掘るたびに2万ドルの損失！私は病気なのか、それでも掘り続けるのか？！

マイナーのAIへの集団転換：マイニングコストの逆ざやが約2万ドルに達し、ビットコインを売却して70億ドルの資金調達を行い、計算能力を転換
3月28日、最新の業界レポートによると、ビットコインマイニングは構造的な転換期を迎えている。2025年第4四半期には、上場マイナー企業の平均採掘コストは約8万ドルに上昇し、ビットコインの価格はわずか7万ドル付近をさまよい、1枚あたりの損失はほぼ2万ドルに達している。業界の収益モデルはもはや持続不可能となっている。
この背景の中、マイナー企業は大規模に人工知能（AI）と高性能計算（HPC）インフラに転換している。これまでに、業界は700億ドルを超える契約を締結し、一部の企業は2026年末までに収益の70％がAI事業から得られると見込んでおり、データセンター運営者へと徐々に変貌している。
資金の主な調達源は二つ：一つはレバレッジをかけた融資、もう一つはビットコインの売却である。データによると、上場マイナーはすでに1万5千枚以上のBTCを売却しており、Core Scientific、Bitdeer、Riot PlatformsなどもAI拡大を支援するために保有株を継続的に売却している。
しかし、この動きはネットワークのセキュリティにも潜在的な影響を及ぼす可能性がある。マイナーが計算資源を移すにつれて、ビットコインの全ネットワークのハッシュレートは2025年のピーク約1160 EH/sから約920 EH/sに低下し、難易度の連続調整も見られる。
市場の評価も分裂している。AI事業を持つマイナーの評価額は将来の収益の約12.3倍であるのに対し、純粋なマイニング企業はわずか5.9倍にとどまっており、資本は明らかにAIへのシフトに傾いている。
業界関係者は、ビットコインの価格が10万ドルに回復できるかどうかが、「短期的な転換」か「永続的な変革」かを決定する重要な変数になると見ている。$BTC
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