“淘汰赛”！比亚迪「増収不増益」 今年度の配当金総額が大幅に縮小

【導読】比亜迪2025年「増収不増利」、王伝福氏は業界が「淘汰戦」に直面していると述べる

4年ぶりに、比亜迪は「増収不増利」の年次報告書を提出しました！

3月27日の夜、比亜迪が発表した2025年の年次報告書によると、同社の2025年の営業収入は8039.65億元で、前年同期比3.46%増加；親会社に帰属する純利益は326.19億元で、前年同期比18.97%減少。

比亜迪の会長、王伝福氏は2025年年次報告書の会長挨拶で、電気自動車産業の競争がすでに白熱化しており、残酷な「淘汰戦」を経験していると述べました。

3月27日の取引終了時点で、比亜迪のA株の株価は105.30元/株で、時価総額は9188億元です。

4年ぶりの「増収不増利」

2025年第4四半期の業績の減少幅が拡大

比亜迪が「増収不増利」となったのは2021年が最後です。

年次報告書によると、比亜迪の2021年の営業収入は2161.42億元で、前年同期比38.02%増加；親会社に帰属する純利益は30.45億元で、前年同期比28.08%減少。

出所：比亜迪2021年年次報告書

2025年、比亜迪は再び「増収不増利」となり、2つのコア事業の粗利益率も前年同期比で減少しました。その中で、自動車、自動車関連製品及びその他の製品事業（以下、自動車事業）の粗利益率は、前年同期比で1.82ポイント減少し20.49%となりました。

比較すると、比亜迪の2025年の自動車事業の粗利益率は2022年の水準に迫っています。

2022年から2024年まで、比亜迪の自動車事業の粗利益率はそれぞれ20.39%、23.02%、22.31%でした。

比亜迪は主に電気自動車事業、携帯電話部品および組立事業、二次充電電池および太陽光発電事業を手掛けており、技術的な優位性を活かして都市軌道交通事業の分野を拡大しています。その中で、2025年の自動車事業の収入は総収入の80%以上を占めています。

2025年第3、第4四半期、比亜迪の営業収入は前年同期比でそれぞれ3.05%、13.52%減少し、親会社に帰属する純利益はそれぞれ32.60%、38.16%減少しました。

2025年下半期、比亜迪の月間販売台数は全体的に不調で、特に国内の月間販売台数は何度も前年同期比で減少しました。

2025年第4四半期を例に取ると、比亜迪は3ヶ月連続で月間販売台数50万台を突破することができず、10月、11月、12月の販売台数はそれぞれ44.17万台、48.02万台、42.04万台でした。

2024年10月から、比亜迪は3ヶ月連続で月間販売台数が50万台を超え、持続的な上昇傾向を示しました。

比亜迪の販売台数は主に国内と海外から来ています。2025年第4四半期、比亜迪の海外の月間販売台数は引き続き新記録を更新しましたが、国内の月間販売台数は前年同期比で減少しました。

2025年10月、11月、12月、比亜迪の国内販売台数は前年同期比でそれぞれ24.11%、26.81%、37.24%減少しました。

年度の現金配当総額が大幅に縮小

同期間の純利益に対する割合が30%未満

王伝福氏は、比亜迪は常に株主とユーザーの長期的な利益を戦略の中心に置き、長期的な価値創造で全ての信任に応えると述べました。

比亜迪が発表した2025年度の利益配分案によると、同社は現在の総株数91.17億株を基準に、全ての株主に対して10株ごとに現金配当3.58元（税引き後）を支給します。

これに基づいて算出すると、比亜迪の2025年度の現金配当総額は32.64億元となり、2023年度、2024年度の現金配当総額はそれぞれ90.12億元、120.77億元でした。

また、比亜迪の現金配当総額が親会社に帰属する純利益に占める割合は、2023年度、2024年度はともに30%ですが、2025年度は10.01%です。

出所：比亜迪公告

王伝福氏は、これは比亜迪の営業キャッシュフローの実際の状況と、将来の発展の必要性に基づいていると述べました。

2025年末までに、比亜迪の営業活動によるキャッシュフローの純額は591.36億元で、前年同期比55.69%減少しました。

比亜迪は関連公告の中で、2025年度の現金配当総額が同期間の親会社に帰属する純利益に占める割合が30%未満であるのは、電気自動車が世界的に加速して浸透する歴史的な機会を捉え、世界の各地での生産能力の配置や流通システムの構築を加速し、新世代の「フラッシュ充電」補充施設の普及を促進するためであると述べました。

（情報源：中国基金報）