“A+H”の波が押し寄せる中、寧徳時代が香港での二次上場を計画

12月26日、宁德时代（300750.SZ）は公告を発表し、企業のグローバル戦略の推進をさらに進め、国際的な資本運用プラットフォームを構築し、総合競争力を向上させるため、海外上場外資株（H株）を発行し、香港証券取引所のメインボードに上場申請を行う予定であることを明らかにしました。

宁德时代は、12月26日に第4回取締役会第一次会議および第4回監事会第一次会議を開催し、H株発行および香港联合交易所有限公司への上場に関する議案を承認したことを開示しました。

議案によれば、今回発行されるH株の数は、今回の発行後の会社の総株式数の5%を超えない（オーバーアロットメント権行使前）とし、全体コーディネーターに対して前述の発行のH株数の15%を超えるオーバーアロットメント権を付与します。

香港上場のタイミングについて、宁德时代は、既存の株主の利益と国内外の資本市場の状況を十分に考慮し、株主総会の決議の有効期限内（すなわち、会社の株主総会の承認日から18ヶ月または同意延長されたその他の期間）に適切なタイミングと発行ウィンドウを選択して、今回の発行および上場を完了すると述べています。

また、公告によると、今回の発行上場は株主総会の審議を経る必要があり、中国証監会、香港証券取引所、香港証監会などの関連機関の承認を取得する必要があります。具体的な発行の詳細は最終的に決定されておらず、審議と登録が順調に進むかには重大な不確実性があります。

最新の財務データによれば、2024年前三四半期において、宁德时代は営業収入2590.45億元を達成し、前年同期比12.09%減少しました；親会社帰属の純利益は360.01億元で、前年同期比15.59%増加しました；営業活動によるキャッシュフローの純額は674.44億元で、前年同期比28.09%の増加です。

特に注目すべきは、今年に入ってから「A+H」上場の熱が高まっていることです。钧达股份、赤峰黄金、迈威生物、江波龙、恒瑞医薬など多くの業界リーダー企業が香港証券取引所上場を計画しており、美的集团、顺丰控股、龙蟠科技などの大手企業はすでに香港株式市場に成功裏に上場しています。

A株企業が「A+H」上場を目指す目的は、大多数がグローバルな発展の考慮に向けられています。例えば、顺丰控股の香港株IPOでは、約45%の資金が企業の国際及び越境物流能力を強化するために使用される予定です。

赤峰黄金は6月8日の公告で、香港上場は企業のビジネス発展のニーズに応えるためであり、企業のガバナンスレベルとコア競争力をさらに向上させ、企業のグローバル戦略を進めるためであると述べています。

国内医薬品リーダーの恒瑞医薬は、香港上場の計画が主に科学技術革新と国際化の二重駆動戦略を深め、企業の国際的なビジネスの発展をさらに支援するためであると発表しました。

企業自体の資金調達ニーズに加え、政策面のサポートもA株企業の香港上場の意欲を高める可能性があります。12月19日、香港証券取引所はIPO市場の価格設定および公開市場規則の最適化に関する相談文書を発表し、その中にはA+H株発行者の香港上場における最低H株数のハードルを引き下げることが含まれています。

「2025年にはA株企業の香港上場が活発化する可能性があります。」華創証券の研究報告では、ハードルの引き下げが潜在的な発行者の香港上場意欲を高めると予想されています。また、企業自体のニーズの観点から、国際化ビジネスの展開が必要であり、香港上場は国際的な資金を引き付け、ビジネスを拡大する手段です。

編集/李璐