問AI · AI需要の急増に伴い、三環の生産能力拡張はどのような課題に直面していますか？記者丨李惠琳 鄢子為 編集丨鄢子為米粒ほどの大きさのコンデンサーが、1000億円の潮汕製造のリーダーを支えています。3月中旬、世界最大のMLCC供給業者である村田は、同社のAIサーバーと高級車用の受動部品製品の価格が全面的に上昇を始めたと発表しました。**広東省潮州の三環グループは、恩恵を受けることが期待されています**。MLCC、すなわち多層セラミックコンデンサーは、1ミリメートルの厚さで数百から数千層の電極が印刷されたセラミックを積み重ねることができ、「電子産業の米」と呼ばれています。時価総額1000億円の三環グループは、陶器材料を主に扱っており、1970年に張万鎮によって設立されました。彼は初期に数百人のエンジニアを組織し、技術的な課題を克服して、MLCC製品の大部分の規格を国産化しました。現在、AI需要の影響で、MLCCは非常に人気があります。「製品価格は供給と需要の状況に応じて変動します。我々は市場の状況や生産コストなどの要因を考慮して価格を決定します。」《21CBR》記者からの価格改定の問い合わせに対して、同社の秘書室はこのように回答しました。**動き出す**三環グループが所在する広東省潮州は「陶器」で有名であり、全国最大の日用陶器の生産基地です。創業者の張万鎮は高い目標を掲げ、チームを率いて陶器の薄片を精密に加工し、MLCCや光通信用陶器コアなどの製品を作り上げ、先進的な材料のリーダーを築きました。彼自身は現在77歳で、2021年に会長を退任し、取締役に留まっています。彼は潮州の首富で、三環の22.7%の株式を保有しており、**時価約240億円程度**です。この半年間、張万鎮の公開の場は主に社会公益活動に限られ、彼は徐々に姿を消しています。例えば、1月初めに三環が投資した潮人公園が開園し、張がイベントに出席しました；6ヶ月前、彼は家族の一員として、三環グループの26組の新婚に祝福を送りました。日常の経営業務は、取締役の李鋼に任せています。この職業マネージャーは1983年生まれで、若くして経験豊富であり、三環のMLCC事業部の総経理を務めており、市場を奪取するためにチームを率いています。新旧の組み合わせは、産業の上昇サイクルを迎える機会があるかもしれません。村田が**約3年ぶりに大規模な価格改定を行った**ことは、「工業の米」が正式に価格上昇のサイクルに入ったことを意味します。MLCCは電子機器に不可欠な部品です。1台のスマートフォンには千個以上の「米」が必要であり、1台の電気自動車には万個が必要で、AIサーバーのマザーボードには1.5万から2.5万個が必要です。単一のNVIDIA GB200サーバーのMLCC使用量は、スマートフォンの30倍に達する3万個にもなります。AIの波の中で、サーバーの需要が急増し、**各地でデータセンターが立ち上がり、高級製品が供給不足となっています**。三環の製品ラインは豊富で、公式は3月中旬に投資家に対して「MLCCは封止サイズ01005-2220の全規格量産を実現し、S、M3Lシリーズなどの特色製品を開発し、全面的な製品マトリックスを形成しました。」と回答しました。**風口に立つ**張万鎮が設立した三環グループは、最初は竹製品の工場であり、徐々に電子セラミック部品の製造へと転換し、50年以上の運営を経て、隠れたチャンピオン企業となりました。資料によると、**三環は3つの製品が世界での市場シェア1位を誇ります**。これには光通信用陶器コア、片式抵抗用アルミナ陶器基板、半導体陶器封止基座が含まれます。特に光通信用陶器コアの分野において、2024年の収入に基づくと、三環は70%以上の世界市場シェアを占めています。**2001年、張万鎮はMLCC生産の布石を打ちました**が、初期は主な攻撃方向としては考えられておらず、規模もそれほど大きくありませんでした。転機はここ数年に訪れました——海外の主要企業が中低価格帯市場から徐々に撤退し、三環はこの機会を捉え、研究開発に加速し、高級市場への攻撃を開始しました。「電子製品の機能がますます強化され、サイズが小さくなる一方で、容量の需要がますます高まっています。」三環グループの内部関係者は以前、従来の5ミクロンの介在層では高級製品の需要を満たすことが難しいため、同じ体積で容量を増やす必要があると説明しました。MLCCの高級市場は長らく外資系企業が独占していました。三環チームは3年の歳月をかけて、高容量、小サイズの技術的な課題を克服し、**MLCCの介在層を1ミクロン未満にし、積層数を千層を突破することに成功しました**。この結果、張万鎮はAIサーバー、高級車載電子、通信基地局などの高い障壁のある分野に参入し、三環を国内のMLCCリーダーに成長させました。三環グループ2025年1-9月の収入状況三環はMLCC製品の業績を単独で開示していませんが、関連収入は「電子部品」セクターに計上されています。公式によると、**MLCCはこのセクターの収入成長の主要な原動力となっています**。2022年から2025年1-9月までの間、電子部品の収入比率は16.2%から36.1%に上昇し、第一の収入源となりました。新たなエンジンが牽引し、2025年1-9月には三環全体の収入が65億元に達し、純利益は19.59億元で、前年同期比で20%以上の増加となりました。**生産拡大と資金調達**米粒ほどの大きさのMLCCが、広大なブルーオーシャンを切り開いています。AIデータセンター、半導体設備、新エネルギー自動車……新興分野が急速に発展し、陶器部品の需要が継続的に高まっており、性能のハードルもますます高くなっています。データによれば、2030年には**世界のMLCC市場規模が1677億元に達する見込み**で、年平均成長率は7.4%に達すると予測されています。張万鎮のチームは、MLCC事業の拡大に向けた準備を進めています。2021年、三環は約39億元を調達し、高容量シリーズの多層セラミックコンデンサーの生産拡大プロジェクトに投資しました。彼らの当初の計画では、2025年5月に使用可能な状態に達する予定で、その際にはMLCCの年間生産能力が3000億個増加する見込みです。ただし、プロジェクトの進捗は遅れており、2025年6月時点で、**投資進捗は30%未満にとどまっています**。2027年5月までに使用可能な状態に達する見込みです。「外部環境の変化に適応し、調達資金の使用の安全性と有効性を確保し、資金調達の使用リスクを低減するために。」三環はこう説明してプロジェクトの進捗が遅れている理由を述べました。ある研究報告書によれば、2025年には三環のMLCCの年間生産能力が600億個に達し、生産能力が50%向上する見込みで、主に深圳、成都などの自動化生産ラインのアップグレードに依存しています。新たな生産拡大プロジェクトがすべて完成すれば、その生産能力は5倍に増加します。張万鎮のチームは大規模な生産拡大を進め、世界市場を狙っています。2025年12月には、**彼らは香港証券取引所に上場申請を提出しました**。資金調達は海外プロジェクトへの投資、自動化の構築、技術の更新に使用される予定です。関係者によれば、香港市場で調達された資金は境外での使用が比較的容易です。三環はタイとドイツにも生産拠点を持ち、海外収入の比率は約17.2%です。「海外販売は私たちの収入の重要な部分となるでしょう。」招募書に記載されています。三環のMLCC事業は急速に進展していますが、巨人たちと比較すると、まだ差があります。公表によると、彼らのMLCC事業収入は世界市場で9位にランクされ、市場シェアは約2%です。村田のMLCC市場シェアは40%以上であり、高級分野では約70%のシェアを占めています。香港のIPOが順調に進めば、三環の追撃の足取りは加速するでしょう。画像出典：三環グループ、特記のない限り
240億潮州の大富豪、陶磁器ブームの追い風を迎える
問AI · AI需要の急増に伴い、三環の生産能力拡張はどのような課題に直面していますか？
記者丨李惠琳 鄢子為 編集丨鄢子為
米粒ほどの大きさのコンデンサーが、1000億円の潮汕製造のリーダーを支えています。
3月中旬、世界最大のMLCC供給業者である村田は、同社のAIサーバーと高級車用の受動部品製品の価格が全面的に上昇を始めたと発表しました。
広東省潮州の三環グループは、恩恵を受けることが期待されています。
MLCC、すなわち多層セラミックコンデンサーは、1ミリメートルの厚さで数百から数千層の電極が印刷されたセラミックを積み重ねることができ、「電子産業の米」と呼ばれています。
時価総額1000億円の三環グループは、陶器材料を主に扱っており、1970年に張万鎮によって設立されました。彼は初期に数百人のエンジニアを組織し、技術的な課題を克服して、MLCC製品の大部分の規格を国産化しました。
現在、AI需要の影響で、MLCCは非常に人気があります。
「製品価格は供給と需要の状況に応じて変動します。我々は市場の状況や生産コストなどの要因を考慮して価格を決定します。」《21CBR》記者からの価格改定の問い合わせに対して、同社の秘書室はこのように回答しました。
動き出す
三環グループが所在する広東省潮州は「陶器」で有名であり、全国最大の日用陶器の生産基地です。
創業者の張万鎮は高い目標を掲げ、チームを率いて陶器の薄片を精密に加工し、MLCCや光通信用陶器コアなどの製品を作り上げ、先進的な材料のリーダーを築きました。
彼自身は現在77歳で、2021年に会長を退任し、取締役に留まっています。彼は潮州の首富で、三環の22.7%の株式を保有しており、時価約240億円程度です。
この半年間、張万鎮の公開の場は主に社会公益活動に限られ、彼は徐々に姿を消しています。
例えば、1月初めに三環が投資した潮人公園が開園し、張がイベントに出席しました；6ヶ月前、彼は家族の一員として、三環グループの26組の新婚に祝福を送りました。
日常の経営業務は、取締役の李鋼に任せています。この職業マネージャーは1983年生まれで、若くして経験豊富であり、三環のMLCC事業部の総経理を務めており、市場を奪取するためにチームを率いています。
新旧の組み合わせは、産業の上昇サイクルを迎える機会があるかもしれません。
村田が約3年ぶりに大規模な価格改定を行ったことは、「工業の米」が正式に価格上昇のサイクルに入ったことを意味します。
MLCCは電子機器に不可欠な部品です。1台のスマートフォンには千個以上の「米」が必要であり、1台の電気自動車には万個が必要で、AIサーバーのマザーボードには1.5万から2.5万個が必要です。
単一のNVIDIA GB200サーバーのMLCC使用量は、スマートフォンの30倍に達する3万個にもなります。
AIの波の中で、サーバーの需要が急増し、各地でデータセンターが立ち上がり、高級製品が供給不足となっています。
三環の製品ラインは豊富で、公式は3月中旬に投資家に対して「MLCCは封止サイズ01005-2220の全規格量産を実現し、S、M3Lシリーズなどの特色製品を開発し、全面的な製品マトリックスを形成しました。」と回答しました。
風口に立つ
張万鎮が設立した三環グループは、最初は竹製品の工場であり、徐々に電子セラミック部品の製造へと転換し、50年以上の運営を経て、隠れたチャンピオン企業となりました。
資料によると、三環は3つの製品が世界での市場シェア1位を誇ります。これには光通信用陶器コア、片式抵抗用アルミナ陶器基板、半導体陶器封止基座が含まれます。
特に光通信用陶器コアの分野において、2024年の収入に基づくと、三環は70%以上の世界市場シェアを占めています。
2001年、張万鎮はMLCC生産の布石を打ちましたが、初期は主な攻撃方向としては考えられておらず、規模もそれほど大きくありませんでした。
転機はここ数年に訪れました——海外の主要企業が中低価格帯市場から徐々に撤退し、三環はこの機会を捉え、研究開発に加速し、高級市場への攻撃を開始しました。
「電子製品の機能がますます強化され、サイズが小さくなる一方で、容量の需要がますます高まっています。」
三環グループの内部関係者は以前、従来の5ミクロンの介在層では高級製品の需要を満たすことが難しいため、同じ体積で容量を増やす必要があると説明しました。
MLCCの高級市場は長らく外資系企業が独占していました。三環チームは3年の歳月をかけて、高容量、小サイズの技術的な課題を克服し、MLCCの介在層を1ミクロン未満にし、積層数を千層を突破することに成功しました。
この結果、張万鎮はAIサーバー、高級車載電子、通信基地局などの高い障壁のある分野に参入し、三環を国内のMLCCリーダーに成長させました。
三環グループ2025年1-9月の収入状況
三環はMLCC製品の業績を単独で開示していませんが、関連収入は「電子部品」セクターに計上されています。公式によると、MLCCはこのセクターの収入成長の主要な原動力となっています。
2022年から2025年1-9月までの間、電子部品の収入比率は16.2%から36.1%に上昇し、第一の収入源となりました。
新たなエンジンが牽引し、2025年1-9月には三環全体の収入が65億元に達し、純利益は19.59億元で、前年同期比で20%以上の増加となりました。
生産拡大と資金調達
米粒ほどの大きさのMLCCが、広大なブルーオーシャンを切り開いています。
AIデータセンター、半導体設備、新エネルギー自動車……新興分野が急速に発展し、陶器部品の需要が継続的に高まっており、性能のハードルもますます高くなっています。
データによれば、2030年には世界のMLCC市場規模が1677億元に達する見込みで、年平均成長率は7.4%に達すると予測されています。
張万鎮のチームは、MLCC事業の拡大に向けた準備を進めています。
2021年、三環は約39億元を調達し、高容量シリーズの多層セラミックコンデンサーの生産拡大プロジェクトに投資しました。彼らの当初の計画では、2025年5月に使用可能な状態に達する予定で、その際にはMLCCの年間生産能力が3000億個増加する見込みです。
ただし、プロジェクトの進捗は遅れており、2025年6月時点で、投資進捗は30%未満にとどまっています。2027年5月までに使用可能な状態に達する見込みです。
「外部環境の変化に適応し、調達資金の使用の安全性と有効性を確保し、資金調達の使用リスクを低減するために。」三環はこう説明してプロジェクトの進捗が遅れている理由を述べました。
ある研究報告書によれば、2025年には三環のMLCCの年間生産能力が600億個に達し、生産能力が50%向上する見込みで、主に深圳、成都などの自動化生産ラインのアップグレードに依存しています。新たな生産拡大プロジェクトがすべて完成すれば、その生産能力は5倍に増加します。
張万鎮のチームは大規模な生産拡大を進め、世界市場を狙っています。
2025年12月には、彼らは香港証券取引所に上場申請を提出しました。資金調達は海外プロジェクトへの投資、自動化の構築、技術の更新に使用される予定です。
関係者によれば、香港市場で調達された資金は境外での使用が比較的容易です。
三環はタイとドイツにも生産拠点を持ち、海外収入の比率は約17.2%です。「海外販売は私たちの収入の重要な部分となるでしょう。」招募書に記載されています。
三環のMLCC事業は急速に進展していますが、巨人たちと比較すると、まだ差があります。
公表によると、彼らのMLCC事業収入は世界市場で9位にランクされ、市場シェアは約2%です。村田のMLCC市場シェアは40%以上であり、高級分野では約70%のシェアを占めています。
香港のIPOが順調に進めば、三環の追撃の足取りは加速するでしょう。
画像出典：三環グループ、特記のない限り