首創期貨：米国大豆油はストップ安、国内油脂の下落幅は限定的

前日の時間外取引で米国の大豆油がストップ安となり、菜種油も5％超下落した。米国の大豆油のストップ安、およびRVO政策の実施が4月まで遅れるといううわさの影響で、同時に国際原油も大幅に下押しされた。国内の油脂は、昨日上昇した後、今日は小幅に調整している。パーム油、菜種油、大豆油はいずれも下落率0.5〜1％で、米国の大豆油や菜種油の下落幅に比べて下げは小さい。中東の戦争情勢は実質的に改善しておらず、日中の国際原油は反発して強含んでいる。東南アジアの輸出状況は短期的に強く、マレーシア市場には下支えがある。ただし、大豆と菜種のコスト低下が豆油・菜種油に与える下押しの影響には注意が必要だ。総じてみると、中東の問題が実質的に改善する前は、油脂、特にパーム油には持続的な強気材料がある。一方で短期のファンダメンタルズや周辺品目の価格が、気配に対する上昇余地を一定程度制限しており、短期的には買い上がりを過度に見込まない方がよい。運用面では、パーム油・菜種油は前持ちの保有に慎重であるべきで、新規は様子見。（首创期货）