AIに聞く·なぜ広範囲ETFが暴落中の避難所となったのか？
財聯社3月24日報道（記者 闫軍）「恐怖の時に貪欲になる」、昨日の底値買いが市場から報われた。
2月24日、A株市場は底を打って反発し、取引量は減少したものの、主要なコアインデックスは強く反発し、再び多くの株がストップ高となった。ETFの観点から見ると、昨日のアジア太平洋市場は「黒い月曜日」に見舞われ、短期的に急落し、市場資金は大きな下落の機会を無駄にせず、再び下落時の底値買いのシナリオを演じた。
下げと上げの間で、市場の見どころは十分だ：一方では、約200億の底値買い資金が大反攻に出た。
財聯社の記者によると、全市場ETFは3月23日に逆風の中で194億元の資金純流入を得た。その中で、広範囲ETFが底値買いの第一選択肢となった。上証300ETFの華泰柏瑞は37億元以上の純流入があり、次いで上証総合指数ETFの富国、華夏上証50ETFはそれぞれ18.2億元、15.8億元の純流入を記録した。中証1000ETFの南方、華夏科創板50ETF、創業板ETFの易方達もそれぞれ10億元以上の純流入を得た。
一方で、誰が上昇を助けたのか？それは大資金の参入か？ETFの取引は信号を発している。
大資金の投資家は失望するかもしれない。A500ETFの取引額は市場をリードし、その次は創業板ETF、科創50ETFといった広範囲インデックスで、大資金の風向きの指標である上証300ETFの華泰柏瑞は、終日取引額が37.84億元で、前の取引日の67.99億元の取引額に対してほぼ半減した。
A500ETFの取引額も突然増加したわけではなく、3月に入ってからA500ETFの取引は高水準を維持しており、複数のETFの単日取引額が100億元を超え、四半期末になるとA500ETFの主要プレイヤーたちは激しい規模のランキング競争を繰り広げる。
底値をうまく捉えた！約200億の資金が暴落時に購入され、広範囲ETFが最も好まれる
資金流入の規模から見ると、市場が期待する「大資金」はまだ静観している可能性がある。
ETFの観点から、全市場で194億元の純流入があり、その中で広範囲ETFは223億元の純流入、スタイル戦略ETFは70億元の純流入、業種・テーマETFは純流出となった。
コアの大規模ETFに関しては、上証300ETFの華泰柏瑞は37億元以上の純流入があり、上証総合指数ETFの富国、上証50ETFの華夏はそれぞれ18.2億元、15.8億元の純流入を記録した。中証1000ETFの南方、科創板50ETFの華夏、創業板ETFの易方達もそれぞれ10億元以上の純流入を得た。
資金純流入のトップ10の中には、上証300ETFの嘉実、上証300ETFの易方達があり、それぞれ8.7億元、7億元の純流入があった。
業種テーマETFに関しては、証券ETFの国泰が最も多く、6億元の純流入があったが、投資家は香港株の買い増しをあきらめていない。恒生科技ETFの華泰柏瑞は約6億元の資金純流入を得た。
資金純流入のトップ10のETFの中で、上証300ETF、上証50ETFなどのコア広範囲ETFに加え、上証総合指数ETFの富国の出現が市場を驚かせた。
インデックスの追跡に関して、上証300指数関連のETFは昨日、約60億元の資金純流入を得ており、上証指数と科創50を追跡するETFはそれぞれ23.7億元、19.2億元の純流入を得た。
3月23日現在、上証総合指数ETFの富国の最新規模は107.02億元で、2024年の「924」相場の後、再び百億を突破した。公募ファンド関係者は、大きな下落時の底値買い資金は広範囲ETFに傾く傾向があると指摘しており、歴史的経験は、地政学的な対立が株式市場に与える影響は「短期的な急震—鈍化—ファンダメンタルへの回帰」という道筋を辿ることが多いと示している。恐怖感の発散に伴って、市場は急速に反発を迎えた。
さらに、金関連テーマETF、有色金属ETF、化学ETFはそれぞれ異なる程度で純流出しているが、幅は大きくない。華安金ETFは最も多く、12億元の純流出となった。
市場は皆、大資金が参入するかどうかを気にしている？
3月23日、市場は無差別に売られ、恐怖売りによる流動性圧力が反映された。全市場は国家隊型の平準基金が参入するかどうかに関心を寄せている。
東方紅資産管理は、国家隊型の平準基金の運営は成熟しており、逆周期的調整の「てこ」となっていると指摘している。1月の資金回収は離脱信号ではなく、市場が過熱した際の「冷却」操作を示しており、「逆周期的調整」の位置付けを示している。現在の市場の異常な変動のウィンドウで、「市場の安定装置」としての役割が再び発揮されることが期待されている。
ETFの観点から見ると、A500ETFの四大巨頭が広範囲ETFの取引額ランキングを独占している。
A500ETFの華泰柏瑞は終日取引額74.01億元でリードし、A500ETFの華夏、A500ETFの南方、A500ETFの国泰の単日取引額はそれぞれ60億元を超えた。
現在の四半期末のタイミングを考慮すると、馴染みのあるリズムが戻り、各社のA500ETFファンドは新たな四半期末のランキング争いを始めている。
2025年10月以来、市場は「二つの取引所それぞれ1つの中証A500ETFをオプションの対象とする」という情報を伝えた後、四半期末ごとにA500ETFのランキング競争が激化している。しかし、情報がなかなか落ち着かない中で、競争は逆に激化し、ランキング戦の線は長くなり、各四半期の最後の週から現在の3月に入ってから、A500ETFの取引額は長期にわたってトップを維持している。
規模の競争構図は、次第に明確になってきた。4つの「小巨頭」の構図が初めて現れ、そのうち2つは上交所に上場し、2つは深交所に上場している。
A500ETFの華泰柏瑞は377.82億元の規模で引き続きリードしており、兄弟会社のA500ETF南方は367億元の規模でこれに続く。2つの製品はそれぞれ上交所と深交所に上場している。
A500ETF国泰とA500ETF華夏の規模はそれぞれ290.15億元、288.17億元で、規模の差は大きくなく、それぞれ深交所と上交所に上場している。
3月以来、4つのA500ETFの取引額はすべて千億元を超え、上証300ETFの取引額を大きく上回り、規模を拡大しようとする意図が明確である。
さらに、規模の観点から見ると、A500ETFの易方達は250.88億元の規模でA500ETFの5位に位置し、第一梯隊に属している。しかし、取引額の観点から見ると、3月以来の取引額は464.55億元で、この取引額の競争には参加していないようだ。
業界関係者は、大反攻の中に機関資金が参加しているが、投資家が期待する国家隊型平準基金の可能性は低いと指摘している。「現在の市場流動性は悪くない。この調整の中で、A株の下落幅は日韓などの外部市場に比べてはるかに小さい。」と別の公募関係者が述べている。
「短期的なA株市場の急落はすでに多くのリスクを先に放出しており、上証300の配当利回りは2.8％に達し、10年物国債の利回りに対する魅力がさらに高まっており、下落リスクは比較的限定的である。」と景順長城ファンドは考えている。市場の中期的な論理は変わっておらず、本回の中国資産の再評価の底にある論理は、一方では国際秩序の再構築、ドルの覇権が揺らぎ、地政学的対立がドル信用の低下の論理を強化する可能性が高い；もう一方では、AI産業のトレンドが生産性の向上をもたらし、多くの業界の成長を促進しており、中国は多くの分野で革新の突破を達成している。
また、あるファンド会社は、市場資金が「価格は時間より重要である」と判断していると指摘しており、企業の利益修復や国内の流動性が合理的に豊富に保たれている状況下で、株式資産の年間勝率は依然として高いと考えている。現在の急震はむしろ第2四半期の配置に黄金のウィンドウを提供する可能性がある。
（財聯社記者 闫軍）
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200億資金「正確に底値買い」！誰が大きな下落のチャンスを無駄にしなかったのか？
AIに聞く·なぜ広範囲ETFが暴落中の避難所となったのか？
財聯社3月24日報道（記者 闫軍）「恐怖の時に貪欲になる」、昨日の底値買いが市場から報われた。
2月24日、A株市場は底を打って反発し、取引量は減少したものの、主要なコアインデックスは強く反発し、再び多くの株がストップ高となった。ETFの観点から見ると、昨日のアジア太平洋市場は「黒い月曜日」に見舞われ、短期的に急落し、市場資金は大きな下落の機会を無駄にせず、再び下落時の底値買いのシナリオを演じた。
下げと上げの間で、市場の見どころは十分だ：一方では、約200億の底値買い資金が大反攻に出た。
財聯社の記者によると、全市場ETFは3月23日に逆風の中で194億元の資金純流入を得た。その中で、広範囲ETFが底値買いの第一選択肢となった。上証300ETFの華泰柏瑞は37億元以上の純流入があり、次いで上証総合指数ETFの富国、華夏上証50ETFはそれぞれ18.2億元、15.8億元の純流入を記録した。中証1000ETFの南方、華夏科創板50ETF、創業板ETFの易方達もそれぞれ10億元以上の純流入を得た。
一方で、誰が上昇を助けたのか？それは大資金の参入か？ETFの取引は信号を発している。
大資金の投資家は失望するかもしれない。A500ETFの取引額は市場をリードし、その次は創業板ETF、科創50ETFといった広範囲インデックスで、大資金の風向きの指標である上証300ETFの華泰柏瑞は、終日取引額が37.84億元で、前の取引日の67.99億元の取引額に対してほぼ半減した。
A500ETFの取引額も突然増加したわけではなく、3月に入ってからA500ETFの取引は高水準を維持しており、複数のETFの単日取引額が100億元を超え、四半期末になるとA500ETFの主要プレイヤーたちは激しい規模のランキング競争を繰り広げる。
底値をうまく捉えた！約200億の資金が暴落時に購入され、広範囲ETFが最も好まれる
資金流入の規模から見ると、市場が期待する「大資金」はまだ静観している可能性がある。
ETFの観点から、全市場で194億元の純流入があり、その中で広範囲ETFは223億元の純流入、スタイル戦略ETFは70億元の純流入、業種・テーマETFは純流出となった。
コアの大規模ETFに関しては、上証300ETFの華泰柏瑞は37億元以上の純流入があり、上証総合指数ETFの富国、上証50ETFの華夏はそれぞれ18.2億元、15.8億元の純流入を記録した。中証1000ETFの南方、科創板50ETFの華夏、創業板ETFの易方達もそれぞれ10億元以上の純流入を得た。
資金純流入のトップ10の中には、上証300ETFの嘉実、上証300ETFの易方達があり、それぞれ8.7億元、7億元の純流入があった。
業種テーマETFに関しては、証券ETFの国泰が最も多く、6億元の純流入があったが、投資家は香港株の買い増しをあきらめていない。恒生科技ETFの華泰柏瑞は約6億元の資金純流入を得た。
資金純流入のトップ10のETFの中で、上証300ETF、上証50ETFなどのコア広範囲ETFに加え、上証総合指数ETFの富国の出現が市場を驚かせた。
インデックスの追跡に関して、上証300指数関連のETFは昨日、約60億元の資金純流入を得ており、上証指数と科創50を追跡するETFはそれぞれ23.7億元、19.2億元の純流入を得た。
3月23日現在、上証総合指数ETFの富国の最新規模は107.02億元で、2024年の「924」相場の後、再び百億を突破した。公募ファンド関係者は、大きな下落時の底値買い資金は広範囲ETFに傾く傾向があると指摘しており、歴史的経験は、地政学的な対立が株式市場に与える影響は「短期的な急震—鈍化—ファンダメンタルへの回帰」という道筋を辿ることが多いと示している。恐怖感の発散に伴って、市場は急速に反発を迎えた。
さらに、金関連テーマETF、有色金属ETF、化学ETFはそれぞれ異なる程度で純流出しているが、幅は大きくない。華安金ETFは最も多く、12億元の純流出となった。
市場は皆、大資金が参入するかどうかを気にしている？
3月23日、市場は無差別に売られ、恐怖売りによる流動性圧力が反映された。全市場は国家隊型の平準基金が参入するかどうかに関心を寄せている。
東方紅資産管理は、国家隊型の平準基金の運営は成熟しており、逆周期的調整の「てこ」となっていると指摘している。1月の資金回収は離脱信号ではなく、市場が過熱した際の「冷却」操作を示しており、「逆周期的調整」の位置付けを示している。現在の市場の異常な変動のウィンドウで、「市場の安定装置」としての役割が再び発揮されることが期待されている。
ETFの観点から見ると、A500ETFの四大巨頭が広範囲ETFの取引額ランキングを独占している。
A500ETFの華泰柏瑞は終日取引額74.01億元でリードし、A500ETFの華夏、A500ETFの南方、A500ETFの国泰の単日取引額はそれぞれ60億元を超えた。
現在の四半期末のタイミングを考慮すると、馴染みのあるリズムが戻り、各社のA500ETFファンドは新たな四半期末のランキング争いを始めている。
2025年10月以来、市場は「二つの取引所それぞれ1つの中証A500ETFをオプションの対象とする」という情報を伝えた後、四半期末ごとにA500ETFのランキング競争が激化している。しかし、情報がなかなか落ち着かない中で、競争は逆に激化し、ランキング戦の線は長くなり、各四半期の最後の週から現在の3月に入ってから、A500ETFの取引額は長期にわたってトップを維持している。
規模の競争構図は、次第に明確になってきた。4つの「小巨頭」の構図が初めて現れ、そのうち2つは上交所に上場し、2つは深交所に上場している。
A500ETFの華泰柏瑞は377.82億元の規模で引き続きリードしており、兄弟会社のA500ETF南方は367億元の規模でこれに続く。2つの製品はそれぞれ上交所と深交所に上場している。
A500ETF国泰とA500ETF華夏の規模はそれぞれ290.15億元、288.17億元で、規模の差は大きくなく、それぞれ深交所と上交所に上場している。
3月以来、4つのA500ETFの取引額はすべて千億元を超え、上証300ETFの取引額を大きく上回り、規模を拡大しようとする意図が明確である。
さらに、規模の観点から見ると、A500ETFの易方達は250.88億元の規模でA500ETFの5位に位置し、第一梯隊に属している。しかし、取引額の観点から見ると、3月以来の取引額は464.55億元で、この取引額の競争には参加していないようだ。
業界関係者は、大反攻の中に機関資金が参加しているが、投資家が期待する国家隊型平準基金の可能性は低いと指摘している。「現在の市場流動性は悪くない。この調整の中で、A株の下落幅は日韓などの外部市場に比べてはるかに小さい。」と別の公募関係者が述べている。
「短期的なA株市場の急落はすでに多くのリスクを先に放出しており、上証300の配当利回りは2.8％に達し、10年物国債の利回りに対する魅力がさらに高まっており、下落リスクは比較的限定的である。」と景順長城ファンドは考えている。市場の中期的な論理は変わっておらず、本回の中国資産の再評価の底にある論理は、一方では国際秩序の再構築、ドルの覇権が揺らぎ、地政学的対立がドル信用の低下の論理を強化する可能性が高い；もう一方では、AI産業のトレンドが生産性の向上をもたらし、多くの業界の成長を促進しており、中国は多くの分野で革新の突破を達成している。
また、あるファンド会社は、市場資金が「価格は時間より重要である」と判断していると指摘しており、企業の利益修復や国内の流動性が合理的に豊富に保たれている状況下で、株式資産の年間勝率は依然として高いと考えている。現在の急震はむしろ第2四半期の配置に黄金のウィンドウを提供する可能性がある。
（財聯社記者 闫軍）