ウォール街で株価が20％下落することが「ベアマーケット」と呼ばれるようになった経緯

S & P 500は、2月19日の最近の終値から20%の下落まであとわずかです。
これが「ベアマーケット」を構成するということです。
しかし、20%の下落が「ベアマーケット」であると誰が決めたのでしょうか？
そのことに関して言えば、10%の下落が「修正」であると誰が決めたのでしょうか？
もしウォール街の賢者たちの委員会が集まって投票したと考えているのであれば、あなたは間違っています。
10%から20%の下落を「修正」とし、20%以上を「ベアマーケット」と呼ぶという考えは、主に一人の男の仕事でした。
アラン・ショーはテクニカル分析の伝説的な創設者の一人でした。
彼はマーケットテクニシャン協会（現在の公認マーケットテクニシャン協会）の共同創設者であり、スミス・バーニーのテクニカルリサーチ部門のマネージングディレクターでした。
下落の規模
彼は2000年に引退しましたが、それ以前に市場下落の規模を説明するための簡単な方法を開発していました。
「アランはそれをシンプルで簡単にしようとしました」とルイーズ・ヤマダが私に言いました。
彼女は知っているでしょう：ヤマダは1980年にアランと一緒に働き始めました。
その頃、彼女が言うには、彼はすでに基本的な枠組みを確立していました。
「彼は10%までの下落は統合、10%から20%は修正、20%を超えるものはベアマーケットと考えると言っていました」と彼女は私に言いました。
アランが2000年に引退した後、ルイーズはスミス・バーニーでテクニカル分析の役割を引き継ぎ、2005年に彼女も退職し、自分の会社を設立しました。
ルイーズは他のテクニシャンたちがベアマーケットを構成する定義を持っているが、アランが作った10%-20%と20%以上の下落に対する「修正」と「ベアマーケット」という用語は公衆の想像に響いたと指摘しました。
「それは覚えやすくて簡単です」と彼女は言いました。
ベアマーケットの始まりを測る
皆が同意する一点：20%の下落を決定するのは終値に基づいており、日中の値動きではありません。
これに基づいて、S & P ダウ・ジョーンズ・インデックスは、S & P 500の歴史的な終値の高値は2月19日であり、その日は6,144.15で取引を終えたと述べました。
20%の下落に達するには、S & P 500は4,915.32で終わる必要があります。
もう一点：4,915.32で終わることはベアマーケットの始まりではありません。
ベアマーケットの始まりは市場の高値の日、2月19日から始まります。
「ベアマーケットは最終価格の高値の後の最初のダウントリックから始まります」と『マクレラン・マーケットレポート』の編集者トム・マクレランが私に言いました。
「20%に達してから始まるのではありません。下落全体が『ベアマーケット領域』です。」
これはS & P ダウ・ジョーンズ・インデックスも強調した点です：
「もしインデックスが4,915.32（この日の-3.13%）で終わるかそれ以下であれば、私たちは2/19/2025をブルマーケットの終了日（6,144.15）およびベアマーケットの開始日として分類します」と同社が月曜日にクライアントに送ったメモで述べました。
今後の道
「もしあなたが20%下落したと言っても、何の役にも立たず、次に何が起こるかを教えてはくれません」とマクレランは私に言いました。
彼のアドバイスは：「トレンドに従いなさい、トレンドに逆らう強い理由がない限り。」
トレンドとは何ですか？
「私たちは下落トレンドにありますが、非常に売られすぎているため、このまま続く可能性は低く、反発の確率は非常に高いです。」
それからどうなるのか？
「その後、反発の質を評価する必要があります」とマクレランは言いました。
アラン・ショーは数年前に亡くなりましたが、ルイーズ・ヤマダは今もテクニカル分析の授業を教えており、私たちはまだ底に達していないかもしれないと言います。
「私たちがここで探しているのは、アランが20%以上の市場下落に続く10%以上の反発を『ベアマーケットラリー』と定義したものであり、その後市場は新たな安値に下落することです」とヤマダは指摘しました。
その時、再び「ベアクローが出てくる」ことになります。
市場の歴史家であるヤマダは、1929年から2020年までのS & P 500の平均ベアマーケットラリーは31取引日で18%であることを指摘しました。