CoinbaseはオンチェーンレンディングをXRP、ADA、LTC、DOGEに拡大

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Coinbaseは、ビットコインとイーサリアムを超えて、主要な小売アルトコインを含むオンチェーン貸出サービスを拡大しています。

ニューヨーク州の居住者を除く対象の米国ユーザーは、保有資産を売却することなく、XRP、カルダノ（ADA）、ライトコイン（LTC）、およびドージコイン（DOGE）を担保に借りることができます。

この動きは、ユーザーが暗号資産を売却することから通常発生する即時課税イベントを回避しながら流動性を解放できるようにします。

貸出インフラの仕組み

この貸出製品は、分散型のMorphoプロトコルによって支えられ、Coinbaseのイーサリアムレイヤー2ネットワークであるBase上で運営されています。Coinbaseはフロントエンドインターフェースを提供しますが、貸出自体はスマートコントラクトを通じて無許可でオンチェーンで調達・管理されます。

新たに追加されたアルトコインに対して、ユーザーは最大$100,000のUSDCを借りることができます。より大きな時価総額の資産には、ビットコインに対して最大$500万、イーサリアムに対して最大$100万の借入限度があります。

特定のケースでは、Coinbaseは資産のラップされた表現を担保として使用します。たとえば、cbBTCは、ネイティブのビットコイン自体ではなく、Morphoスマートコントラクト内での担保資産として使用されます。

新たに追加されたアルトコインのリスクパラメータは、彼らのより高いボラティリティプロファイルを反映しています。最大貸出価値比率（LTV）は49%に設定されており、清算閾値は62.5%です。これは、担保の価値が借りたUSDCに対して著しく減少した場合、借り手が清算される可能性があることを意味します。

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市場の文脈と財務規模

2025年1月に開始されて以来、Coinbaseのオンチェーン貸出サービスは累積で19億ドル以上の貸出を発行しています。XRP、ADA、LTC、およびDOGEへの拡大は、2026年2月の市場のボラティリティの高まりと清算の波の後に続きます。

これらの資産を担保として追加することで、Coinbaseは、より広範な市場調整の際に急激な価格変動を経験する小売重視のトークンへの流動性へのアクセスを広げています。

構造的には、この更新は、集中型ユーザーエクスペリエンスと分散型信用インフラの融合を強化するCoinbaseの戦略を強化します。従来のバランスシート貸出業者として機能するのではなく、プラットフォームは需要をオンチェーン流動性プールにルーティングし、直接的なカウンターパーティリスクを低減しつつ、規制の境界を維持します。

これらの4つの資産の追加は、オンチェーン借入がビットコインとイーサリアムを超えて、より広範なアルトコイン市場に移行していることを示しており、DeFi駆動の貸出がメインストリームの取引プラットフォームのより統合された機能として位置づけられています。