中東の戦火が燃え続ける中、インフレ懸念が高まる中、金価格は「10連落ち」から脱却できるか？

AIに聞く · 中東の戦局がどのようにインフレ圧力を通じて金価格の連続下落を引き起こしているのか？

原油価格の急騰が引き起こす連鎖反応は、現金を急募している投資家たちに痛みを伴う損切りを強いている。もし金が今日再び下落すれば、連続して10取引日下落するという記録を更新することになる……

中東の戦局およびそれがインフレや世界経済成長に与える影響に対する市場の懸念が高まる中、金価格は記録的な連続10日下落に向かって進んでいる。

再び激しい動揺のある取引日を迎え、金価格は朝方に一時2%下落し、原油価格との“シーソー”効果を際立たせた。火曜日の欧州取引開始前に、現物金は上昇に転じ、4400ドルを超えた。

アメリカ大統領トランプは月曜日にイラン電力網への攻撃を延期すると発表し、戦争による暴落の中で金に少しの喘ぎを与えた。しかし、その後すぐにイランの官僚は交渉の可能性を断固拒否し、ウォール・ストリート・ジャーナルによれば、アメリカのペルシャ湾の同盟国も戦局に巻き込まれる可能性がある。

紛争が引き起こした高騰するエネルギー価格はインフレリスクを高め、投資家は流動性が高く、利益の出る金資産を売却し、他の資産の穴埋めに回っている。

月曜日、金は2%下落し、連続して9日間の下落を記録した；戦争が始まってから月曜日の終値までに、金価格の累計下落幅は約17%に達した。一方で、国際原油価格は火曜日に再び上昇を取り戻した。

トランプが5日間の「停戦期間」を発表したにもかかわらず、潜在的な交渉の行方や、今後船舶がホルムズ海峡を安全に通過できるかは依然として未知数である。 既存のエネルギーインフラの修復にはかなりの時間がかかる。これは、インフレの脅威が金価格を引き続き抑制し、一方でFRBや他の世界中の中央銀行の利上げ期待が高まっていることを意味する。金のような利息を生まない貴金属にとって、これは明らかに強い逆風である。

スタンダードチャータード銀行のグローバル商品研究責任者スキ・クーパーは、「今回の金価格の調整は過去よりも厳しい」と述べた。彼女は続けて、「市場が極度の動揺を経験した後、金は4〜6週間の下落圧力にさらされるのが通常であり、火がついたときには、金はしばしば現金化のためのATMとして扱われることが証明されている。」

2022年初頭にロシアとウクライナの衝突が発生した際、同様の場面が市場で展開された。 当時、避難資産としての金は初めて暴騰した後、すぐに数ヶ月の連続下落に見舞われた。その理由もエネルギー価格の急騰による衝撃波が市場全体を襲い、インフレ圧力をさらに悪化させたためである。

スイスのUBSグローバル為替戦略責任者ピーター・キンセラは、「このような重大な危機に直面すると、投資家は通常、重いポジションやパフォーマンスの良い資産を売却し、他の損失資産（株式、債券など）の追加保証金の穴埋めのために資金を調達しようとする」と指摘した。

彼は、「2022年や2008年の世界金融危機の時期においても、金のパフォーマンスは同様であった。」と述べ、「短期的な価格変動はすべてポジション調整によるものであり、金を支える長期的なファンダメンタルズの論理は変わっていない」と付け加えた。

過去数週間、金価格は下落し続けているが、地政学的緊張、貿易摩擦、各国中央銀行の大量買いなどの要因によって、金は以前に強い上昇期を経験していたことに注意が必要である。特に、「金を狂ったように貯め込む」国々の中にはエネルギー輸入国も多く、この戦争によってそれらは石油や天然ガスの購入に多額の支出を強いられており、金を購入するために使える米ドル外貨が減少している。

テクニカル面では、金は上昇の勢いを失い、一部のトレーダーの目には典型的な下落パターンが現れており、取引中の高値と安値が下がり続けている。 ただし、金価格は現在も200日移動平均線の上に留まっている。これについて、独立した市場アナリストで元モルガン・スタンレーの貴金属トレーダーであるロバート・ゴットリーブは、投稿の中でこれが「最近の動向に一定の安心感を提供し、長期的なテクニカルサポートラインが依然として無傷であることを示している」と述べた。