光大期货：供給予期待擾動，氧化アルミニウムは新たな相場の幕開けか？

受几内亚计划收紧铝土矿产量和出口的消息影响，
市場担心全球铝土矿和氧化铝贸易格局发生变化，
国内氧化铝主力合约盘中涨超3%，冲上3000点。
因全球氧化铝产能过剩以及几内亚铝土矿供应上升影响，
几内亚铝土矿价格快速回落，同时压低全球氧化铝价格。
另外中东冲突使得氧化铝贸易流发生变化，
原本运往中东的氧化铝被迫以低价转售其他地区。
价格过低使得几内亚面临销售收入和税费收入的双重压力，
所以几内亚收紧铝土矿供应并不意外，
后续需要关注控产政策的具体细则和落地时间。
从国内基本面来看，氧化铝供需仍宽松。
截止3月16日，现货方面，SMM氧化铝价格回涨至2697元/吨。
国内氧化铝厂家以检代停应对亏损压力，
海外运往中东氧化铝原料因海峡阻塞低价转销其他区域，
内外价差收窄修复进口利润，
矿端运费成本提升给予氧化铝支撑，
仓单注册加速叠加累库拐点或导致氧化铝由强转弱。
几内亚铝土矿拟收缩产量和出口，
海外供应预期收缩，短期支撑氧化铝价格，
但持续性需要观察。（光大期货）