ホルムズ海峡の供給途絶があらゆる地域に打撃を与えている。アジアは最大の供給ショックに直面し、欧州は輸入依存とLNG（液化天然ガス）競争に苦しんでいる。米国は燃料価格の急騰を目にしている。 アジアは代替策を必死に探している（ロシア産原油や、より多くの石炭の使用を含む）。一方で欧州は、より高い価格を提示するアジアの買い手へLNG供給を振り向けており、自身の状況は依然として危険度が高い。 エネルギー安全保障の比較的強い米国市場でさえも影響を受けている。世界の原油価格がガソリンと軽油を大幅に押し上げており、エネルギー市場の相互連関性が際立っている。 ホルムズ海峡の原油およびLNG供給の突然の途絶は、主要なエネルギー消費地域すべてで波紋を広げ、アジア、欧州、米国のエネルギー安全保障の問題を露呈させた。 石油市場史上最大規模の途絶の影響を免れる地域はない。たとえ一部地域が供給逼迫の面で他よりも大きな損失を被っているとしても、すべての地域が燃料価格の急騰を経験しており、インフレの加速がもたらす脅威は非常に現実的で、短期的には利下げは行われない。 アジアは最大かつ最も切迫した中断を経験している。欧州はLNG供給の競争でアジアに敗れ、そのまま天然ガスと原油の輸入への深い依存が続いている。米国は理論上は国内供給が最も安全だが、製油業務が世界の原油価格と密接に連動しているため、ディーゼルとガソリンの価格が前例のない急騰を見せている。 アジアの供給ショックにおける中国のクッション アジアに及ぶ供給ショックは非常に大きい。同地域は中東への依存度が最も高いLNGおよび原油供給にとって、それらの大部分は、あるいは少なくともかつては、ホルムズ海峡を通じて運ばれていた。 アジアの買い手は、現在認められているタンカー輸送によるロシア産原油や、より遠隔地（米国、西アフリカ、ブラジルを含む）からの原油の購入を通じて、供給需要を満たそうとして必死に動いている。 Kplerの上級原油アナリスト、徐牧宇（ジョ・ムーユー）は今週の早い段階で次のように述べた。「日本、韓国、そしておそらくさらに多くのアジア諸国で見込まれる戦略石油備蓄の放出は、製油業者が目の前の供給不足を乗り切るのに役立つ—それが可能な場合でも3月末から4月にかけての数週間程度にとどまる—しかし、このような政策上のその場しのぎでは、長期的に供給ギャップを解決できない。」 各国は、カタールの停止と、ホルムズ海峡が事実上閉鎖されたことによって生じた、世界のLNGフローの20%損失を埋めるため、発電における石炭の使用量を可能な限り引き上げている。 供給競争が再開される局面で、アジアは、欧州からより多くの柔軟な仕向け（フレキシブル・デスティネーション）のLNG貨物を引き寄せている。 ただし、価格があまりにも高いため、同地域の多くの国は非常時を避けるために買う場合に限って購入している。 興味深いことに、**世界最大の石油およびLNGの輸入国である中国は、巨大な輸入額が示唆するほど簡単にショックを受けるわけではない**。中国におけるカタールLNGへの依存は、天然ガス供給構成の6%を占めると推計されており、さらに過去1年は低い原油価格で大量の原油在庫のバッファを築いてきた。 **欧州は再び依存に陥る** 最大の消費地域であるアジアが実物供給の逼迫を強く感じている一方で、**欧州の状況はさらに危うい可能性がある**。欧州は供給の半分が輸入に依存しているだけでなく、アジアが現在プレミアムを握っており、利用可能な現物LNG供給を引き付けているため、石油・天然ガス価格の急騰における二次的な被害者にもなっている。 コラムニストのガビン・マクエアによって引用されたエネルギー研究所（EIU）のデータによれば、輸入シェアの観点で、欧州は最も不安全な地域だ。 欧州は2022年以前はロシアの天然ガスに依存していたが、ウクライナ戦争後に米国のLNGへと依存先を切り替えた。欧州は天然ガス供給に占める米国LNGの比率を引き上げたものの、いま米国のより柔軟な供給の大部分は、最高額を提示する買い手—アジア—へ流れている。 世界のLNG供給がすでに大規模な中断を受けていることを踏まえ、Wood MackenzieのガスおよびLNG調査担当副社長、マッシモ・ディオドアルド氏は今月の早い段階で次のように述べた。「アジアと欧州の市場はいずれも、既存在庫をより多く取り崩し、夏季の積み増し需要を増やす必要がある。これは、海峡を通じた貿易が最終的に回復した後も、市場状況が長期にわたって緊張したままになることを意味する。」 **エネルギー主導の地位は米国を燃料価格の急騰から守れない** 外国からの供給依存という点では、米国は最も脆弱ではないように見える。エネルギー研究所のデータによれば、国内の石油・天然ガス生産が理論上はエネルギー需要の108%を賄えるからだ。 しかし、米国は石油の純輸出国であるにもかかわらず、より重質の原油を輸入する必要がある。製油所は国内のシェール層の軽質原油だけでは対応できないからだ。米国エネルギー情報局（EIA）のデータによれば、原油輸入は米国の総原油輸入量の約3分の2を占める。 全米燃料・石化製造業者協会（AFPM）は、米国の製油能力の約70%がより重質の原油を使用する場合に最も効率よく稼働していると述べている。だからこそ、米国の原油輸入の90%が、米国で生産されているシェールオイルよりも重いのだ。 たとえ米国が世界最大の原油生産国であっても、製油市場と燃料価格は孤立した存在ではなく、世界の原油価格に依存している。イラン戦争の開始以来、世界の原油価格は大幅に上昇してきた。 その結果、ガソリンとディーゼルの価格が上昇している。 GasBuddyの石油アナリスト、パトリック・デハーン氏は、次のように述べた。「価格が過去最高を更新したわけではない—しかし、今回の上昇速度は前例がない。中東での戦争による大規模な供給ショックが、あらゆる主要市場を席巻している。」 大量の情報、精密な解釈は新浪財経APPで。 责任编辑：张俊 SF065
全球供給ショックがエネルギー独立神話を突き破る 欧州の状況は危機的
ホルムズ海峡の供給途絶があらゆる地域に打撃を与えている。アジアは最大の供給ショックに直面し、欧州は輸入依存とLNG（液化天然ガス）競争に苦しんでいる。米国は燃料価格の急騰を目にしている。
アジアは代替策を必死に探している（ロシア産原油や、より多くの石炭の使用を含む）。一方で欧州は、より高い価格を提示するアジアの買い手へLNG供給を振り向けており、自身の状況は依然として危険度が高い。
エネルギー安全保障の比較的強い米国市場でさえも影響を受けている。世界の原油価格がガソリンと軽油を大幅に押し上げており、エネルギー市場の相互連関性が際立っている。
ホルムズ海峡の原油およびLNG供給の突然の途絶は、主要なエネルギー消費地域すべてで波紋を広げ、アジア、欧州、米国のエネルギー安全保障の問題を露呈させた。
石油市場史上最大規模の途絶の影響を免れる地域はない。たとえ一部地域が供給逼迫の面で他よりも大きな損失を被っているとしても、すべての地域が燃料価格の急騰を経験しており、インフレの加速がもたらす脅威は非常に現実的で、短期的には利下げは行われない。
アジアは最大かつ最も切迫した中断を経験している。欧州はLNG供給の競争でアジアに敗れ、そのまま天然ガスと原油の輸入への深い依存が続いている。米国は理論上は国内供給が最も安全だが、製油業務が世界の原油価格と密接に連動しているため、ディーゼルとガソリンの価格が前例のない急騰を見せている。
アジアの供給ショックにおける中国のクッション
アジアに及ぶ供給ショックは非常に大きい。同地域は中東への依存度が最も高いLNGおよび原油供給にとって、それらの大部分は、あるいは少なくともかつては、ホルムズ海峡を通じて運ばれていた。
アジアの買い手は、現在認められているタンカー輸送によるロシア産原油や、より遠隔地（米国、西アフリカ、ブラジルを含む）からの原油の購入を通じて、供給需要を満たそうとして必死に動いている。
Kplerの上級原油アナリスト、徐牧宇（ジョ・ムーユー）は今週の早い段階で次のように述べた。「日本、韓国、そしておそらくさらに多くのアジア諸国で見込まれる戦略石油備蓄の放出は、製油業者が目の前の供給不足を乗り切るのに役立つ—それが可能な場合でも3月末から4月にかけての数週間程度にとどまる—しかし、このような政策上のその場しのぎでは、長期的に供給ギャップを解決できない。」
各国は、カタールの停止と、ホルムズ海峡が事実上閉鎖されたことによって生じた、世界のLNGフローの20%損失を埋めるため、発電における石炭の使用量を可能な限り引き上げている。
供給競争が再開される局面で、アジアは、欧州からより多くの柔軟な仕向け（フレキシブル・デスティネーション）のLNG貨物を引き寄せている。
ただし、価格があまりにも高いため、同地域の多くの国は非常時を避けるために買う場合に限って購入している。
興味深いことに、世界最大の石油およびLNGの輸入国である中国は、巨大な輸入額が示唆するほど簡単にショックを受けるわけではない。中国におけるカタールLNGへの依存は、天然ガス供給構成の6%を占めると推計されており、さらに過去1年は低い原油価格で大量の原油在庫のバッファを築いてきた。
欧州は再び依存に陥る
最大の消費地域であるアジアが実物供給の逼迫を強く感じている一方で、欧州の状況はさらに危うい可能性がある。欧州は供給の半分が輸入に依存しているだけでなく、アジアが現在プレミアムを握っており、利用可能な現物LNG供給を引き付けているため、石油・天然ガス価格の急騰における二次的な被害者にもなっている。
コラムニストのガビン・マクエアによって引用されたエネルギー研究所（EIU）のデータによれば、輸入シェアの観点で、欧州は最も不安全な地域だ。
欧州は2022年以前はロシアの天然ガスに依存していたが、ウクライナ戦争後に米国のLNGへと依存先を切り替えた。欧州は天然ガス供給に占める米国LNGの比率を引き上げたものの、いま米国のより柔軟な供給の大部分は、最高額を提示する買い手—アジア—へ流れている。
世界のLNG供給がすでに大規模な中断を受けていることを踏まえ、Wood MackenzieのガスおよびLNG調査担当副社長、マッシモ・ディオドアルド氏は今月の早い段階で次のように述べた。「アジアと欧州の市場はいずれも、既存在庫をより多く取り崩し、夏季の積み増し需要を増やす必要がある。これは、海峡を通じた貿易が最終的に回復した後も、市場状況が長期にわたって緊張したままになることを意味する。」
エネルギー主導の地位は米国を燃料価格の急騰から守れない
外国からの供給依存という点では、米国は最も脆弱ではないように見える。エネルギー研究所のデータによれば、国内の石油・天然ガス生産が理論上はエネルギー需要の108%を賄えるからだ。
しかし、米国は石油の純輸出国であるにもかかわらず、より重質の原油を輸入する必要がある。製油所は国内のシェール層の軽質原油だけでは対応できないからだ。米国エネルギー情報局（EIA）のデータによれば、原油輸入は米国の総原油輸入量の約3分の2を占める。
全米燃料・石化製造業者協会（AFPM）は、米国の製油能力の約70%がより重質の原油を使用する場合に最も効率よく稼働していると述べている。だからこそ、米国の原油輸入の90%が、米国で生産されているシェールオイルよりも重いのだ。
たとえ米国が世界最大の原油生産国であっても、製油市場と燃料価格は孤立した存在ではなく、世界の原油価格に依存している。イラン戦争の開始以来、世界の原油価格は大幅に上昇してきた。
その結果、ガソリンとディーゼルの価格が上昇している。
GasBuddyの石油アナリスト、パトリック・デハーン氏は、次のように述べた。「価格が過去最高を更新したわけではない—しかし、今回の上昇速度は前例がない。中東での戦争による大規模な供給ショックが、あらゆる主要市場を席巻している。」
大量の情報、精密な解釈は新浪財経APPで。
责任编辑：张俊 SF065