Marvellの収益：ヒントを掴め—断固たる長期見通しは信頼でき、買いの価値がある

マーベルテクノロジーの主要モーニングスター指標

• 公正価値評価

  : $130

• モーニングスター評価

  : ★★★★★

• モーニングスター経済的堀評価

  : ナロー

• モーニングスター不確実性評価

  : ハイ

マーベルテクノロジーの決算に対する見解

マーベルテクノロジーMRVLは、強力な会計年度第4四半期の結果を報告し、会計年度2027年および2028年に向けてさらに良い予測を提供しました。会計年度2027年（カレンダー2026年）にマーベルは110億ドルの売上（30%の成長）を見込んでおり、その後会計年度2028年には150億ドル（40%の成長）に達する見込みです。

重要な理由: マーベルは、接続性および計算チップのポートフォリオを持つ強力なデータセンターとAI支出の恩恵を大きく受けており、ネットワーキング、光学、およびカスタムAIチップ（XPU）において十分に多様化していると考えています。中期的にはシェアを獲得し、急速に成長しています。

• 経営陣は明確な2年間のガイダンスを提供することに熱心であり、私たちはそれを信頼できるものと見ています。過去1年間、マーベルと潜在的なシェア喪失に関する市場の噂が渦巻いていますが、私たちは強力な結果と実行に焦点を当てており、それが続くと期待しています。
• マーベルは急速に成長しており（会計年度2026年に42%の成長）、急速なデータセンター支出の世俗的トレンドから恩恵を受けています。今後5年間でAWSやMicrosoftなどの大手AI顧客へのカスタムXPUのさらなる浸透とデータセンターにおける光学コンテンツの増加を期待しています。

結論: 私たちは、ナローモートのマーベルの公正価値評価を$130に引き上げ、$120から引き上げました。これは、私たちが信頼できると見なすモデルを上回る強気な2年間のガイダンスを反映しています。株価は時間外取引で約15%上昇しましたが、ここから投資家にとって大きな上昇が期待できると考えています。

• 私たちの評価は、会計年度2028年（カレンダー2027年）の利益に対して22倍の倍率を示しており、市場は15倍を示しています。この低い市場暗示の評価は、次の2年間の後の成長が弱いことを示唆しており、データセンター支出の成長が続くという私たちの見解とは対照的です。
• AWSとのマーベルのXPUに関する市場の憶測については、市場がマルチソーシングのダイナミクスを見逃していると考え、ここからの意味のあるシェア喪失は期待していません。さらに、XPUはマーベルの光学ビジネスに対する少数派の露出であり、そこで最高の競争力を持っています。