かつて世界的に有名な光伏製品メーカー無錫尚德太阳能电力有限公司（以下、無錫尚德）は、深刻な債務超過の危機に陥った後、希望の光を迎えました。 3月25日の夜、弘元绿能（SH603185）は、同社の子会社弘元光能（無錫）有限公司（以下、弘元光能）が3月24日に無錫尚德およびその管理者と「再生投資契約」を締結し、かつての光伏巨人の破産再生を主導する主導投資者になることを公告しました。 今回の再生の中心は、「新尚德」という名の会社を設立することです。弘元光能は6.3億元を出資して新尚德を設立し、新尚德は無錫尚德に1.42億元の再生投資金を支払い、新尚德の運営に必要な資産を取得します。この出資について弘元绿能は、無錫尚德の海外市場でのブランドの蓄積を活用し、国際的な統合メーカーへの転換を加速することを目指していると述べています。 **かつての巨人が債務超過に** かつて世界の光伏産業の頂点に立っていた無錫尚德は、現在「身売り」再生の段階にまで至りました。 容誠会計事務所南京支所が発行した特別監査報告書によれば、2025年5月26日現在、無錫尚德の監査済み総資産は5.37億元であるのに対し、総負債は45.78億元に達し、純資産は-40.41億元で、既に深刻な債務超過となっています。 公告によれば、弘元光能が無錫尚德の再生を主導することになります。3月24日に締結された「再生投資契約」に基づき、今回の取引の核心的な操作は「新尚德」という会社を運営主体として設立することです。 具体的には、新尚德の登録資本金は10億元と計画されています。そのうち、弘元光能は6.3億元を出資し、新尚德の約63%の株式を保有し、他の投資者を引き入れて投資共同体を構成します。新尚德設立後、無錫尚德に1.42億元の再生投資金を支払い、運営に必要な核心資産を取得します。この中には「尚德」という非常に価値のあるブランド（商標権、特許権などの知的財産権を含む）や一部の子会社の株式が含まれます。 この1.42億元の再生投資金は、主に無錫尚德の破産費用、共同利益債務、従業員の債権、税金および各種債権の清算金などの支払いに使用されます。 **ブランドはどう再生するのか？** 無錫尚德はかつて輝かしい過去を持ち、グローバルな光伏市場においてそのブランドは今なお影響力を持っています。資料によれば、無錫尚德は2001年に設立され、「中国光伏の教父」と称される施正榮によって創業されました。施正榮はオーストラリアのニューサウスウェールズ大学で太陽電池の博士号を取得し、帰国後は技術特許と無錫市政府の支援を受けて、地元の多くの企業と共同で会社を設立しました。 2002年、無錫尚德は中国初の10メガワットの結晶シリコン太陽電池生産ラインを建設し、その生産能力は当時の中国の光伏の数年分の総生産量に相当し、急速な拡大への道を開きました。2005年、無錫尚德は米国ニューヨーク証券取引所に上場し、翌年にはその創業者施正榮が中国の首富となりました。2010年から2011年にかけて、無錫尚德は世界の光伏モジュール出荷で1位となり、長期間にわたり欧州市場で「最も人気のあるモジュール供給業者」のリストに名を連ねました。 しかし、光伏産業の「内輪もめ」や海外での「ダンピング」などの影響により、無錫尚德は2013年に裁判所により再生が決定されました。その後、無錫尚德は債務圧力や経営の課題から完全には脱却できず、2025年には財務問題により予備再生手続きに入ることとなりました。 弘元绿能は公告の中で、無錫尚德が海外市場で多年にわたり深耕し、確固たるブランド認知と顧客基盤を蓄積してきたことを述べています。会社は無錫尚德の既存ブランドの蓄積を基に、国際的な影響力を迅速に向上させ、海外市場の開拓コストを低減し、国際的な競争力を持つ統合メーカーへの転換を加速することができると考えています。 同時に、弘元绿能は、すでにシリコン材料、シリコンウエハ、電池、モジュールの全産業チェーンをカバーしており、規模とコスト管理の面で優位性を持っていると考えています。また、無錫尚德は光伏産業において多年の経験を持ち、相応の技術的蓄積と市場経験を有しています。両者のビジネスは高度に適合性と協調性があり、今回の再生が成功すれば、会社は自社の産業力、資金準備、技術人材および管理経験を基に、新尚德との産業チェーンの縦の深い統合を実現することができます。 しかし、かつての巨人のブランドを再生させることは容易ではありません。光伏産業は技術の迭代が迅速で、市場競争は非常に激しいため、単なるブランドの復活は、持続的な技術革新とコスト優位性の支えがなければ、前途は依然として挑戦に満ちています。 弘元绿能は公告の中で、無錫尚德が正式な再生手続きに入ったことを認めています。「再生計画（草案）」は債権者会議で可決されましたが、その後、裁判所の承認が得られるかどうかには不確実性が残っています。 毎日経済新聞
一代光伏巨头無錫尚德、「売却」 弘元グリーンエネルギー控股子会社が牽引して再編を計画
かつて世界的に有名な光伏製品メーカー無錫尚德太阳能电力有限公司（以下、無錫尚德）は、深刻な債務超過の危機に陥った後、希望の光を迎えました。
3月25日の夜、弘元绿能（SH603185）は、同社の子会社弘元光能（無錫）有限公司（以下、弘元光能）が3月24日に無錫尚德およびその管理者と「再生投資契約」を締結し、かつての光伏巨人の破産再生を主導する主導投資者になることを公告しました。
今回の再生の中心は、「新尚德」という名の会社を設立することです。弘元光能は6.3億元を出資して新尚德を設立し、新尚德は無錫尚德に1.42億元の再生投資金を支払い、新尚德の運営に必要な資産を取得します。この出資について弘元绿能は、無錫尚德の海外市場でのブランドの蓄積を活用し、国際的な統合メーカーへの転換を加速することを目指していると述べています。
かつての巨人が債務超過に
かつて世界の光伏産業の頂点に立っていた無錫尚德は、現在「身売り」再生の段階にまで至りました。
容誠会計事務所南京支所が発行した特別監査報告書によれば、2025年5月26日現在、無錫尚德の監査済み総資産は5.37億元であるのに対し、総負債は45.78億元に達し、純資産は-40.41億元で、既に深刻な債務超過となっています。
公告によれば、弘元光能が無錫尚德の再生を主導することになります。3月24日に締結された「再生投資契約」に基づき、今回の取引の核心的な操作は「新尚德」という会社を運営主体として設立することです。
具体的には、新尚德の登録資本金は10億元と計画されています。そのうち、弘元光能は6.3億元を出資し、新尚德の約63%の株式を保有し、他の投資者を引き入れて投資共同体を構成します。新尚德設立後、無錫尚德に1.42億元の再生投資金を支払い、運営に必要な核心資産を取得します。この中には「尚德」という非常に価値のあるブランド（商標権、特許権などの知的財産権を含む）や一部の子会社の株式が含まれます。
この1.42億元の再生投資金は、主に無錫尚德の破産費用、共同利益債務、従業員の債権、税金および各種債権の清算金などの支払いに使用されます。
ブランドはどう再生するのか？
無錫尚德はかつて輝かしい過去を持ち、グローバルな光伏市場においてそのブランドは今なお影響力を持っています。資料によれば、無錫尚德は2001年に設立され、「中国光伏の教父」と称される施正榮によって創業されました。施正榮はオーストラリアのニューサウスウェールズ大学で太陽電池の博士号を取得し、帰国後は技術特許と無錫市政府の支援を受けて、地元の多くの企業と共同で会社を設立しました。
2002年、無錫尚德は中国初の10メガワットの結晶シリコン太陽電池生産ラインを建設し、その生産能力は当時の中国の光伏の数年分の総生産量に相当し、急速な拡大への道を開きました。2005年、無錫尚德は米国ニューヨーク証券取引所に上場し、翌年にはその創業者施正榮が中国の首富となりました。2010年から2011年にかけて、無錫尚德は世界の光伏モジュール出荷で1位となり、長期間にわたり欧州市場で「最も人気のあるモジュール供給業者」のリストに名を連ねました。
しかし、光伏産業の「内輪もめ」や海外での「ダンピング」などの影響により、無錫尚德は2013年に裁判所により再生が決定されました。その後、無錫尚德は債務圧力や経営の課題から完全には脱却できず、2025年には財務問題により予備再生手続きに入ることとなりました。
弘元绿能は公告の中で、無錫尚德が海外市場で多年にわたり深耕し、確固たるブランド認知と顧客基盤を蓄積してきたことを述べています。会社は無錫尚德の既存ブランドの蓄積を基に、国際的な影響力を迅速に向上させ、海外市場の開拓コストを低減し、国際的な競争力を持つ統合メーカーへの転換を加速することができると考えています。
同時に、弘元绿能は、すでにシリコン材料、シリコンウエハ、電池、モジュールの全産業チェーンをカバーしており、規模とコスト管理の面で優位性を持っていると考えています。また、無錫尚德は光伏産業において多年の経験を持ち、相応の技術的蓄積と市場経験を有しています。両者のビジネスは高度に適合性と協調性があり、今回の再生が成功すれば、会社は自社の産業力、資金準備、技術人材および管理経験を基に、新尚德との産業チェーンの縦の深い統合を実現することができます。
しかし、かつての巨人のブランドを再生させることは容易ではありません。光伏産業は技術の迭代が迅速で、市場競争は非常に激しいため、単なるブランドの復活は、持続的な技術革新とコスト優位性の支えがなければ、前途は依然として挑戦に満ちています。
弘元绿能は公告の中で、無錫尚德が正式な再生手続きに入ったことを認めています。「再生計画（草案）」は債権者会議で可決されましたが、その後、裁判所の承認が得られるかどうかには不確実性が残っています。
毎日経済新聞