**純利益が前年同期比で220%急増、期末純資産は36%減少**2025年、平安中証500指数増強Aクラス（009336）とCクラス（009337）ファンドの業績が顕著に分化しました。財務報告のデータによれば、Aクラスファンドの今期利益は242.60万元で、2024年の75.12万元と比較して223%増加しました；Cクラスの今期利益は302.91万元で、2024年の95.28万元と比較して218%増加しました。しかし、期末の純資産は合計2265.28万元で、2024年末の3554.50万元から36.27%減少し、資産規模が著しく縮小しました。| 指標 || --- |Aクラス（2025年） |Aクラス（2024年） |前年同期比増加率 |Cクラス（2025年） |Cクラス（2024年） |前年同期比増加率 || --- | --- | --- | --- | --- | --- || 今期利益（元） |2,426,049.87 |751,186.97 |223% |3,029,057.89 |952,827.69 |218% || 期末純資産（元） |10,755,302.70 |17,279,759.68 |-37.8% |11,897,490.88 |18,265,250.69 |-34.8% || 合計純資産（元） |22,652,793.58 |35,545,010.37 |-36.3% |- |- |- |**ファンドの純資産価値成長率は23%で基準に劣る、追跡誤差は-5.68%に拡大**2025年、ファンドの純資産価値成長率は業績比較基準を上回ることができませんでした。Aクラスの純資産価値成長率は23.75%、Cクラスは23.13%であり、同時期の業績比較基準の収益率は28.81%で、AクラスとCクラスはそれぞれ基準を5.06および5.68ポイント下回りました。長期的なパフォーマンスを見ると、ファンド契約の発効以来（2020年5月27日）、Aクラスの累積純値成長率は28.89%で、基準の36.44%との間に7.55ポイントの差があり、追跡誤差が持続しています。| 段階 || --- |Aクラス純資産価値成長率 |Cクラス純資産価値成長率 |業績比較基準収益率 |Aクラスの劣後幅 |Cクラスの劣後幅 || --- | --- | --- | --- | --- | --- || 過去1年 |23.75% |23.13% |28.81% |-5.06% |-5.68% || 過去3年 |12.19% |10.50% |26.25% |-14.06% |-15.75% || 契約発効以来 |28.89% |25.31% |36.44% |-7.55% |-11.13% |**量的多因子戦略がTMTを低配分、低い回転率が超過収益不足を引き起こす**ファンドは量的多因子投資戦略を採用し、利益成長、価格モメンタムなどの因子で株式を選定し、追跡誤差をコントロールします。2025年中証500指数の上昇率は30.39%でしたが、ファンドは電力及び公共事業、非銀行、交通運輸などの低評価セクターに超配分し、TMT業界は低配分となり、市場の主流であるAI計算能力やテクノロジーのストーリーとミスマッチが生じました。財務報告によれば、ファンドの株式取引の回転率は低く、年間の株式購入コストは2.62億元、売却による収入は2.80億元、売買差益は430.97万元で、前年比245%増加しましたが、業界の配置の偏りのため、超過収益に転換できませんでした。**管理費は前年同期比で10%減、取引費用は33%節約**2025年、ファンドの運営費用はやや減少しました。管理者報酬は26.84万元で、2024年の29.82万元から9.99%減少しました；信託手数料は4.03万元で、前年同期比で9.99%減少；支払取引費用は2.35万元で、前年同期比で32.62%減少しました。費用の減少は主にファンド規模の縮小によるもので、前日資産純値の1.00%の年率で計算した管理費は純資産の減少に伴い減少しました。| 費用項目 || --- |2025年（元） |2024年（元） |前年同期比変動 || --- | --- | --- | --- || 管理者報酬 |268,357.95 |298,157.63 |-9.99% || 信託手数料 |40,253.64 |44,723.72 |-9.99% || 支払取引費用 |23,522.77 |34,908.18 |-32.62% |**関連取引は24%を占め、方正証券の手数料分配が注目を集める**ファンドは関連企業の取引単位を通じて株式取引を行い、その中で方正証券の取引額は1.33億元で、当期の株式取引総額の24.45%を占め、支払手数料は2.47万元で、手数料総額の24.45%を占めました。規制要件には適合していますが、単一の証券会社による取引の占有率が高いため、取引の公平性や手数料率の合理性に注意が必要です。**製造業の保有比率が62%を超え、前十大重視株の集中度は7%未満**期末の株式投資において、製造業の比率は62.54%で、前十大重視株には英維克（002837）、巨人ネットワーク（002558）、信維通信（300136）などが含まれ、合計公正価値は127.92万元で、ファンド資産純値の比率はわずか6.54%で、保有は高度に分散しており、インデックスファンドの特性に一致しますが、個別株の超過収益の貢献を弱めています。**ファンドのシェアは48%減少、機関の償還が過半数で流動性リスクを潜在的に秘める**2025年、ファンドのシェアは大幅に減少し、Aクラスは期初の1659.05万シェアから期末の834.44万シェアに減少し、償還は1069.79万シェアで、減少率は50.2%でした；Cクラスは1794.77万シェアから949.43万シェアに減少し、償還は2931.39万シェアで、減少率は47.1%でした。機関投資家はAクラスの59.95%のシェアを保有しており、単一の機関が28.04%を保有している状況があるため、大規模な償還が流動性リスクを引き起こす可能性があります。**管理者の展望：テクノロジーの自立と強化が主題、防御因子配置を増やす**管理者は、2026年もテクノロジーの自立と強化が核心テーマであり、外需が経済成長の推進力であると考えていますが、市場の期待は混乱しているため、防御的な因子配置を増やす必要があります。投資家には、ファンドの量的モデルの調整、業界のローテーション適応性、規模の安定性の改善の余地に注目し、業績が基準を持続的に下回ることや流動性リスクに注意を促しています。**リスク提示**：ファンド資産の純値が連続60営業日5000万元を下回った場合、契約終了のリスクが生じる可能性があります；単一機関の保有比率が高すぎると、大規模な償還による影響が懸念されます；業績が持続的に基準を下回る場合、量的戦略の有効性は継続的に検証する必要があります。声明：市場にはリスクがあり、投資は慎重に行う必要があります。この記事はAIモデルが第三者データベースに基づいて自動的に公開したものであり、新浪财经の見解を代表するものではありません。この記事に登場する情報はすべて参考用であり、個別の投資アドバイスを構成するものではありません。内容に不明な点がある場合は、実際の公告を参照してください。疑問がある場合は、biz@staff.sina.com.cnまでご連絡ください。 膨大な情報、正確な解読、すべては新浪财经APPで！ 责任编辑：小浪快报
平安中证500指数增强年報解讀：份額縮水48%淨利潤增長220% 業績跑輸基準暗藏隱憂
純利益が前年同期比で220%急増、期末純資産は36%減少
2025年、平安中証500指数増強Aクラス（009336）とCクラス（009337）ファンドの業績が顕著に分化しました。財務報告のデータによれば、Aクラスファンドの今期利益は242.60万元で、2024年の75.12万元と比較して223%増加しました；Cクラスの今期利益は302.91万元で、2024年の95.28万元と比較して218%増加しました。しかし、期末の純資産は合計2265.28万元で、2024年末の3554.50万元から36.27%減少し、資産規模が著しく縮小しました。
ファンドの純資産価値成長率は23%で基準に劣る、追跡誤差は-5.68%に拡大
2025年、ファンドの純資産価値成長率は業績比較基準を上回ることができませんでした。Aクラスの純資産価値成長率は23.75%、Cクラスは23.13%であり、同時期の業績比較基準の収益率は28.81%で、AクラスとCクラスはそれぞれ基準を5.06および5.68ポイント下回りました。長期的なパフォーマンスを見ると、ファンド契約の発効以来（2020年5月27日）、Aクラスの累積純値成長率は28.89%で、基準の36.44%との間に7.55ポイントの差があり、追跡誤差が持続しています。
量的多因子戦略がTMTを低配分、低い回転率が超過収益不足を引き起こす
ファンドは量的多因子投資戦略を採用し、利益成長、価格モメンタムなどの因子で株式を選定し、追跡誤差をコントロールします。2025年中証500指数の上昇率は30.39%でしたが、ファンドは電力及び公共事業、非銀行、交通運輸などの低評価セクターに超配分し、TMT業界は低配分となり、市場の主流であるAI計算能力やテクノロジーのストーリーとミスマッチが生じました。財務報告によれば、ファンドの株式取引の回転率は低く、年間の株式購入コストは2.62億元、売却による収入は2.80億元、売買差益は430.97万元で、前年比245%増加しましたが、業界の配置の偏りのため、超過収益に転換できませんでした。
管理費は前年同期比で10%減、取引費用は33%節約
2025年、ファンドの運営費用はやや減少しました。管理者報酬は26.84万元で、2024年の29.82万元から9.99%減少しました；信託手数料は4.03万元で、前年同期比で9.99%減少；支払取引費用は2.35万元で、前年同期比で32.62%減少しました。費用の減少は主にファンド規模の縮小によるもので、前日資産純値の1.00%の年率で計算した管理費は純資産の減少に伴い減少しました。
関連取引は24%を占め、方正証券の手数料分配が注目を集める
ファンドは関連企業の取引単位を通じて株式取引を行い、その中で方正証券の取引額は1.33億元で、当期の株式取引総額の24.45%を占め、支払手数料は2.47万元で、手数料総額の24.45%を占めました。規制要件には適合していますが、単一の証券会社による取引の占有率が高いため、取引の公平性や手数料率の合理性に注意が必要です。
製造業の保有比率が62%を超え、前十大重視株の集中度は7%未満
期末の株式投資において、製造業の比率は62.54%で、前十大重視株には英維克（002837）、巨人ネットワーク（002558）、信維通信（300136）などが含まれ、合計公正価値は127.92万元で、ファンド資産純値の比率はわずか6.54%で、保有は高度に分散しており、インデックスファンドの特性に一致しますが、個別株の超過収益の貢献を弱めています。
ファンドのシェアは48%減少、機関の償還が過半数で流動性リスクを潜在的に秘める
2025年、ファンドのシェアは大幅に減少し、Aクラスは期初の1659.05万シェアから期末の834.44万シェアに減少し、償還は1069.79万シェアで、減少率は50.2%でした；Cクラスは1794.77万シェアから949.43万シェアに減少し、償還は2931.39万シェアで、減少率は47.1%でした。機関投資家はAクラスの59.95%のシェアを保有しており、単一の機関が28.04%を保有している状況があるため、大規模な償還が流動性リスクを引き起こす可能性があります。
管理者の展望：テクノロジーの自立と強化が主題、防御因子配置を増やす
管理者は、2026年もテクノロジーの自立と強化が核心テーマであり、外需が経済成長の推進力であると考えていますが、市場の期待は混乱しているため、防御的な因子配置を増やす必要があります。投資家には、ファンドの量的モデルの調整、業界のローテーション適応性、規模の安定性の改善の余地に注目し、業績が基準を持続的に下回ることや流動性リスクに注意を促しています。
リスク提示：ファンド資産の純値が連続60営業日5000万元を下回った場合、契約終了のリスクが生じる可能性があります；単一機関の保有比率が高すぎると、大規模な償還による影響が懸念されます；業績が持続的に基準を下回る場合、量的戦略の有効性は継続的に検証する必要があります。
声明：市場にはリスクがあり、投資は慎重に行う必要があります。この記事はAIモデルが第三者データベースに基づいて自動的に公開したものであり、新浪财经の見解を代表するものではありません。この記事に登場する情報はすべて参考用であり、個別の投資アドバイスを構成するものではありません。内容に不明な点がある場合は、実際の公告を参照してください。疑問がある場合は、biz@staff.sina.com.cnまでご連絡ください。
膨大な情報、正確な解読、すべては新浪财经APPで！
责任编辑：小浪快报