指数は圧力を受けて正の相関を避け、引き続きローテーション！~（2026.03.29）

データ回顧：[淘股吧]
今日、上海総合指数+0.63%、創業板指数+0.71%、科創50指数+0.93%、両市場の出来高18532億、上昇銘柄4337、下落銘柄1073、全市場の出来高は昨日比-904億。

全体の感情（ムード）的な体感：全面的に上昇、ローテーション
ストップ高の本数78（昨日は39）
20センチのストップ高5（昨日は0）
連続ストップ高（連扳）10（昨日は10）
ストップ安2（昨日は8）
本日の張り付き解除率（炸板率）17.0%（昨日は31.6%）
本日の初動（初板）からの昇格成功率24.1%（昨日は7.7%）

今日の大損失株（大面股）
湖南发展-15、電力
寄り付き9:45分前までに、前日の大面株が迅速に修復できるかどうかは、セクター修復の補助的な判断シグナル

今日の寄り付き（競札）で出来高急増、予想超えの個別株
华电辽能

全体の連続ストップ高の整理：
4連：美诺华（減量薬、医薬）、融捷股份（リチウム電池）、湖南发展（電力）
2連：石大胜华（電池）、金煤科技（化学）、广西能源（電力）、神剑股份（商業宇宙）、大东南（電池）、万邦德（医薬）、晋控电力（電力）

1. 感情サイクルと節目の分析：
ストップ高が大幅に増加しており、中高位ゾーンでの増勢が目立つ。連続ストップ高銘柄は中位ゾーンで横ばい。張り付き解除率は大幅に低下。ストップ安も大幅に減少しており、低位ゾーンでの下落圧力が弱まっている。ストップ高の総成約金額/市場総量の比率は0.48で中位ゾーン。データを見る限り、昨日との比較でも明確な変化があり、連日での急騰急落の感情が急速に切り替わっていることを示している。市場は不安定な構造にあり、現段階は「混沌サイクルのレンジで試行錯誤する段階」と判断できる。

感情温度：感情60、中程度でやや好調

明日の寄り前で注目する超短期の感情アンカー銘柄：
华电能源、华电辽能、美诺华
寄り付き9:45分前までに、感情アンカー銘柄の正負のフィードバックおよび極端な感情アンカー判断が、市場の超短期の買い/売り感情温度シグナルとなる。

最近の強いセクター：当日の最強セクター。日中の識別度が高い個別銘柄の整理：

最近のセクター効果のタイムライン整理：

2. 資金分析：
損失効果-
セクターは電力、太陽光・蓄電の方向に集中している。代表的なホットテーマは継続における見解の分かれ合い（ディスアグリーメント）がある相場。
位置と構造は中位のトレンド構造に集中しており、辽宁能源、粤电力、湖南发展などが代表。

利益効果-
セクターは一部で化学、リチウム電池、医薬、電力、AIハードウェアなど異なる方向に分布しており、全面高（普涨）のローテーションで資金の流動性を相互に奪い合う相場を表している。
位置と構造は一部で中位およびトレンド構造に分布しており、美诺华、融捷股份、海科新源などが代表。

資金フローのまとめ-
少額の資金は引き続きAI電力に絡みつくように動き、別の一部の資金は引き続きリチウム電池方向へスイッチしている。今後は特にここに注目が必要。その他の一部資金は化学、AIハードウェア、医薬などで局所的なローテーションを行っている。総合的に見ると、足元で資金の関与度が比較的高いのはリチウム電池およびAI電力だが、大口機関資金はまだエントリーを選んでいない。

3. セクター分析：
本日も良好なトレンド構造を継続しているセクターまたは概念：電力/リチウム電池/光通信
上記のセクターまたは概念は、最近の利益効果の所在および資金の関与度が比較的高い部分を表しており、超短期モードでの銘柄選定の方向性として参考にできる。

リチウム電池-
レンジ・トレンドのサイクル第1段階にある。
第1段階は融捷股份がリードし、その下の小弟が追随。

連板の中核：融捷股份。史上最高値を更新しており、連続ストップ高が途切れる（連板が止まる）可能性もある。短期では反復しながら上向きが期待される局面と判断。
キャパシティ（容量）の中核：赣锋锂业。トレンドの最高値構造を最初に突破した「容量票」。震盪トレンドとして捉えるのが寄り。
トレンドの中核：大中矿业、国城矿业、佛塑科技、永兴材料。セクターの震盪トレンドに沿って上向き。
トレンドの弾性（エラスティシティ）銘柄：海科新源、天华新能、富祥药业、华盛锂电。直近の「電池」買い上げでの中核的な弾性銘柄が今回もリードしており、その中でもストップ高→張り付き解除→の反包（反発して取り戻す）を伴った海科新源が先にトレンドの最高値構造を突破している。

本日のリチウム電池の盤面展開パス：
寄り付きでは目立つ異動はなく、寄り付き後に融捷股份、海科新源、中大矿业、国城矿业などが震盪しながら強くなり、日中10.30頃に爆発。大东南が先にストップ高。続いて金圆股份、融捷股份などがストップ高。昼休み後に二度目の爆発となり、赣锋锂业がリードしてトレンドの最高値を突破し、板块（日中）最強勢のセクター相場を形成。

まず、ここ最近のリチウム電池が頻繁に異動して上がる駆動力は同じではない。最初は業界のリーダーである宁德时代の業績が前年比で大幅増となったことが資金を引き寄せ、サプライチェーン上流への期待につながった。そこから数日前までは、富祥药业を代表とするVC電解液の値上げロジックが爆発。だが本日は赣锋锂业を代表とする炭酸リチウムの値上げ刺激。つまり、毎回の爆発は枝分かれが違う。最も分かりやすいのは、この2日間で宁德时代は明確に「受動的な上昇」寄りであり。同じく前数日のVC電解液の大幅上昇では、赣锋锂业はあまり強い正のフィードバックがなかったことだ。

次に、この数日でリチウム電池の資金流入は続いているが、機関資金の介入強度は明らかに不足している。最も分かりやすいシグナルは、リチウム電池セクターでトレンド最高値を更新した「容量票」は赣锋锂业の1銘柄しかないこと。特に、リチウム鉱山の爆発ノードである赣锋锂业の板上での反復する張り付き解除行動が、大口資金の介入強度が不足していることを間接的に示している。

まとめると、最近の資金介入が異なる枝分かれに分散しており、集中度が足りず、大口資金の介入強度も不足しているため、現時点では「継続性の期待」があるとは判断できない。ただし、リチウム電池の頻繁な異動上昇と資金の連続介入シグナル、そしてセクター指数がトレンド最高値に近づくという積極的シグナルに基づけば、ある程度は資金が先行してポジション（先手の玉）を取る行動とみなせる。今後は「代替（備選）の継続性テーマ」として捉え、重点的に連板の中核である融捷股份、容量の中核である赣锋锂业、そしていくつかのトレンド前方の銘柄の強度から、セクターの先行き期待を判断していく。

AI電力（電力、計算＋電力協調）-
トレンド・サイクルの第5段階にある。
第1段階は中国西電がリードし、三变科技、保变电气などが追随。
第2段階は中国西電と东方电气がリードし、保变电气、特变电工などが追随。
第3段階は中国能建、协鑫能科、金开新能、汉缆股份が交代でリードし、各小弟が追随。
第4段階は顺钠股份、金开新能、华电能源が交代でリードし、後方の銘柄もローテーションで追随。
第5段階は华电辽能がリードし、後方銘柄もローテーションで追随。

前半の高高度コア：豫能控股。新しい主役（新リーダー）やトレンドの高位で力が出ない節目において、老舗のリーダーとして前に出てきた。セクターに対しては積極的な逆風補助の反推があるものの、リード性は弱めで、当面はローテーション的な上昇として扱う。
最近の高位コア：华电辽能、华电能源。どちらも「200%異動ライン」による圧制に直面している。つまり今回の電力が豫能控股の持つ「空間の高さ（高高度）」に対する圧制を突破するには、この2銘柄のどちらかが、必ず能動的にこの異動ライン突破ルートを取らねばならない。入れなければ引かざるを得ない＝短期で終了シグナル。
中位の上乗せ（補涨）の中核：节能风电、韶能股份、东方新能、浙江新能、辽宁能源、粤电力、广西能源、湖南发展、新能泰山、晋控电力。各銘柄の中身はそれぞれ異なり、補涨のランダム性が大きいか、または交替しながらのローテーション上昇の可能性がある。セクターが終わるところまで到達できるのは一部の個別銘柄だけで、残りは分化して淘汰される。

本日のAI電力の盤面展開パス：
寄り付き段階では低位の补涨として广西能源が一字板、リーダーの华电辽能は寄り付き高。トレンドコアの华电能源は寄り付き安。昨日の中位活躍（活口）である湖南发展、新能泰山、中闽能源なども寄り付き高。低位の黔源电力は大幅高寄り。電力の寄り付きは、周辺の悪材料によるネガティブな感情の下で、資金が「修復」をやろうとしているシグナル。

寄り付き後は、新能泰山が秒でストップ高、湖南发展と身を競ってストップ高勝ち。华电辽能、华电能源は見解対立後に震盪しながら強含みへ。国电南自、惠天热电、世茂能源などが素早くストップ高となり、セクターは「見解対立→修復」信号を示した。その後、盤面で化工、医薬、電池など他のセクターが資金の流動性を奪い合い、資金が一体となって力を作れない状況により、华电辽能、华电能源はセクターと同様に震盪しながら下落に回帰。後方銘柄ではより大きな負のフィードバックが形成された。終盤に宁波能源を主とする一部資金が先手で駆け引きして修復を狙ったものの、全体としては日中「上昇幅」と「下落幅」が両極分化する相場になっている。

本日、セクターで注目すべきシグナルは以下：

1. 华电辽能および华电能源が、能動的に突破、または維持して「200%上昇による異動ライン」をクリアしていない/維持できていない場合、最高値リードのコアとしての一定の懸念があり、強勢の中位銘柄が継続攻撃で大きく分岐構造を作れない原因となっている。

2. 強く値下がりに耐える（抗跌）粤电力、辽宁能源では大きな負のフィードバック。連続調整で下に割り込んだ东方新能が、再び強勢攻撃のシグナルを見せている。つまり補涨の中位標はランダム性が大きく、結局はポジション支配資金がチャートを描いているだけ。

3. 木曜にセクターが分化し、金曜も分化が継続する構造の中で、AI電力がセクター効果を維持できているなら、まだ資金がAI電力に絡みついていることを示す。金曜では一旦「大きな分岐（分化）の節目」として扱うしかない。

まとめると、金曜は上昇銘柄の上げ幅と、下落銘柄のストップ安が両極分化しているものの、セクター効果に基づけば、セクター指数は依然として5日トレンドラインの上にいる。現時点では、AI電力を二波目の爆発放出（ブーム）の後の最初の大きな分岐節目として扱うが、「終了シグナル」とは判断できない。

明日重点的に観察するいくつかのシグナルでセクターの強度を判断：1. 今回のリーダーとして能動的に異動ラインを突破できるかどうかの华电辽能。2. カ位（ポジション奪取）で成功した連板の身位（後続の位置）銘柄として新能泰山が引き続き昇格できるか。これは加点。3. 唯一のストップ安銘柄である中位標・宁波能源は、空方資金の代表であり、補跌（追い下げ）を継続して大きな負のフィードバックへ繋げられるかどうか。もし震盪修復できるなら加点。4. 华电能源および华电辽能が、補跌の負のフィードバックを出さないか。少なくとも震盪調整の構造で留まる必要。5. 辽能と能源が調整する場合、老リーダーの豫能控股が必ず前に出て、最高値更新の突破でリードしなければならない。上記の積極的シグナルが満たされるなら修復シグナルと判断できるが、満たされない場合は期待値を下げる。

人工智能（算力，チップ）-
トレンド・サイクル第13段階にある。
第1段階は海立股份、淳中科技がリードし、张江高科などの小弟が追随。
第2段階は海立股份、东芯股份がリードし、张江高科などの小弟が追随。
第3段階は淳中科技、华胜天成、英维克がリードし、飞龙股份などの小弟が追随。
第4段階は华胜天成がリードし、各小弟が追随。
第5段階は寒武纪、海光信息がリードし、各小弟が追随。
第6段階は华胜天成がリードし、各小弟が追随。
第7段階はリードコアがなく、局所的なローテーション。
第8段階は工业富联、胜宏科技がリードし、各小弟が追随。
第9段階はリードコアがなく、各分岐のコアが交替で上昇。
第10段階は德明利、香农芯创、江波龙、中际旭创、胜宏科技がリードし、各小弟が追随。
第11段階は蓝色光标がリードし、三六零、视觉中国などが追随。
第12段階は交替しながら上昇の試行錯誤。
第13段階は通富微电、海光信息がリードし、各小弟が追随。
第14段階は长飞光纤がリードし、亨通光电、杭电股份などの小弟が追随。

Qブのトレンドコア：菲利华、平安电工、中材科技、宏和科技。調整段階であり、短期では期待の判断ができない。中長期ロジック。
M9樹脂材料：东材科技。調整段階に入っており、短期では期待の判断ができない。中長期ロジック。
銅箔トレンドコア：铜冠铜箔、隆扬电子、福德科技。調整段階であり、短期では期待の判断ができない。中長期ロジック。
PCB正交バッカーボード（背板）トレンドコア：胜宏科技、沪电股份、深南电路など。調整段階であり、短期では期待の判断ができない。中長期ロジック。
メモリーチップトレンドコア：江波龙、香农芯创、德明利、佰维存储、兆易创新など。今年の業績が段階的に開示されていくにつれて、ほぼ確実に波（段階的な上げ）のトレンドが上向きに進む可能性。中長期ロジック。
光通信トレンドコア：中际旭创、新易盛、东山精密、联特科技、天孚通信。調整段階に入っており、短期では期待の判断ができない。中長期ロジック。
PCBトレンドコア：南亚新材、金安国纪、CCLの値上げ。いまのところトレンドは震盪しながら上向き。短期では期待の判断ができない。
OCS光スイッチトレンドコア：腾景科技、光库科技、德科立。短期では一時的に震盪トレンドとして上向き。
CW光チップトレンドコア：源杰科技、长光华芯。トレンドのチャネルで震盪しながら上向きにブレイク。中長期ロジック。
光通信のリン化インジウム（燐化铟）トレンドコア：云南锗业、磷化铟の基板原材料。震盪トレンド構造。中長期ロジック。
光通信の旋片コア：中润光学。ファラデー旋片は生産能力が供給制限、需給バランスが崩れている。短期では一時的に震盪トレンドとして上向き。
光ファイバートレンドコア：杭电股份、长飞光纤、亨通光电、通鼎互联。局所の個別株が最高値構造をブレイク。全体として左側の玉（手玉）構造に押さえられており、光通信セクター内で最も活発な分岐。
国産算力トレンドコア：美丽云、奥维德。いまのところ震盪トレンド構造と判断。

今日もテクノロジーラインは調整段階が続いている。その中で相対的に強いのは、依然として光通信関連の分岐。光ファイバーの长飞光纤、杭电股份、亨通光电などは寄り付き低調から震盪しながら強含み。OCS概念の腾景科技、德科立、光库科技はトレンドの最高値を更新。光チップの长光华芯は同様に動き。メモリーチップの德明利、佰维存储なども寄り付き低調から震盪して戻し。国産算力の奥瑞德はリバース（反包）構造。終盤には华为昇腾の川润股份がストップ高、拓维信息が上げ幅を伸ばした。
テクノロジーラインは日中で局所的にローテーションする相場。ここ最近相対的に強いのは光ファイバー、OCS、メモリーモジュール。全体としてはレンジ震盪で底固めの段階を維持し、指数の反転上向きとの共振を待つ。

4. 指数と相場見通し：

図の通り、今日の大盤指数は寄り付き安から震盪して上向きの陽線構造。周辺の悪材料によるネガティブな感情下では、市場全体の一般的な見込みは「寄り付き安で震盪、または寄り付き安で下げて戻す」だった。指数が日中で寄り付き安から高値引けできたのは、かなり予想超え。まず指数のテクニカル面分析。日中の陽線で、昨日の陰線の反包がなければ、強いリペア（修復）シグナルとは判断できない。次に市場がさらに出来高を縮小し、900億から1.83万億までの出来高推移。指数と感情が上がっているのに、出来高のマッチングが再びズレている（＝量能のミスマッチ）シグナル。よって日中の分時（時間割）での強い構造は、指数の反転上向きの見通しを代表できない。よって、これまでの「二度目の補跌（追い下げ）の後、レンジで底固めする」段階の判断を継続する。

市場の出来高は、復習（再確認）で強調した極限の出来高レンジ（1.8万億前後）にすでに近い。その極限出来高レンジに到達したからといって、必ずしも反発を意味するわけではなく、レンジでの震盪・弱含みローテーションが続く可能性もある。ただし、場内の資金が「横になって耐える」（躺平）状態の、空方疲弊の局面と見なすことはできる。つまり下落の余地は限られており、増量資金が入ってくることでの底打ち反転シグナルを待つ。

明日前の思考：
ここ数日は相場の感情が急速に温まったり冷めたり、週末のニュースによる地政学的状況の不安定さ、そして海外（米国株）の補落の悪材料の影響下で、金曜は指数と感情が反発した。その対応として明日も再び「圧力のかかる節目」になりやすい。相関性があるテクノロジーラインなどの攻め系はできるだけ回避する。ローテーションの観点から分析すると、ニュース刺激による华为昇腾、商業宇宙、地政学などはローテーションする可能性がある。一方、指数と連動性が弱い電力こそが比較的重要な節目であり、ローテーション的な修復の可能性を観察する。

**ボッスたち、最後まで見たらタダ食いしないでね。本文のいいねと、コメントが最低限のお願いします。力がある人は応援券で支援してください。7枚の応援券で精华帖になります。作者にとって書くモチベーションになります！タダ食い拒否、あなたと僕から始めよう。ありがとうございます！ **