揺れて揺れて、世界は売れるものをすべて売っている

出所：ウォールストリートインテリジェンス

世界市場の「ブラックサThursday」：

• アジア太平洋株式市場は全面的に大幅下落し、日本の株式市場は3%以上の下落；

• 金価格は2日連続で200ドル以上の暴落；

• アメリカ国債は下落し、10年物米国債利回りは4.30を突破；

• ドルとアメリカ原油は共に下落し、その一方で米国株式先物も下落している。

アメリカ市場はまだ開いていないが、すでに悲鳴が上がっている。

第一に、事態は失控の方向に進んでいる。世界市場は、イランの対立が迅速に解決されるという期待から、対立が数ヶ月続くという期待に変わった——「政策」を取引するのではなく、「失控の可能性があるかどうか」を取引している。

イランはサウジアラビアの紅海沿岸にある重要な精油所とカタールの液化天然ガス輸出施設を攻撃した；イスラエルがイラン南パールスガス田を攻撃した後、イランはさらなる報復行動を取ると脅迫している。

市場のこのような動きは、アメリカが立場を和らげざるを得ない状況にさせる。トランプは関係者にイランとカタールの天然ガス施設への攻撃を和らげるよう促した；アメリカ財務長官のベーサントは、アメリカが「水面に浮かぶイランの石油に対する制裁を解除する」可能性があると述べ、アメリカは一方的に石油備蓄を放出できるとした。しかし、これは市場の方向を変えなかった。

第二に、今日本当に危険なのは、下落ではなく、一緒に下がってはいけない資産が一緒に下がり始めたことで、ドル、金、美国債は避難機能を果たさなかった。市場は論理の区別をしなくなり、売れるものはすべてを売っている。

第三に、今日のブレント原油先物とアメリカ原油先物の価格差は一時20ドルに達し、2013年以来初めてのことだ。両者の価格差は通常0–5ドルであるが、今は20ドルに引き上げられ、市場は「供給途絶リスク」に価格設定をしている。ブレント原油は海上輸送される国際原油を代表し、アメリカ原油の価格設定体系はアメリカ内陸の在庫とシェールオイルであり、価格差の本質は「海上石油リスクプレミアム」が特に引き上げられたものである。

今が最も危険な時期ではないが、「危険領域」に入っている。