上海証券取引所がメインボードの「軽資産・高研究開発投資」認定基準を導入

北京商報ニュース（記者：马换换、李佳雪）3月27日夜、取引所公式サイトによると、より一層の強力な手段で技術イノベーションを支援し、上場企業の質の高い発展を促進するため、上交所は改訂して「上海証券取引所 発行・上場審査ルール適用ガイドライン 第6号――軽資産・高い研究開発投資の認定基準（2026年改訂）」（以下「第6号ガイドライン」）を取りまとめ、ここに公表し、公布日より施行する。

改訂後の「第6号ガイドライン」は全12条であり、主な改訂内容は、第一に、取締役会（メインボード）上場企業の「軽資産」および「高い研究開発投資」の認定基準を新たに設けたこと。科創板の試行経験とメインボード市場の実情を踏まえ、沪市メインボード上場企業の「軽資産」の認定基準は、有形資産が総資産に占める比率が20%以下とする。沪市メインボード上場企業の「高い研究開発投資」の認定基準は、直近3年の平均研究開発投資が営業収益に占める割合が15%以下でないこと、または直近3年の累計研究開発投資が3億元以上で、かつ直近3年の平均研究開発投資が営業収益に占める割合が5%以下でないこととする。

第二に、ネガティブな状況を設定すること。上場企業の株式に対して上場廃止リスク警告、またはその他のリスク警告が実施されている場合、再度の資金調達で集めた資金のうち、流動資金の補充および債務の返済に充てる割合は、調達資金総額の30%を超えてはならないと明確化する。

第三に、その他の内容。従来の「第6号ガイドライン」第11条では、募集資金の用途変更後の用途が監督上の要求に適合しない場合、当該今回の再度の資金調達時に募集資金を減額するべきと定めていた。控除対象は上位ルールで統一的に規範化されるべきであることを踏まえ、今回の改訂では当該条項を削除し、関連事項は上位ルールの関連規定を適用する。