国際原油は持続的に上昇し、国際金価格は再度下落しています。国際油価大幅上昇3月26日、国際原油は持続的に上昇しました。記者の原稿締切時点で、WTI原油先物は3％以上上昇し、93.63ドル/バレル；ICEブレント原油先物は3.28％上昇し、100.45ドル/バレル。報道によると、CCTVニュースは、イスラエル国防軍が現地時間26日に、イスラエル国防軍がイランのイスファハンのインフラに対して一連の大規模攻撃を行ったと発表しました。このニュースがきっかけで、国際油価は再び上昇傾向に戻りました。複数の機関は、国際油価が引き続き上昇すると予測しています。ゴールドマン・サックスは、ホルムズ海峡の流量が4月中旬から徐々に回復する可能性があり、もし上流の破壊が悪化すれば、今後2年間は油価が100ドル/バレル以上で推移する恐れがあると指摘しました。バークレイズも、状況が4月末まで長引けば、2026年のブレント原油の先物価格が再び1バレル100ドルに再評価される可能性があると考えています。さらに注目すべきは、油価と天然ガス価格の急騰が短期的なインフレを引き上げるという懸念が急速に高まっていることです。現在、米連邦準備制度が今年利上げの可能性が利下げ予測を超えています；欧州中央銀行とイギリス中央銀行は、複数回の利上げが予測されています。国際金価格再度下落3月26日の取引中、国際金価格は再度弱含みました。COMEX金は一時3％以上下落し、価格は4400ドル/オンスまで下がりました。現物金も同様に大幅に下落し、ロンドン金は取引中に2％近く下落し、最安値は約4410ドル/オンスです。時間軸を引き延ばして見ると、最近、COMEX金は重要な水準を連続して割り込み、最安値は4100ドル/オンスまで下がりました。今週はニュースの影響を受けて連続して2日間大幅に反発しました。市場のリスク回避感情とマクロ価格決定メカニズムの間に矛盾が生じ、金価格は「ジェットコースター」のような動きを見せています。博時基金は、中東情勢のエスカレーション、ホルムズ海峡の輸送障害、周辺地域のリスクの外溢れに伴い、一部の資金が流動性と資産の安全を優先するようになったため、金保有者が局所市場で割引価格で物理的な金を売却することがあると指摘しています。このような受動的な売却は中長期的な弱気を示すものではないかもしれませんが、短期間で価格の変動を大きくする要因となります。今後の市場展望において、方正証券は、地政学的リスクの温度が上昇し、リスク回避需要が高まる背景の中で、短期的には金価格が再度5500ドル/オンス付近に上昇する可能性があると考えています。中期的には、金は高位での振幅が偏強の形を呈する可能性が高く、運用範囲は4750〜5500ドル/オンスに集中するでしょう；長期的には、米ドルの弱化、実質金利の低下、ETF資金の流入及び配置需要の増加などの要因に支えられ、依然として強い戦略的配置価値を持ち、楽観的なシナリオでは金価格の中央値もさらに上昇する可能性があります。アメリカ銀行は、投機的なポジションの解消とマクロ環境の安定が達成されるまで、国際金価格は振動整理の形を維持する可能性があると指摘しています。中央銀行の金購入需要は中長期的には戻る基盤を持つが、その回復は地政学的な紛争の緩和とエネルギー市場の正常化に依存しています。それ以前は、金市場は流動性優先の論理に支配され続けるでしょう。金株が一斉に利益を上げる証券タイムズ・データ宝の統計によると、今年に入ってから（2月24日から3月25日まで）、融資資金が赤峰黄金、晓程科技、湖南黄金、山東黄金の4つの金株に加わり、それぞれの純購入額は1.72億元、5838.45万元、5057.08万元、3169.69万元でした。赤峰黄金は現在、6つの金鉱山と1つの多金属鉱山を運営しており、海外のラオス万象鉱業とガーナワサ金鉱を含んでいます。2025年末までには、赤峰黄金は表計算口径で583トンの金資源（GORO）を保有し、平均品位は1.54グラム/トンです。3月23日の取引前、赤峰黄金と紫金鉱業は同時に公告を発表しました——紫金鉱業は、買収と定増の方法で、合計182.58億元を費やして赤峰黄金の支配権を取得する計画です。3月26日現在、すでに10社の金株が2025年の業績関連報告を発表しています。年次報告データまたは予告中値の統計によると、10社はすべて利益を上げています。紫金鉱業の純利益規模は517.77億元で圧倒的にリードしています；中金黄金、山東黄金、赤峰黄金が続き、それぞれの純利益は51億元、47.5億元、30.82億元です。紫金鉱業は2025年に3491億元の収益を上げ、前年比15％増加；親会社に帰属する純利益は517.77億元で、前年比61.55％の増加を記録し、初めて500億元を突破しました。純利益の増加は、製品量と価格の両方の上昇によるものです。2025年末までに、紫金鉱業の表計算口径の金資源（GORO）は4610.48トン、金埋蔵量は1996.25トンで、2025年の年間金鉱産出能力は90トン、2026年には105トンに達する見込みです。純利益の変動を見ると、金株の2025年の業績増加幅は一般的に大きいです。晓程科技の年間純利益は倍増し、前年比136.28％の増加；四川黄金、西部黄金、赤峰黄金、湖南黄金が続き、純利益の前年比増加幅はすべて70％以上です。
国際原油価格が再び100ドルを突破、金価格は引き続き下落！コモディティの激しい分化、金鉱株の業績が一斉に爆発
国際原油は持続的に上昇し、国際金価格は再度下落しています。
国際油価大幅上昇
3月26日、国際原油は持続的に上昇しました。記者の原稿締切時点で、WTI原油先物は3％以上上昇し、93.63ドル/バレル；ICEブレント原油先物は3.28％上昇し、100.45ドル/バレル。
報道によると、CCTVニュースは、イスラエル国防軍が現地時間26日に、イスラエル国防軍がイランのイスファハンのインフラに対して一連の大規模攻撃を行ったと発表しました。このニュースがきっかけで、国際油価は再び上昇傾向に戻りました。
複数の機関は、国際油価が引き続き上昇すると予測しています。ゴールドマン・サックスは、ホルムズ海峡の流量が4月中旬から徐々に回復する可能性があり、もし上流の破壊が悪化すれば、今後2年間は油価が100ドル/バレル以上で推移する恐れがあると指摘しました。
バークレイズも、状況が4月末まで長引けば、2026年のブレント原油の先物価格が再び1バレル100ドルに再評価される可能性があると考えています。
さらに注目すべきは、油価と天然ガス価格の急騰が短期的なインフレを引き上げるという懸念が急速に高まっていることです。現在、米連邦準備制度が今年利上げの可能性が利下げ予測を超えています；欧州中央銀行とイギリス中央銀行は、複数回の利上げが予測されています。
国際金価格再度下落
3月26日の取引中、国際金価格は再度弱含みました。COMEX金は一時3％以上下落し、価格は4400ドル/オンスまで下がりました。現物金も同様に大幅に下落し、ロンドン金は取引中に2％近く下落し、最安値は約4410ドル/オンスです。
時間軸を引き延ばして見ると、最近、COMEX金は重要な水準を連続して割り込み、最安値は4100ドル/オンスまで下がりました。今週はニュースの影響を受けて連続して2日間大幅に反発しました。市場のリスク回避感情とマクロ価格決定メカニズムの間に矛盾が生じ、金価格は「ジェットコースター」のような動きを見せています。
博時基金は、中東情勢のエスカレーション、ホルムズ海峡の輸送障害、周辺地域のリスクの外溢れに伴い、一部の資金が流動性と資産の安全を優先するようになったため、金保有者が局所市場で割引価格で物理的な金を売却することがあると指摘しています。このような受動的な売却は中長期的な弱気を示すものではないかもしれませんが、短期間で価格の変動を大きくする要因となります。
今後の市場展望において、方正証券は、地政学的リスクの温度が上昇し、リスク回避需要が高まる背景の中で、短期的には金価格が再度5500ドル/オンス付近に上昇する可能性があると考えています。中期的には、金は高位での振幅が偏強の形を呈する可能性が高く、運用範囲は4750〜5500ドル/オンスに集中するでしょう；長期的には、米ドルの弱化、実質金利の低下、ETF資金の流入及び配置需要の増加などの要因に支えられ、依然として強い戦略的配置価値を持ち、楽観的なシナリオでは金価格の中央値もさらに上昇する可能性があります。
アメリカ銀行は、投機的なポジションの解消とマクロ環境の安定が達成されるまで、国際金価格は振動整理の形を維持する可能性があると指摘しています。中央銀行の金購入需要は中長期的には戻る基盤を持つが、その回復は地政学的な紛争の緩和とエネルギー市場の正常化に依存しています。それ以前は、金市場は流動性優先の論理に支配され続けるでしょう。
金株が一斉に利益を上げる
証券タイムズ・データ宝の統計によると、今年に入ってから（2月24日から3月25日まで）、融資資金が赤峰黄金、晓程科技、湖南黄金、山東黄金の4つの金株に加わり、それぞれの純購入額は1.72億元、5838.45万元、5057.08万元、3169.69万元でした。
赤峰黄金は現在、6つの金鉱山と1つの多金属鉱山を運営しており、海外のラオス万象鉱業とガーナワサ金鉱を含んでいます。2025年末までには、赤峰黄金は表計算口径で583トンの金資源（GORO）を保有し、平均品位は1.54グラム/トンです。
3月23日の取引前、赤峰黄金と紫金鉱業は同時に公告を発表しました——紫金鉱業は、買収と定増の方法で、合計182.58億元を費やして赤峰黄金の支配権を取得する計画です。
3月26日現在、すでに10社の金株が2025年の業績関連報告を発表しています。年次報告データまたは予告中値の統計によると、10社はすべて利益を上げています。紫金鉱業の純利益規模は517.77億元で圧倒的にリードしています；中金黄金、山東黄金、赤峰黄金が続き、それぞれの純利益は51億元、47.5億元、30.82億元です。
紫金鉱業は2025年に3491億元の収益を上げ、前年比15％増加；親会社に帰属する純利益は517.77億元で、前年比61.55％の増加を記録し、初めて500億元を突破しました。純利益の増加は、製品量と価格の両方の上昇によるものです。
2025年末までに、紫金鉱業の表計算口径の金資源（GORO）は4610.48トン、金埋蔵量は1996.25トンで、2025年の年間金鉱産出能力は90トン、2026年には105トンに達する見込みです。
純利益の変動を見ると、金株の2025年の業績増加幅は一般的に大きいです。晓程科技の年間純利益は倍増し、前年比136.28％の増加；四川黄金、西部黄金、赤峰黄金、湖南黄金が続き、純利益の前年比増加幅はすべて70％以上です。