 ビットコインの価格は、再び石油ショック、高い米国財務省の利回り、利下げ期待の消失、そしてすでに弱体化した市場に重なる大規模なDeribitのオプションの満期により、再び下落しました。約141億ドルのBTCオプションが、3月27日、本日満期を迎える予定であり、同じ朝に22億ドルのEthereum契約が清算され、合計は約163.8億ドルに達します。これは、DeribitのBTCオープンインタレストの約40％が一回のセッションで消えることを意味しています。ロイターは、広範なリスクオフが、石油が105ドルを超え、米国財務省の利回りが上昇し、ドルが堅調になり、2025年の連邦準備制度の利下げが市場で織り込まれなくなった中で、強まる中東の緊張に関連していると報じました。昨日、BTCは68,127ドルの intraday の最低値を記録し、ETHは2,036ドルに達しました。満期が到来する中で、売りが進行中であり、今朝ビットコインは66,200ドルまで下落し、Ethereumは2,000ドルを下回っています。指数化されたチャートは、3月25日から26日までの間にビットコインが約4％下落したことを示しています。これはブレント原油が105ドルを超え、米国10年債利回りが上昇したためです。最後の30分が最も重要な理由----------------------------------------------Deribitは、08:00 UTCに満期を迎える契約を、07:30から08:00 UTCまでの間に4秒ごとにサンプリングした30分間の時間加重平均を使用して決済します。これにより、単一のクローズ印刷ではなく、約450の観測値が得られ、配達価格を操作しにくくする一方で、そのウィンドウ内の広範な市場の動きが決済に直接影響します。同時に、満期を迎えるオプションと先物のデルタは、同じ30分間でゼロに向かって線形に減少します。ヘッジが調整され、ロールが圧縮され、価格時計が同時に動いています。 その収束は、ウィンドウの長さに対して不均衡な注目を引きます。2025年のSSRNの論文では、Deribitのデータを使用して、BTCオプションの活動が08:00-09:00 GMTの周辺に集中しており、決済時間の効果が満期契約が多く、満期が短い日には最も強いことが分かりました。どちらのケースもここに当てはまります。| 指標 | 値 | 重要性 || --- | --- | --- || 満期を迎えるBTCオプション | $14.16B | 金曜日の満期のコア規模 || 満期を迎えるETHオプション | $2.22B | より広範な市場への影響を追加 || BTC + ETHの合計満期 | $16.38B | リセットの総規模を示す || DeribitのBTCオープンインタレストの消失割合 | 約40% | 一回のセッションでの集中を強調 || 決済時間 | 08:00 UTC, 3月27日 | 固定イベントのリーダーが見ることができる || 主要価格設定ウィンドウ | 07:30–08:00 UTC | この30分間が配達価格を決定 || 決済方法 | Deribitインデックスの30分間TWAP | 最終価格は平均に基づいており、一つの印刷ではない || サンプリング頻度 | 4秒ごと | 約450の観測値を生成 || BTCスポット基準 | 約68,000ドル | すべての比較の基準 || BTCマックスペイン | 75,000ドル | ポジショニングの基準であり、予測ではない || プット/コール比率 | 0.63 | ポジショニングの偏りを示す || スポットからマックスペインまでの距離 | ~9.4% | マックスペインが現在の価格よりもかなり上であることを示す || 7日間BTC ATMインプライドボラティリティ | 52% | 短期的な動きを推定するための基準 || インプライド1日の動き | ~$1,866 | 現実的な日々のレンジを枠組み || インプライド30分の動き | ~$269 | 現実的な決済ウィンドウの動きを枠組み || 1日のシグマでのマックスペイン距離 | ~3.45σ | 75,000ドルが可能性のある日々の動きから遠くにあることを示唆 || 決済ウィンドウシグマでのマックスペイン距離 | ~24σ | マックスペインが現実的な30分の動きから極めて遠いことを示す |2023年の論文では、満期周辺のボリューム、ボラティリティ、リターンにおいて明確なビットコインの満期効果があり、最も強い効果は満期の直前または満期時に現れることが確認されましたが、すべての取引所や契約で均一ではありませんでした。Deribitデータを引用した報告によると、金曜日のBTCマックスペインは75,000ドルで、プット/コール比率は0.63でした。昨日のスポットが約68,000ドルであったため、その水準は約9.4％高いものでした。引用された7日間のBTC ATMインプライドボラティリティ52％を使用すると、インプライド1日の動きは約1,866ドルになり、75,000ドルはスポットの約3.45日シグマの上に位置しています。30分間のインプライドボラティリティに基づく場合、インプライド決済ウィンドウの動きは約269ドルであり、75,000ドルはほぼ24決済ウィンドウシグマの距離にあります。75,000ドルでは、マックスペインはオープンインタレストの集中が最も高い水準を示し、現在のスポットより約9.4％高く、ほぼ24決済ウィンドウシグマの距離にあります。満期を取り巻くマクロの流れ------------------------------------BTCの最近の回復力は、最近の下落の前にすでにほころび始めていました。3月25日のDeribitに関連するコメントでは、ビットコインはより広範な伝統的市場のストレスの中で比較的安定していると表現され、株式市場の軟化と信用条件の引き締まりによって特徴付けられていました。3月26日までに、その足場は崩れました。BTCは69,000ドルを下回り、石油ショック、高い利回り、利下げの希望の消失が再び強まってきました。ロイターは、世界の株式ファンドが3月18日までの週に203億ドルを失った一方で、マネーマーケットファンドが325.7億ドルを吸収し、広範な防御的ローテーションが進行中であることを報じました。CryptoSlate Daily Brief### 毎日の信号、ノイズなし。市場を動かす見出しとコンテキストが、毎朝一つの簡潔な読み物で提供されます。 5分間の要約 10万人以上の読者 メールアドレス 要約を受け取る 無料。スパムなし。いつでも解除できます。 おっと、問題が発生したようです。再試行してください。 あなたは登録されています。ようこそ。短期のBTCインプライドボラティリティは、57％から52％に緩和され、ヘッドラインが一時的に緩和されている間、プットの偏りは保持されました。BTC 25デルタのプットは、コールよりも約5ボラティリティポイント高いままであり、BTC先物のインプライド利回りは10年でわずか2％-3％でした。市場は、より即時のショックを織り込んでおり、プットの偏りと抑制された先物利回りが全体のトーンを慎重に保っています。141.6億ドルの満期がその姿勢の中に到達します。Deribitは、BTCおよびETHオプション市場の約85％のシェアを保持しているため、その決済ルールはユーザーベースをはるかに超えた重みを持っています。一つの会場の30分間のTWAPがそのような大規模な名目の現金決済を支配する場合、そのウィンドウのメカニクスはスポット市場に波及する可能性があります。最良と最悪の潜在的な結果-------------------------------------石油または地政学に関する緩和のヘッドラインが07:30 UTC以前に到着しなかったため、BTCは70,400ドルから72,300ドルの範囲に回復できず、満期のヘッジが下落を抑える効果がありました。そのウィンドウは、安定剤として作用する可能性がありました。スポットが堅調で、マネーインザマネーのオープンプットが少なくなれば、ディーラーヘッジのフローは偏りが少なく、決済TWAPは最近の安値を超えて印刷されたでしょう。満期はドラマなしでクリアされ、マクロの緩和が価格を週末へと引き上げる可能性がありました。兆候は、決済が開く前にスポットが回復することでした。しかし、石油と金利のストレスは朝方に深まっていきました。BTCは66,700ドルを下回り、現在の1日のインプライドレンジの下限に達し、満期のメカニクスがすでにベア市場にノイズを加えています。プットポジションのディーラーヘッジは、下落市場での売りを必要とし、決済ウィンドウ周辺の短期的な動きを増幅します。30分間のTWAPは、全体的なマクロの力を反映した配達価格を印刷しており、現在の満期がその崩壊を加速しています。その動きを引き起こしたマクロ環境は、現在決済セッション後に持ち込まれています。価格マップは、金曜日のビットコインのインプライドレンジを66,700ドルから70,400ドルの間に設定し、マックスペインを75,000ドル、スポットの3.45日シグマ上に位置付けています。学術研究とDeribit自身のデータは、決済時間がフローと価格メカニクスを駆動することを確認しています。今朝の07:30-08:00 UTCウィンドウが注目したのは、ヘッジ行動、デルタの減少、価格設定手法であり、すでにビットコインがインプライド日々のレンジよりも低くなっているマクロ環境内で、単一の明確に定義された間隔に圧縮されています。  この記事で言及された  ビットコイン  イーサリアム  Deribit 掲載先  ビットコイン 特集 分析 マクロ デリバティブ コンテキスト### 関連報道カテゴリを切り替えて、より深く掘り下げるか、より広いコンテキストを得る。  ビットコイン 最新ニュース デリバティブ トップカテゴリ プレスリリース ニュースワイヤ  ベアマーケットビットコインの価格は、これほど悪いスタートの後に年を終えたことがない — 2026年の天井は88,000ドルか？--------------------------------------------------------------------------------------------------ビットコインの最悪のオープニングストレッチは歴史的に88,000ドルの天井を設定し、年間の利益への回復の前例はありません。 24時間前  分析ビットコインの価格は、週末に61,000ドルへの崩壊に向かっています — トランプからのソーシャルメディアの投稿がそれを救うか？----------------------------------------------------------------------------------------------------ビットコインは、トランプが市場を落ち着けるメッセージをもう一度届けない限り、今週末に61,700ドルを試す可能性があります。 1日前 ホワイトハウスの暗号担当者が、ビットコインではなく銀行や機関のための暗号の勝利を確保して退任-------------------------------------------------------------------------------------------------------------- 政治 · 1日前 住宅購入者は、ビットコインを担保にして、売却や清算リスクなしで住宅ローンを借りることができるようになりました----------------------------------------------------------------------------------------------- 採用 · 1日前 ビットコインは、新たなトランプによるイランの遅延が石油を高騰させ、2億ドルの消失を引き起こす中で65,000ドルに向かって下落----------------------------------------------------------------------------------------------- 分析 · 2日前 1,000億ドルの企業ビットコイン急増は、他の企業が追加を停止する中、1人のバイヤーに依存している-------------------------------------------------------------------------------------------- デジタル資産財務 · 2日前  政治なぜ暗号が米国市場にあまりにも根付いていて、規制当局がその場しのぎを続けられないのか-------------------------------------------------------------------------------------------CFTCの新しい革新タスクフォースは、一つの機関の再編成以上のものであり、より大きな現実を示しています。暗号は今や政治的に敏感で、財務的に埋め込まれているため、米国の規制当局が即興でやっていけなくなっています。 3日前  デリバティブ暗号が週末のためにS&P 500取引を開始した一方、ウォール街は閉鎖します-------------------------------------------------------------------------------Trade[XYZ]は、非米国投資家向けにライセンスを取得したS&P 500永久契約を開始し、誰が最初に信頼できる週末価格を印刷するかをテストします。 1週間前 ビットコインは75,000ドルの高リスク区域に達し、次の動きが急速に加速する可能性がある-------------------------------------------------------------------------------------------------- 分析 · 2週間前 ビットコインの価格は71,000ドルを超えましたが、ほとんどの上昇は実際のバイヤーから来ていません------------------------------------------------------------------------------------ 分析 · 2週間前 ビットコインの資金調達率は、1つのマクロ指標がすべてを変える前に、数ヶ月で最も悲惨な信号の1つを点灯させた------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- 分析 · 3週間前 なぜビットコインが70,000ドルに戻るのか — そしてその背後にある130億ドルのオプション「マグネット」--------------------------------------------------------------------------------- 分析 · 3週間前  T-REXネットワークとザマが、RWAトークン化のための機関レベルの機密インフラを立ち上げ-----------------------------------------------------------------------------------------------------ザマのFHEプロトコルがT-REXネットワークの台帳を強化し、機関トークン化のための安全なオンチェーン操作を可能にします。 2日前  BYDFiがワルシャワでのNext Block Expo 2026スポンサーシップを通じてヨーロッパでのリーチを拡大----------------------------------------------------------------------------BYDFiは、ヨーロッパ最大の暗号イベントの1つで、業界リーダーや愛好者とのネットワーキング、ワークショップ、魅力的なミステリーギブアウェイを通じて関与しています。 3日前 BNBチェーンが本日NYUで大学開発ロードショーを開始-------------------------------------------------------- PR · 4日前 RIVコインがSolanaで立ち上がり、機関資本をDeFiインフラに橋渡し------------------------------------------------------------------------------------ PR · 5日前 Playnanceが初の民主的ソーシャルゲームプロトコルを発表し、100万GCOINホルダーを超える------------------------------------------------------------------------------------------ PR · 5日前 $METAWINのプレセールが数時間で$350,000を調達----------------------------------------- PR · 1週間前 免責事項私たちのライターの意見は彼ら自身のものであり、CryptoSlateの意見を反映するものではありません。CryptoSlateで読んだ情報は、投資アドバイスとして受け取るべきではなく、CryptoSlateはこの記事で言及またはリンクされる可能性のあるプロジェクトを支持しません。暗号通貨の購入や取引は、高リスクの活動と見なされるべきです。この記事の内容に関連する行動を起こす前に、必ずご自身で十分な調査を行ってください。最後に、CryptoSlateは、暗号通貨の取引でお金を失った場合の責任を負いません。詳細については、当社の免責事項を参照してください。
ビットコイン価格は今朝、マクロ売りとともに、$14 億ドルのオプション満期が衝突したため、急落しました。
ビットコインの価格は、再び石油ショック、高い米国財務省の利回り、利下げ期待の消失、そしてすでに弱体化した市場に重なる大規模なDeribitのオプションの満期により、再び下落しました。
約141億ドルのBTCオプションが、3月27日、本日満期を迎える予定であり、同じ朝に22億ドルのEthereum契約が清算され、合計は約163.8億ドルに達します。
これは、DeribitのBTCオープンインタレストの約40％が一回のセッションで消えることを意味しています。
ロイターは、広範なリスクオフが、石油が105ドルを超え、米国財務省の利回りが上昇し、ドルが堅調になり、2025年の連邦準備制度の利下げが市場で織り込まれなくなった中で、強まる中東の緊張に関連していると報じました。
昨日、BTCは68,127ドルの intraday の最低値を記録し、ETHは2,036ドルに達しました。満期が到来する中で、売りが進行中であり、今朝ビットコインは66,200ドルまで下落し、Ethereumは2,000ドルを下回っています。
指数化されたチャートは、3月25日から26日までの間にビットコインが約4％下落したことを示しています。これはブレント原油が105ドルを超え、米国10年債利回りが上昇したためです。
最後の30分が最も重要な理由
Deribitは、08:00 UTCに満期を迎える契約を、07:30から08:00 UTCまでの間に4秒ごとにサンプリングした30分間の時間加重平均を使用して決済します。
これにより、単一のクローズ印刷ではなく、約450の観測値が得られ、配達価格を操作しにくくする一方で、そのウィンドウ内の広範な市場の動きが決済に直接影響します。
同時に、満期を迎えるオプションと先物のデルタは、同じ30分間でゼロに向かって線形に減少します。ヘッジが調整され、ロールが圧縮され、価格時計が同時に動いています。
その収束は、ウィンドウの長さに対して不均衡な注目を引きます。
2025年のSSRNの論文では、Deribitのデータを使用して、BTCオプションの活動が08:00-09:00 GMTの周辺に集中しており、決済時間の効果が満期契約が多く、満期が短い日には最も強いことが分かりました。どちらのケースもここに当てはまります。
2023年の論文では、満期周辺のボリューム、ボラティリティ、リターンにおいて明確なビットコインの満期効果があり、最も強い効果は満期の直前または満期時に現れることが確認されましたが、すべての取引所や契約で均一ではありませんでした。
Deribitデータを引用した報告によると、金曜日のBTCマックスペインは75,000ドルで、プット/コール比率は0.63でした。昨日のスポットが約68,000ドルであったため、その水準は約9.4％高いものでした。引用された7日間のBTC ATMインプライドボラティリティ52％を使用すると、インプライド1日の動きは約1,866ドルになり、75,000ドルはスポットの約3.45日シグマの上に位置しています。
30分間のインプライドボラティリティに基づく場合、インプライド決済ウィンドウの動きは約269ドルであり、75,000ドルはほぼ24決済ウィンドウシグマの距離にあります。
75,000ドルでは、マックスペインはオープンインタレストの集中が最も高い水準を示し、現在のスポットより約9.4％高く、ほぼ24決済ウィンドウシグマの距離にあります。
満期を取り巻くマクロの流れ
BTCの最近の回復力は、最近の下落の前にすでにほころび始めていました。
3月25日のDeribitに関連するコメントでは、ビットコインはより広範な伝統的市場のストレスの中で比較的安定していると表現され、株式市場の軟化と信用条件の引き締まりによって特徴付けられていました。
3月26日までに、その足場は崩れました。BTCは69,000ドルを下回り、石油ショック、高い利回り、利下げの希望の消失が再び強まってきました。
ロイターは、世界の株式ファンドが3月18日までの週に203億ドルを失った一方で、マネーマーケットファンドが325.7億ドルを吸収し、広範な防御的ローテーションが進行中であることを報じました。
CryptoSlate Daily Brief
毎日の信号、ノイズなし。
市場を動かす見出しとコンテキストが、毎朝一つの簡潔な読み物で提供されます。
5分間の要約 10万人以上の読者
メールアドレス
要約を受け取る
無料。スパムなし。いつでも解除できます。
おっと、問題が発生したようです。再試行してください。
あなたは登録されています。ようこそ。
短期のBTCインプライドボラティリティは、57％から52％に緩和され、ヘッドラインが一時的に緩和されている間、プットの偏りは保持されました。BTC 25デルタのプットは、コールよりも約5ボラティリティポイント高いままであり、BTC先物のインプライド利回りは10年でわずか2％-3％でした。
市場は、より即時のショックを織り込んでおり、プットの偏りと抑制された先物利回りが全体のトーンを慎重に保っています。141.6億ドルの満期がその姿勢の中に到達します。
Deribitは、BTCおよびETHオプション市場の約85％のシェアを保持しているため、その決済ルールはユーザーベースをはるかに超えた重みを持っています。一つの会場の30分間のTWAPがそのような大規模な名目の現金決済を支配する場合、そのウィンドウのメカニクスはスポット市場に波及する可能性があります。
最良と最悪の潜在的な結果
石油または地政学に関する緩和のヘッドラインが07:30 UTC以前に到着しなかったため、BTCは70,400ドルから72,300ドルの範囲に回復できず、満期のヘッジが下落を抑える効果がありました。
そのウィンドウは、安定剤として作用する可能性がありました。スポットが堅調で、マネーインザマネーのオープンプットが少なくなれば、ディーラーヘッジのフローは偏りが少なく、決済TWAPは最近の安値を超えて印刷されたでしょう。
満期はドラマなしでクリアされ、マクロの緩和が価格を週末へと引き上げる可能性がありました。兆候は、決済が開く前にスポットが回復することでした。
しかし、石油と金利のストレスは朝方に深まっていきました。BTCは66,700ドルを下回り、現在の1日のインプライドレンジの下限に達し、満期のメカニクスがすでにベア市場にノイズを加えています。
プットポジションのディーラーヘッジは、下落市場での売りを必要とし、決済ウィンドウ周辺の短期的な動きを増幅します。30分間のTWAPは、全体的なマクロの力を反映した配達価格を印刷しており、現在の満期がその崩壊を加速しています。
その動きを引き起こしたマクロ環境は、現在決済セッション後に持ち込まれています。
価格マップは、金曜日のビットコインのインプライドレンジを66,700ドルから70,400ドルの間に設定し、マックスペインを75,000ドル、スポットの3.45日シグマ上に位置付けています。
学術研究とDeribit自身のデータは、決済時間がフローと価格メカニクスを駆動することを確認しています。
今朝の07:30-08:00 UTCウィンドウが注目したのは、ヘッジ行動、デルタの減少、価格設定手法であり、すでにビットコインがインプライド日々のレンジよりも低くなっているマクロ環境内で、単一の明確に定義された間隔に圧縮されています。
この記事で言及された
掲載先
コンテキスト
関連報道
カテゴリを切り替えて、より深く掘り下げるか、より広いコンテキストを得る。
ベアマーケット
ビットコインの価格は、これほど悪いスタートの後に年を終えたことがない — 2026年の天井は88,000ドルか？
ビットコインの最悪のオープニングストレッチは歴史的に88,000ドルの天井を設定し、年間の利益への回復の前例はありません。
24時間前
分析
ビットコインの価格は、週末に61,000ドルへの崩壊に向かっています — トランプからのソーシャルメディアの投稿がそれを救うか？
ビットコインは、トランプが市場を落ち着けるメッセージをもう一度届けない限り、今週末に61,700ドルを試す可能性があります。
1日前
ホワイトハウスの暗号担当者が、ビットコインではなく銀行や機関のための暗号の勝利を確保して退任
政治 · 1日前
住宅購入者は、ビットコインを担保にして、売却や清算リスクなしで住宅ローンを借りることができるようになりました
採用 · 1日前
ビットコインは、新たなトランプによるイランの遅延が石油を高騰させ、2億ドルの消失を引き起こす中で65,000ドルに向かって下落
分析 · 2日前
1,000億ドルの企業ビットコイン急増は、他の企業が追加を停止する中、1人のバイヤーに依存している
デジタル資産財務 · 2日前
政治
なぜ暗号が米国市場にあまりにも根付いていて、規制当局がその場しのぎを続けられないのか
CFTCの新しい革新タスクフォースは、一つの機関の再編成以上のものであり、より大きな現実を示しています。暗号は今や政治的に敏感で、財務的に埋め込まれているため、米国の規制当局が即興でやっていけなくなっています。
3日前
デリバティブ
暗号が週末のためにS&P 500取引を開始した一方、ウォール街は閉鎖します
Trade[XYZ]は、非米国投資家向けにライセンスを取得したS&P 500永久契約を開始し、誰が最初に信頼できる週末価格を印刷するかをテストします。
1週間前
ビットコインは75,000ドルの高リスク区域に達し、次の動きが急速に加速する可能性がある
分析 · 2週間前
ビットコインの価格は71,000ドルを超えましたが、ほとんどの上昇は実際のバイヤーから来ていません
分析 · 2週間前
ビットコインの資金調達率は、1つのマクロ指標がすべてを変える前に、数ヶ月で最も悲惨な信号の1つを点灯させた
分析 · 3週間前
なぜビットコインが70,000ドルに戻るのか — そしてその背後にある130億ドルのオプション「マグネット」
分析 · 3週間前
T-REXネットワークとザマが、RWAトークン化のための機関レベルの機密インフラを立ち上げ
ザマのFHEプロトコルがT-REXネットワークの台帳を強化し、機関トークン化のための安全なオンチェーン操作を可能にします。
2日前
BYDFiがワルシャワでのNext Block Expo 2026スポンサーシップを通じてヨーロッパでのリーチを拡大
BYDFiは、ヨーロッパ最大の暗号イベントの1つで、業界リーダーや愛好者とのネットワーキング、ワークショップ、魅力的なミステリーギブアウェイを通じて関与しています。
3日前
BNBチェーンが本日NYUで大学開発ロードショーを開始
PR · 4日前
RIVコインがSolanaで立ち上がり、機関資本をDeFiインフラに橋渡し
PR · 5日前
Playnanceが初の民主的ソーシャルゲームプロトコルを発表し、100万GCOINホルダーを超える
PR · 5日前
$METAWINのプレセールが数時間で$350,000を調達
PR · 1週間前
免責事項
私たちのライターの意見は彼ら自身のものであり、CryptoSlateの意見を反映するものではありません。CryptoSlateで読んだ情報は、投資アドバイスとして受け取るべきではなく、CryptoSlateはこの記事で言及またはリンクされる可能性のあるプロジェクトを支持しません。暗号通貨の購入や取引は、高リスクの活動と見なされるべきです。この記事の内容に関連する行動を起こす前に、必ずご自身で十分な調査を行ってください。最後に、CryptoSlateは、暗号通貨の取引でお金を失った場合の責任を負いません。詳細については、当社の免責事項を参照してください。