_**アーサー・アジゾフ**、B2ベンチャーズの創設者兼投資家。_* * ***トップのフィンテックニュースとイベントを発見しよう！****FinTech Weeklyのニュースレターに登録しよう****JPモルガン、コインベース、ブラックロック、クラーラなどの幹部が読んでいます*** * *これまでの数年間、デジタル資産分野は多くの浮き沈みを経験してきましたが、流動性は多くの人にとって大きな課題です。デジタル資産が成熟し続ける中で、従来の金融に見られるような、暗号市場の複雑さを処理できるシステムの必要性が高まっています。しかし、従来の市場では数十年かけてインフラが確立されているのに対し、**暗号はゼロからスタートしなければなりませんでした**。**アーサー・アジゾフ**は、B2ベンチャーズの創設者として、この変革の中心にいます。市場の深さと流動性がしっかりと確立されているFXのバックグラウンドから、暗号の世界に移行したアーサーは、スケーラブルで信頼性のあるインフラを構築する際の課題と機会を直接見てきました。このインタビューでは、アーサーは自身の経験について掘り下げ、FXの専門知識がどのように暗号市場の解決策を構築する際に影響を与えたか、そこまでの過程で学んだ教訓、そしてデジタル資産の流動性の未来についての考えを共有します。これは、革新と安定の微妙なバランスについて触れ、私たちがどれだけ進歩したか、そしてまだどれだけの道のりがあるかという新しい視点を提供する対話です。**デジタル資産における流動性の課題をどのように克服し、この常に進化する分野で信頼を構築するには何が必要かを考えているなら、**アーサーの洞察は多くの考えを提供してくれるでしょう。フルインタビューをお楽しみください！* * ***1. あなたのプロフェッショナルな旅はFXから始まり、その後暗号に広がりました。あなたの個人的な経験から、FXでの仕事がデジタル資産分野の流動性課題に対するアプローチにどのように影響したのでしょうか？** 私のFXのバックグラウンドは、流動性インフラがどのように機能すべきか、そして、同じくらい重要なことに、どのように失敗する可能性があるのかを深く理解させてくれました。特に初期の暗号では、流動性は断片化されており、非効率的でした。確立された基準がなかったため、私たちはゼロから自分たちのものを構築する必要がありました。私は、複数のソースから流動性を集約し、カウンターパーティーリスクを管理し、迅速で信頼性のある実行を確保するために、FXの経験に大きく依存しました。**一つの重要な教訓は、**技術的および財務的な両方のレジリエンスの重要性でした。非常に変動の激しい市場では、物事がすぐに壊れる可能性があります。FXでは、予期しない事態を予想し、リアルタイムで適応できるシステムを構築することを学びます。その考え方は、ボラティリティが常態であり、ルールがまだ書かれている暗号において非常に貴重でした。もう一つの教訓は、信頼の価値です。FXでは、取引がしばしばOTCであり、関係が重要なため、カウンターパーティーはあなたのシステムとリスク管理を信じる必要があります。これは、特に機関向けの商品を構築する際の暗号でも同様です。 **2. キャリアの中で、従来の市場とデジタル市場の間を移動する際に、市場の深さと安定性の理解をどのように適応させてきましたか？**従来のFX市場では、深さと安定性は長年確立された流動性プロバイダー、機関向けAPI（FIXなど）、および堅牢な規制から生まれます。暗号空間に入ったとき、風景はまったく異なりました。初期の取引所は基本的なREST APIに依存し、統一された基準が欠如しており、しばしば深さが浅かったのです。時間が経つにつれて、実際の深さは単にオーダーブックに関するものではなく、それがストレス下でどのように機能するかであることを学びました。私たちは、深さをシミュレートするための集約エンジンを構築し、断片化された取引所を結合し、FX市場のレジリエンスに合わせてシステムを適応させることで革新を図る必要がありました。 **3. インフラをゼロから構築することは複雑な作業です。振り返って、流動性エコシステムを作成する際に学んだ最も難しいプロフェッショナルな教訓は何でしたか？**最も難しい教訓は、技術だけでは流動性は生まれず、信頼が必要であるということを理解することでした。初めの頃、私たちは技術的に機能するホワイトラベルや集約システムの構築に注力しましたが、市場参加者が信頼性、透明性、継続性にどれほど依存しているかを過小評価していました。私たちは、単なる技術ベンダー以上の存在になることを学ぶ必要がありました。信頼できるカウンターパーティーである必要があったのです。**もう一つの厳しい教訓は、あまりにも多くのカスタムリクエストに「はい」と言うことでリソースを薄く広げてしまったことから来ました。** ゼロから構築する場合、すべての決定が重要です：マイクロサービスに投資するか、どのAPIをサポートするか、どのコインを統合するか。最終的に、私たちは、即時の収益だけでなく、より広範なクライアントの需要と長期的な市場の持続可能性に基づいて優先順位を付けることを学びました。 **4. あなたはFXと現在の暗号市場の両方の成長痛を目撃してきました。急速に動く高ボラティリティ環境に直面したとき、あなたの意思決定プロセスはどのように進化しましたか？**最初は、意思決定は反応的で、機会を捉えるために迅速に構築していました。クライアントから「これを統合できますか？」と聞かれると、私たちは「はい」と答え、そして後で解決策を見つけていました。その考え方は、私たちが生き残り、初期に革新を促進するのに役立ちましたが、持続可能ではありませんでした。ビジネスが成熟するにつれ、私たちはより構造的なプロセスを発展させました。今日では、すべての新しい取り組みをクライアントの需要、技術的実現可能性、スケーラビリティ、長期的なROIに基づいて評価します。ボラティリティは依然として存在しますが、特に暗号では、私たちの対応はより慎重です。たとえば、すべてのトークンやチェーンに飛びつくわけではなく、ファンダメンタルズ、採用の可能性、コンプライアンスリスクを評価します。それはスピードと規律のバランスです。**5. 財務インフラを統合するには、隠れたリスクを予測する必要があります。複雑なクロスマーケットモデルに取り組む際、あなた自身はリスク評価と軽減にどのようにアプローチしていますか？**私のアプローチは実践的かつ層状です。まず、カウンターパーティーリスクを見ます — 相手側は変動の激しい条件で提供できるのか？次に、技術インフラを評価します — APIの信頼性、レイテンシ、注文執行。私たちはストレステストも行います：実際の市場イベントをシミュレートし、流動性がどのように持ちこたえるかを確認します。そしてもちろん、規制の観点もあります。TradFiと暗号を橋渡しする際には、一つの見落とされたコンプライアンスの詳細が大きな影響を引き起こす可能性があります。そのため、私たちは早期に法律顧問と関わり、管轄区域にまたがって柔軟なモデルを構築します。最終的には、リスクは排除できませんが、失敗シナリオに備えることで、曲がるが壊れないインフラを構築することができます。 **6. 流動性の幻想の概念がますます重要になっています。あなたの経験から、リーダーは新興市場をナビゲートする際に、実際の流動性と人工的な流動性をどのように区別できるのでしょうか？****流動性の幻想**は、特に暗号において非常に危険な罠の一つです。市場メイカーは実際の深さなしにボリュームを作り出すことができます。最初のフィルターは行動的なものです：大きな注文に対して本がどのように反応するか？実際の流動性は吸収しますが、偽の流動性は消えてしまいます。私たちは取引所間での実行シミュレーションを行い、スリッページ、スプレッドのレジリエンス、埋め合わせの一貫性を確認します。また、注文対取引比率の異常をチェックします — ほとんどの注文がキャンセルされている場合、それは警告信号です。リーダーはダッシュボードを超えて考えなければなりません：もし私のクライアントが今すぐ100万ドルの注文を送信した場合、私たちはそれをきれいに実行できますか？もし答えが明確な「はい」でなければ、その流動性はおそらく人工的なものです。 **7. 従来の金融とデジタル資産の交差点でキャリアを築こうとするプロフェッショナルに、どのようなマインドセットや実践的なスキルを開発するようアドバイスしますか？**このマインドセットから始めてください：拡張はフィンテックではオプションではなく、仕事です。しかし、一度確立されたハブを超えると、ゲームは変わります。規制のハードルが増えます。顧客の行動は予測不可能になります。自国でうまくいったことが、海外ではしばしば失敗します。そこでAIが戦略的なコ-pilotとして登場します。タイムラインを圧縮し、顧客の旅をシミュレートし、コンプライアンスの問題を早期に警告します。しかし、鋭い人間の判断がなければ、AIはただの高価な推測機械です。また、好奇心を持ち、適応力を保ってください。この分野は急速に進化しているため、硬直した考え方では通用しません。曖昧さに慣れ、なおかつ決定を下す必要があります。技術的には、APIを理解し、市場のミクロ構造を把握し、FIXおよびブロックチェーンノードの両方に慣れてください。しかし、それ以上に、レジリエンスを育ててください。あなたは規制の不確実性、技術的な失敗、市場の混乱に直面するでしょう。繁栄するプロフェッショナルは、視野を広げ、冷静さを保ち、クライアントのために解決し続けることができる人々です。
デジタル資産分野における流動性、信頼、リスクについて：アーサー・アジゾフとのインタビュー
アーサー・アジゾフ、B2ベンチャーズの創設者兼投資家。
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JPモルガン、コインベース、ブラックロック、クラーラなどの幹部が読んでいます
これまでの数年間、デジタル資産分野は多くの浮き沈みを経験してきましたが、流動性は多くの人にとって大きな課題です。デジタル資産が成熟し続ける中で、従来の金融に見られるような、暗号市場の複雑さを処理できるシステムの必要性が高まっています。しかし、従来の市場では数十年かけてインフラが確立されているのに対し、暗号はゼロからスタートしなければなりませんでした。
アーサー・アジゾフは、B2ベンチャーズの創設者として、この変革の中心にいます。市場の深さと流動性がしっかりと確立されているFXのバックグラウンドから、暗号の世界に移行したアーサーは、スケーラブルで信頼性のあるインフラを構築する際の課題と機会を直接見てきました。
このインタビューでは、アーサーは自身の経験について掘り下げ、FXの専門知識がどのように暗号市場の解決策を構築する際に影響を与えたか、そこまでの過程で学んだ教訓、そしてデジタル資産の流動性の未来についての考えを共有します。これは、革新と安定の微妙なバランスについて触れ、私たちがどれだけ進歩したか、そしてまだどれだけの道のりがあるかという新しい視点を提供する対話です。
**デジタル資産における流動性の課題をどのように克服し、この常に進化する分野で信頼を構築するには何が必要かを考えているなら、**アーサーの洞察は多くの考えを提供してくれるでしょう。
フルインタビューをお楽しみください！
1. あなたのプロフェッショナルな旅はFXから始まり、その後暗号に広がりました。あなたの個人的な経験から、FXでの仕事がデジタル資産分野の流動性課題に対するアプローチにどのように影響したのでしょうか？
私のFXのバックグラウンドは、流動性インフラがどのように機能すべきか、そして、同じくらい重要なことに、どのように失敗する可能性があるのかを深く理解させてくれました。特に初期の暗号では、流動性は断片化されており、非効率的でした。確立された基準がなかったため、私たちはゼロから自分たちのものを構築する必要がありました。私は、複数のソースから流動性を集約し、カウンターパーティーリスクを管理し、迅速で信頼性のある実行を確保するために、FXの経験に大きく依存しました。
**一つの重要な教訓は、**技術的および財務的な両方のレジリエンスの重要性でした。非常に変動の激しい市場では、物事がすぐに壊れる可能性があります。FXでは、予期しない事態を予想し、リアルタイムで適応できるシステムを構築することを学びます。その考え方は、ボラティリティが常態であり、ルールがまだ書かれている暗号において非常に貴重でした。もう一つの教訓は、信頼の価値です。FXでは、取引がしばしばOTCであり、関係が重要なため、カウンターパーティーはあなたのシステムとリスク管理を信じる必要があります。これは、特に機関向けの商品を構築する際の暗号でも同様です。
2. キャリアの中で、従来の市場とデジタル市場の間を移動する際に、市場の深さと安定性の理解をどのように適応させてきましたか？
従来のFX市場では、深さと安定性は長年確立された流動性プロバイダー、機関向けAPI（FIXなど）、および堅牢な規制から生まれます。暗号空間に入ったとき、風景はまったく異なりました。初期の取引所は基本的なREST APIに依存し、統一された基準が欠如しており、しばしば深さが浅かったのです。時間が経つにつれて、実際の深さは単にオーダーブックに関するものではなく、それがストレス下でどのように機能するかであることを学びました。私たちは、深さをシミュレートするための集約エンジンを構築し、断片化された取引所を結合し、FX市場のレジリエンスに合わせてシステムを適応させることで革新を図る必要がありました。
3. インフラをゼロから構築することは複雑な作業です。振り返って、流動性エコシステムを作成する際に学んだ最も難しいプロフェッショナルな教訓は何でしたか？
最も難しい教訓は、技術だけでは流動性は生まれず、信頼が必要であるということを理解することでした。初めの頃、私たちは技術的に機能するホワイトラベルや集約システムの構築に注力しましたが、市場参加者が信頼性、透明性、継続性にどれほど依存しているかを過小評価していました。私たちは、単なる技術ベンダー以上の存在になることを学ぶ必要がありました。信頼できるカウンターパーティーである必要があったのです。
もう一つの厳しい教訓は、あまりにも多くのカスタムリクエストに「はい」と言うことでリソースを薄く広げてしまったことから来ました。 ゼロから構築する場合、すべての決定が重要です：マイクロサービスに投資するか、どのAPIをサポートするか、どのコインを統合するか。最終的に、私たちは、即時の収益だけでなく、より広範なクライアントの需要と長期的な市場の持続可能性に基づいて優先順位を付けることを学びました。
4. あなたはFXと現在の暗号市場の両方の成長痛を目撃してきました。急速に動く高ボラティリティ環境に直面したとき、あなたの意思決定プロセスはどのように進化しましたか？
最初は、意思決定は反応的で、機会を捉えるために迅速に構築していました。クライアントから「これを統合できますか？」と聞かれると、私たちは「はい」と答え、そして後で解決策を見つけていました。その考え方は、私たちが生き残り、初期に革新を促進するのに役立ちましたが、持続可能ではありませんでした。
ビジネスが成熟するにつれ、私たちはより構造的なプロセスを発展させました。今日では、すべての新しい取り組みをクライアントの需要、技術的実現可能性、スケーラビリティ、長期的なROIに基づいて評価します。ボラティリティは依然として存在しますが、特に暗号では、私たちの対応はより慎重です。たとえば、すべてのトークンやチェーンに飛びつくわけではなく、ファンダメンタルズ、採用の可能性、コンプライアンスリスクを評価します。
それはスピードと規律のバランスです。
5. 財務インフラを統合するには、隠れたリスクを予測する必要があります。複雑なクロスマーケットモデルに取り組む際、あなた自身はリスク評価と軽減にどのようにアプローチしていますか？
私のアプローチは実践的かつ層状です。まず、カウンターパーティーリスクを見ます — 相手側は変動の激しい条件で提供できるのか？次に、技術インフラを評価します — APIの信頼性、レイテンシ、注文執行。私たちはストレステストも行います：実際の市場イベントをシミュレートし、流動性がどのように持ちこたえるかを確認します。そしてもちろん、規制の観点もあります。TradFiと暗号を橋渡しする際には、一つの見落とされたコンプライアンスの詳細が大きな影響を引き起こす可能性があります。
そのため、私たちは早期に法律顧問と関わり、管轄区域にまたがって柔軟なモデルを構築します。最終的には、リスクは排除できませんが、失敗シナリオに備えることで、曲がるが壊れないインフラを構築することができます。
6. 流動性の幻想の概念がますます重要になっています。あなたの経験から、リーダーは新興市場をナビゲートする際に、実際の流動性と人工的な流動性をどのように区別できるのでしょうか？
流動性の幻想は、特に暗号において非常に危険な罠の一つです。市場メイカーは実際の深さなしにボリュームを作り出すことができます。
最初のフィルターは行動的なものです：大きな注文に対して本がどのように反応するか？実際の流動性は吸収しますが、偽の流動性は消えてしまいます。私たちは取引所間での実行シミュレーションを行い、スリッページ、スプレッドのレジリエンス、埋め合わせの一貫性を確認します。
また、注文対取引比率の異常をチェックします — ほとんどの注文がキャンセルされている場合、それは警告信号です。リーダーはダッシュボードを超えて考えなければなりません：もし私のクライアントが今すぐ100万ドルの注文を送信した場合、私たちはそれをきれいに実行できますか？もし答えが明確な「はい」でなければ、その流動性はおそらく人工的なものです。
7. 従来の金融とデジタル資産の交差点でキャリアを築こうとするプロフェッショナルに、どのようなマインドセットや実践的なスキルを開発するようアドバイスしますか？
このマインドセットから始めてください：拡張はフィンテックではオプションではなく、仕事です。しかし、一度確立されたハブを超えると、ゲームは変わります。規制のハードルが増えます。顧客の行動は予測不可能になります。自国でうまくいったことが、海外ではしばしば失敗します。そこでAIが戦略的なコ-pilotとして登場します。タイムラインを圧縮し、顧客の旅をシミュレートし、コンプライアンスの問題を早期に警告します。しかし、鋭い人間の判断がなければ、AIはただの高価な推測機械です。
また、好奇心を持ち、適応力を保ってください。この分野は急速に進化しているため、硬直した考え方では通用しません。曖昧さに慣れ、なおかつ決定を下す必要があります。技術的には、APIを理解し、市場のミクロ構造を把握し、FIXおよびブロックチェーンノードの両方に慣れてください。しかし、それ以上に、レジリエンスを育ててください。あなたは規制の不確実性、技術的な失敗、市場の混乱に直面するでしょう。
繁栄するプロフェッショナルは、視野を広げ、冷静さを保ち、クライアントのために解決し続けることができる人々です。