2026年3月26日晚、海尔智家（600690.SH）は、非常に強靭で、二重の新記録を達成した業績を発表しました：2025年の年間売上高は3023.47億元に達し、前年比5.71％の成長を記録しました；親会社に帰属する純利益は195.53億元、非会計純利益は186.04億元で、それぞれ前年比4.39％、4.49％増加し、いずれも歴史的な記録を更新しました。さらに注目すべきは、営業活動によるキャッシュフローの純額が260.03億元で、純利益の1.33倍に達し、現在の「キャッシュが王」という時代において、強力なキャッシュフローがリスクへの耐性を強化し、その安定した成長を示しています。国内の需要が収縮し、海外貿易の壁が強まるという二重の圧力の中で、海尔智家はエコシステムの境界を超え、グローバルに深く浸透し、AIデジタル化転換を手段として、内部での効率化を加速し、外部での展開を加速することで、逆境の中でも安定した成長を実現し、2026年の高品質な成長のための堅固な基盤を築きました。一、サイクルを超えて安定成長：国内エコシステムがリードし、海外全域で先行2025年の家電業界は挑戦が激化し、国内の四半期の需要は前年比25％減少し、海外の関税や非貿易障壁が継続的に圧力をかけています。海尔智家は、境界を超えたエコシステムの構築とグローバルな現地運営を通じて、逆境からの脱出を実現しました。国内市場では、海尔智家は産業の境界を打破し、大きなキッチン、大きな暖房などの全シーンエコシステムを構築し、核心商品が引き続きリードしています。海尔の冷蔵庫のシェアは47.7％で、業界の第一位を維持しています；洗濯機は47.4％、温水器は32.5％で、いずれも業界のトップに位置しています；家庭用エアコンの世界販売は14.8％の増加を記録し、規模の増加率で業界をリードしています；商業用エアコンも多様なカテゴリのシェア第一の優位性を活かし、二桁の逆境高成長を実現しました。同時に、会社はAIとシルバーエコノミーの機会を捉え、AWE展示会で三大類の家事ロボットを発表し、スマート家電とロボットの融合を進め、「無人家事」や「スマートケア」のシーンを実現しました。多ブランドの協力が発揮され、差別化の壁を形成しています。カサディブランドは高級市場を引き続きリードし、2025年の収入は二桁成長を達成し、1万元以上の高級冷蔵庫、洗濯機市場で絶対的な主導権を占めています。若者向けのLeader（統帥）ブランドは、ユーザーとの共創による「怠け者三筒洗濯機」などの現象的なヒット商品により、年間収入が初めて100億元を突破し、前年比30％の成長を達成し、強力な成長の新たなエンジンとなりました。海尔ブランドはオンラインとオフラインのシェアでダブル第一を達成し、L4レベルのスマート体シリーズSeekerが全屋スマート基準を再定義しました。海外市場はより強い成長の弾力性を示しています。財務報告によると、2025年の海尔智家の海外事業の収入は1545.45億元に達し、前年比8.15％の成長を記録し、業界を大きく上回る成長率を示しました。アメリカ市場では高級ブランドの収入が7％増加し、四年連続で業界のTOP1を維持；ヨーロッパ市場では収入が19.9％増加し、白物家電の市場シェアは中企第一；オーストラリアとニュージーランド市場では、海尔とフィッシャー・パイケルの二つのブランドが地元の大白物市場で第一位を独占；日本市場では収入が10.3％増加；東南アジア、南アジア、中東・アフリカなどの新興市場では、収入がそれぞれ前年比13.4％、23.2％、55.8％の成長を達成し、海外成長の新たなエンジンとなっています。二、デジタル変革で効率向上：戦略的投資で壁を築き、短期的な価値を長期的に換えるこのような業績の世界的な開花は、海尔智家が基盤のサプライチェーンに「重投資」を行っていることに起因しています。2025年、海尔智家はグローバルなサプライチェーンの構築と研究開発において、累計で約89億元を投資し、アメリカのGE Appliancesの大きなドラムプロジェクト、エジプトの冷蔵庫プロジェクトの構築、タイのエアコン、膠州の商業用エアコンなどのプロジェクトを推進しています。2025年、海尔智家はAIとデジタル化の変革を全面的に実現し、「全域統倉TC顧客プラットフォーム」と「ユーザー全ライフサイクル体験管理プラットフォーム」を重厚に構築し、取引、納品、サービスの全てのチェーンを通じて、物流の効率向上、体験のアップグレードおよびコストの最適化を実現し、全体の費用率が前年比0.23ポイント改善しました。短期的には、海尔の海外工場の設立とAI研究開発への戦略的な配置と投資は、客観的に会社の短期業績の成長に段階的な圧力を与えています。しかし、ビジネスの長期志向の視点から見ると、グローバルなサプライチェーンネットワークを整備することで、海尔智家は将来的な貿易や物流のリスクを大幅にヘッジしました；AI技術の研究開発を強化し、技術の防壁と差別化競争の壁を築きました。短期の費用増加で、サイクルを超えた長期的な競争力を獲得するというこの計算は、海尔智家にとって非常に深いものです。三、2026年を目指して：四つの方向を定め、高品質な成長の新たなエンジンを築く2025年の安定した基盤に立ち、海尔智家はすでに2026年の四つの主要な発力方向を明確にし、内外を兼ね備え、グローバルなビジネスの地図の中でリードする地位をさらに拡大する意図を持っています。第一に、TC変革とAI全プロセスの効率を全面的に推進します。全域統倉TCプラットフォームは中間の手順を省き、商品を直接ユーザーに届け、取引のチェーンを簡素化し、顧客が軽資産運営を行えるように支援します；ユーザー全ライフサイクル管理プラットフォームは、インタラクション、購入、設置、メンテナンス、交換の全過程をカバーし、透明なサービスによって生涯のユーザー運営を実現し、全体の効率と体験を向上させます。第二に、暖房・空調の統合で第二の成長曲線を再構築します。会社は家庭用エアコン、スマートビル、ウォーターインターネットビジネスを統合し、大暖房産業を構築し、単一の製品販売から全屋の気候ソリューションにアップグレードします。内部で研究開発、サプライチェーン、チャネルリソースを統合し、コスト構造を最適化；外部では空気と水の統合サービスを提供し、顧客の価値を向上させます。磁気浮上やCO2冷却などの核心技術を駆使して、グリーンビルディングやデータセンターなどの市場機会を捉え、大暖房の収入比率を1/4から1/3以上に引き上げることを目指します。第三に、海外のブランド創出能力を再構築し、グローバルな成長を加速します。ヨーロッパの管理構造を簡素化して運営効率を向上させ、オーストラリア市場の利益空間を解放します；中国製品プラットフォームを利用してヒット商品を創出し、東南アジア、南アジアなどの中高級市場を開拓します；インドなどの潜在市場に注目し、自社ブランドで高級シェアを獲得し、新興市場を海外成長の核心エンジンにします。第四に、家庭用ロボットとスマートケアの新しい分野に取り組みます。AI技術と家電の融合を深化させ、家事ロボットやスマートケア製品のマトリックスを整備し、シルバーエコノミーやスマートホームの利益を捉え、新たな成長空間を開拓し、未来のビジネスの新たな柱を構築します。製品からエコシステムへ、海を越えてブランドを創り出すことからグローバルリーダーへ、海尔智家の一歩一歩は着実で深遠です。2026年の集結号がすでに鳴り響き、内部で効率を高めて内力を蓄え、外部での展開を進める中で、より敏捷で、よりグローバル化され、よりテクノロジーの基盤を持つ海尔智家が、さらなる産業の山峰に向かって進んでいます。（《理財周刊-財事汇》出品）免責事項：この記事の意見は、いかなる投資の助言を構成するものではなく、投資家はこれに基づいて行動し、リスクは自己負担です。
内側の加速による効率化と外側の展開の加速！ハイアール・スマートホームは2026年に四つの主要方向に力を入れる
2026年3月26日晚、海尔智家（600690.SH）は、非常に強靭で、二重の新記録を達成した業績を発表しました：2025年の年間売上高は3023.47億元に達し、前年比5.71％の成長を記録しました；親会社に帰属する純利益は195.53億元、非会計純利益は186.04億元で、それぞれ前年比4.39％、4.49％増加し、いずれも歴史的な記録を更新しました。
さらに注目すべきは、営業活動によるキャッシュフローの純額が260.03億元で、純利益の1.33倍に達し、現在の「キャッシュが王」という時代において、強力なキャッシュフローがリスクへの耐性を強化し、その安定した成長を示しています。
国内の需要が収縮し、海外貿易の壁が強まるという二重の圧力の中で、海尔智家はエコシステムの境界を超え、グローバルに深く浸透し、AIデジタル化転換を手段として、内部での効率化を加速し、外部での展開を加速することで、逆境の中でも安定した成長を実現し、2026年の高品質な成長のための堅固な基盤を築きました。
一、サイクルを超えて安定成長：国内エコシステムがリードし、海外全域で先行
2025年の家電業界は挑戦が激化し、国内の四半期の需要は前年比25％減少し、海外の関税や非貿易障壁が継続的に圧力をかけています。海尔智家は、境界を超えたエコシステムの構築とグローバルな現地運営を通じて、逆境からの脱出を実現しました。
国内市場では、海尔智家は産業の境界を打破し、大きなキッチン、大きな暖房などの全シーンエコシステムを構築し、核心商品が引き続きリードしています。海尔の冷蔵庫のシェアは47.7％で、業界の第一位を維持しています；洗濯機は47.4％、温水器は32.5％で、いずれも業界のトップに位置しています；家庭用エアコンの世界販売は14.8％の増加を記録し、規模の増加率で業界をリードしています；商業用エアコンも多様なカテゴリのシェア第一の優位性を活かし、二桁の逆境高成長を実現しました。
同時に、会社はAIとシルバーエコノミーの機会を捉え、AWE展示会で三大類の家事ロボットを発表し、スマート家電とロボットの融合を進め、「無人家事」や「スマートケア」のシーンを実現しました。
多ブランドの協力が発揮され、差別化の壁を形成しています。カサディブランドは高級市場を引き続きリードし、2025年の収入は二桁成長を達成し、1万元以上の高級冷蔵庫、洗濯機市場で絶対的な主導権を占めています。若者向けのLeader（統帥）ブランドは、ユーザーとの共創による「怠け者三筒洗濯機」などの現象的なヒット商品により、年間収入が初めて100億元を突破し、前年比30％の成長を達成し、強力な成長の新たなエンジンとなりました。海尔ブランドはオンラインとオフラインのシェアでダブル第一を達成し、L4レベルのスマート体シリーズSeekerが全屋スマート基準を再定義しました。
海外市場はより強い成長の弾力性を示しています。財務報告によると、2025年の海尔智家の海外事業の収入は1545.45億元に達し、前年比8.15％の成長を記録し、業界を大きく上回る成長率を示しました。アメリカ市場では高級ブランドの収入が7％増加し、四年連続で業界のTOP1を維持；ヨーロッパ市場では収入が19.9％増加し、白物家電の市場シェアは中企第一；オーストラリアとニュージーランド市場では、海尔とフィッシャー・パイケルの二つのブランドが地元の大白物市場で第一位を独占；日本市場では収入が10.3％増加；東南アジア、南アジア、中東・アフリカなどの新興市場では、収入がそれぞれ前年比13.4％、23.2％、55.8％の成長を達成し、海外成長の新たなエンジンとなっています。
二、デジタル変革で効率向上：戦略的投資で壁を築き、短期的な価値を長期的に換える
このような業績の世界的な開花は、海尔智家が基盤のサプライチェーンに「重投資」を行っていることに起因しています。2025年、海尔智家はグローバルなサプライチェーンの構築と研究開発において、累計で約89億元を投資し、アメリカのGE Appliancesの大きなドラムプロジェクト、エジプトの冷蔵庫プロジェクトの構築、タイのエアコン、膠州の商業用エアコンなどのプロジェクトを推進しています。
2025年、海尔智家はAIとデジタル化の変革を全面的に実現し、「全域統倉TC顧客プラットフォーム」と「ユーザー全ライフサイクル体験管理プラットフォーム」を重厚に構築し、取引、納品、サービスの全てのチェーンを通じて、物流の効率向上、体験のアップグレードおよびコストの最適化を実現し、全体の費用率が前年比0.23ポイント改善しました。
短期的には、海尔の海外工場の設立とAI研究開発への戦略的な配置と投資は、客観的に会社の短期業績の成長に段階的な圧力を与えています。しかし、ビジネスの長期志向の視点から見ると、グローバルなサプライチェーンネットワークを整備することで、海尔智家は将来的な貿易や物流のリスクを大幅にヘッジしました；AI技術の研究開発を強化し、技術の防壁と差別化競争の壁を築きました。短期の費用増加で、サイクルを超えた長期的な競争力を獲得するというこの計算は、海尔智家にとって非常に深いものです。
三、2026年を目指して：四つの方向を定め、高品質な成長の新たなエンジンを築く
2025年の安定した基盤に立ち、海尔智家はすでに2026年の四つの主要な発力方向を明確にし、内外を兼ね備え、グローバルなビジネスの地図の中でリードする地位をさらに拡大する意図を持っています。
第一に、TC変革とAI全プロセスの効率を全面的に推進します。全域統倉TCプラットフォームは中間の手順を省き、商品を直接ユーザーに届け、取引のチェーンを簡素化し、顧客が軽資産運営を行えるように支援します；ユーザー全ライフサイクル管理プラットフォームは、インタラクション、購入、設置、メンテナンス、交換の全過程をカバーし、透明なサービスによって生涯のユーザー運営を実現し、全体の効率と体験を向上させます。
第二に、暖房・空調の統合で第二の成長曲線を再構築します。会社は家庭用エアコン、スマートビル、ウォーターインターネットビジネスを統合し、大暖房産業を構築し、単一の製品販売から全屋の気候ソリューションにアップグレードします。内部で研究開発、サプライチェーン、チャネルリソースを統合し、コスト構造を最適化；外部では空気と水の統合サービスを提供し、顧客の価値を向上させます。磁気浮上やCO2冷却などの核心技術を駆使して、グリーンビルディングやデータセンターなどの市場機会を捉え、大暖房の収入比率を1/4から1/3以上に引き上げることを目指します。
第三に、海外のブランド創出能力を再構築し、グローバルな成長を加速します。ヨーロッパの管理構造を簡素化して運営効率を向上させ、オーストラリア市場の利益空間を解放します；中国製品プラットフォームを利用してヒット商品を創出し、東南アジア、南アジアなどの中高級市場を開拓します；インドなどの潜在市場に注目し、自社ブランドで高級シェアを獲得し、新興市場を海外成長の核心エンジンにします。
第四に、家庭用ロボットとスマートケアの新しい分野に取り組みます。AI技術と家電の融合を深化させ、家事ロボットやスマートケア製品のマトリックスを整備し、シルバーエコノミーやスマートホームの利益を捉え、新たな成長空間を開拓し、未来のビジネスの新たな柱を構築します。
製品からエコシステムへ、海を越えてブランドを創り出すことからグローバルリーダーへ、海尔智家の一歩一歩は着実で深遠です。2026年の集結号がすでに鳴り響き、内部で効率を高めて内力を蓄え、外部での展開を進める中で、より敏捷で、よりグローバル化され、よりテクノロジーの基盤を持つ海尔智家が、さらなる産業の山峰に向かって進んでいます。（《理財周刊-財事汇》出品）
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