イーサリアム 2026:5倍成長のチャンス到来、機関投資家が買いに走る、ETHの価値再評価

原文作者:Vivek Raman,Etherealize

原文编译:Saoirse,Foresight News

編者按:2026年開年,當全球金融機構還在為數字化轉型尋找確定性路徑時,以太坊已憑藉十年沉澱的安全性、規模化的技術支撐與明確的監管環境,悄然成為機構佈局的核心陣地。從摩根大通在公鏈部署貨幣市場基金、富達將資產管理納入Layer1網絡,到美國《GENIUS法案》為穩定幣掃清監管障礙,再到Coinbase、Robinhood等平台依託Layer2搭建專屬區塊鏈——一系列動作印證著以太坊從「技術實驗場」向「全球金融基礎設施」的蛻變。而Etherealize的Vivek Raman在這份分析中,不僅拆解了以太坊成為「最佳業務平台」的底層邏輯,更提出代幣化資產、穩定幣、ETH價格「三賽道5倍增長」的預判,其對機構持倉趨勢、金融體系「區塊鏈化」拐點的解讀,或將為我們看清新一年加密市場與金融變革的方向提供關鍵參考。

在過去十年間,以太坊已確立自身地位,成為全球機構採用的最安全、最可靠的區塊鏈平台。

以太坊技術已實現規模化應用,機構應用先例已然確立,全球監管環境對區塊鏈基礎設施持開放歡迎態度,而穩定幣的發展與資產代幣化進程正帶來根本性變革。

因此,從2026年起,以太坊將成為開展業務的最佳平台。

歷經十年的應用推廣、穩定運營、全球普及與高可用性保障,以太坊已成為機構部署區塊鏈的首選。接下來,讓我們回顧過去兩年間,以太坊如何逐步成為代幣化資產默認平台的關鍵歷程。

最後,我們將給出2026年以太坊的預測:代幣化規模、穩定幣規模及ETH價格均有望實現5倍增長。以太坊復興的舞台已搭建完畢,各類企業採用以太坊基礎設施的時機已然成熟。

以太坊:代幣化資產的核心平台

區塊鏈對資產領域的變革,正如互聯網對信息領域的重塑——讓資產實現數字化、可編程化,並具備全球互操作性。

資產代幣化通過將資產、數據與支付整合到同一基礎設施實現數字化,從而全面升級業務流程。 股票、債券、房地產等資產及資金將能以互聯網速度流轉。這是金融體系早應實現的重大升級,而如今,以太坊等全球公共區塊鏈終於讓這一願景變為現實。

資產代幣化正迅速從熱門概念轉變為商業模式的根本性升級。正如沒有企業會放棄互聯網退回傳真機時代,一旦金融機構體驗到全球共享區塊鏈基礎設施帶來的高效、自動化與高速優勢,便不會再退回傳統模式,代幣化進程將不可逆轉。

目前,絕大多數高價值資產的代幣化均在以太坊平台完成——因為以太坊是最中立、最安全的全球基礎設施,與互聯網類似,它不受任何單一實體控制,且對所有用戶開放。

截至2026年,資產代幣化的「試驗階段」已正式結束,行業已進入部署階段。各大機構正直接在以太坊平台推出旗艦產品,以獲取全球流動性。

以下是機構在以太坊開展資產代幣化的部分案例:

  • 摩根大通(JPMorgan)直接在以太坊部署貨幣市場基金,成為首批直接採用公共區塊鏈的銀行之一;
  • 富達(Fidelity)在以太坊Layer1(第一層網絡)推出貨幣市場基金,將資產管理與運營流程納入區塊鏈體系;
  • 阿波羅(Apollo)在公共區塊鏈推出私人信貸基金ACRED,其中以太坊及其Layer2(第二層網絡)的流動性最高;
  • 貝萊德(BlackRock)作為「萬物代幣化」理念最積極的倡導者之一,通過在以太坊推出代幣化貨幣市場基金BUIDL,引領了機構資產代幣化浪潮;
  • 安聯(Amundi)(歐洲最大資產管理公司)在以太坊平台對其歐元計價的貨幣市場基金進行代幣化處理;
  • 紐約梅隆銀行(BNY Mellon)(美國歷史最悠久的銀行)在以太坊平台對一只AAA級擔保貸款憑證(CLO)基金進行代幣化;
  • 貝利·吉福德(Baillie Gifford)(英國最大資產管理公司之一)將在以太坊及其Layer2網絡推出首只同類代幣化債券基金。

以太坊:穩定幣的核心區塊鏈

穩定幣是資產代幣化領域首個實現「產品 - 市場契合」的清晰案例——2025年穩定幣轉賬規模已突破10萬億美元。穩定幣本質是代幣化的美元,相當於「貨幣的軟件升級」,能讓美元以互聯網速度流轉並具備可編程特性。

2025年是穩定幣與公共區塊鏈發展的關鍵一年:美國《GENIUS法案》(又稱《穩定幣法案》)正式通過。該法案一舉為穩定幣確立了監管框架,同時為穩定幣底層公共區塊鏈基礎設施亮起「綠燈」。

即便在《GENIUS法案》通過前,以太坊的穩定幣採用率也已遙遙領先。如今,60%的穩定幣部署在以太坊及其Layer2網絡上(若計入未來可能成為以太坊Layer2的以太坊虛擬機兼容鏈,這一比例將達到90%)。而《GENIUS法案》的出台,標誌著以太坊正式「開放商業應用」——機構獲得監管許可,可在公共區塊鏈上部署自有穩定幣。

電子郵件與網站之所以能實現大規模普及,關鍵在於接入了統一的全球互聯網(而非分散的內部網絡)。同理,穩定幣及所有代幣化資產,只有在統一的全球公共區塊鏈生態中,才能充分發揮其效用與網絡效應。

因此,穩定幣的爆發式增長才剛剛起步。一個典型案例是:美國國民銀行SoFi成為首家在無需許可的公共區塊鏈上發行穩定幣(SoFiUSD)的銀行,且最終選擇了以太坊平台。

這僅僅是穩定幣發展的「冰山一角」。投資銀行與新型銀行正探索以單獨或聯盟形式發行自有穩定幣,金融科技公司也在推進穩定幣的部署與整合。美元在公共區塊鏈上的數字化進程已全面啟動,而以太坊正是這一進程的默認平台。

以太坊:構建專屬區塊鏈

區塊鏈並非「一刀切」的工具。全球金融市場需根據地域、監管制度與客戶群體的差異進行定制化適配。正因如此,以太坊從創立初期便以高安全性為核心設計目標,並通過可靈活部署於其上層的「Layer2區塊鏈」,實現了高度定制化。

正如每家企業在互聯網上都擁有專屬網站、應用程序與定制化環境,未來許多企業也将在以太坊生態中擁有專屬的Layer2區塊鏈。

這並非理論架構,而是當前已落地的實際應用。以太坊Layer2已形成機構應用先例,實現規模化部署,成為以太坊「商業友好」特性的核心支撐。以下為部分案例:

  • Coinbase基於以太坊Layer2構建了Base區塊鏈,既依托以太坊的安全性與流動性,又為自身開闢了新的收入來源;
  • Robinhood正構建專屬區塊鏈,該鏈將集成代幣化股票、預測市場及各類資產,且基於以太坊Layer2技術搭建;
  • 環球銀行金融電信協會(SWIFT)(全球銀行信息傳輸網絡)採用以太坊Layer2網絡Linea,開展基於區塊鏈的結算業務;
  • 摩根大通(JPMorgan)在以太坊Layer2網絡Base上部署了代幣化存款業務;
  • 德意志銀行(Deutsche Bank)正基於以太坊Layer2構建公共許可型區塊鏈網絡,為更多銀行搭建Layer2網絡奠定基礎……

Layer2的價值不僅在於定制化,它更是區塊鏈領域最佳的商業模式。Layer2既整合了以太坊的全球安全性,又能通過運營實現超90%的利潤率,為企業開辟全新收入來源。

對於採用區塊鏈技術的機構而言,這是「魚與熊掌兼得」的最佳方式——既能依托以太坊的安全性與流動性,又能保持自身利潤率,同時在以太坊生態中運營專屬環境。Robinhood選擇基於以太坊Layer2構建自有區塊鏈,正是出於這一考量:「打造真正去中心化的安全鏈難度極高……而借助以太坊,我們可默認獲得安全保障。」

全球金融市場不會集中於單一區塊鏈,但全球金融體系可依托互聯互通的網絡實現協同——這一網絡,正是以太坊及其Layer2生態。

監管環境的變革

若缺乏監管支持,全球金融體系的根本性升級便無從談起。金融機構並非科技公司,無法通過「快速試錯」的方式實現創新。高價值資產與資金的流轉需要完善的監管框架,而美國正在這一領域發揮引領作用:

  • 在美國SEC主席保羅·阿特金斯(Paul Atkins)的領導下,自2015年以太坊誕生以來,首個支持創新的監管體系正式確立。機構已積極擁抱資產代幣化,金融體系正為遷移至數字基礎設施做好準備,阿特金斯本人也表示「未來兩年內,美國所有市場都將實現上鏈運營」。
  • 美國國會同樣支持負責任地採用區塊鏈技術。2025年通過的《GENIUS法案》(前文「穩定幣」部分已提及)與即將出台的《CLARITY法案》(將為資產代幣化與公共區塊鏈基礎設施確立全面框架),已將區塊鏈納入法律體系,為金融機構應用該技術提供了明確指引。
  • 美國證券存托與清算公司(DTCC)雖非政府機構,卻是美國證券市場的核心基礎設施運營方。該機構已全面擁抱資產代幣化,允許存托於存托信託公司(DTC)的資產在公共區塊鏈上流通。

過去十多年間,區塊鏈生態長期處於「監管模糊地帶」,其機構級應用潛力受到抑制。如今,在美國引領下,監管環境已從「阻力」轉變為「助力」。以太坊成為「最佳業務平台」、實現蓬勃發展的舞台已全面搭建。

ETH:機構級財庫資產

以太坊已確立「最安全區塊鏈」的地位,因此成為機構採用的默認選擇。基於此,2026年ETH將重新定價,與BTC並列成為「機構級價值存儲資產」。

區塊鏈生態將擁有不止一種價值存儲資產:BTC已確立「數字黃金」地位,而ETH則成為「數字石油」——一種具備收益性、實用性且有底層生態驅動經濟活動的價值存儲資產。

微策略(Strategy)作為持有比特幣最多的企業,引領了BTC成為價值存儲資產的進程。過去四年間,微策略持續將BTC納入財庫資產,倡導BTC的價值理念,使其成為機構數字資產持倉的核心品類。

如今,以太坊生態已出現4家「類微策略」企業,正推動ETH實現類似突破:

  • BitMine Immersion(股票代碼:BMNR),由Tom Lee運營;
  • Sharplink Gaming(股票代碼:SBET),由Joe Lubin與Joseph Chalom運營;
  • The Ether Machine(股票代碼:ETHM),由Andrew Keys運營;
  • Bit Digital(股票代碼:BTBT),由Sam Tabar運營。

微策略持有3.2%的BTC流通供應量。而上述四家持有ETH的企業,在過去6個月內已累計購買約4.5%的ETH流通供應量——且這一進程才剛剛開始。

隨著四家企業持續將ETH納入資產負債表,機構對這些ETH持倉企業的持股比例正快速上升,ETH有望重新定價,與BTC並列成為機構級價值存儲資產。

2026年以太坊預測:5倍增長

代幣化資產:5倍增長至1000億美元

2025年,區塊鏈上代幣化資產的總價值從約60億美元增至180億美元以上,其中66%部署在以太坊及其Layer2網絡。

全球金融體系才剛剛開啟資產代幣化進程,摩根大通、貝萊德、富達等機構已將以太坊作為高價值代幣化資產的默認平台。

我們預測,2026年代幣化資產總規模將實現5倍增長,達到近1000億美元,且絕大部分將部署在以太坊網絡。

穩定幣:5倍增長至1.5萬億美元

目前,公共區塊鏈上的穩定幣總規模為3080億美元,其中約60%部署在以太坊及其Layer2網絡(若計入未來可能成為以太坊Layer2的以太坊虛擬機兼容鏈,這一比例將達90%)。

穩定幣已成為美國政府的戰略資產。美國財政部多次表示,穩定幣是21世紀鞏固美元主導地位的核心舉措。目前,美元流通總量為22.3萬億美元。隨著《GENIUS法案》落地與穩定幣大規模應用啟動,預計20%-30%的美元將遷移至公共區塊鏈。

我們預測,2026年穩定幣總市值將實現5倍增長,達到1.5萬億美元,而以太坊將在這一進程中發揮主導作用。

ETH:5倍增長至1.5萬美元

ETH正快速發展為與BTC並列的機構級價值存儲資產。ETH是區塊鏈技術增長的「看漲期權」,其價值增長將受益於以下趨勢:

  • 資產代幣化的規模擴張
  • 穩定幣的普及應用
  • 機構對區塊鏈的採用進程
  • 金融體系向互聯網時代升級的「ChatGPT時刻」(指技術突破帶來的行業變革拐點)

持有ETH,相當於持有「新型金融互聯網」的一部分股權。其價值增長邏輯清晰:用戶規模、資產規模、應用數量、Layer2網絡與交易頻次的提升,都將推動ETH價值上升。

我們預測,2026年ETH將實現至少5倍價值增長(市值達到2萬億美元,與當前BTC市值相當),迎來屬於ETH的「英偉達時刻」(指類似英偉達因AI浪潮實現爆發式增長的關鍵階段)。

以太坊:開展業務的最佳平台

截至2026年,「為何採用區塊鏈」的討論已成為過去。如今,機構正全面角逐資產代幣化、穩定幣應用與定制化區塊鏈部署,全球金融體系的結構性升級已然開啟。

機構在選擇區塊鏈基礎設施時,優先考量因素包括:長期運營記錄、應用先例、安全性、流動性、可用性與風險水平——而以太坊在所有維度均表現最優。若企業有以下需求,以太坊將是理想選擇:

  • 提升利潤率?可通過資產代幣化降低成本、使用穩定幣減少手續費、基於以太坊搭建專屬區塊鏈。
  • 開闢新收入來源?可在以太坊平台構建結構化產品、推出新型資產、發行自有穩定幣。
  • 實現業務數字化升級?可借助以太坊優化運營流程、實現會計與支付自動化、減少人工對賬工作。

2025年是以太坊發展的拐點:基礎設施完成升級、機構試點項目規模化落地、監管環境轉向利好。

2026年,全球金融體系將迎來「互聯網時刻」——而這一變革,將發生在以太坊這一開展業務的最佳平台之上。

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