AIに聞く · 周云曙の恒瑞での経験が先声薬業の革新転換をどのように推進するのか？> 界面ニュース記者 | 李科文> > 界面ニュース編集 | 謝欣3月25日、先声薬業は周云曙を最高経営責任者（CEO）に任命することを発表した。同日、界面ニュースの記者は先声薬業の2025年業績発表会で、周云曙がCEOとして出席しているのを見た。業績発表会で、周云曙は先声薬業の2026年の経営目標は営業収入が100億元を突破し、前年比30％の成長を目指すこと、純利益が16億元を突破し、前年比30％の成長を目指すことを述べた。この目標を支えるコア成長源には、先必新シリーズ、科唯可、科赛拉、恩立妥、恩泽舒、および対外ライセンス収入が含まれる。周云曙はまた、2030年までに先声薬業の目標は収入が200億元を突破し、調整後の純利益が30億元を突破し、研究開発への投資が40億元を超えることだと述べた。画像出典：界面ニュース取得同日、先声薬業は界面ニュースに対し、周云曙が中国における製薬企業のリーダーシップに関して豊富な経験を持っていると述べた。彼の恒瑞医薬での業績は、その能力と経験を示しており、特に恒瑞医薬の革新薬への転換を推進する上での成果が顕著である。取締役会は、彼の任命が当社の複数の分野における事業発展を大幅に強化すると確信している、特に革新薬の研究開発および商業化において。界面ニュースは業績発表会から、先声薬業が対外ライセンスをより長期的なビジネスフレームの中で捉え、シリーズ化、常態化した成長源とすることを目指していることを知った。また、2026年には新たな対外ライセンスを推進する予定である。将来的には、取引の質、すなわちプロジェクトがライセンスされた後に、海外の臨床開発にどれだけ深く関与できるかを重視している。界面ニュースは「恒瑞医薬の古参」周云曙が先声薬業に加入したと報じた。2020年1月、彼は恒瑞医薬の創業者である孫飄陽の後を受けて取締役会長に就任した。当時、恒瑞は革新転換期にあった。しかし、わずか1年半後の2021年7月、彼は健康上の理由で取締役会長、総経理および取締役会の専門委員会の相応の職務を辞任した。恒瑞医薬を離れた後、彼は信達生物に短期間勤務した。2025年、先声薬業は革新薬の転換の段階的な実現期に達した。2025年、先声薬業は収入77.31億元を達成し、前年同期比16.5％増加した；純利益は13.44億元を達成し、前年同期比86.2％増加した。先声薬業が商業化段階に入った革新薬はすでに10種類あり、合計で収入への寄与は8割を超えている。2025年、先声薬業の革新薬が貢献した収入は63.04億元で、前年同期比27.9％増加した。界面ニュースは業績発表会で、先声薬業がすでに商業化された製品について、「安定成長」と「急成長」の2つのカテゴリに分けて計画を立て、対応するピーク販売予測を示したことを知った。恩度、艾得辛、恩维达、先必新（注射剤）、先诺欣は「安定成長」に分類され、ピーク販売合計は約70億元；科赛拉、恩立妥、科唯可、先必新（錠剤）、恩泽舒は「急成長」に分類され、ピーク販売合計は約85億元である。神経科学は今なお先声薬業の最も重要な業績支柱である。2025年、神経科学分野の収入は27.53億元で、総収入の35.6％を占め、前年同期比で26.6％増加した。このセクターのコア製品は依然として先必新シリーズであるが、先声薬業は神経科学における先必新シリーズの具体的な収入占有率を明らかにしていない。先必新は急性虚血性脳卒中の治療に使用され、2020年7月に中国で承認され、2020年12月に国家医療保険に組み込まれ、2024年11月に更新が完了する。2024年12月、先必新舌下錠が急性虚血性脳卒中による神経症状、日常生活活動能力および機能障害の改善に使用するため、中国で承認された。このセクターの今後の新たな成長点は科唯可にある。科唯可は二重食欲素受容体拮抗剤であり、過去の不眠症治療薬は依存性、二日酔い感や翌日の残存効果などの懸念があったが、科唯可は覚醒システムを調整することで入眠と睡眠維持を助け、従来の鎮静催眠薬の道筋には属さない。2025年6月17日、科唯可は成人の不眠症患者を対象に入眠困難または睡眠維持困難を治療するため、中国で承認され、精神薬管理には含まれなかった。これに基づき、科唯可は処方薬であるが、消費財としての潜在能力がより強い。界面ニュースは業績発表会で、先声薬業が科唯可の計画を院内市場に限らず、病院側、リテール側、オンラインチャネルを同時にカバーできる消費属性を持つ薬品にすることを希望していることを知った。自己免疫は先声薬業の現在の第2の業績貢献源である。2025年、自己免疫分野の収入は18.92億元で、総収入の24.5％を占めた。しかし、その増加率はすでに頭打ちになっており、前年同期比でわずか4.5％の増加にとどまっている。このセクターの収入は依然として艾得辛という「古い薬」から得られている。艾得辛は活動性関節リウマチの治療に用いられ、世界初の上市および国内唯一のエラモデ薬であり、過去10年で唯一上市された中国の自主開発による小分子抗リウマチ薬である。しかし、自己免疫分野にはすぐに新薬が補充される。2025年7月、IL-4Rα単抗レデキシマブ注射液の新薬上市申請が国家薬監局に受理され、成人および青少年の特発性皮膚炎の治療に使用される予定である。先声薬業は1.5億元の前金と最大8.75億元のマイルストーン支払いを2023年にこの製品の大中華圏権益を獲得するために費やした。市場の状況から見ると、この製品は今後「売れまくる」ことは難しい。IL-4Rαのターゲットには中国市場で成熟した競合製品がすでに存在している。デュプリマブは中等度から重度の特発性皮膚炎の患者に対して6か月以上の治療をカバーし、12歳以上の青少年および成人の喘息維持治療にも承認されている；スプリカブは成人の中等度から重度の特発性皮膚炎にも承認されており、慢性副鼻腔炎伴う鼻ポリープや季節性アレルギー性鼻炎など2型炎症適応症への展開も行っている。デュプリマブとスプリカブは時間、年齢層のカバーおよび適応症の拡大において優位性がある。一方、レデキシマブの優位性は主に投与頻度の潜在性にある。先声薬業にとって、この薬が今後どのような進展を見せるかは、価格設定、医療保険の承認の進展および自社の商業化の実施能力にかかっている。抗腫瘍は先声薬業の第3の収入セクターである。2025年、抗腫瘍分野の収入は19.87億元で、収入の25.7％を占め、前年同期比で53％増加した。このセクターの業績支援はもはや単一の古い製品には限られなくなっている。恩度の他に、恩泽舒は2025年6月に上市承認を受け、上市初年度に国家医療保険目録に入り；恩立妥は2024年に承認され、2024年11月に国家医療保険目録に入った；科赛拉は2022年に条件付きで上市され、2024年に国家医療保険目録に加えられた。しかし、市場が急成長を期待しているこれらの製品の販売天井は高くないと思われる。これらは比較的明確な細分適応症に切り込んでおり、精密なポジショニングに属する。恩泽舒を例に取ると、現在の上限は婦人科領域の重要製品に近い。恩泽舒は2025年6月に中国で承認され、プラチナ耐性卵巣癌の治療に使用され、2025年12月には国家医療保険目録に入る。患者基盤から見ると、中国では毎年約6.1万件の卵巣癌新発病例があり、潜在的な患者群には一定の規模がある。さらに、恩泽舒は現在の適応症を「プラチナ耐性で、かつ1種以下の全身治療を受けた再発性卵巣癌、卵管癌または原発性腹膜癌」に限定している。これにより、単一患者の価値が高く、臨床的な支払いロジックも明確であるが、市場の天井は明らかに制限されている。先声薬業はまた、恩泽舒を用いた三線難治性転移性大腸癌のIb/III期臨床試験を進めている。一旦、この薬が婦人科専用薬からより大きな実腫瘍市場に進出すれば、市場の天井が再び開かれる可能性がある。抗腫瘍セクターの今後の成長空間は、新製品の上市と商業化された製品の新たな適応症の承認の2つの要素にかかっている。
恒瑞のベテラン後先声薬業が200億円の売上高を目指す
AIに聞く · 周云曙の恒瑞での経験が先声薬業の革新転換をどのように推進するのか？
3月25日、先声薬業は周云曙を最高経営責任者（CEO）に任命することを発表した。同日、界面ニュースの記者は先声薬業の2025年業績発表会で、周云曙がCEOとして出席しているのを見た。
業績発表会で、周云曙は先声薬業の2026年の経営目標は営業収入が100億元を突破し、前年比30％の成長を目指すこと、純利益が16億元を突破し、前年比30％の成長を目指すことを述べた。この目標を支えるコア成長源には、先必新シリーズ、科唯可、科赛拉、恩立妥、恩泽舒、および対外ライセンス収入が含まれる。
周云曙はまた、2030年までに先声薬業の目標は収入が200億元を突破し、調整後の純利益が30億元を突破し、研究開発への投資が40億元を超えることだと述べた。
画像出典：界面ニュース取得
同日、先声薬業は界面ニュースに対し、周云曙が中国における製薬企業のリーダーシップに関して豊富な経験を持っていると述べた。彼の恒瑞医薬での業績は、その能力と経験を示しており、特に恒瑞医薬の革新薬への転換を推進する上での成果が顕著である。取締役会は、彼の任命が当社の複数の分野における事業発展を大幅に強化すると確信している、特に革新薬の研究開発および商業化において。
界面ニュースは業績発表会から、先声薬業が対外ライセンスをより長期的なビジネスフレームの中で捉え、シリーズ化、常態化した成長源とすることを目指していることを知った。また、2026年には新たな対外ライセンスを推進する予定である。将来的には、取引の質、すなわちプロジェクトがライセンスされた後に、海外の臨床開発にどれだけ深く関与できるかを重視している。
界面ニュースは「恒瑞医薬の古参」周云曙が先声薬業に加入したと報じた。2020年1月、彼は恒瑞医薬の創業者である孫飄陽の後を受けて取締役会長に就任した。当時、恒瑞は革新転換期にあった。しかし、わずか1年半後の2021年7月、彼は健康上の理由で取締役会長、総経理および取締役会の専門委員会の相応の職務を辞任した。恒瑞医薬を離れた後、彼は信達生物に短期間勤務した。
2025年、先声薬業は革新薬の転換の段階的な実現期に達した。2025年、先声薬業は収入77.31億元を達成し、前年同期比16.5％増加した；純利益は13.44億元を達成し、前年同期比86.2％増加した。
先声薬業が商業化段階に入った革新薬はすでに10種類あり、合計で収入への寄与は8割を超えている。2025年、先声薬業の革新薬が貢献した収入は63.04億元で、前年同期比27.9％増加した。
界面ニュースは業績発表会で、先声薬業がすでに商業化された製品について、「安定成長」と「急成長」の2つのカテゴリに分けて計画を立て、対応するピーク販売予測を示したことを知った。
恩度、艾得辛、恩维达、先必新（注射剤）、先诺欣は「安定成長」に分類され、ピーク販売合計は約70億元；科赛拉、恩立妥、科唯可、先必新（錠剤）、恩泽舒は「急成長」に分類され、ピーク販売合計は約85億元である。
神経科学は今なお先声薬業の最も重要な業績支柱である。2025年、神経科学分野の収入は27.53億元で、総収入の35.6％を占め、前年同期比で26.6％増加した。このセクターのコア製品は依然として先必新シリーズであるが、先声薬業は神経科学における先必新シリーズの具体的な収入占有率を明らかにしていない。
先必新は急性虚血性脳卒中の治療に使用され、2020年7月に中国で承認され、2020年12月に国家医療保険に組み込まれ、2024年11月に更新が完了する。2024年12月、先必新舌下錠が急性虚血性脳卒中による神経症状、日常生活活動能力および機能障害の改善に使用するため、中国で承認された。
このセクターの今後の新たな成長点は科唯可にある。科唯可は二重食欲素受容体拮抗剤であり、過去の不眠症治療薬は依存性、二日酔い感や翌日の残存効果などの懸念があったが、科唯可は覚醒システムを調整することで入眠と睡眠維持を助け、従来の鎮静催眠薬の道筋には属さない。
2025年6月17日、科唯可は成人の不眠症患者を対象に入眠困難または睡眠維持困難を治療するため、中国で承認され、精神薬管理には含まれなかった。これに基づき、科唯可は処方薬であるが、消費財としての潜在能力がより強い。
界面ニュースは業績発表会で、先声薬業が科唯可の計画を院内市場に限らず、病院側、リテール側、オンラインチャネルを同時にカバーできる消費属性を持つ薬品にすることを希望していることを知った。
自己免疫は先声薬業の現在の第2の業績貢献源である。2025年、自己免疫分野の収入は18.92億元で、総収入の24.5％を占めた。しかし、その増加率はすでに頭打ちになっており、前年同期比でわずか4.5％の増加にとどまっている。
このセクターの収入は依然として艾得辛という「古い薬」から得られている。艾得辛は活動性関節リウマチの治療に用いられ、世界初の上市および国内唯一のエラモデ薬であり、過去10年で唯一上市された中国の自主開発による小分子抗リウマチ薬である。
しかし、自己免疫分野にはすぐに新薬が補充される。2025年7月、IL-4Rα単抗レデキシマブ注射液の新薬上市申請が国家薬監局に受理され、成人および青少年の特発性皮膚炎の治療に使用される予定である。先声薬業は1.5億元の前金と最大8.75億元のマイルストーン支払いを2023年にこの製品の大中華圏権益を獲得するために費やした。
市場の状況から見ると、この製品は今後「売れまくる」ことは難しい。IL-4Rαのターゲットには中国市場で成熟した競合製品がすでに存在している。デュプリマブは中等度から重度の特発性皮膚炎の患者に対して6か月以上の治療をカバーし、12歳以上の青少年および成人の喘息維持治療にも承認されている；スプリカブは成人の中等度から重度の特発性皮膚炎にも承認されており、慢性副鼻腔炎伴う鼻ポリープや季節性アレルギー性鼻炎など2型炎症適応症への展開も行っている。
デュプリマブとスプリカブは時間、年齢層のカバーおよび適応症の拡大において優位性がある。一方、レデキシマブの優位性は主に投与頻度の潜在性にある。先声薬業にとって、この薬が今後どのような進展を見せるかは、価格設定、医療保険の承認の進展および自社の商業化の実施能力にかかっている。
抗腫瘍は先声薬業の第3の収入セクターである。2025年、抗腫瘍分野の収入は19.87億元で、収入の25.7％を占め、前年同期比で53％増加した。
このセクターの業績支援はもはや単一の古い製品には限られなくなっている。恩度の他に、恩泽舒は2025年6月に上市承認を受け、上市初年度に国家医療保険目録に入り；恩立妥は2024年に承認され、2024年11月に国家医療保険目録に入った；科赛拉は2022年に条件付きで上市され、2024年に国家医療保険目録に加えられた。
しかし、市場が急成長を期待しているこれらの製品の販売天井は高くないと思われる。これらは比較的明確な細分適応症に切り込んでおり、精密なポジショニングに属する。
恩泽舒を例に取ると、現在の上限は婦人科領域の重要製品に近い。恩泽舒は2025年6月に中国で承認され、プラチナ耐性卵巣癌の治療に使用され、2025年12月には国家医療保険目録に入る。患者基盤から見ると、中国では毎年約6.1万件の卵巣癌新発病例があり、潜在的な患者群には一定の規模がある。
さらに、恩泽舒は現在の適応症を「プラチナ耐性で、かつ1種以下の全身治療を受けた再発性卵巣癌、卵管癌または原発性腹膜癌」に限定している。これにより、単一患者の価値が高く、臨床的な支払いロジックも明確であるが、市場の天井は明らかに制限されている。
先声薬業はまた、恩泽舒を用いた三線難治性転移性大腸癌のIb/III期臨床試験を進めている。一旦、この薬が婦人科専用薬からより大きな実腫瘍市場に進出すれば、市場の天井が再び開かれる可能性がある。
抗腫瘍セクターの今後の成長空間は、新製品の上市と商業化された製品の新たな適応症の承認の2つの要素にかかっている。