中国のAI勝者：テンセントとアリババの比較

サム・ブーゲダ

2026年2月15日、午後6時30分（GMT+9） 1分で読む

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Investing.com – バーンスタインは中国のインターネットセクターが「2026年の地味なスタートを切った」と述べたが、AIの進展が相対的なパフォーマンスの重要な推進要因であるとした。

アナリストのロビン・ジュは木曜日のメモで、アリババのQwenにおけるエージェンティックサービスの導入が同社のパフォーマンスを支えている一方で、テンセントは遅れを取っていると書いた。

バーンスタインは「チャットボット戦争に多くがかかっている」と述べ、主要なプラットフォームが採用を刺激するために赤いパケットの配布に頼っていることを指摘した。

同社は、プロモーションが「消費者向けAIにおけるAIモデルの能力は方程式の一部に過ぎないという私たちの見解を支持しているように感じる」と主張した。

しかし、ジュは現金の配布が「…検索行動を促進するためのかなり間接的な方法だ」と付け加え、投資家はすぐにファネルの上部の混乱の明確な証拠を求めるかもしれないと述べた。

テンセントについて、バーンスタインは同社が「広告とゲームビジネスを通じて堅実なAI ROIを提供し続けている」と述べたが、チャットボットの開発作業は厳しい目にさらされている。 同社は最近の元宝パーティーの問題を「WeChat内の二元的AI開発を反映している」と指摘した。

それでも、バーンスタインはテンセントの株は利益が累積し、より多くのAI対応サービスが導入されるにつれて、ポジティブなリスク・リワードプロファイルを提供すると主張した。

アリババに関して、バーンスタインはQwen3-Max-Thinkingの発売後もAIの選択肢が重要であると考えている。同社は、赤いパケットのインセンティブが「eコマースにおいてはより論理的に感じる」と書いたが、投資家は最終的にエージェンティックAIが総 merchandise value とマーケティング収益の増加に変換できる明確な兆候を求めるかもしれないと述べた。

ジュは、最近の調査や政策の噂がセンチメントに重くのしかかっているため、規制の背景が「私たちが望むよりも高い」ままであると付け加えたが、最近の下落がリスク・リワードを改善するかもしれないと述べた。

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