**営業収入：安定した増加、賃貸事業の貢献が際立つ**2025年上海九百は営業収入95,645,629.14元を達成し、前年同期の92,704,824.99元から3.17%増加した。事業構造を見ると、店舗賃貸が収入の核心源であり、32,624,958.44元を実現し、総収入の34.11%を占めた。次に商業部門の収入が32,832,140.41元で、占比34.33%；工業部門の収入は25,694,808.14元で、占比26.86%である。地域別に見ると、上海地域が依然として収入の主力であり、83,483,924.88元を実現し、総収入の87.29%を占めるが、前年同期比で23.02%減少した；上海以外の地域の収入は7,667,982.11元で、占比8.02%、前年同期比で6.49%増加した。| 事業部門 || --- |2025年営業収入（元） |2024年営業収入（元） |前年同期比 |占比 || --- | --- | --- | --- || 商業 |32,832,140.41 |- |- |34.33% || 店舗賃貸 |32,624,958.44 |- |- |34.11% || 工業 |25,694,808.14 |- |- |26.86% |**純利益と非経常的な純利益：二重成長、非経常的損益の貢献は限定的**2025年会社は上場会社の株主に帰属する純利益45,330,714.53元を達成し、前年の42,031,556.46元から7.85%増加した；非経常的損益を控除した後の純利益は44,381,611.97元で、前年の41,831,784.66元から6.10%増加した。非経常的損益の本期金額は949,102.56元で、主に政府補助1,685,811.00元、固定資産処分利益36,104.88元、および営業外純支出787,893.11元などを含み、純利益への貢献比率は約2.09%であり、会社の利益は主に核心事業から生じている。| 指標 || --- |2025年（元） |2024年（元） |前年同期比 || --- | --- | --- | --- || 归母净利润 |45,330,714.53 |42,031,556.46 |7.85% || 扣非归母净利润 |44,381,611.97 |41,831,784.66 |6.10% || 非经常性损益 |949,102.56 |199,771.80 |375.10% |**一株当たりの利益：利益の増加に伴い向上**基本一株当たりの利益は0.11元/株で、前年の0.10元/株から10%増加した；非経常的損益を控除した後の基本一株当たりの利益も同様に0.11元/株で、前年の0.10元/株から10%増加し、会社の純利益の増加幅とほぼ一致しており、会社の一株当たりの利益水準が全体的な利益規模に伴い向上していることを反映している。| 指標 || --- |2025年（元/株） |2024年（元/株） |前年同期比 || --- | --- | --- || 基本一株当たりの利益 |0.11 |0.10 |10% || 非経常的な基本一株当たりの利益 |0.11 |0.10 |10% |**費用：構造が分化し、管理効果と投資調整が共存****販売費用：大幅な圧縮、管理効果が顕著**2025年の販売費用は14,676,224.55元で、前年の17,645,222.78元から2,968,998.23元減少し、前年同期比で16.83%減少した。主な圧縮は給与および社会保険支出（9,409,541.64元から8,075,588.51元に減少）、販売管理費（5,410,873.04元から4,371,534.88元に減少）、および使用権資産の減価償却（988,965.77元から450,968.43元に減少）から来ており、会社の販売面でのコスト管理が明らかに効果を上げていることを示している。**管理費用：わずかに増加、投資が増加**管理費用は32,001,703.15元で、前年の29,846,289.14元から2,155,414.01元増加し、前年同期比で7.22%増加した。増加は主に給与および社会保険支出（19,250,701.02元から21,034,332.99元に増加）および使用権資産の減価償却（1,537,308.49元から2,451,829.13元に増加）から来ており、会社の人員給与、オフィススペースの賃貸などの投資が増加していることを反映している。**財務費用：利息収入が減少し、支出が前年同期比で縮小**財務費用は-2,505,896.87元（純収益）で、前年の-3,872,824.79元から1,366,927.92元減少した。主な理由は、本期の銀行預金利息収入が4,801,166.46元から3,292,894.35元に減少し、利息費用が872,315.53元から739,274.99元に減少したため、利息の純収益が縮小した。**研究開発費用：前年同期比で約40%減少、投入の強化が縮小**研究開発費用は353,687.91元で、前年の580,906.60元から227,218.69元減少し、前年同期比で39.11%減少した。そのうち、職員給与は492,732.26元から310,976.02元に減少し、直接材料の投入は6,731.71元から0に減少し、研究開発への投入が明らかに縮小している。| 費用項目 || --- |2025年（元） |2024年（元） |前年同期比 || --- | --- | --- || 販売費用 |14,676,224.55 |17,645,222.78 |-16.83% || 管理費用 |32,001,703.15 |29,846,289.14 |7.22% || 財務費用 |-2,505,896.87 |-3,872,824.79 |不適用 || 研究開発費用 |353,687.91 |580,906.60 |-39.11% |**研究開発人員の状況：具体的な人員規模と構造は開示されていない**年次報告書では、研究開発人員の数、学歴構造、給与などの具体的な情報は単独で開示されておらず、研究開発費用の支出変化のみが示されており、会社の研究開発チームの配置や安定性を分析することはできない。**キャッシュフロー：営業キャッシュフローが倍増し、投資と資金調達キャッシュフローが縮小****営業活動キャッシュフロー：純額が倍増、回収とコスト管理の二重ドライブ**営業活動から生じるキャッシュフローの純額は4,629,040.41元で、前年の2,155,526.72元から114.75%増加し、倍増成長を実現した。主な要因は、商品販売、サービス提供からの現金が102,778,905.71元から105,340,233.12元に増加し、営業活動に関連するその他の現金支出が17,221,180.89元から11,058,871.76元に大幅に減少したため、営業活動のキャッシュフローの流出管理効果が顕著である。**投資活動キャッシュフロー：純額が前年同期比で14%減少、収益回収が減少**投資活動から生じるキャッシュフローの純額は70,687,968.62元で、前年の82,192,120.34元から11,504,151.72元減少し、前年同期比で14%減少した。主な理由は、投資利益の回収現金が86,774,453.87元から72,790,658.56元に減少し、固定資産、無形資産およびその他の長期資産の取得および建設に支払った現金が4,582,333.53元から2,157,689.94元に減少したため、回収規模の減少幅が投資支出の縮小幅を上回った。**資金調達活動キャッシュフロー：支出が縮小し、純額が前年同期比で縮小**資金調達活動から生じるキャッシュフローの純額は-19,292,759.92元で、前年の-27,745,905.71元から8,453,145.79元増加した。主な理由は、配当金、利益または利息支払いの現金が18,862,774.82元から12,828,220.96元に減少し、同時に資金調達活動に関連するその他の現金支出が8,883,130.89元から6,464,538.96元に減少したため、資金調達のキャッシュ支出が減少した。| キャッシュフロー項目 || --- |2025年（元） |2024年（元） |前年同期比 || --- | --- | --- || 営業活動キャッシュフロー純額 |4,629,040.41 |2,155,526.72 |114.75% || 投資活動キャッシュフロー純額 |70,687,968.62 |82,192,120.34 |-14% || 資金調達活動キャッシュフロー純額 |-19,292,759.92 |-27,745,905.71 |不適用 |**直面する可能性のあるリスク：主業の単一性と利益圧力が共存**2. **収入が単一区域に依存するリスク**：上海地域の収入占比は87.29%に達するが、前年同期比で23.02%減少している。上海の消費市場が引き続き低迷すれば、会社全体の収入に直接的な影響を与える。4. **利益構造の集中リスク**：会社の純利益は主に連携企業である上海九百都市広場有限公司と上海久光百貨有限公司の投資利益から生じており、2025年の持分法による投資利益は62,482,354.73元で、税引前利益の137.80%を占めている。自身の主業の収益力は相対的に弱く、利益の安定性は連携企業の経営状況に依存している。6. **コスト管理の圧力リスク**：管理費用、財務費用の変動は、会社が人件費や資金コストの面で依然として圧力を抱えていることを示しており、研究開発費用の大幅な削減は長期的な製品競争力に影響を及ぼす可能性がある。**取締役監査役・管理職の報酬：核心幹部の報酬が明確に開示**年次報告書では、会社の一部の取締役及び上級管理職の報酬状況が開示されている：- 会長許騂：報告期間中に会社から得た税引前報酬総額は単独で開示されておらず、同時に控股株主である上海新南西（グループ）有限公司からも報酬を受け取っている。- 総経理戴天：報告期間中の税引前報酬総額は95.52万元。- 副総経理沈利平：報告期間中の税引前報酬総額は47.40万元。- 財務総監蒋雪皓：報告期間中の税引前報酬総額は39.91万元。全体的に見て、会社は2025年に営業収入が安定して増加し、利益水準も同時に向上し、営業キャッシュフローの質が大幅に改善されたが、主業への依存度が高い、利益構造が単一であるなどのリスクも存在し、今後は主業の経営能力の向上や外部投資利益への依存の変化に注目する必要がある。クリックして公告の原文を確認>>声明：市場にはリスクがあり、投資には慎重さが求められます。本記事はAI大モデルが第三者データベースに基づいて自動的に発信したものであり、新浪財経の見解を代表するものではありません。本記事に掲載されている情報は参考情報のみであり、個人投資のアドバイスを構成するものではありません。異なる点があれば、実際の公告を基準としてください。疑問がある場合は、biz@staff.sina.com.cnまでご連絡ください。 大量の情報、正確な解説、すべて新浪財経APPで 責任者：小浪快報
上海九百2025年報解読：営業キャッシュフロー増加114.75% 研究開発費用減少39.11%
営業収入：安定した増加、賃貸事業の貢献が際立つ
2025年上海九百は営業収入95,645,629.14元を達成し、前年同期の92,704,824.99元から3.17%増加した。事業構造を見ると、店舗賃貸が収入の核心源であり、32,624,958.44元を実現し、総収入の34.11%を占めた。次に商業部門の収入が32,832,140.41元で、占比34.33%；工業部門の収入は25,694,808.14元で、占比26.86%である。 地域別に見ると、上海地域が依然として収入の主力であり、83,483,924.88元を実現し、総収入の87.29%を占めるが、前年同期比で23.02%減少した；上海以外の地域の収入は7,667,982.11元で、占比8.02%、前年同期比で6.49%増加した。
純利益と非経常的な純利益：二重成長、非経常的損益の貢献は限定的
2025年会社は上場会社の株主に帰属する純利益45,330,714.53元を達成し、前年の42,031,556.46元から7.85%増加した；非経常的損益を控除した後の純利益は44,381,611.97元で、前年の41,831,784.66元から6.10%増加した。非経常的損益の本期金額は949,102.56元で、主に政府補助1,685,811.00元、固定資産処分利益36,104.88元、および営業外純支出787,893.11元などを含み、純利益への貢献比率は約2.09%であり、会社の利益は主に核心事業から生じている。
一株当たりの利益：利益の増加に伴い向上
基本一株当たりの利益は0.11元/株で、前年の0.10元/株から10%増加した；非経常的損益を控除した後の基本一株当たりの利益も同様に0.11元/株で、前年の0.10元/株から10%増加し、会社の純利益の増加幅とほぼ一致しており、会社の一株当たりの利益水準が全体的な利益規模に伴い向上していることを反映している。
費用：構造が分化し、管理効果と投資調整が共存
販売費用：大幅な圧縮、管理効果が顕著
2025年の販売費用は14,676,224.55元で、前年の17,645,222.78元から2,968,998.23元減少し、前年同期比で16.83%減少した。主な圧縮は給与および社会保険支出（9,409,541.64元から8,075,588.51元に減少）、販売管理費（5,410,873.04元から4,371,534.88元に減少）、および使用権資産の減価償却（988,965.77元から450,968.43元に減少）から来ており、会社の販売面でのコスト管理が明らかに効果を上げていることを示している。
管理費用：わずかに増加、投資が増加
管理費用は32,001,703.15元で、前年の29,846,289.14元から2,155,414.01元増加し、前年同期比で7.22%増加した。増加は主に給与および社会保険支出（19,250,701.02元から21,034,332.99元に増加）および使用権資産の減価償却（1,537,308.49元から2,451,829.13元に増加）から来ており、会社の人員給与、オフィススペースの賃貸などの投資が増加していることを反映している。
財務費用：利息収入が減少し、支出が前年同期比で縮小
財務費用は-2,505,896.87元（純収益）で、前年の-3,872,824.79元から1,366,927.92元減少した。主な理由は、本期の銀行預金利息収入が4,801,166.46元から3,292,894.35元に減少し、利息費用が872,315.53元から739,274.99元に減少したため、利息の純収益が縮小した。
研究開発費用：前年同期比で約40%減少、投入の強化が縮小
研究開発費用は353,687.91元で、前年の580,906.60元から227,218.69元減少し、前年同期比で39.11%減少した。そのうち、職員給与は492,732.26元から310,976.02元に減少し、直接材料の投入は6,731.71元から0に減少し、研究開発への投入が明らかに縮小している。
研究開発人員の状況：具体的な人員規模と構造は開示されていない
年次報告書では、研究開発人員の数、学歴構造、給与などの具体的な情報は単独で開示されておらず、研究開発費用の支出変化のみが示されており、会社の研究開発チームの配置や安定性を分析することはできない。
キャッシュフロー：営業キャッシュフローが倍増し、投資と資金調達キャッシュフローが縮小
営業活動キャッシュフロー：純額が倍増、回収とコスト管理の二重ドライブ
営業活動から生じるキャッシュフローの純額は4,629,040.41元で、前年の2,155,526.72元から114.75%増加し、倍増成長を実現した。主な要因は、商品販売、サービス提供からの現金が102,778,905.71元から105,340,233.12元に増加し、営業活動に関連するその他の現金支出が17,221,180.89元から11,058,871.76元に大幅に減少したため、営業活動のキャッシュフローの流出管理効果が顕著である。
投資活動キャッシュフロー：純額が前年同期比で14%減少、収益回収が減少
投資活動から生じるキャッシュフローの純額は70,687,968.62元で、前年の82,192,120.34元から11,504,151.72元減少し、前年同期比で14%減少した。主な理由は、投資利益の回収現金が86,774,453.87元から72,790,658.56元に減少し、固定資産、無形資産およびその他の長期資産の取得および建設に支払った現金が4,582,333.53元から2,157,689.94元に減少したため、回収規模の減少幅が投資支出の縮小幅を上回った。
資金調達活動キャッシュフロー：支出が縮小し、純額が前年同期比で縮小
資金調達活動から生じるキャッシュフローの純額は-19,292,759.92元で、前年の-27,745,905.71元から8,453,145.79元増加した。主な理由は、配当金、利益または利息支払いの現金が18,862,774.82元から12,828,220.96元に減少し、同時に資金調達活動に関連するその他の現金支出が8,883,130.89元から6,464,538.96元に減少したため、資金調達のキャッシュ支出が減少した。
直面する可能性のあるリスク：主業の単一性と利益圧力が共存
取締役監査役・管理職の報酬：核心幹部の報酬が明確に開示
年次報告書では、会社の一部の取締役及び上級管理職の報酬状況が開示されている：
全体的に見て、会社は2025年に営業収入が安定して増加し、利益水準も同時に向上し、営業キャッシュフローの質が大幅に改善されたが、主業への依存度が高い、利益構造が単一であるなどのリスクも存在し、今後は主業の経営能力の向上や外部投資利益への依存の変化に注目する必要がある。
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声明：市場にはリスクがあり、投資には慎重さが求められます。本記事はAI大モデルが第三者データベースに基づいて自動的に発信したものであり、新浪財経の見解を代表するものではありません。本記事に掲載されている情報は参考情報のみであり、個人投資のアドバイスを構成するものではありません。異なる点があれば、実際の公告を基準としてください。疑問がある場合は、biz@staff.sina.com.cnまでご連絡ください。
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