会社コード：600420 会社略称：国薬現代第1節 重要な注意事項1、本年度報告の概要は年次報告全文からの抜粋であり、本社の経営成果、財務状況及び将来の発展計画を包括的に理解するために、投資家はwww.sse.com.cnサイトで年次報告全文を注意深く読むべきである。2、本社の取締役会及び取締役、高級管理者は、年次報告の内容の真実性、正確性、完全性を保証し、虚偽の記載、誤解を招く表現や重大な漏れがないことを確認し、個別及び連帯の法的責任を負う。3、会社全体の取締役が取締役会議に出席する。4、天健会計士事務所（特別普通合名）によって、本社に対し標準的な無限定意見の監査報告書が発行された。5、取締役会決議によって承認された本報告期間の利益配分案又は積立金の増資案天健会計士事務所（特別普通合名）による監査の結果、会社は2025年度に上場会社の株主に帰属する純利益941,601,686.09元を実現し、報告期間末時点で母会社が株主に分配可能な利益残高は2,494,355,715.15元である。会社は、権利配分の株式登録日の総株式を基に、全株主に対して10株につき現金配当2.00元（税含む）を支給することを計画している。2025年12月31日の総株式1,341,172,692株を基に計算した場合、合計現金配当は268,234,538.40元（税含む）となる。報告期間末、母会社には未弥補の損失が存在し、そのことが会社の配当などの事項に及ぼす影響□適用 √不適用第2節 会社基本情報1、会社概要■2、報告期間中の会社の主要業務の概要（1）会社の主要業務及び製品会社は医療製品の研究開発、製造及び販売を主な業務とする医薬品製造企業であり、医薬中間体及び原薬、化学製剤、動物ワクチン、健康関連などの事業分野を持ち、製品は全身用抗感染薬、心血管薬、抗腫瘍薬及び免疫調整薬、中枢神経系、ホルモン、泌尿生殖系、消化器系及び新陳代謝、呼吸器系などの治療分野を網羅している。製剤形態には錠剤、カプセル剤、粉末注射剤、小容量注射剤、顆粒剤、懸濁液、座薬及び軟膏剤など30種類以上がある。報告期間末時点で、会社は1,309の医薬品承認番号を有し、21の獣医用ワクチン承認番号を有している。うち、生産中の医薬品は651品規で、生産中の獣医用ワクチンは20品目である。会社の主な製品は：■（2）会社の経営モデル1）研究開発モデル会社は「革新駆動」発展戦略を堅持し、科学技術革新を推進し続け、「抗感染薬物、心血管薬物、麻酔及び精神薬物、抗腫瘍及び免疫調整薬物、代謝及び内分泌薬物」の5つのコア治療分野に継続的に焦点を当てている。内部の研究開発資源を統合し、国薬現代が統括管理し、国薬現代研究院を戦略的リーダー及び革新主体とし、各子会社及び協力革新プラットフォームが協調し、上下同頻の統合型革新研究開発体系を構築している。2）調達モデル会社及び各子会社は比較的完備された調達管理制度を制定し、入札調達、競争的交渉、単一供給調達（直接調達）、見積もり調達、入札調達などの方式を採用している。生産用資材については、厳格な品質基準及び適格供給業者名簿を確立し、供給業者に対して動的な入退場管理メカニズムを実施し、優勝劣敗を通じて供給業者管理体系の良性運営を確保している。また、大宗資材調達については、専門的な入札調達管理を実施し、品質を厳格に管理しながら調達コストを抑制している。電子調達管理プラットフォームを構築し、情報化手段を利用して調達業務の統合管理及び全過程の追跡を実現している。年次調達計画及び実際の生産需要に基づき、合理的に調達在庫を制御し、資金の占有を減少させている。同時に、中央企業の調達管理要求に基づき、調達管理体系を健全化し、調達行動を規範化し、産業チェーンの統合下での集中調達管理を推進し、ネット調達、集中調達の取り組みを積極的に進め、集中調達率を高めつつ調達コストをコントロールしている。3）生産モデル会社は多種類の製剤ラインを有し、各子会社はGMP要件に従って生産活動を行っている。生産の自動化及び品質管理の情報化の向上を全面的に推進し、生産基地のMES、LIMS、ERPなどの情報化システムのアップグレードを開始し、スマート化及びデジタル化のレベルを継続的に向上させている。生産資源を最適化し、「原薬+製剤」の産業チェーンの統合を加速し、本社を結びつけ、調整及び督促を行い、体系内の産業チェーンの協調を強化している。生産ラインの専門化管理及び各生産基地の専門分業を強化し、規模化、集約化、専門化を実現することで、製品の品質及びコスト優位性を確保している。6Sのリーン管理を全面的に推進し、持続的にスリムダウンし、質の向上及び効率の向上を図り、リーン製造、コスト削減、品質至上のリーン方針を確立している。条件が整えばCMO、CDMO業務を拡大し、生産資源の外部延伸及び内部協調を通じて、生産製造効率を向上させる。4）販売モデル製剤製品のビジネス面では、国家及び省レベルの量的調達に積極的に参加し、臨床用薬品の需要を満たしている。「入札参加、マーケット学術、ブランド構築、商業チャネル、終端管理」を含むマーケティング管理組織を構築し、国家の薬品入札政策に迅速に対応し、企業の発展に適した市場参入戦略を制定し、国家及び省レベルの薬品集中量的調達に積極的に参加している；全国の主流薬品販売業者を含む大部分の医薬商業と持続的な協力関係を構築し、全国配送ネットワークを構築し、終端の種類には全国の県級及びそれ以上の医療機関、都市コミュニティ及び町の衛生院、チェーン及び単体の小売薬局を含み、学術的なプロモーションを実現している；また、オンライン小売市場のカバー及びプロモーションを探求し、消費者のオンライン診療薬の購入要求を満たしている。医薬中間体及び原薬ビジネス面では、国内市場で直接終端顧客にサービスを提供し、国際市場では海外の医薬企業及び貿易業者と安定した協力関係を構築している。（3）報告期間中の会社の主要業務及び製品の経営状況2025年、国内医薬製造業界が持続的に深い調整を受けるマクロ背景の下、会社の既存事業は集中的調達の常態化による深い調整圧力に直面し、市場規模及び利益空間は明らかに圧迫されている。厳しい挑戦に直面し、会社は戦略的な定力を維持し、困難に立ち向かい、一方でリーン管理で内部の潜在能力を深く掘り下げ、運営効率を持続的に向上させる；他方でマーケティングの転換を加速し成長の原動力を再構築し、コア市場の地位を固め、産業チェーン全体のリスク耐性を不断に強化している。1）原薬及び医薬中間体セクター報告期間中、会社の原薬及び医薬中間体セクターは販売収入44.76億元を実現し、前年同期比で13.89%減少し、本期営業収入の47.81%を占め、前年同期比で0.28ポイント増加した。2025年、会社の原薬及び医薬中間体全体の生産販売量は前年同期比で増加し、ほとんどのコア製品の販売量が増加した。その中でも7-ACA、尿源生化製品、セファゾリンナトリウム粗塩の販売量は特に顕著で、前年同期比でそれぞれ114.74%、44.09%、43.69%増加した。アジスロマイシン、ペニシリン工業用カリウム塩の販売増加率も20%を超えた。しかし、市場の過剰生産能力及び終端製剤製品の集中調達などの要因の影響を受け、本期セクター内の製品全体の販売価格は前年同期比で明らかに減少し、セクターの粗利益率は前年同期比で9.15ポイント減少した。2）製剤セクター報告期間中、集中的調達の持続的な推進、マーケティングモデルの変化及び市場競争の激化の影響を受け、会社の製剤セクターは販売収入46.22億元を実現し、前年同期比で15.21%減少し、本期営業収入の49.36%を占め、前年同期比で0.48ポイント減少した。心血管用薬のブランド優位性が徐々に顕在化し、会社は「価格で量を換える」戦略を採用し積極的に市場を開拓し、ニフェジピン徐放錠、ベンズサルタンアモルファス錠及びエナラプリルマレイン酸塩錠などの製品の販売量は安定的に増加し、価格下落リスクを効果的にヘッジしている。さらに、セクター内の他の分野の製品収入はそれぞれ異なる程度で減少している。本年度、セファ製剤市場全体の需要が疲軟で、抗感染製剤製品の収入は前年同期比で17.45%減少し、会社は大品種戦略及び「市場占有率優先」を実践し、コア品種のセファロスポリン製剤、セファクレオル顆粒、注射用セファゾリンナトリウム、注射用セファレキシンナトリウムの終端市場での市場占有率が逆行して向上した；神経系用薬分野では、塩酸ミナプレン錠、注射用塩酸リファンヒニウムなどの製品の市場競争、及び「四同政策」などの要因の影響で、収入が大幅に減少し、前年同期比で18.79%減少した；複方甘草錠は原料配分の減少の影響で量と価格が共に下落し、呼吸器系用薬の収入は前年同期比で30.11%減少した。近年承認された一部の新製品の収入は増加したが、上記の大品種の収入減少によるギャップを完全に埋めるには至っていない。上記の要因の影響を受け、本期製剤セクターの粗利益率は前年同期比で3.66ポイント減少し42.06%となった。今後、会社は安定した発展目標に焦点を当て、革新突破を強力に推進し、ブランド構築をさらに深化させる。統合的な協調及び産業チェーンの最適化に持続的に集中し、補完鏈、強鏈、優鏈を深耕し、外延的な発展空間を積極的に拡大し、システム的なレイアウトをもって転型アップグレードの歩みを加速する。（4）業界の発展と市場競争2025年、製薬業界は世界経済の成長鈍化、地政学的な不確実性の持続、国内の構造改革の深化という複雑な背景の下で、「安定の中に前進、挑戦と共存」の発展態勢を呈している。国内製薬業界は全体的に「規模拡大」から「品質向上」への転型の重要な段階にある。国家統計局のデータによると、2025年において規模以上の製薬製造企業は総営業収入24870億元を実現し、前年同期比でわずかに1.2%減少した；累計で総利益は3490億元に達し、前年同期比で逆行して2.7%成長した。この「収入微減、利益反増」の構図は、業界内の内在的ロジックの根本的な変化を深く示しており、成長の原動力が従来の規模拡大及びマーケティング駆動から、研究開発の革新及び価値医療を核心とした高品質発展の軌道に加速的に移行している。■化学ジェネリック医薬品分野に焦点を当てると、国家の集中調達が全面的に実施されて以来、中国のジェネリック医薬品市場は持続的な深い調整周期に入り、業界の発展は「挑戦の激化による分化、機会の再構築」の二重の特徴を示しており、業界の洗い替えが持続的に加速している。集中調達の常態化が進む中、価格の引き下げは常態となり、一般薬類のジェネリック医薬品の利益空間は持続的に圧縮され、企業の収入成長は圧力を受けている。また、終端の医薬品価格が持続的に低下することで、企業の統合産業チェーンのレイアウト及びリーン運営能力に対してより高い要求が課される。原薬の供給が不足するか、規模優位の企業は、利益能力が急激に悪化するだろう。『中国ジェネリック医薬品発展報告（2025）』によると、過評品種のうち70%が33%の企業に集中しており、上位6社が約3割の市場シェアを占めている。トップ企業はコスト管理能力、品質システム及び製品ラインの優位性を活かしてシェアを持続的に拡大し、多くの中小ジェネリック医薬品企業は市場シェアの縮小、利益の減少、さらには淘汰される圧力に直面している。挑戦が激化する一方で、ジェネリック医薬品業界は深刻な構造的変革を経験しており、新たな成長機会が芽生えつつある。業界集中度の加速的な向上に伴い、「リーダー集聚、中小分化」の構図がさらに明確になっている。「原薬+製剤」の統合優位、コストのリーン管理能力、規模化生産システム及び豊富な製品ラインを持つトップ企業は、集中調達の中で持続的に入札に成功し、シェアを拡大し、規模の経済効果を通じて市場地位を固め、「規模をもって空間を換え、効率をもって利益を換える」ことが期待されている。ジェネリック医薬品は中国の製薬業界の重要な構成要素であり、その高品質な発展は産業競争力の向上だけでなく、医薬品費用の低下、患者の負担軽減、医薬品のアクセス可能性の向上に重要な保障となる。また、中国が製薬大国から製薬強国に跨るための堅固な基盤ともなる。現在、化学ジェネリック医薬品業界は「規模の利益」から「技術の利益」「管理の利益」への根本的な転換を経験している。挑戦に直面している企業は、「高い障壁、高い難易度、高い付加価値」の転型アップグレードの道を堅持することで、業界の深い再構築の中で機会を捉え、未来を勝ち取ることができる。（5）会社の業界内地位多様な品種を持つ化学製薬企業として、会社は「健康中国」国家戦略に全面的にサービスを提供し、化学製薬を主体とした戦略的枠組みを高品質に実行し、科学技術革新をコアドライブとし、臨床ニーズを満たし医薬品のアクセス可能性を向上させることを指向し、「革新駆動型の、中国をリードし、国際的に一流の製薬企業となり、活力があり、実力があり、影響力のある業界のリーダーとなる」ことを目指し、医薬中間体、原薬及び化学製剤の統合的な製品梯度の組み合わせを構築し、抗感染、心血管、麻酔及び精神、代謝及び内分泌、抗腫瘍及び免疫調整、大健康などの6つの重点分野に持続的に集中している。会社の多くの製品は国家及び省市レベルの重点新製品賞を受賞し、市場で高い占有率とブランド知名度を有している。抗生物質、心血管、麻酔及び精神などの細分化された治療分野で、会社は比較的強い総合力及び市場競争優位を形成している。医薬中間体及び原薬分野では、クラブ酸カリウム系列製品、7-ACA、6-APAの輸出市場シェアは業界の上位3位を維持している。製剤製品においては、米内網データベースによると、会社のセファロスポリン製剤、注射用メチルプレドニゾロンコハク酸ナトリウムの国内市場占有率は業界で1位を維持しており、セファクレオル顆粒の市場シェアはさらに増加し、良好な成長傾向を示している；ニフェジピン徐放錠、塩酸ミナプレン錠の市場占有率はジェネリック医薬品企業で1位を維持しており、注射用セファゾリンナトリウム、双氯フェニルナトリウム徐放錠、セファジニ分散錠の終端市場シェアは業界の上位3位に位置している。3、会社の主要会計データ及び財務指標3.1 過去3年の主要会計データ及び財務指標単位：元 通貨：人民元■3.2 報告期間の四半期ごとの主要会計データ単位：元 通貨：人民元■四半期データと既に開示された定期報告データの差異説明□適用 √不適用4、株主状況4.1 報告期間末及び年次報告開示前の1ヶ月末の普通株主総数、議決権回復の優先株主総数及び特別議決権を持つ株主の総数及び前10名株主状況単位: 株■4.2 会社と控股株主間の所有権及び支配関係のボックス図√適用 □不適用■4.3 会社と実際の支配者間の所有権及び支配関係のボックス図√適用 □不適用■4.4 報告期間末の会社の優先株主総数及び前10名株主状況□適用 √不適用5、会社の債券状況□適用 √不適用第3節 重要事項1、会社は重要性の原則に基づき、報告期間中の会社の経営状況の重大な変化及び報告期間中に発生した会社の経営状況に重大な影響を及ぼす事項及び今後重大な影響を及ぼすと予想される事項を開示するべきである。2025年は会社の経営発展の過程で挑戦が激化し、プレッシャーが顕著に上昇した年である。市場競争の激化、業界政策及び産業の周期的調整などの複数の要因により、会社全体の利益水準は段階的に下落した。医薬政策の調整による外部の変化、原薬市場価格の持続的な低下の影響、及びマーケティング転型調整による複数の影響に直面しながら、会社は戦略的な定力を堅持し、統合運営を進め、制度メカニズムの支えを不断に改善し、研究開発の革新を健全に推進し、コア競争力を強化し、発展の質を堅実に最適化し、全体運営を安定した態勢で維持している。報告期間中、会社は営業収入93.63億元を実現し、前年同期比で14.39%減少した；上場会社の株主に帰属する純利益は9.42億元を実現し、前年同期比で13.11%減少した；上場会社の株主に帰属する非経常的損益を除く純利益は8.49億元を実現し、前年同期比で18.60%減少した。短期的な利益が圧力を受けているにもかかわらず、会社の資産の質は依然として堅調であり、経営の弾力性が持続的に現れている。報告期間中、営業収入現金率は102.53%、在庫回転率は3.09回、売掛金回転率は8.75回であり、資産運用効率が安定的に最適化され、堅実な経営基盤と良好なリスク耐性能力を示している。2026年は「第15次五カ年計画」のスタートの年であり、会社は「革新駆動、レイアウト最適化、質の向上及び効率の向上」という核心的な課題に焦点を当て、主責任と主業務に集中し、改革を深化させて発展の難題を解決し、リーン管理で外部リスクを相殺し、統合を図り、コストを削減し、潜在能力を引き出し、全力で経営を安定させ、成長を保ち、基盤を築くことで、困難に立ち向かう中で新たな発展の章を開く。2、会社の年次報告が開示された後に上場廃止リスク警告や上場終了の状況が存在する場合、上場廃止リスク警告または上場終了の状況を引き起こす原因を開示するべきである。□適用 √不適用上海現代製薬株式会社2025年度環境、社会及び企業統治（ESG）報告の概要証券コード：600420 証券略称：国薬現代上海現代製薬株式会社2025年度環境、社会及び企業統治（ESG）報告の概要第1節 重要な注意事項1、本概要は環境、社会及び企業統治（ESG）報告全文からの抜粋であり、本社の環境、社会及び企業統治の課題に関連する影響、リスク及び機会、ならびに会社の持続可能な発展戦略等を包括的に理解するために、投資家はwww.sse.com.cnサイトで環境、社会及び企業統治（ESG）報告全文を注意深く読むべきである。2、本環境、社会及び企業統治（ESG）報告は会社の取締役会の審議を経て承認された。第2節 報告基本情報1、基本情報■2、持続可能な発展の統治体系（1）持続可能な発展に関連する影響、リスク及び機会を管理・監督する統治機関を設置しているか：√はい、その統治機関の名称は会社の取締役会である。 □いいえ（2）持続可能な発展に関する情報の内部報告メカニズムを確立しているか：√はい、報告の方式及び頻度は取締役会が年次ESG報告を審議することであり、年に1回である。 □いいえ（3）持続可能な発展の監視メカニズムを確立しているか、内部統制制度、監視手続き、監視措置及び評価状況など：□はい、関連制度または措置は____ √いいえ3、利害関係者とのコミュニケーション会社はインタビュー、座談会、アンケート調査などの方法を通じて利害関係者とのコミュニケーションを行い、開示しているか：√はい □いいえ■4、二重重要性評価結果■説明：『上海証券取引所上場企業自律的規制ガイド第14号―持続可能な発展報告（試行）』（以下「14号ガイド」という）で規定された課題の中で、エコシステム及び生物多様性保護の課題は重要性を持たないと認識されており、14号ガイド第7条に従って、報告の中で説明されている。証券コード：600420 証券略称：国薬現代 公告番号：2026-014上海現代製薬株式会社2026年度の日常的な関連取引の予測に関する公告本社の取締役会及び全取締役は、本公告の内容に虚偽の記載、誤解を招く表現または重大な漏れがないことを保証し、その内容の真実性、正確性及び完全性について法的責任を負う。重要な内容の注意事項：● 2026年度の日常的な関連取引の予測事項は、会社の2025年年度株主総会の審議を必要とする。● 会社の日常的な関連取引事項は、会社の独立した経営能力に影響を及ぼさず、会社の主な業務はこれらの関連取引に対して大きな依存を形成することはない。一、2025年度の日常的な関連取引の予測及び実行状況2025年3月26日、会社の第八回取締役会第20回会議で、「2025年度の日常的な関連取引の予測に関する議案」が審議承認され、2025年度に発生する可能性のある日常的な関連取引の状況について予測がなされた。この議案はその後、会社の2024年年度株主総会で承認された。会社の2025年度における中国医薬集団有限公司及びその下属子会社及び関連企業（以下「関連人」と言う）との間の日常的な関連取引の予測及び実際の発生状況は以下の通りである：単位：万元■2025年、会社は市場経営環境に基づき、市場化原則に従って最も有利な会社のビジネス発展のための協力者を選択して営業活動を行い、取引価格はすべて市場価格を基に決定される。実際のビジネスの変化に基づき、会社は同一の支配下にある関連人との間で行われる各種の日常的な関連取引の実際に発生した金額は2025年度の予測範囲を下回っている。また、会社と各関連人との間で発生する関連取引は同類業務に対する割合が低く、関連人に大きな依存を形成せず、会社の独立性に影響を与えない。二、2026年度の日常的な関連取引の予測状況（一）日常的な関連取引の履行に関する審議手続き2026年3月26日、会社は独立取締役2026年第一次特別会議を召集し、会社の「2026年度の日常的な関連取引の予測に関する議案」を審議承認し、賛成3票、反対0票、棄権0票であった。この議案を取締役会に提出することに同意した。2026年3月26日、会社は第九回取締役会第三回会議を召集し、会社の「2026年度の日常的な関連取引の予測に関する議案」を審議承認し、賛成6票、反対0票、棄権0票、回避3票（関連取締役は投票を回避した）。『上海証券取引所株式上場規則』及び『会社定款』の関連規定に基づき、本日関連取引の議案は会社の2025年年度株主総会での審議を必要とし、関係する関連株主は投票を回避する必要がある。（二）本日の日常的な関連取引で予測される金額及びカテゴリ2025年度の日常的な関連取引の実際に発生した金額を考慮し、会社の2026年度の経営発展のニーズに基づき、2026年度の日常的な関連取引について次のように予測する：単位：万元■会社の2026年度の日常的な関連取引予測は実際の状況と差異が生じる可能性があり、『上海証券取引所上場企業自律的規制ガイド第5号―取引と関連取引』の関連規定に従い、会社は実際の取引状況に基づいて、同一の関連取引カテゴリの項目内で、中国医薬集団有限公司と同一の支配下にある各関連方の間で額の調整を行うことができる。三、関連人の紹介及び関連関係1．中国医薬集団有限公司登録住所：北京市海淀区知春路20号法定代表者：白忠泉登録資本：2,550,657.9351万元人民元会社タイプ：有限責任会社（国有控股）事業範囲：中成薬、中薬飲片、中薬材、化学原料薬、化学薬製剤、抗生物質、生化薬品、生物製薬の卸売（医薬品営業許可証の有効期限は2020年5月12日まで）；医薬企業の受託管理、資産再構築；医薬実業投資及びコンサルティングサービス；医療機器の展示会の開催；主な業務に関連するコンサルティングサービスの提供；物品の輸出入；技術の輸出入；輸出入の代理。関連関係：間接的な控股株主2．上海医薬工業研究院有限公司登録住所：上海市北京西路1320号法定代表者：冯軍登録資本：220,000万元人民元会社タイプ：有限責任会社（
上海現代製薬股份有限公司2025年度報告摘要
会社コード：600420 会社略称：国薬現代
第1節 重要な注意事項
1、本年度報告の概要は年次報告全文からの抜粋であり、本社の経営成果、財務状況及び将来の発展計画を包括的に理解するために、投資家はwww.sse.com.cnサイトで年次報告全文を注意深く読むべきである。
2、本社の取締役会及び取締役、高級管理者は、年次報告の内容の真実性、正確性、完全性を保証し、虚偽の記載、誤解を招く表現や重大な漏れがないことを確認し、個別及び連帯の法的責任を負う。
3、会社全体の取締役が取締役会議に出席する。
4、天健会計士事務所（特別普通合名）によって、本社に対し標準的な無限定意見の監査報告書が発行された。
5、取締役会決議によって承認された本報告期間の利益配分案又は積立金の増資案
天健会計士事務所（特別普通合名）による監査の結果、会社は2025年度に上場会社の株主に帰属する純利益941,601,686.09元を実現し、報告期間末時点で母会社が株主に分配可能な利益残高は2,494,355,715.15元である。
会社は、権利配分の株式登録日の総株式を基に、全株主に対して10株につき現金配当2.00元（税含む）を支給することを計画している。2025年12月31日の総株式1,341,172,692株を基に計算した場合、合計現金配当は268,234,538.40元（税含む）となる。
報告期間末、母会社には未弥補の損失が存在し、そのことが会社の配当などの事項に及ぼす影響
□適用 √不適用
第2節 会社基本情報
1、会社概要
■
2、報告期間中の会社の主要業務の概要
（1）会社の主要業務及び製品
会社は医療製品の研究開発、製造及び販売を主な業務とする医薬品製造企業であり、医薬中間体及び原薬、化学製剤、動物ワクチン、健康関連などの事業分野を持ち、製品は全身用抗感染薬、心血管薬、抗腫瘍薬及び免疫調整薬、中枢神経系、ホルモン、泌尿生殖系、消化器系及び新陳代謝、呼吸器系などの治療分野を網羅している。製剤形態には錠剤、カプセル剤、粉末注射剤、小容量注射剤、顆粒剤、懸濁液、座薬及び軟膏剤など30種類以上がある。
報告期間末時点で、会社は1,309の医薬品承認番号を有し、21の獣医用ワクチン承認番号を有している。うち、生産中の医薬品は651品規で、生産中の獣医用ワクチンは20品目である。会社の主な製品は：
■
（2）会社の経営モデル
1）研究開発モデル
会社は「革新駆動」発展戦略を堅持し、科学技術革新を推進し続け、「抗感染薬物、心血管薬物、麻酔及び精神薬物、抗腫瘍及び免疫調整薬物、代謝及び内分泌薬物」の5つのコア治療分野に継続的に焦点を当てている。内部の研究開発資源を統合し、国薬現代が統括管理し、国薬現代研究院を戦略的リーダー及び革新主体とし、各子会社及び協力革新プラットフォームが協調し、上下同頻の統合型革新研究開発体系を構築している。
2）調達モデル
会社及び各子会社は比較的完備された調達管理制度を制定し、入札調達、競争的交渉、単一供給調達（直接調達）、見積もり調達、入札調達などの方式を採用している。生産用資材については、厳格な品質基準及び適格供給業者名簿を確立し、供給業者に対して動的な入退場管理メカニズムを実施し、優勝劣敗を通じて供給業者管理体系の良性運営を確保している。また、大宗資材調達については、専門的な入札調達管理を実施し、品質を厳格に管理しながら調達コストを抑制している。電子調達管理プラットフォームを構築し、情報化手段を利用して調達業務の統合管理及び全過程の追跡を実現している。年次調達計画及び実際の生産需要に基づき、合理的に調達在庫を制御し、資金の占有を減少させている。同時に、中央企業の調達管理要求に基づき、調達管理体系を健全化し、調達行動を規範化し、産業チェーンの統合下での集中調達管理を推進し、ネット調達、集中調達の取り組みを積極的に進め、集中調達率を高めつつ調達コストをコントロールしている。
3）生産モデル
会社は多種類の製剤ラインを有し、各子会社はGMP要件に従って生産活動を行っている。生産の自動化及び品質管理の情報化の向上を全面的に推進し、生産基地のMES、LIMS、ERPなどの情報化システムのアップグレードを開始し、スマート化及びデジタル化のレベルを継続的に向上させている。生産資源を最適化し、「原薬+製剤」の産業チェーンの統合を加速し、本社を結びつけ、調整及び督促を行い、体系内の産業チェーンの協調を強化している。生産ラインの専門化管理及び各生産基地の専門分業を強化し、規模化、集約化、専門化を実現することで、製品の品質及びコスト優位性を確保している。6Sのリーン管理を全面的に推進し、持続的にスリムダウンし、質の向上及び効率の向上を図り、リーン製造、コスト削減、品質至上のリーン方針を確立している。条件が整えばCMO、CDMO業務を拡大し、生産資源の外部延伸及び内部協調を通じて、生産製造効率を向上させる。
4）販売モデル
製剤製品のビジネス面では、国家及び省レベルの量的調達に積極的に参加し、臨床用薬品の需要を満たしている。「入札参加、マーケット学術、ブランド構築、商業チャネル、終端管理」を含むマーケティング管理組織を構築し、国家の薬品入札政策に迅速に対応し、企業の発展に適した市場参入戦略を制定し、国家及び省レベルの薬品集中量的調達に積極的に参加している；全国の主流薬品販売業者を含む大部分の医薬商業と持続的な協力関係を構築し、全国配送ネットワークを構築し、終端の種類には全国の県級及びそれ以上の医療機関、都市コミュニティ及び町の衛生院、チェーン及び単体の小売薬局を含み、学術的なプロモーションを実現している；また、オンライン小売市場のカバー及びプロモーションを探求し、消費者のオンライン診療薬の購入要求を満たしている。
医薬中間体及び原薬ビジネス面では、国内市場で直接終端顧客にサービスを提供し、国際市場では海外の医薬企業及び貿易業者と安定した協力関係を構築している。
（3）報告期間中の会社の主要業務及び製品の経営状況
2025年、国内医薬製造業界が持続的に深い調整を受けるマクロ背景の下、会社の既存事業は集中的調達の常態化による深い調整圧力に直面し、市場規模及び利益空間は明らかに圧迫されている。厳しい挑戦に直面し、会社は戦略的な定力を維持し、困難に立ち向かい、一方でリーン管理で内部の潜在能力を深く掘り下げ、運営効率を持続的に向上させる；他方でマーケティングの転換を加速し成長の原動力を再構築し、コア市場の地位を固め、産業チェーン全体のリスク耐性を不断に強化している。
1）原薬及び医薬中間体セクター
報告期間中、会社の原薬及び医薬中間体セクターは販売収入44.76億元を実現し、前年同期比で13.89%減少し、本期営業収入の47.81%を占め、前年同期比で0.28ポイント増加した。
2025年、会社の原薬及び医薬中間体全体の生産販売量は前年同期比で増加し、ほとんどのコア製品の販売量が増加した。その中でも7-ACA、尿源生化製品、セファゾリンナトリウム粗塩の販売量は特に顕著で、前年同期比でそれぞれ114.74%、44.09%、43.69%増加した。アジスロマイシン、ペニシリン工業用カリウム塩の販売増加率も20%を超えた。しかし、市場の過剰生産能力及び終端製剤製品の集中調達などの要因の影響を受け、本期セクター内の製品全体の販売価格は前年同期比で明らかに減少し、セクターの粗利益率は前年同期比で9.15ポイント減少した。
2）製剤セクター
報告期間中、集中的調達の持続的な推進、マーケティングモデルの変化及び市場競争の激化の影響を受け、会社の製剤セクターは販売収入46.22億元を実現し、前年同期比で15.21%減少し、本期営業収入の49.36%を占め、前年同期比で0.48ポイント減少した。
心血管用薬のブランド優位性が徐々に顕在化し、会社は「価格で量を換える」戦略を採用し積極的に市場を開拓し、ニフェジピン徐放錠、ベンズサルタンアモルファス錠及びエナラプリルマレイン酸塩錠などの製品の販売量は安定的に増加し、価格下落リスクを効果的にヘッジしている。さらに、セクター内の他の分野の製品収入はそれぞれ異なる程度で減少している。本年度、セファ製剤市場全体の需要が疲軟で、抗感染製剤製品の収入は前年同期比で17.45%減少し、会社は大品種戦略及び「市場占有率優先」を実践し、コア品種のセファロスポリン製剤、セファクレオル顆粒、注射用セファゾリンナトリウム、注射用セファレキシンナトリウムの終端市場での市場占有率が逆行して向上した；神経系用薬分野では、塩酸ミナプレン錠、注射用塩酸リファンヒニウムなどの製品の市場競争、及び「四同政策」などの要因の影響で、収入が大幅に減少し、前年同期比で18.79%減少した；複方甘草錠は原料配分の減少の影響で量と価格が共に下落し、呼吸器系用薬の収入は前年同期比で30.11%減少した。近年承認された一部の新製品の収入は増加したが、上記の大品種の収入減少によるギャップを完全に埋めるには至っていない。上記の要因の影響を受け、本期製剤セクターの粗利益率は前年同期比で3.66ポイント減少し42.06%となった。
今後、会社は安定した発展目標に焦点を当て、革新突破を強力に推進し、ブランド構築をさらに深化させる。統合的な協調及び産業チェーンの最適化に持続的に集中し、補完鏈、強鏈、優鏈を深耕し、外延的な発展空間を積極的に拡大し、システム的なレイアウトをもって転型アップグレードの歩みを加速する。
（4）業界の発展と市場競争
2025年、製薬業界は世界経済の成長鈍化、地政学的な不確実性の持続、国内の構造改革の深化という複雑な背景の下で、「安定の中に前進、挑戦と共存」の発展態勢を呈している。国内製薬業界は全体的に「規模拡大」から「品質向上」への転型の重要な段階にある。国家統計局のデータによると、2025年において規模以上の製薬製造企業は総営業収入24870億元を実現し、前年同期比でわずかに1.2%減少した；累計で総利益は3490億元に達し、前年同期比で逆行して2.7%成長した。この「収入微減、利益反増」の構図は、業界内の内在的ロジックの根本的な変化を深く示しており、成長の原動力が従来の規模拡大及びマーケティング駆動から、研究開発の革新及び価値医療を核心とした高品質発展の軌道に加速的に移行している。
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化学ジェネリック医薬品分野に焦点を当てると、国家の集中調達が全面的に実施されて以来、中国のジェネリック医薬品市場は持続的な深い調整周期に入り、業界の発展は「挑戦の激化による分化、機会の再構築」の二重の特徴を示しており、業界の洗い替えが持続的に加速している。集中調達の常態化が進む中、価格の引き下げは常態となり、一般薬類のジェネリック医薬品の利益空間は持続的に圧縮され、企業の収入成長は圧力を受けている。また、終端の医薬品価格が持続的に低下することで、企業の統合産業チェーンのレイアウト及びリーン運営能力に対してより高い要求が課される。原薬の供給が不足するか、規模優位の企業は、利益能力が急激に悪化するだろう。
『中国ジェネリック医薬品発展報告（2025）』によると、過評品種のうち70%が33%の企業に集中しており、上位6社が約3割の市場シェアを占めている。トップ企業はコスト管理能力、品質システム及び製品ラインの優位性を活かしてシェアを持続的に拡大し、多くの中小ジェネリック医薬品企業は市場シェアの縮小、利益の減少、さらには淘汰される圧力に直面している。
挑戦が激化する一方で、ジェネリック医薬品業界は深刻な構造的変革を経験しており、新たな成長機会が芽生えつつある。業界集中度の加速的な向上に伴い、「リーダー集聚、中小分化」の構図がさらに明確になっている。「原薬+製剤」の統合優位、コストのリーン管理能力、規模化生産システム及び豊富な製品ラインを持つトップ企業は、集中調達の中で持続的に入札に成功し、シェアを拡大し、規模の経済効果を通じて市場地位を固め、「規模をもって空間を換え、効率をもって利益を換える」ことが期待されている。
ジェネリック医薬品は中国の製薬業界の重要な構成要素であり、その高品質な発展は産業競争力の向上だけでなく、医薬品費用の低下、患者の負担軽減、医薬品のアクセス可能性の向上に重要な保障となる。また、中国が製薬大国から製薬強国に跨るための堅固な基盤ともなる。現在、化学ジェネリック医薬品業界は「規模の利益」から「技術の利益」「管理の利益」への根本的な転換を経験している。挑戦に直面している企業は、「高い障壁、高い難易度、高い付加価値」の転型アップグレードの道を堅持することで、業界の深い再構築の中で機会を捉え、未来を勝ち取ることができる。
（5）会社の業界内地位
多様な品種を持つ化学製薬企業として、会社は「健康中国」国家戦略に全面的にサービスを提供し、化学製薬を主体とした戦略的枠組みを高品質に実行し、科学技術革新をコアドライブとし、臨床ニーズを満たし医薬品のアクセス可能性を向上させることを指向し、「革新駆動型の、中国をリードし、国際的に一流の製薬企業となり、活力があり、実力があり、影響力のある業界のリーダーとなる」ことを目指し、医薬中間体、原薬及び化学製剤の統合的な製品梯度の組み合わせを構築し、抗感染、心血管、麻酔及び精神、代謝及び内分泌、抗腫瘍及び免疫調整、大健康などの6つの重点分野に持続的に集中している。
会社の多くの製品は国家及び省市レベルの重点新製品賞を受賞し、市場で高い占有率とブランド知名度を有している。抗生物質、心血管、麻酔及び精神などの細分化された治療分野で、会社は比較的強い総合力及び市場競争優位を形成している。医薬中間体及び原薬分野では、クラブ酸カリウム系列製品、7-ACA、6-APAの輸出市場シェアは業界の上位3位を維持している。製剤製品においては、米内網データベースによると、会社のセファロスポリン製剤、注射用メチルプレドニゾロンコハク酸ナトリウムの国内市場占有率は業界で1位を維持しており、セファクレオル顆粒の市場シェアはさらに増加し、良好な成長傾向を示している；ニフェジピン徐放錠、塩酸ミナプレン錠の市場占有率はジェネリック医薬品企業で1位を維持しており、注射用セファゾリンナトリウム、双氯フェニルナトリウム徐放錠、セファジニ分散錠の終端市場シェアは業界の上位3位に位置している。
3、会社の主要会計データ及び財務指標
3.1 過去3年の主要会計データ及び財務指標
単位：元 通貨：人民元
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3.2 報告期間の四半期ごとの主要会計データ
単位：元 通貨：人民元
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四半期データと既に開示された定期報告データの差異説明
□適用 √不適用
4、株主状況
4.1 報告期間末及び年次報告開示前の1ヶ月末の普通株主総数、議決権回復の優先株主総数及び特別議決権を持つ株主の総数及び前10名株主状況
単位: 株
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4.2 会社と控股株主間の所有権及び支配関係のボックス図
√適用 □不適用
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4.3 会社と実際の支配者間の所有権及び支配関係のボックス図
√適用 □不適用
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4.4 報告期間末の会社の優先株主総数及び前10名株主状況
□適用 √不適用
5、会社の債券状況
□適用 √不適用
第3節 重要事項
1、会社は重要性の原則に基づき、報告期間中の会社の経営状況の重大な変化及び報告期間中に発生した会社の経営状況に重大な影響を及ぼす事項及び今後重大な影響を及ぼすと予想される事項を開示するべきである。
2025年は会社の経営発展の過程で挑戦が激化し、プレッシャーが顕著に上昇した年である。市場競争の激化、業界政策及び産業の周期的調整などの複数の要因により、会社全体の利益水準は段階的に下落した。医薬政策の調整による外部の変化、原薬市場価格の持続的な低下の影響、及びマーケティング転型調整による複数の影響に直面しながら、会社は戦略的な定力を堅持し、統合運営を進め、制度メカニズムの支えを不断に改善し、研究開発の革新を健全に推進し、コア競争力を強化し、発展の質を堅実に最適化し、全体運営を安定した態勢で維持している。
報告期間中、会社は営業収入93.63億元を実現し、前年同期比で14.39%減少した；上場会社の株主に帰属する純利益は9.42億元を実現し、前年同期比で13.11%減少した；上場会社の株主に帰属する非経常的損益を除く純利益は8.49億元を実現し、前年同期比で18.60%減少した。短期的な利益が圧力を受けているにもかかわらず、会社の資産の質は依然として堅調であり、経営の弾力性が持続的に現れている。報告期間中、営業収入現金率は102.53%、在庫回転率は3.09回、売掛金回転率は8.75回であり、資産運用効率が安定的に最適化され、堅実な経営基盤と良好なリスク耐性能力を示している。
2026年は「第15次五カ年計画」のスタートの年であり、会社は「革新駆動、レイアウト最適化、質の向上及び効率の向上」という核心的な課題に焦点を当て、主責任と主業務に集中し、改革を深化させて発展の難題を解決し、リーン管理で外部リスクを相殺し、統合を図り、コストを削減し、潜在能力を引き出し、全力で経営を安定させ、成長を保ち、基盤を築くことで、困難に立ち向かう中で新たな発展の章を開く。
2、会社の年次報告が開示された後に上場廃止リスク警告や上場終了の状況が存在する場合、上場廃止リスク警告または上場終了の状況を引き起こす原因を開示するべきである。
□適用 √不適用上海現代製薬株式会社2025年度環境、社会及び企業統治（ESG）報告の概要
証券コード：600420 証券略称：国薬現代
上海現代製薬株式会社2025年度
環境、社会及び企業統治（ESG）報告の概要
第1節 重要な注意事項
1、本概要は環境、社会及び企業統治（ESG）報告全文からの抜粋であり、本社の環境、社会及び企業統治の課題に関連する影響、リスク及び機会、ならびに会社の持続可能な発展戦略等を包括的に理解するために、投資家はwww.sse.com.cnサイトで環境、社会及び企業統治（ESG）報告全文を注意深く読むべきである。
2、本環境、社会及び企業統治（ESG）報告は会社の取締役会の審議を経て承認された。
第2節 報告基本情報
1、基本情報
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2、持続可能な発展の統治体系
（1）持続可能な発展に関連する影響、リスク及び機会を管理・監督する統治機関を設置しているか：√はい、その統治機関の名称は会社の取締役会である。 □いいえ
（2）持続可能な発展に関する情報の内部報告メカニズムを確立しているか：√はい、報告の方式及び頻度は取締役会が年次ESG報告を審議することであり、年に1回である。 □いいえ
（3）持続可能な発展の監視メカニズムを確立しているか、内部統制制度、監視手続き、監視措置及び評価状況など：□はい、関連制度または措置は____ √いいえ
3、利害関係者とのコミュニケーション
会社はインタビュー、座談会、アンケート調査などの方法を通じて利害関係者とのコミュニケーションを行い、開示しているか：√はい □いいえ
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4、二重重要性評価結果
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説明：『上海証券取引所上場企業自律的規制ガイド第14号―持続可能な発展報告（試行）』（以下「14号ガイド」という）で規定された課題の中で、エコシステム及び生物多様性保護の課題は重要性を持たないと認識されており、14号ガイド第7条に従って、報告の中で説明されている。
証券コード：600420 証券略称：国薬現代 公告番号：2026-014
上海現代製薬株式会社
2026年度の日常的な関連取引の予測に関する公告
本社の取締役会及び全取締役は、本公告の内容に虚偽の記載、誤解を招く表現または重大な漏れがないことを保証し、その内容の真実性、正確性及び完全性について法的責任を負う。
重要な内容の注意事項：
● 2026年度の日常的な関連取引の予測事項は、会社の2025年年度株主総会の審議を必要とする。
● 会社の日常的な関連取引事項は、会社の独立した経営能力に影響を及ぼさず、会社の主な業務はこれらの関連取引に対して大きな依存を形成することはない。
一、2025年度の日常的な関連取引の予測及び実行状況
2025年3月26日、会社の第八回取締役会第20回会議で、「2025年度の日常的な関連取引の予測に関する議案」が審議承認され、2025年度に発生する可能性のある日常的な関連取引の状況について予測がなされた。この議案はその後、会社の2024年年度株主総会で承認された。
会社の2025年度における中国医薬集団有限公司及びその下属子会社及び関連企業（以下「関連人」と言う）との間の日常的な関連取引の予測及び実際の発生状況は以下の通りである：
単位：万元
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2025年、会社は市場経営環境に基づき、市場化原則に従って最も有利な会社のビジネス発展のための協力者を選択して営業活動を行い、取引価格はすべて市場価格を基に決定される。実際のビジネスの変化に基づき、会社は同一の支配下にある関連人との間で行われる各種の日常的な関連取引の実際に発生した金額は2025年度の予測範囲を下回っている。また、会社と各関連人との間で発生する関連取引は同類業務に対する割合が低く、関連人に大きな依存を形成せず、会社の独立性に影響を与えない。
二、2026年度の日常的な関連取引の予測状況
（一）日常的な関連取引の履行に関する審議手続き
2026年3月26日、会社は独立取締役2026年第一次特別会議を召集し、会社の「2026年度の日常的な関連取引の予測に関する議案」を審議承認し、賛成3票、反対0票、棄権0票であった。この議案を取締役会に提出することに同意した。
2026年3月26日、会社は第九回取締役会第三回会議を召集し、会社の「2026年度の日常的な関連取引の予測に関する議案」を審議承認し、賛成6票、反対0票、棄権0票、回避3票（関連取締役は投票を回避した）。『上海証券取引所株式上場規則』及び『会社定款』の関連規定に基づき、本日関連取引の議案は会社の2025年年度株主総会での審議を必要とし、関係する関連株主は投票を回避する必要がある。
（二）本日の日常的な関連取引で予測される金額及びカテゴリ
2025年度の日常的な関連取引の実際に発生した金額を考慮し、会社の2026年度の経営発展のニーズに基づき、2026年度の日常的な関連取引について次のように予測する：
単位：万元
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会社の2026年度の日常的な関連取引予測は実際の状況と差異が生じる可能性があり、『上海証券取引所上場企業自律的規制ガイド第5号―取引と関連取引』の関連規定に従い、会社は実際の取引状況に基づいて、同一の関連取引カテゴリの項目内で、中国医薬集団有限公司と同一の支配下にある各関連方の間で額の調整を行うことができる。
三、関連人の紹介及び関連関係
1．中国医薬集団有限公司
登録住所：北京市海淀区知春路20号
法定代表者：白忠泉
登録資本：2,550,657.9351万元人民元
会社タイプ：有限責任会社（国有控股）
事業範囲：中成薬、中薬飲片、中薬材、化学原料薬、化学薬製剤、抗生物質、生化薬品、生物製薬の卸売（医薬品営業許可証の有効期限は2020年5月12日まで）；医薬企業の受託管理、資産再構築；医薬実業投資及びコンサルティングサービス；医療機器の展示会の開催；主な業務に関連するコンサルティングサービスの提供；物品の輸出入；技術の輸出入；輸出入の代理。
関連関係：間接的な控股株主
2．上海医薬工業研究院有限公司
登録住所：上海市北京西路1320号
法定代表者：冯軍
登録資本：220,000万元人民元
会社タイプ：有限責任会社（