A株上場証券会社2025年の業績開示が進行中で、Choiceのデータによると：すでに業績を公表した8社の証券会社が合計で営業収入1377.07億元を達成し、前年比31.10%の増加；親会社に帰属する純利益は595.88億元を達成し、前年比33.78%の増加。市場の取引が回復する中で、証券業界の「トップは安定を追求し、中小は黒馬を目指す」という競争構図がますます明確になっている。業界関係者によると、高い活性度の市場環境が証券業の業績成長の基盤を築き、業務構造の最適化と転換が持続的な成長のコアとなる動力を構築しているという。トップは規模を安定させ、中小は成長率を追求営業収入のレベルにおいて、「強者恒強」の状況は依然として堅固である。中信証券は748.54億元の営業収入で首位に立ち、前年比28.79%の増加；中信建投は233.22億元の収入で第2位；東方财富は160.68億元の収入を達成し、第3位；さらに、光大証券は108.52億元の収入を達成し、華安証券、華鑫股份、首創証券の営業収入はそれぞれ20億元を超えた。純利益の増加率において、8社すべての証券会社が純利益の増加を実現。中小証券会社のパフォーマンスは特に際立っている。湘財股份は325.15%の純利益前年比増加率で首位に立ち、その子会社湘財証券は親会社に帰属する純利益を5.30億元達成し、前年比118.08%の大幅増加；華鑫股份は73.98%の成長率で第2位；華安証券の純利益増加率は41.92%に達した；中信証券と中信建投の純利益増加率はいずれも30%を超えた。業務成長の分化 今年はさらに加速する可能性業界の「マタイ効果」が深化する中、トップ証券会社と中小証券会社は全く異なる発展路線を歩んでいる。トップの証券会社は総合的な配置を活用し、各業務ラインの均衡の取れた発展を実現。中信証券の例を挙げると、同社はコア競争力とリスク管理能力を高め続け、経営成績は歴史的な最高水準を達成し、各業務は業界のリーディングポジションを維持している。その中で：会社は年間で証券引受業務の収入を60.55億元達成し、前年比50.12%の増加；証券投資業務は276.05億元の収入を実現し、前年比14.83%の増加。対照的に、中小の証券会社は差別化戦略を通じて状況を打開し、一部の企業は特定の業務領域で特色ある優位性を形成している。華鑫証券の例では、同社は金融テクノロジーが業務発展をリードするコア戦略を堅持し、大データや人工知能などの金融テクノロジーで業務を強化し、業績は安定した成長を実現。業務構造の観点から、証券会社の業務成長は明らかな分化を示している。2025年の市場取引活性度の向上を受け、証券会社の手数料およびコミッション収入、投資収益は一般的に改善され、仲介業務と投資業務は多くの証券会社の業績成長の主要な推進力となっている。例えば、首創証券は市場機会を積極的に把握し、投資収益は著しく向上し、この部門は2025年に15.54億元の収入を実現し、前年比45.83%の増加、会社の営業収入の61.48%を占める。注目すべきは、投資銀行業務はIPOのペースなどの要因に影響されるが、トップの証券会社はプロジェクトの蓄積と顧客資源の優位性を活かしてリードを維持し、一部の中小証券会社は大きなプレッシャーに直面している。湘財股份の子会社湘財証券の投資銀行業務は年間で6002.69万元の収入を実現し、前年比29.47%の減少；保薦業務の収入減少の影響を受け、首創証券の2025年の投資銀行業務は1.89億元の収入を実現し、前年比3.54%の減少。国泰海通証券の非銀行系チーフアナリスト、劉欣琦は報告を発表し、2026年には証券会社の分化がさらに加速し、資産管理と国際業務が業界のコア成長点となると予測している。また、特色ある証券会社やリーディング証券会社の優位性が引き続き際立つことが期待され、各機関間の分化の構図もさらに顕著になるだろう。証券会社の2025年業績に期待証券業の業績の向上は、市場環境と業務転換の強力な共鳴から来ている。Choiceのデータによると：2025年に上海と深センの両市場の年間累計取引額は413.78万億元に達し、初めて400万億元を突破；日平均取引額は歴史的な記録を更新。加えて、2025年末の二融残高は2.54万億元で、前年比36%の増加。業界関係者によると、高活性度の市場環境が業績成長の基盤を築き、業務構造の最適化と転換が持続的な成長のコア動力を構築していると考えられている。申万宏源証券の非銀行系チーフアナリスト、羅钻辉は、証券業の業績の高成長は主に2つの側面から来ていると考えている：1つは市場取引と高度に関連する仲介および二融業務；もう1つは自己運用業務。市場は通常、証券業の業績を取引額、株式および債券資産の上昇率に結びつけて考えるため、その業績を前向きに予測することができる。これに基づき、複数のアナリストは証券業界の2025年の年間業績に楽観的な期待を寄せている。方正証券の非銀行系チーフアナリスト、許旖珊は、上場証券会社の2025年の主な業務収入が前年比34%増、親会社に帰属する純利益が前年比49%増と予想している。業務別に見ると、仲介業務と投資業務が証券業の業績成長の主要な推進要因となると見込まれている。劉欣琦も同様の判断を示し、取引活性度の向上と基数効果を加味して、42社の上場証券会社の2025年の調整後営業収入（営業収入-その他の業務コスト）が前年比31.6%増の5553億元、親会社に帰属する純利益が前年比44.4%増の2142億元に達すると予測している。
8社の上場証券会社、昨年の純利益が前年同期比30%以上増加
A株上場証券会社2025年の業績開示が進行中で、Choiceのデータによると：すでに業績を公表した8社の証券会社が合計で営業収入1377.07億元を達成し、前年比31.10%の増加；親会社に帰属する純利益は595.88億元を達成し、前年比33.78%の増加。
市場の取引が回復する中で、証券業界の「トップは安定を追求し、中小は黒馬を目指す」という競争構図がますます明確になっている。業界関係者によると、高い活性度の市場環境が証券業の業績成長の基盤を築き、業務構造の最適化と転換が持続的な成長のコアとなる動力を構築しているという。
トップは規模を安定させ、中小は成長率を追求
営業収入のレベルにおいて、「強者恒強」の状況は依然として堅固である。中信証券は748.54億元の営業収入で首位に立ち、前年比28.79%の増加；中信建投は233.22億元の収入で第2位；東方财富は160.68億元の収入を達成し、第3位；さらに、光大証券は108.52億元の収入を達成し、華安証券、華鑫股份、首創証券の営業収入はそれぞれ20億元を超えた。
純利益の増加率において、8社すべての証券会社が純利益の増加を実現。
中小証券会社のパフォーマンスは特に際立っている。湘財股份は325.15%の純利益前年比増加率で首位に立ち、その子会社湘財証券は親会社に帰属する純利益を5.30億元達成し、前年比118.08%の大幅増加；華鑫股份は73.98%の成長率で第2位；華安証券の純利益増加率は41.92%に達した；中信証券と中信建投の純利益増加率はいずれも30%を超えた。
業務成長の分化 今年はさらに加速する可能性
業界の「マタイ効果」が深化する中、トップ証券会社と中小証券会社は全く異なる発展路線を歩んでいる。
トップの証券会社は総合的な配置を活用し、各業務ラインの均衡の取れた発展を実現。中信証券の例を挙げると、同社はコア競争力とリスク管理能力を高め続け、経営成績は歴史的な最高水準を達成し、各業務は業界のリーディングポジションを維持している。その中で：会社は年間で証券引受業務の収入を60.55億元達成し、前年比50.12%の増加；証券投資業務は276.05億元の収入を実現し、前年比14.83%の増加。
対照的に、中小の証券会社は差別化戦略を通じて状況を打開し、一部の企業は特定の業務領域で特色ある優位性を形成している。華鑫証券の例では、同社は金融テクノロジーが業務発展をリードするコア戦略を堅持し、大データや人工知能などの金融テクノロジーで業務を強化し、業績は安定した成長を実現。
業務構造の観点から、証券会社の業務成長は明らかな分化を示している。2025年の市場取引活性度の向上を受け、証券会社の手数料およびコミッション収入、投資収益は一般的に改善され、仲介業務と投資業務は多くの証券会社の業績成長の主要な推進力となっている。例えば、首創証券は市場機会を積極的に把握し、投資収益は著しく向上し、この部門は2025年に15.54億元の収入を実現し、前年比45.83%の増加、会社の営業収入の61.48%を占める。
注目すべきは、投資銀行業務はIPOのペースなどの要因に影響されるが、トップの証券会社はプロジェクトの蓄積と顧客資源の優位性を活かしてリードを維持し、一部の中小証券会社は大きなプレッシャーに直面している。湘財股份の子会社湘財証券の投資銀行業務は年間で6002.69万元の収入を実現し、前年比29.47%の減少；保薦業務の収入減少の影響を受け、首創証券の2025年の投資銀行業務は1.89億元の収入を実現し、前年比3.54%の減少。
国泰海通証券の非銀行系チーフアナリスト、劉欣琦は報告を発表し、2026年には証券会社の分化がさらに加速し、資産管理と国際業務が業界のコア成長点となると予測している。また、特色ある証券会社やリーディング証券会社の優位性が引き続き際立つことが期待され、各機関間の分化の構図もさらに顕著になるだろう。
証券会社の2025年業績に期待
証券業の業績の向上は、市場環境と業務転換の強力な共鳴から来ている。Choiceのデータによると：2025年に上海と深センの両市場の年間累計取引額は413.78万億元に達し、初めて400万億元を突破；日平均取引額は歴史的な記録を更新。加えて、2025年末の二融残高は2.54万億元で、前年比36%の増加。
業界関係者によると、高活性度の市場環境が業績成長の基盤を築き、業務構造の最適化と転換が持続的な成長のコア動力を構築していると考えられている。申万宏源証券の非銀行系チーフアナリスト、羅钻辉は、証券業の業績の高成長は主に2つの側面から来ていると考えている：1つは市場取引と高度に関連する仲介および二融業務；もう1つは自己運用業務。市場は通常、証券業の業績を取引額、株式および債券資産の上昇率に結びつけて考えるため、その業績を前向きに予測することができる。
これに基づき、複数のアナリストは証券業界の2025年の年間業績に楽観的な期待を寄せている。方正証券の非銀行系チーフアナリスト、許旖珊は、上場証券会社の2025年の主な業務収入が前年比34%増、親会社に帰属する純利益が前年比49%増と予想している。業務別に見ると、仲介業務と投資業務が証券業の業績成長の主要な推進要因となると見込まれている。
劉欣琦も同様の判断を示し、取引活性度の向上と基数効果を加味して、42社の上場証券会社の2025年の調整後営業収入（営業収入-その他の業務コスト）が前年比31.6%増の5553億元、親会社に帰属する純利益が前年比44.4%増の2142億元に達すると予測している。