米国とイランの戦闘が勃発してから約1カ月が経過し、ホルムズ海峡の海運は継続的に阻害され、世界のエネルギー供給体制が混乱させられています。国際原油価格は一貫して急騰しています。専門家の分析によると、市場は「戦闘が間もなく終結し、ホルムズ海峡の海運が通常に戻る」見通しに悲観的だとされています。同時に、フーシ派がイスラエルに対して攻撃を行い、マンデブ海峡が封鎖されるのではないかという懸念が生じています。もし2つの海峡の海運が阻害されれば、さらに原油価格を押し上げる**北京師範大学教授 経済学の専門家 ワン・チエ：**核心的な引き金はもちろん、美伊（米国とイラン）紛争が急激にエスカレートしたことです。ホルムズ海峡が実質的に閉鎖され、供給サイドのパニックが最大化し、市場の値動きは冷え込んだ防御的な拡張の様相を呈しています。片や、海外の主要機関による和解論の楽観的な宣伝がある一方で、現実には軍事力の継続的な増強と、エネルギーインフラが被害を受けるリスクの実質的な拡大があります。市場の取引は、いわゆる停戦の見通しに対しては、かなり高い疑念の態度を抱くべきでしょう。**北京師範大学教授 経済学の専門家 ワン・チエ：**ホルムズ海峡の現在の航行量は、すでに90%超が急落しており、ほぼ機能停止の状態です。湾岸の産油国は、たとえ予備の生産能力があっても、そこから原油を輸送して出せないのです。ロシアでさえ、国内を守るために輸出を禁じる予定だと表明しています。そのため、世界の供給ギャップは急激に拡大しています。国際エネルギー機関（IEA）によると、今回失われた原油供給量は、1970年代の2度のショックの合計を上回るとされています。極端リスクもさらに加速しており、マンデブ海峡の封鎖が予想されるとの見方が強まることで、2つの海峡が首を絞める形になり、供給途絶の危機が一段と深刻化します。マンデブ海峡は、紅海とスエズ運河航路の中核的な喉元で、世界の原油海上貿易の約10%を担っています。イランはすでにここで新たな戦線を開くと明確に警告しており、同盟国のイエメンのフーシ派も、すでに準備ができていると述べています。市場は、世界の2番目のエネルギーの重要な喉元が遮断されるという極端なリスクを織り込み始めており、物流面とコスト面での連動もさらに原油価格を押し上げています。地政学的な紛争により、世界の海運保険会社は原油タンカー向けの戦争保険料を大幅に引き上げています。また、中東航路を引き受ける用意のあるタンカーの数は急減しており、運航能力が極端に逼迫しています。結果として運賃は倍増しています。さらに、船舶がアフリカの喜望角を迂回することで、航海距離と時間コストが大幅に増加します。これらはすべて、原油の岸渡し価格へと波及します。加えて、週末の「回避（リスク回避）」の気運が重なり、引けにかけて高騰を後押ししました。週末になると、原油先物市場が休場になるため、万一重大な出来事が起きても取引ができません。強制清算（爆仓）のリスクを回避するため、取引業者は金曜に多頭を買い増しし、売り（空頭）を相殺して、その結果として、原油価格が開戦以来のほぼ最高値まで押し上げられて高値引けになりました。戦闘が続く期間などの要因が、国際原油価格の動きを決める**北京師範大学教授 経済学の専門家 ワン・チエ：**歴史上、中東の紛争によって引き起こされる原油価格上昇の持続期間と規模は、やはり地政学的な情勢の進展次第です。1973年の第4次中東戦争では国際原油価格が上昇し、それが第一次オイル・ショックを引き起こし、さらに世界で深刻な景気後退を招きました。1978年のイラン革命（イスラム革命）では第二次オイル・ショックが引き起こされました。続いて1980年の「イラン・イラク戦争」では、2つの主要な産油国が直接に減産・停止し、持続期間も長くなりました。1990年に湾岸戦争が勃発した後は、原油価格が大幅に上昇しました。IEA（国際エネルギー機関）が戦略備蓄を協調して放出したことで、原油価格は急速に戦前の水準まで下落しました。現在の局面を見ると、供給ショックの規模は以前を上回る可能性があります。ホルムズ海峡の閉鎖によって生じる供給不足は、世界の供給の15%から20%を占める可能性があります。さらに、地政学上の不確実性はより高く、紛争が波及するリスクはなお上昇しており、さらには中東全域の全面的な紛争へ拡大するリスクさえあります。市場の恐慌心理は、歴史上の局地戦よりも強いのです。今後の原油価格について言えば、もし紛争が現在の烈度を維持し、ホルムズ海峡が継続して閉鎖され、フーシ派が継続的に襲撃するもののマンデブ海峡を全面的に封鎖するわけではなく、重大な外交上のブレークスルーもないのであれば、原油価格はおそらく100ドル以上を維持するでしょう。もしマンデブ海峡が封鎖されれば、2つの主要な通路が同時に途絶し、紛争がより多くの国へ拡大するため、当然、さらに高騰し続けることになります。重大な外交上のブレークスルーが起きて、ホルムズ海峡が復旧し、航行が再開すれば、原油価格は100ドルを下回る水準へ速やかに下落する可能性があります。
動画丨専門家：中東の戦闘激化は国際的な原油価格の継続的な上昇を引き起こす可能性
米国とイランの戦闘が勃発してから約1カ月が経過し、ホルムズ海峡の海運は継続的に阻害され、世界のエネルギー供給体制が混乱させられています。国際原油価格は一貫して急騰しています。専門家の分析によると、市場は「戦闘が間もなく終結し、ホルムズ海峡の海運が通常に戻る」見通しに悲観的だとされています。同時に、フーシ派がイスラエルに対して攻撃を行い、マンデブ海峡が封鎖されるのではないかという懸念が生じています。
もし2つの海峡の海運が阻害されれば、さらに原油価格を押し上げる
**北京師範大学教授 経済学の専門家 ワン・チエ：**核心的な引き金はもちろん、美伊（米国とイラン）紛争が急激にエスカレートしたことです。ホルムズ海峡が実質的に閉鎖され、供給サイドのパニックが最大化し、市場の値動きは冷え込んだ防御的な拡張の様相を呈しています。片や、海外の主要機関による和解論の楽観的な宣伝がある一方で、現実には軍事力の継続的な増強と、エネルギーインフラが被害を受けるリスクの実質的な拡大があります。市場の取引は、いわゆる停戦の見通しに対しては、かなり高い疑念の態度を抱くべきでしょう。
**北京師範大学教授 経済学の専門家 ワン・チエ：**ホルムズ海峡の現在の航行量は、すでに90%超が急落しており、ほぼ機能停止の状態です。湾岸の産油国は、たとえ予備の生産能力があっても、そこから原油を輸送して出せないのです。ロシアでさえ、国内を守るために輸出を禁じる予定だと表明しています。そのため、世界の供給ギャップは急激に拡大しています。国際エネルギー機関（IEA）によると、今回失われた原油供給量は、1970年代の2度のショックの合計を上回るとされています。極端リスクもさらに加速しており、マンデブ海峡の封鎖が予想されるとの見方が強まることで、2つの海峡が首を絞める形になり、供給途絶の危機が一段と深刻化します。マンデブ海峡は、紅海とスエズ運河航路の中核的な喉元で、世界の原油海上貿易の約10%を担っています。イランはすでにここで新たな戦線を開くと明確に警告しており、同盟国のイエメンのフーシ派も、すでに準備ができていると述べています。市場は、世界の2番目のエネルギーの重要な喉元が遮断されるという極端なリスクを織り込み始めており、物流面とコスト面での連動もさらに原油価格を押し上げています。
地政学的な紛争により、世界の海運保険会社は原油タンカー向けの戦争保険料を大幅に引き上げています。また、中東航路を引き受ける用意のあるタンカーの数は急減しており、運航能力が極端に逼迫しています。結果として運賃は倍増しています。さらに、船舶がアフリカの喜望角を迂回することで、航海距離と時間コストが大幅に増加します。これらはすべて、原油の岸渡し価格へと波及します。
加えて、週末の「回避（リスク回避）」の気運が重なり、引けにかけて高騰を後押ししました。週末になると、原油先物市場が休場になるため、万一重大な出来事が起きても取引ができません。強制清算（爆仓）のリスクを回避するため、取引業者は金曜に多頭を買い増しし、売り（空頭）を相殺して、その結果として、原油価格が開戦以来のほぼ最高値まで押し上げられて高値引けになりました。
戦闘が続く期間などの要因が、国際原油価格の動きを決める
**北京師範大学教授 経済学の専門家 ワン・チエ：**歴史上、中東の紛争によって引き起こされる原油価格上昇の持続期間と規模は、やはり地政学的な情勢の進展次第です。1973年の第4次中東戦争では国際原油価格が上昇し、それが第一次オイル・ショックを引き起こし、さらに世界で深刻な景気後退を招きました。1978年のイラン革命（イスラム革命）では第二次オイル・ショックが引き起こされました。続いて1980年の「イラン・イラク戦争」では、2つの主要な産油国が直接に減産・停止し、持続期間も長くなりました。1990年に湾岸戦争が勃発した後は、原油価格が大幅に上昇しました。IEA（国際エネルギー機関）が戦略備蓄を協調して放出したことで、原油価格は急速に戦前の水準まで下落しました。
現在の局面を見ると、供給ショックの規模は以前を上回る可能性があります。ホルムズ海峡の閉鎖によって生じる供給不足は、世界の供給の15%から20%を占める可能性があります。さらに、地政学上の不確実性はより高く、紛争が波及するリスクはなお上昇しており、さらには中東全域の全面的な紛争へ拡大するリスクさえあります。市場の恐慌心理は、歴史上の局地戦よりも強いのです。今後の原油価格について言えば、もし紛争が現在の烈度を維持し、ホルムズ海峡が継続して閉鎖され、フーシ派が継続的に襲撃するもののマンデブ海峡を全面的に封鎖するわけではなく、重大な外交上のブレークスルーもないのであれば、原油価格はおそらく100ドル以上を維持するでしょう。もしマンデブ海峡が封鎖されれば、2つの主要な通路が同時に途絶し、紛争がより多くの国へ拡大するため、当然、さらに高騰し続けることになります。重大な外交上のブレークスルーが起きて、ホルムズ海峡が復旧し、航行が再開すれば、原油価格は100ドルを下回る水準へ速やかに下落する可能性があります。