*ST精伦は時価総額の縮小により上場廃止、市場化による整理が引き続き効果を発揮

3月27日晚、*ST精伦は公告を開示し、
会社の株式総時価総額が15営業日連続で5億元を下回っており、
その後の5営業日連続ストップ高であっても、
時価総額が20営業日連続で5億元を下回るため、
取引類の上場廃止に達することになる。
会社は2026年に上海市場で初の強制上場廃止企業となる。

*ST精伦の基本面は長期的に疲弊しており、
上場廃止はリスクが十分に明示された後の市場の自主的選択の結果で、
資本市場の優勝劣敗、迅速な清算の市場エコシステムを反映している。

連続7年の損失****市場化の力が“殻会社”の清算を加速

*ST精伦の主な事業は持続的に縮小しており、
2025年までに連続7年間の損失を計上し、
最近3年間に開示された営業収入は長期にわたり1.5億元前後で推移している。
また、同社の資産品質は良くなく、
純資産は1億元未満、負債比率は50%を超え、
営業活動のキャッシュフローは継続的に純流出し、流動性は逼迫している。

業績予告は財務類の上場廃止を明確に示している。
2026年1月27日、会社は2025年度の業績予告を開示し、
当年の純利益がマイナスであり、
控除後の収入が3億元を下回ると予想しており、
年次報告開示後に財務類の上場廃止に達する。
業績予告が上場廃止の期待を明確にした後、
会社の株価は連続ストップ安となり、時価総額は急速に縮小し、
最終的に3月9日に時価総額5億元の赤線を下回り、
翌日には株価1元の赤線も下回った。

以前、*ST精伦はすでに取引類の上場廃止を先行してロックアウトしており、
2025年第3四半期報告の開示時に、
会社の財務類の上場廃止リスクがすでに兆しを見せ、
株価はその後圧力を受けて下落し、
業績予告開示前には下落幅が40%に達していた。
業務ルールに基づき、
先に触れたものが適用され、
会社の株式は取引類の上場廃止手続きに従って上場廃止される。

ルールに基づく推算によれば、
*ST精伦は4月3日の終値後に、
連続20営業日総時価総額が5億元未満の基準に達し、
翌営業日に取引停止となり、取引類の上場廃止手続きに入る。
注意すべきは、取引類の強制上場廃止には整理期間が設けられず、
会社の株式は上交所による上場終了決定を受けた後、
5営業日以内に上場廃止となる。

STセクターは徐々に分化上場廃止リスクのある株式は“熱いじゃがいも”に

警戒すべきは、*ST精伦が財務類と取引類の上場廃止リスクが“二重高”であるにもかかわらず、
その株価は上場廃止前に個別の取引日でストップ高を記録したことである。
業界関係者は、この現象はしばしば投機資金の短期的な博打であり、
投資リスクが高いと分析している。

現在、STセクターはすでに高リスクの時期に入っている。
最近の年次報告の開示が近づくにつれ、
多くの*ST企業が上場廃止リスクを警告している。
記者は、*ST熊猫、*ST岩石、*ST正平、*ST沐邦などの多くの企業が、
繰り返し財務類の上場廃止リスクに直面していることを指摘している。
例えば、*ST熊猫は非標準意見に関する事項に実質的進展がなく、
上場廃止リスクが非常に高いが、
株価は2回異常な取引の波動に達している;
*ST岩石の財務類の上場廃止の予想は非常に明確で、
*ST正平、*ST沐邦も繰り返し純資産がマイナスであり、
非標準監査意見など重大な上場廃止リスクが存在すると警告している。

業界関係者は、高リスクの株式について、
それらはすでに持続的な経営能力を基本的に喪失しており、
短期的な株価の波動は最終的な運命を変えることができず、
連続的な上昇の後には大きな下落が伴うことが多いと指摘している。
投資者はこれに対して高い警戒を持つべきである。

これらの株式の株価は最近波動が見られるが、
*ST精伦のケースは再び投資者に警告を発している:
企業の上場廃止期待がますます明確になる中で、
高い上場廃止リスクの株式への投機は非合理的な行動であり、
最終的には巨額の投資損失に直面する可能性がある。
投資者は上場廃止リスクを十分に認識し、
基本面が悪化し、上場廃止リスクが高い株式からは確実に距離を置き、
盲目的に投機に参加しないようにすべきである。