AIに聞く·華潤医薬の業績超過予想の背後には何の秘訣があるのか？毎経記者：劉明涛 毎経編集：肖芮冬3月以来、A株市場のリスク嗜好は中東情勢の影響を受け、主要指数は震荡調整の傾向を示しています。今週、毎経ブランド100指数の変動は依然として顕著で、週の下落幅は0.68%、わずかに上海・深センの二つの指標を上回りました。市場の分析によると、短期的には外部の不確実性が依然としてA株に一定の圧力をかけることになり、市場の転換点を待つ必要があります。毎経ブランド100指数は抗下落-----------中東の地政学的問題が引き続き発酵しているため、今週のA株市場は高いボラティリティを維持しました。3月27日の終値で、上証指数は週で1.09%下落し、3913.72ポイントで取引を終了しました；深証成指は週で0.76%下落し、13760.37ポイントで取引を終了しました；創業板指数と科創50指数の週の下落幅はそれぞれ1.68%、1.33%に達しました；一方、毎経ブランド100指数は相対的に抗下落で、週の下落幅は0.68%、1038.89ポイントで取引を終了し、A株の主要株指標を上回りました。成分株の面では、華潤医薬は今週目覚ましいパフォーマンスを見せ、週の上昇幅は20%を超えました。美団-W、吉利汽車、伝音控股、蒙牛乳業も今週の上昇幅は5%を超えました。週の時価総額の増加については、美団-W、農夫山泉、紫金鉱業、比亜迪の時価総額は今週200億元を超えて増加しました。外部環境の面では、米連邦準備制度は3月に引き続き利下げを見送り、1名のメンバーのみが利下げの継続を支持しました。米イランの地政学的状況には依然として大きな不確実性が残っており、市場は米連邦準備制度の年内の利下げの可能性とペースを再評価し始めています。国内の状況では、2026年の始まりに、中国経済は輸出の強さとインフラの強化に支えられ、良好なスタートを切りました。投資も明らかに回復していますが、消費と不動産分野のパフォーマンスは依然として弱く、経済の内生的な動力の改善にはさらに観察が必要です。ある機関は、上海指数が4000ポイントを割り込んだにもかかわらず、国内経済が「我が方を主とする」政策基調とファンダメンタルズの支えにより、A株の下方余地は相対的に限られており、市場は震荡の分化と構造的なローテーションを通じて外部の圧力を徐々に消化する可能性が高いと指摘しました。成分株に焦点を当てる：複数の機関が華潤医薬の目標株価を引き上げ-------------------今週の毎経ブランド100指数の成分株のパフォーマンスを見ると、2025年の業績が予想を超えたことにより、華潤医薬の週の上昇幅は22.08%に達し、5.64香港ドルで取引を終了しました。注目すべきは、株価が大幅に上昇する中で、多くの機関が華潤医薬の目標株価を引き上げたことです。3月25日、華潤医薬は公告を発表し、2025年12月31日で終了する年度に、グループは総収益を2695.74億元に達し、前年比で4.6%の増加を記録しました。2025年の製薬、医薬流通、薬品小売及びその他の主要な三つの事業部門の収益占比はそれぞれ16.8%、78.7%、4.5%となりました。報告期間中、グループは毛利を445.08億元に達し、前年比で9.4%増加しました；全体の毛利率は16.5%で、2024年の毛利率より0.7ポイント上昇しました。中金公司は、華潤医薬の業績が予想を超えた主な理由は、会社がコスト削減と効率向上を実現したからだと述べました。さらに、会社の年間総配当率は30%に引き上げられました。コスト削減と効率向上を考慮し、2026年の純利益を22.2%引き上げて44.62億元に、2027年の純利益を49.09億元を導入し、目標株価を7香港ドルとし、現在の株価に対して一定の上昇余地を持たせました。外資機関の里昂も研究報告を発表し、華潤医薬の昨年の業績が予想を超え、期間中の収入は前年比で4.6%増加し2695.74億元に達し、純利益は前年比で20.7%増加し40.5億元に達し、いずれも市場の予想を上回っていると述べました。これは主に製薬事業の強いパフォーマンス、経営支出の管理、及び資金調達コストの低下によるものです。昨年の業績を考慮し、華潤医薬の2026年および2027年の収入予測をそれぞれ4.1%および4.8%引き上げ、純利益予測をそれぞれ22.6%および15%引き上げ、目標株価を5.6香港ドルから7.2香港ドルに引き上げました。実際、華潤医薬の業績が市場の予想を超えたことは、同社のブランドの力が集約されていることと密接に関連しています。資料によると、国内の主要なOTC製造業者として、華潤医薬は「999」「東阿阿膠」「江中」など、多くのブランド認識度の高い製薬ブランドを持っています。内生的な成長と外延的な買収の恩恵を受け、同社の製薬事業の収益は堅調に成長し、2022年から2024年の複合成長率は10%を超えています。注目すべきは、2025年の年次報告書を発表する前に、華潤医薬の子会社が頻繁に動きがあったことです。3月7日、華潤医薬の子会社である華潤医薬商業はロシュ製薬と正式に協力契約を締結しました。両者はそれぞれの医薬流通、深層マーケティング、及び革新研究開発分野での長所を十分に活かし、中国本土における乳がん治療分野の薬剤エンメツクマブの商業化運営を共同で推進します。ある証券会社は、華潤医薬が投資後管理を継続的に推進し、統合を加速すると同時に、産業ファンドの設立や製品導入など多様な手段を通じて、革新分野の育成と革新製品の迅速な取得を強化していると指摘しました。一方、同社は2025年に20以上の新製品の上市に成功し、成長の余地をもたらすことが期待されています。毎日経済新聞
毎経ブランド100指数は小幅に調整され、構成銘柄の華潤医薬の業績は予想を上回り、今週20%以上上昇しました。
AIに聞く·華潤医薬の業績超過予想の背後には何の秘訣があるのか？
毎経記者：劉明涛 毎経編集：肖芮冬
3月以来、A株市場のリスク嗜好は中東情勢の影響を受け、主要指数は震荡調整の傾向を示しています。今週、毎経ブランド100指数の変動は依然として顕著で、週の下落幅は0.68%、わずかに上海・深センの二つの指標を上回りました。
市場の分析によると、短期的には外部の不確実性が依然としてA株に一定の圧力をかけることになり、市場の転換点を待つ必要があります。
毎経ブランド100指数は抗下落
中東の地政学的問題が引き続き発酵しているため、今週のA株市場は高いボラティリティを維持しました。3月27日の終値で、上証指数は週で1.09%下落し、3913.72ポイントで取引を終了しました；深証成指は週で0.76%下落し、13760.37ポイントで取引を終了しました；創業板指数と科創50指数の週の下落幅はそれぞれ1.68%、1.33%に達しました；一方、毎経ブランド100指数は相対的に抗下落で、週の下落幅は0.68%、1038.89ポイントで取引を終了し、A株の主要株指標を上回りました。
成分株の面では、華潤医薬は今週目覚ましいパフォーマンスを見せ、週の上昇幅は20%を超えました。美団-W、吉利汽車、伝音控股、蒙牛乳業も今週の上昇幅は5%を超えました。週の時価総額の増加については、美団-W、農夫山泉、紫金鉱業、比亜迪の時価総額は今週200億元を超えて増加しました。
外部環境の面では、米連邦準備制度は3月に引き続き利下げを見送り、1名のメンバーのみが利下げの継続を支持しました。米イランの地政学的状況には依然として大きな不確実性が残っており、市場は米連邦準備制度の年内の利下げの可能性とペースを再評価し始めています。国内の状況では、2026年の始まりに、中国経済は輸出の強さとインフラの強化に支えられ、良好なスタートを切りました。投資も明らかに回復していますが、消費と不動産分野のパフォーマンスは依然として弱く、経済の内生的な動力の改善にはさらに観察が必要です。
ある機関は、上海指数が4000ポイントを割り込んだにもかかわらず、国内経済が「我が方を主とする」政策基調とファンダメンタルズの支えにより、A株の下方余地は相対的に限られており、市場は震荡の分化と構造的なローテーションを通じて外部の圧力を徐々に消化する可能性が高いと指摘しました。
成分株に焦点を当てる：複数の機関が華潤医薬の目標株価を引き上げ
今週の毎経ブランド100指数の成分株のパフォーマンスを見ると、2025年の業績が予想を超えたことにより、華潤医薬の週の上昇幅は22.08%に達し、5.64香港ドルで取引を終了しました。注目すべきは、株価が大幅に上昇する中で、多くの機関が華潤医薬の目標株価を引き上げたことです。
3月25日、華潤医薬は公告を発表し、2025年12月31日で終了する年度に、グループは総収益を2695.74億元に達し、前年比で4.6%の増加を記録しました。2025年の製薬、医薬流通、薬品小売及びその他の主要な三つの事業部門の収益占比はそれぞれ16.8%、78.7%、4.5%となりました。報告期間中、グループは毛利を445.08億元に達し、前年比で9.4%増加しました；全体の毛利率は16.5%で、2024年の毛利率より0.7ポイント上昇しました。
中金公司は、華潤医薬の業績が予想を超えた主な理由は、会社がコスト削減と効率向上を実現したからだと述べました。さらに、会社の年間総配当率は30%に引き上げられました。コスト削減と効率向上を考慮し、2026年の純利益を22.2%引き上げて44.62億元に、2027年の純利益を49.09億元を導入し、目標株価を7香港ドルとし、現在の株価に対して一定の上昇余地を持たせました。
外資機関の里昂も研究報告を発表し、華潤医薬の昨年の業績が予想を超え、期間中の収入は前年比で4.6%増加し2695.74億元に達し、純利益は前年比で20.7%増加し40.5億元に達し、いずれも市場の予想を上回っていると述べました。これは主に製薬事業の強いパフォーマンス、経営支出の管理、及び資金調達コストの低下によるものです。昨年の業績を考慮し、華潤医薬の2026年および2027年の収入予測をそれぞれ4.1%および4.8%引き上げ、純利益予測をそれぞれ22.6%および15%引き上げ、目標株価を5.6香港ドルから7.2香港ドルに引き上げました。
実際、華潤医薬の業績が市場の予想を超えたことは、同社のブランドの力が集約されていることと密接に関連しています。資料によると、国内の主要なOTC製造業者として、華潤医薬は「999」「東阿阿膠」「江中」など、多くのブランド認識度の高い製薬ブランドを持っています。内生的な成長と外延的な買収の恩恵を受け、同社の製薬事業の収益は堅調に成長し、2022年から2024年の複合成長率は10%を超えています。
注目すべきは、2025年の年次報告書を発表する前に、華潤医薬の子会社が頻繁に動きがあったことです。3月7日、華潤医薬の子会社である華潤医薬商業はロシュ製薬と正式に協力契約を締結しました。両者はそれぞれの医薬流通、深層マーケティング、及び革新研究開発分野での長所を十分に活かし、中国本土における乳がん治療分野の薬剤エンメツクマブの商業化運営を共同で推進します。
ある証券会社は、華潤医薬が投資後管理を継続的に推進し、統合を加速すると同時に、産業ファンドの設立や製品導入など多様な手段を通じて、革新分野の育成と革新製品の迅速な取得を強化していると指摘しました。一方、同社は2025年に20以上の新製品の上市に成功し、成長の余地をもたらすことが期待されています。
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