3月16日のエピソードで、_The Morning Filter_の_デビッド・セケラ_と_スーザン・ジウビンスキー_が、AIによって引き起こされた企業のモート評価の最近の変更と、今日でも魅力的に見える株式について議論します。以下はショーからの抜粋です。AIが企業の経済モートを脅かしている方法-----------------------------------------------**スーザン・ジウビンスキー:** さて、デイブ、AIの脅威により経済モートが広から狭に格下げされたあなたの以前の選択肢について話しましょう。そして、その選択肢はアドビ（ADBE）、セールスフォース（CRM）、そしてサービスナウ（NOW）です。それについて話してください。**デビッド・セケラ:** はい。この3つの株はすべて4つ星に評価されています。リストを下に辿っていくと、アドビが3つの中で最も悪影響を受けました。我々はモート評価を広から狭に引き下げました。それにより、公正価値の推定が32%も大幅に減少しました。その公正価値は現在1株あたり380ドルですが、その引き下げられた公正価値に対しても株は28%のディスカウントで取引されています。サービスナウでは、モートを広から狭に引き下げました。それにより、公正価値が18%減少しました。現在の1株あたりの公正価値推定は165ドルで、現在それに対して30%のディスカウントで取引されています。そして、3つの中でセールスフォースが最も影響を受けなかったので、モートを広から狭に引き下げましたが、公正価値を7%引き下げて280ドルにしました。これは現在31%のディスカウントで取引されています。3つの中で、これは我々の考えでは最も魅力的なものだと思います。これはダン・ロマノフが、これらの企業をカバーしているエクイティアナリストであり、長期的には最も信頼できると考えています。一般的に、我々はこれについて何度か話してきたと思いますが、ソフトウェア全体に対する投資仮説は、彼らが時間とともにビジネスモデルを進化させるということです。彼らはより多くのAIの使用を取り入れ、クライアントにより多くの経済的価値を提供し、座席ベースモデルから消費ベースモデルに変わることになるでしょう。今後数年間で、企業はそのサードパーティソフトウェア内でより多くのエージェンティックソリューションを採用することになり、企業とそのクライアントは自分たちのソフトウェアシステムを振動コードしようとはしないでしょう。我々は、人工知能の使用が増加している環境においても、長期的にはサードパーティソフトウェアの必要性があると見ています。### AIがソフトウェア企業のモートに与える意味私たちはもはやソフトウェア企業が次の10年間で優れた業績を上げるだろうとは確信していませんが、セールスフォースのような名前にはポジティブな結果が残る可能性があります。マイクロソフトのモートが広い理由---------------------------------**ジウビンスキー:** さて、ダン・ロマノフの話をするつもりですが、彼はモーニングスターのソフトウェアアナリストで、ダンがこれらのモートの変化について少し話した記事へのリンクをショーノートに提供しています。さて、最近あなたのソフトウェア株の選択肢の中で、モートが格下げされなかったのはマイクロソフト（MSFT）です。それで、AIの面でマイクロソフトの広い経済モートがなぜ維持されているのか、そして現在もマイクロソフトがあなたの選択肢であるかどうかを教えてください。**セケラ:** もちろん。マイクロソフトの広い経済モートは、実際には5つの経済モートのソースのうちの4つに基づいています。彼らの経済モートは、スイッチングコスト、ネットワーク効果、コスト優位性、そしてある程度の無形資産によって強化されていると考えています。スイッチングコストの具体例を挙げると、彼らは異なるクライアントや顧客の間で非常に深い製品統合を持っています。非常に幅広いポートフォリオがあり、それが長期的に彼らの顧客の定着率を高めると考えています。つまり、企業が自社の製品から他の異なる種類の製品に切り替えるのは、マイクロソフト製品を使用し続けるよりも高くつくということです。AzureやOfficeのような彼らの個々の製品を見てみると、我々はそれらのエコシステムが非常に強力なネットワーク効果を生み出すと考えています。ネットワーク効果とは、実際にシステムを使用する人が増えるほど、その製品を使用するすべての人にとっての価値が増すことを意味します。そして、ある程度、広いモートとその広いリモートレーティングを再確認することは、彼らが持つ異なる種類のビジネスの非常に多様な製品ポートフォリオの結果でもあります。はい、それらの中には、Office製品のようにAIの影響を受ける可能性のあるものもありますが、AzureやCopilot、彼らの他のAIビジネスへのポジティブな影響によって相殺されると考えています。全体として、株は公正価値に対して33%のディスカウントで取引されており、5つ星の領域にあります。そして全体的に、これはまだダンのトップピックだと思います。_Apple Podcasts_で_The Morning Filter_を購読するか、またはあなたがポッドキャストを取得する場所で、_スーザン・ジウビンスキー_と_デビッド・セケラ_の最新の研究を__Morningstar.com__で追跡してください。 5つのAIの混乱から守られた株を買う------------------------------------------------------------今週の米国株式市場で注目すべきこと。45m 26s2026年3月16日視聴してください。
AIの破壊による3つの堀の格下げと、そのまま維持された1つの広い堀
3月16日のエピソードで、_The Morning Filter_の_デビッド・セケラ_と_スーザン・ジウビンスキー_が、AIによって引き起こされた企業のモート評価の最近の変更と、今日でも魅力的に見える株式について議論します。以下はショーからの抜粋です。
AIが企業の経済モートを脅かしている方法
スーザン・ジウビンスキー: さて、デイブ、AIの脅威により経済モートが広から狭に格下げされたあなたの以前の選択肢について話しましょう。そして、その選択肢はアドビ（ADBE）、セールスフォース（CRM）、そしてサービスナウ（NOW）です。それについて話してください。
デビッド・セケラ: はい。この3つの株はすべて4つ星に評価されています。リストを下に辿っていくと、アドビが3つの中で最も悪影響を受けました。我々はモート評価を広から狭に引き下げました。それにより、公正価値の推定が32%も大幅に減少しました。その公正価値は現在1株あたり380ドルですが、その引き下げられた公正価値に対しても株は28%のディスカウントで取引されています。サービスナウでは、モートを広から狭に引き下げました。それにより、公正価値が18%減少しました。現在の1株あたりの公正価値推定は165ドルで、現在それに対して30%のディスカウントで取引されています。そして、3つの中でセールスフォースが最も影響を受けなかったので、モートを広から狭に引き下げましたが、公正価値を7%引き下げて280ドルにしました。これは現在31%のディスカウントで取引されています。
3つの中で、これは我々の考えでは最も魅力的なものだと思います。これはダン・ロマノフが、これらの企業をカバーしているエクイティアナリストであり、長期的には最も信頼できると考えています。一般的に、我々はこれについて何度か話してきたと思いますが、ソフトウェア全体に対する投資仮説は、彼らが時間とともにビジネスモデルを進化させるということです。彼らはより多くのAIの使用を取り入れ、クライアントにより多くの経済的価値を提供し、座席ベースモデルから消費ベースモデルに変わることになるでしょう。今後数年間で、企業はそのサードパーティソフトウェア内でより多くのエージェンティックソリューションを採用することになり、企業とそのクライアントは自分たちのソフトウェアシステムを振動コードしようとはしないでしょう。我々は、人工知能の使用が増加している環境においても、長期的にはサードパーティソフトウェアの必要性があると見ています。
AIがソフトウェア企業のモートに与える意味
私たちはもはやソフトウェア企業が次の10年間で優れた業績を上げるだろうとは確信していませんが、セールスフォースのような名前にはポジティブな結果が残る可能性があります。
マイクロソフトのモートが広い理由
ジウビンスキー: さて、ダン・ロマノフの話をするつもりですが、彼はモーニングスターのソフトウェアアナリストで、ダンがこれらのモートの変化について少し話した記事へのリンクをショーノートに提供しています。
さて、最近あなたのソフトウェア株の選択肢の中で、モートが格下げされなかったのはマイクロソフト（MSFT）です。それで、AIの面でマイクロソフトの広い経済モートがなぜ維持されているのか、そして現在もマイクロソフトがあなたの選択肢であるかどうかを教えてください。
セケラ: もちろん。マイクロソフトの広い経済モートは、実際には5つの経済モートのソースのうちの4つに基づいています。彼らの経済モートは、スイッチングコスト、ネットワーク効果、コスト優位性、そしてある程度の無形資産によって強化されていると考えています。スイッチングコストの具体例を挙げると、彼らは異なるクライアントや顧客の間で非常に深い製品統合を持っています。非常に幅広いポートフォリオがあり、それが長期的に彼らの顧客の定着率を高めると考えています。つまり、企業が自社の製品から他の異なる種類の製品に切り替えるのは、マイクロソフト製品を使用し続けるよりも高くつくということです。AzureやOfficeのような彼らの個々の製品を見てみると、我々はそれらのエコシステムが非常に強力なネットワーク効果を生み出すと考えています。ネットワーク効果とは、実際にシステムを使用する人が増えるほど、その製品を使用するすべての人にとっての価値が増すことを意味します。
そして、ある程度、広いモートとその広いリモートレーティングを再確認することは、彼らが持つ異なる種類のビジネスの非常に多様な製品ポートフォリオの結果でもあります。はい、それらの中には、Office製品のようにAIの影響を受ける可能性のあるものもありますが、AzureやCopilot、彼らの他のAIビジネスへのポジティブな影響によって相殺されると考えています。全体として、株は公正価値に対して33%のディスカウントで取引されており、5つ星の領域にあります。そして全体的に、これはまだダンのトップピックだと思います。
_Apple Podcasts_で_The Morning Filter_を購読するか、またはあなたがポッドキャストを取得する場所で、_スーザン・ジウビンスキー_と_デビッド・セケラ_の最新の研究を__Morningstar.com__で追跡してください。
5つのAIの混乱から守られた株を買う
今週の米国株式市場で注目すべきこと。
45m 26s 2026年3月16日
視聴してください。