AIを問う・世界のエネルギー情勢が激変する中で、中国のグリーン電力は「供給過剰」から「供給不足」へどう転じるのか？**文 | 祝玉婷、李海丹****編集 | 劉鵬**世界的な地政学リスクが高まり、原油価格が大きく変動し、資本市場が大混乱し、サプライチェーンの再編が進む背景のもとで、エネルギー安全保障と産業の海外展開に関する議論は、鳳凰アジアフォーラム2026年年次会議でたびたび取り上げられてきました。一部の経済学者から「生産能力の過剰」と批判されてきた中国のグリーン電力産業は、いま地政学的な対立の衝撃を受け、需要が急速に反転しつつあります。注文が殺到し、輸出も加速しており、かつての「過剰」だという物語はいつの間にか崩れ去っています。同時に、原油価格の上昇が意外な構造的な影響を生み出しています。中国経済ではPPIが再びプラス圏に戻り、デフレ予想が後退しています。一方で、沈建光は、中米両国はAI分野でずれた競争関係を形成しているとみています。米国はオリジナルの優位性を持ち、中国はアプリケーションの優位性を武器にリードしている、ということです。また、中国企業の海外展開について言えば、太陽光発電、水素などの新エネルギー分野は、他国でエネルギー安全保障の危機が起きていることによって、新たな市場機会が開かれています。そして京東は、自社が得意とする物流の分野で、欧州市場への展開を加速させており、ヨーロッパで新しいオンライン小売ブランドJoybuyを発表し、コンプライアンスに則り、正規の税務チャネルを通じて参入しています。鳳凰アジアフォーラム2026年年次会議にて。京東グループ副総裁、チーフエコノミストの沈建光が、会後の交流で次のように述べています。現在の世界の動揺の中で、中国はエネルギー、サプライチェーン、市場など複数の側面で有利な条件を備えています。安定したグリーン電力の供給、完全な製造業の産業チェーン、あるいは巨大な消費市場のいずれであっても、中国は世界で最も「確実性」に欠かせない存在になりつつあるのだ、と。図は沈建光、Tencent Finance撮影**以下はTencent Financeと沈建光の交流の見どころ：****問：** いまは世界のエネルギー安全保障問題が最も手強い局面だとお考えですか？**沈建光：** ダボスでは、皆が話し合っている中心テーマは2つあります。1つは地政学の局面転換、もう1つは人工知能です。黄仁勳やマスクも、電力が最も基礎だということを非常に明確に語っています。以前は「中国のグリーン電力は生産能力が過剰だ」と言う経済学者もいましたが、そのような声は消えています。むしろ皆が、これが強みだと認識するようになっています。従来の石油・ガス供給が打撃を受けると、水素や新エネルギーがそれに続いて急速に台頭し、需要が供給を上回る状況も出ています。今年1〜2月の中国の輸出は前年同期比でさらに上昇して21.8%となり、20%を超えました。3月もこの勢いが続く見通しです。現在、市場が懸念している核心の問題は「禁輸」です。石油・ガスが途絶すれば、多くの国が直ちに困難に陥ります。化肥の輸出も阻害されれば、インドなどの国も同時に圧力を受けます。このような状況下で、中国はエネルギー、サプライチェーン、製品、サービス、市場といったあらゆる側面において、いまの世界で最も希少なタイプの確実性と安定性を備えています。これは国際的な信頼を勝ち取る土台でもあります。**問：** 冬季ダボスにも参加され、鳳凰にも来て、これら2つのフォーラムに参加されましたが、何か違いを感じましたか？**沈建光：** 2つのフォーラムのテーマはかなり一致しており、地政学の局面転換と人工知能の両方を扱っていますが、見方が異なります。ダボスは主に米国とヨーロッパが主導して議論しているのに対し、鳳凰はよりアジアの視点を強く示しています。**問：** 米国とイランの情勢はどのくらい続くと思いますか？**沈建光：** 判断は難しいです。情勢は確かに手強く、ひとまず一歩ずつ見ていくしかありません。そのため、市場の変動も大きくなっています。**問：** 現在、市場のボラティリティが一段と高まっていますが、背景にあるドライバーをどう見ていますか？**沈建光：** 商品市場は地政学的な対立の影響を受けており、変動が生じるのは避けられません。同時に、人工知能の発展は依然として新たな成長エンジンを提供しており、エネルギーはその中で重要な役割を担っています。AI分野では、中米それぞれに強みがあります。米国はオリジナルで強く、中国はアプリケーションの実装で強い。中国のユーザーは受け入れ度が高く、新しいものを試そうという意欲があります。これはAIアプリケーションが急速に普及するための重要な条件です。**問：** 原油価格が上昇した後、中国経済の発展への影響はどのようなものになりますか？**沈建光：** 原油価格の上昇は、必ずしも悪いことではありません。もちろん副作用もありますが、中国の現状の特定の条件の下では、原油価格の上昇がPPIを直接プラス圏に押し上げることが最も重要な効果です。デフレ予想が後退すれば、過度な内巻き（過剰な競争・過度な競争の同質化）が一定程度改善される見込みもあります。これが、私が言うところの「中国は世界の動揺の中で、むしろ最も有利な条件が多い」理由の一つでもあります。**問：** 中国の太陽光発電はすでに世界1位ですが、海外展開の過程では関税障壁などの課題に直面しています。中国企業はどう対応すべきだと思いますか？**沈建光：** 中国は太陽光発電の分野で、最も強い生産能力の優位をすでに築いています。市場が安定している時期には、「生産能力の過剰」や反ダンピングの圧力が確かに存在します。しかし、ほかの国で石油の安全保障に問題が生じれば、エネルギー構造は必ず転換を迫られます。これは中国の太陽光発電産業チェーンの川上・川中の企業にとっても追い風です。カギはタイミングをつかみ、サプライチェーンの産業をさらに強固にしていくことです。**問：** しかし現在、太陽光発電業界の競争は激しく、価格競争によって利益が極めて低い水準にまで圧縮されています。**沈建光：** たしかにそうです。ただし、この一連の対外的なショックは、追加の追い風ももたらしています。石油・ガス供給に問題が出れば、各国のクリーン電力への需要はさらに上がるしかありません。**問：** 京東の物流事業は欧州市場にも関連する展開がありますが、進捗について紹介できますか？**沈建光：** 私たちは最近、ヨーロッパ向けのECサービス「Joybuy」をリリースしました。欧州の消費者に、国内と同等の利便性を持つEC体験を提供したいと考えています。現在は主に欧州市場を中心に展開しており、今後は段階的に推進していきます。
沈建光：地政学的動揺が世界のエネルギー構造を再形成中、中国は「最も確実な力」になっている
AIを問う・世界のエネルギー情勢が激変する中で、中国のグリーン電力は「供給過剰」から「供給不足」へどう転じるのか？
文 | 祝玉婷、李海丹
編集 | 劉鵬
世界的な地政学リスクが高まり、原油価格が大きく変動し、資本市場が大混乱し、サプライチェーンの再編が進む背景のもとで、エネルギー安全保障と産業の海外展開に関する議論は、鳳凰アジアフォーラム2026年年次会議でたびたび取り上げられてきました。
一部の経済学者から「生産能力の過剰」と批判されてきた中国のグリーン電力産業は、いま地政学的な対立の衝撃を受け、需要が急速に反転しつつあります。注文が殺到し、輸出も加速しており、かつての「過剰」だという物語はいつの間にか崩れ去っています。
同時に、原油価格の上昇が意外な構造的な影響を生み出しています。中国経済ではPPIが再びプラス圏に戻り、デフレ予想が後退しています。
一方で、沈建光は、中米両国はAI分野でずれた競争関係を形成しているとみています。米国はオリジナルの優位性を持ち、中国はアプリケーションの優位性を武器にリードしている、ということです。
また、中国企業の海外展開について言えば、太陽光発電、水素などの新エネルギー分野は、他国でエネルギー安全保障の危機が起きていることによって、新たな市場機会が開かれています。そして京東は、自社が得意とする物流の分野で、欧州市場への展開を加速させており、ヨーロッパで新しいオンライン小売ブランドJoybuyを発表し、コンプライアンスに則り、正規の税務チャネルを通じて参入しています。
鳳凰アジアフォーラム2026年年次会議にて。京東グループ副総裁、チーフエコノミストの沈建光が、会後の交流で次のように述べています。現在の世界の動揺の中で、中国はエネルギー、サプライチェーン、市場など複数の側面で有利な条件を備えています。安定したグリーン電力の供給、完全な製造業の産業チェーン、あるいは巨大な消費市場のいずれであっても、中国は世界で最も「確実性」に欠かせない存在になりつつあるのだ、と。
図は沈建光、Tencent Finance撮影
以下はTencent Financeと沈建光の交流の見どころ：
問： いまは世界のエネルギー安全保障問題が最も手強い局面だとお考えですか？
沈建光： ダボスでは、皆が話し合っている中心テーマは2つあります。1つは地政学の局面転換、もう1つは人工知能です。
黄仁勳やマスクも、電力が最も基礎だということを非常に明確に語っています。以前は「中国のグリーン電力は生産能力が過剰だ」と言う経済学者もいましたが、そのような声は消えています。むしろ皆が、これが強みだと認識するようになっています。
従来の石油・ガス供給が打撃を受けると、水素や新エネルギーがそれに続いて急速に台頭し、需要が供給を上回る状況も出ています。今年1〜2月の中国の輸出は前年同期比でさらに上昇して21.8%となり、20%を超えました。3月もこの勢いが続く見通しです。
現在、市場が懸念している核心の問題は「禁輸」です。石油・ガスが途絶すれば、多くの国が直ちに困難に陥ります。化肥の輸出も阻害されれば、インドなどの国も同時に圧力を受けます。
このような状況下で、中国はエネルギー、サプライチェーン、製品、サービス、市場といったあらゆる側面において、いまの世界で最も希少なタイプの確実性と安定性を備えています。これは国際的な信頼を勝ち取る土台でもあります。
問： 冬季ダボスにも参加され、鳳凰にも来て、これら2つのフォーラムに参加されましたが、何か違いを感じましたか？
沈建光： 2つのフォーラムのテーマはかなり一致しており、地政学の局面転換と人工知能の両方を扱っていますが、見方が異なります。ダボスは主に米国とヨーロッパが主導して議論しているのに対し、鳳凰はよりアジアの視点を強く示しています。
問： 米国とイランの情勢はどのくらい続くと思いますか？
沈建光： 判断は難しいです。情勢は確かに手強く、ひとまず一歩ずつ見ていくしかありません。そのため、市場の変動も大きくなっています。
問： 現在、市場のボラティリティが一段と高まっていますが、背景にあるドライバーをどう見ていますか？
沈建光： 商品市場は地政学的な対立の影響を受けており、変動が生じるのは避けられません。
同時に、人工知能の発展は依然として新たな成長エンジンを提供しており、エネルギーはその中で重要な役割を担っています。
AI分野では、中米それぞれに強みがあります。米国はオリジナルで強く、中国はアプリケーションの実装で強い。中国のユーザーは受け入れ度が高く、新しいものを試そうという意欲があります。これはAIアプリケーションが急速に普及するための重要な条件です。
問： 原油価格が上昇した後、中国経済の発展への影響はどのようなものになりますか？
沈建光： 原油価格の上昇は、必ずしも悪いことではありません。もちろん副作用もありますが、中国の現状の特定の条件の下では、原油価格の上昇がPPIを直接プラス圏に押し上げることが最も重要な効果です。デフレ予想が後退すれば、過度な内巻き（過剰な競争・過度な競争の同質化）が一定程度改善される見込みもあります。これが、私が言うところの「中国は世界の動揺の中で、むしろ最も有利な条件が多い」理由の一つでもあります。
問： 中国の太陽光発電はすでに世界1位ですが、海外展開の過程では関税障壁などの課題に直面しています。中国企業はどう対応すべきだと思いますか？
沈建光： 中国は太陽光発電の分野で、最も強い生産能力の優位をすでに築いています。
市場が安定している時期には、「生産能力の過剰」や反ダンピングの圧力が確かに存在します。しかし、ほかの国で石油の安全保障に問題が生じれば、エネルギー構造は必ず転換を迫られます。これは中国の太陽光発電産業チェーンの川上・川中の企業にとっても追い風です。
カギはタイミングをつかみ、サプライチェーンの産業をさらに強固にしていくことです。
問： しかし現在、太陽光発電業界の競争は激しく、価格競争によって利益が極めて低い水準にまで圧縮されています。
沈建光： たしかにそうです。ただし、この一連の対外的なショックは、追加の追い風ももたらしています。石油・ガス供給に問題が出れば、各国のクリーン電力への需要はさらに上がるしかありません。
問： 京東の物流事業は欧州市場にも関連する展開がありますが、進捗について紹介できますか？
沈建光： 私たちは最近、ヨーロッパ向けのECサービス「Joybuy」をリリースしました。欧州の消費者に、国内と同等の利便性を持つEC体験を提供したいと考えています。
現在は主に欧州市場を中心に展開しており、今後は段階的に推進していきます。