A株式市場が4000ポイント防衛戦を開始！華創証券の姚佩：4000ポイントはすでに底値に近い可能性

最近、A株4000ポイント防衛戦が再び始まった。地政学的リスク、強いドル、そしてA株自体の変動リズムの下で、上海総合指数は取引量を縮小しながら年初の水準である4000ポイント付近まで調整された。

構造的に見ると、下落はかつて強かった科創板と循環株に集中している。業界の分析によると、これは高評価水準での流動性の逼迫によるものだ。高油価はFRBの緩和余地を狭め、利下げ予想は年初の3回から1回に減少し、上昇し続ける米国債利回りは、世界のAI産業や資本支出拡大の背後にある資金調達の圧力も試している。

華創証券の戦略分析師、姚佩の最新見解によると、A株の現在の調整はすでに底値圏に近づいている可能性がある。過去の経験を参考にすると、A株の強気市場ではマクロ・ミクロの流動性の引き締まりと、地政学的リスクによる前期の上昇幅の60-80%の後退が一般的だ。上海総合指数は2012年初の3815ポイントから3月初の4197ポイントまで上昇したが、現在の4000ポイントはすでに底値圏に近いと考えられ、特にPPIがEPSの消化と評価の基本的なトレンドを加速させる見込みの下では、ポジションの調整は限定的で、市場は年間レベルの参加機会を形成しやすい。

また、いくつかの機関は中国資産のグローバルな評価額の優位性に期待している。中金公司は、地政学的構図の変化が国際通貨秩序の再構築をさらに加速させる場合、中国資産の再評価の論理を強化する可能性があると指摘している。華夏基金の投資者リターン研究センターの王波も、グローバルな視点から見ると、中国資産はより強いリスク耐性と内在的な弾力性を持ち、他の市場からのリスク回避資金を引きつける可能性があると述べている。例えば、中東や韓国、日本など地政学的影響を受けやすい新興市場や、高評価の米国市場などだ。

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每日経済新聞