStripeのビジネス地図の延長として見なされるかもしれませんが、真の意味での公共インフラとは言えなくなるでしょう。全体的に見て、Tempoの未来は効率とオープン性のバランスだけでなく、コンプライアンスフレームワークの下で機関の信頼を勝ち取り、ネットワーク間のコンセンサス効果を徐々に蓄積できるかどうかにも依存しています。もしこれらの条件が徐々に実現できれば、Tempoは商業化試験の限界を突破し、公共属性を持つインフラに向けて発展する機会を得ることができ、その長期的な価値もこのプロセスで徐々に現れるでしょう。