AIに聞く · 紫金鉱業の低位での買い増しと龍岩国投の操作にはどのような関係があるのか？毎経記者：闫峰峰 毎経編集：吴永久2025年6月、龍淨環保の株価が低位でうろうろしているとき、持株比率5%以上の重要株主である龍岩市国有資産投資経営有限公司（以下、龍岩国投）は、最高で2.35億元に達する買い増し計画を発表しました。しかし、その後の3ヶ月間のゴールデンウィンドウ期間中、龍岩国投は動かず、一株も買い入れませんでした。会社の株価が上昇を始めた後に、初めて大規模に「追高」買い入れを行い、最終的には低位の平均価格を30%以上上回る価格で、約2億元を費やして買い増しを完了しました。注目すべきは、龍岩国投が買い増し計画を発表する前に、龍淀環保の親会社である鉱業大手の紫金鉱業が相対的な低位で大規模な買い増しを完了していたことです。その後、紫金鉱業は20億元を全額出資して龍淀環保の定向増資計画に参加しました。タイムリーな買い増し計画と遅れた買い入れ-------------2026年3月25日、上海市場上場企業の龍淀環保は、持株比率5%以上の株主である龍岩国投及びその一致行動人が買い増し計画を完了したと発表しました。龍淀環保は2025年6月10日に龍岩国投の買い増し計画を開示し、同社の持株比率5%以上の株主である龍岩国投及びその一致行動人である龍岩市華盛企業投資有限公司が、公告の開示日から未来12ヶ月間にわたり、集中競争取引方式で会社のA株を買い増しする計画を立て、買い増し総額は1.175億元以上、2.35億元以下とされました。2026年3月24日、買い増し計画が実施完了し、龍岩国投は自己資金及び特別ローン資金を用いて集中競争取引方式で1168.12万株を累計買い増しし、会社の総株式の0.92%を占め、累計買い増し金額は19998.08万元に達しました。買い増し完了後、龍岩国投及びその一致行動人の合計持株比率は8.00%から8.92%に引き上げられました。しかし、この一見通常の株主の買い増し公告の背後には、国有資本株主の異常な買い増しの道筋が存在します。龍岩国投は株価が相対的に低位の時に買い増し計画を発表しましたが、実際には一株も買わず、株価が相対的に高位になってから買い増しを実施しました。龍岩国投の買い増し計画が発表された当初は、龍淀環保の株価は相対的に低迷しており、株価は過去半年間の相対的な低位にありました。買い増し計画発表後の3ヶ月間、龍淀環保の株価は全体的に相対的な低位での横ばいを維持しました。データによると、2025年6月10日から2025年9月10日までの間に、同社の株価は11.5元から12.94元の範囲で推移し、その期間の平均価格は約12.23元でした。しかし、龍岩国投はこの相対的な低位で龍淀環保を買い入れることを選択しませんでした。同花順のデータによると、2025年9月末の龍岩国投の持株数は10037.13万株で、買い増し計画発表前と同じ持株数でした。2025年11月22日、龍淀環保は買い増し進展公告を発表しました。2025年11月21日までに、龍岩国投は集中競争取引方式で会社のA株を累計745.42万株買い増しし、会社の総株式の0.59%を占め、対応する買い増し金額は12009.86万元でした。この時、龍淀環保の株価は既に明らかに上昇しており、龍岩国投の買い増し平均価格は約16.11元/株で、買い増し計画発表後の3ヶ月間の平均価格12.23元より31.73%高くなっています。そして2026年3月24日、龍岩国投は買い増しを完了し、この時の買い増し平均価格はさらに17.12元に上昇しており、買い増し計画発表後の3ヶ月間の平均価格12.23元より39.9%高くなっていました。3月25日までに、龍淀環保の株価は18.63元で終了しました。このような低位で動かず、上昇後に追高買い入れを行うという買い増し操作は、通常市場が期待する低位での買い増しによる株価の安定を図る株主の買い増しロジックとは相反し、その投資判断のロジックに対する市場の疑問を引き起こしています。控股株主紫金鉱業は大規模に底値買いを行った--------------では、龍岩国投と龍淀環保の関係は一体何なのでしょうか？公開資料によると、龍岩国投は2002年に設立され、登録資本は約2.89億元で、控股株主は龍岩投資発展グループ有限公司であり、最終的な実質的なコントローラーは龍岩市国資委です。龍岩市の地元国有企業として、龍岩国投は長期にわたり龍淀環保の株式を保有しています。今回の買い増し前には、同社の株式を7.90%保有していました。一方、龍淀環保は龍岩市から成長し、成功裏に上場した環境装置のリーダーであり、間違いなく地元の重点企業です。しかし、龍淀環保の控股株主はさらに有名で、市場価値が一時1兆元を超えた紫金鉱業です。2025年末時点で、紫金鉱業は龍淀環保の21.08%の株式を直接保有しています。また、龍淀環保と紫金鉱業の実質的なコントローラーは、龍岩市上杭県財務局です。実際、龍岩国投が買い増しを行う前に、紫金鉱業はすでに大規模に龍淀環保の株を買い増ししていました。2024年9月から2025年2月の期間、同社の株価は低位での横ばい状態が続き、紫金鉱業は大宗取引や集中競争取引方式で龍淀環保の株を累計5312.29万株買い増しし、現在の株式の約4.2%を占めています。しかし、その間に転換社債が転換され、紫金鉱業の直接持株比率はわずか1.23%増加しました。当時、龍淀環保の株価はほとんど11〜13.5元（前復権）の範囲で推移しており、龍岩国投の買い増し平均価格を明らかに下回っていました。その後、紫金鉱業の龍淀環保に対する保有比率はさらに増加します。2025年10月24日、龍淀環保は定向増資計画を発表し、控股株主である紫金鉱業に対して20億元を募資することを提案し、定向発行価格は11.91元/株で、全て流動資金の補充に使用される予定です。では、龍岩国投はなぜ龍淀環保の株価が相対的に低位の時に買い増しを行わず、株価が相対的に高位になってから買い増しを行ったのでしょうか？龍岩国投の買い増しと紫金鉱業の買い増し、定向増資への参加との間に何らかの関係があるのでしょうか？これについて、《毎日経済新聞》の記者は龍淀環保にインタビューのメールを送りましたが、執筆時点でまだ返信は受け取っていません。毎日経済新聞
Longi Environmental Protection's state-owned shareholder observed at low levels for three months before increasing holdings; the company's controlling shareholder, Zijin Mining, previously made large-scale low-cost purchases.
AIに聞く · 紫金鉱業の低位での買い増しと龍岩国投の操作にはどのような関係があるのか？
毎経記者：闫峰峰 毎経編集：吴永久
2025年6月、龍淨環保の株価が低位でうろうろしているとき、持株比率5%以上の重要株主である龍岩市国有資産投資経営有限公司（以下、龍岩国投）は、最高で2.35億元に達する買い増し計画を発表しました。しかし、その後の3ヶ月間のゴールデンウィンドウ期間中、龍岩国投は動かず、一株も買い入れませんでした。会社の株価が上昇を始めた後に、初めて大規模に「追高」買い入れを行い、最終的には低位の平均価格を30%以上上回る価格で、約2億元を費やして買い増しを完了しました。
注目すべきは、龍岩国投が買い増し計画を発表する前に、龍淀環保の親会社である鉱業大手の紫金鉱業が相対的な低位で大規模な買い増しを完了していたことです。その後、紫金鉱業は20億元を全額出資して龍淀環保の定向増資計画に参加しました。
タイムリーな買い増し計画と遅れた買い入れ
2026年3月25日、上海市場上場企業の龍淀環保は、持株比率5%以上の株主である龍岩国投及びその一致行動人が買い増し計画を完了したと発表しました。
龍淀環保は2025年6月10日に龍岩国投の買い増し計画を開示し、同社の持株比率5%以上の株主である龍岩国投及びその一致行動人である龍岩市華盛企業投資有限公司が、公告の開示日から未来12ヶ月間にわたり、集中競争取引方式で会社のA株を買い増しする計画を立て、買い増し総額は1.175億元以上、2.35億元以下とされました。
2026年3月24日、買い増し計画が実施完了し、龍岩国投は自己資金及び特別ローン資金を用いて集中競争取引方式で1168.12万株を累計買い増しし、会社の総株式の0.92%を占め、累計買い増し金額は19998.08万元に達しました。買い増し完了後、龍岩国投及びその一致行動人の合計持株比率は8.00%から8.92%に引き上げられました。
しかし、この一見通常の株主の買い増し公告の背後には、国有資本株主の異常な買い増しの道筋が存在します。龍岩国投は株価が相対的に低位の時に買い増し計画を発表しましたが、実際には一株も買わず、株価が相対的に高位になってから買い増しを実施しました。
龍岩国投の買い増し計画が発表された当初は、龍淀環保の株価は相対的に低迷しており、株価は過去半年間の相対的な低位にありました。
買い増し計画発表後の3ヶ月間、龍淀環保の株価は全体的に相対的な低位での横ばいを維持しました。データによると、2025年6月10日から2025年9月10日までの間に、同社の株価は11.5元から12.94元の範囲で推移し、その期間の平均価格は約12.23元でした。
しかし、龍岩国投はこの相対的な低位で龍淀環保を買い入れることを選択しませんでした。同花順のデータによると、2025年9月末の龍岩国投の持株数は10037.13万株で、買い増し計画発表前と同じ持株数でした。
2025年11月22日、龍淀環保は買い増し進展公告を発表しました。2025年11月21日までに、龍岩国投は集中競争取引方式で会社のA株を累計745.42万株買い増しし、会社の総株式の0.59%を占め、対応する買い増し金額は12009.86万元でした。この時、龍淀環保の株価は既に明らかに上昇しており、龍岩国投の買い増し平均価格は約16.11元/株で、買い増し計画発表後の3ヶ月間の平均価格12.23元より31.73%高くなっています。
そして2026年3月24日、龍岩国投は買い増しを完了し、この時の買い増し平均価格はさらに17.12元に上昇しており、買い増し計画発表後の3ヶ月間の平均価格12.23元より39.9%高くなっていました。3月25日までに、龍淀環保の株価は18.63元で終了しました。
このような低位で動かず、上昇後に追高買い入れを行うという買い増し操作は、通常市場が期待する低位での買い増しによる株価の安定を図る株主の買い増しロジックとは相反し、その投資判断のロジックに対する市場の疑問を引き起こしています。
控股株主紫金鉱業は大規模に底値買いを行った
では、龍岩国投と龍淀環保の関係は一体何なのでしょうか？
公開資料によると、龍岩国投は2002年に設立され、登録資本は約2.89億元で、控股株主は龍岩投資発展グループ有限公司であり、最終的な実質的なコントローラーは龍岩市国資委です。龍岩市の地元国有企業として、龍岩国投は長期にわたり龍淀環保の株式を保有しています。今回の買い増し前には、同社の株式を7.90%保有していました。一方、龍淀環保は龍岩市から成長し、成功裏に上場した環境装置のリーダーであり、間違いなく地元の重点企業です。
しかし、龍淀環保の控股株主はさらに有名で、市場価値が一時1兆元を超えた紫金鉱業です。2025年末時点で、紫金鉱業は龍淀環保の21.08%の株式を直接保有しています。また、龍淀環保と紫金鉱業の実質的なコントローラーは、龍岩市上杭県財務局です。
実際、龍岩国投が買い増しを行う前に、紫金鉱業はすでに大規模に龍淀環保の株を買い増ししていました。2024年9月から2025年2月の期間、同社の株価は低位での横ばい状態が続き、紫金鉱業は大宗取引や集中競争取引方式で龍淀環保の株を累計5312.29万株買い増しし、現在の株式の約4.2%を占めています。しかし、その間に転換社債が転換され、紫金鉱業の直接持株比率はわずか1.23%増加しました。当時、龍淀環保の株価はほとんど11〜13.5元（前復権）の範囲で推移しており、龍岩国投の買い増し平均価格を明らかに下回っていました。
その後、紫金鉱業の龍淀環保に対する保有比率はさらに増加します。2025年10月24日、龍淀環保は定向増資計画を発表し、控股株主である紫金鉱業に対して20億元を募資することを提案し、定向発行価格は11.91元/株で、全て流動資金の補充に使用される予定です。
では、龍岩国投はなぜ龍淀環保の株価が相対的に低位の時に買い増しを行わず、株価が相対的に高位になってから買い増しを行ったのでしょうか？龍岩国投の買い増しと紫金鉱業の買い増し、定向増資への参加との間に何らかの関係があるのでしょうか？これについて、《毎日経済新聞》の記者は龍淀環保にインタビューのメールを送りましたが、執筆時点でまだ返信は受け取っていません。
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