現在進行中の米国市場の変動性は、英国の投資家と彼らの貯蓄にとって何を意味するのか、そして今後どのような影響を及ぼす可能性があるのかについて、重要な示唆を与えています。

ドミトロ・スピルカは、ロンドンを拠点とする、経験豊富なファイナンス、暗号資産、投資ライターです。Solvid、Pridicto、Coinprompterの創業者。彼の仕事はU.S.News、Nasdaq、InvestorPlace、Kiplinger、Entrepreneur、InvestmentWeek、Finextra、Financial Express、そしてThe Diplomatに掲載されています。彼は最近、Make Use Ofの「Introduction to Cryptocurrencies」のための電子書籍を完成させました。ドミトロはまた、NuBank、Duolingo、Disney、Verizon、HSBCなどにオープンポジションを持つ個人投資家でもあります。

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投資家は、トランプ2.0時代の不確実性に備えて長い間準備してきましたが、それでも最も目利きの節約家でさえ、これまでに起きた株式市場の混乱に対しては準備ができていなかったかもしれません。

2025年1月20日のドナルド・トランプ大統領の就任から3月6日までの間に、S&P 500は5.14%下落しました。関税の極めて深刻な予測不能さ、国際貿易戦争の見通し、トランプ政権の政策の影響を定量化することの難しさによって、重しとなった形です。

市場はいくつもの異なる圧力によって後退し始めています。たとえばDeepSeekという形で外部の生成AI競合が登場したこともその一つです。しかし、近年の数週間で市場を振り回しているのは、トランプが政治的な駆け引きの材料として関税を使い続けていることです。

市場のボラティリティを示すCBOE VIX指数が2月中旬以降の持続的な上昇で25まで上がっており、少なくとも短期的に米国株や株式が落ち着く気配はほとんどありません。では、これは英国の投資家やISA保有者にとって何を意味するのでしょうか？

市場とインフレの課題

ベテランのヘッジファンド・マネージャー、ダグ・カスのトレーディング日誌によれば、年初来で10%下落し、Nasdaq指数の下落の2倍に相当するほど弱かった「マグニフィセント・セブン」のテック企業の弱さは、S&P 500をさらに押し下げ続けるということです。

カスは、市場の下落局面は「のこぎりの歯」のような形でより低い水準へ進み、短期的な安心材料となる反発があっても、その後により高い水準を更新しにくくなる（下値と上値が切り下がる）だろうと述べています。

懸念されるのは、カスが2025年に10〜15%の下落が起こる道筋に市場があると示唆している点です。根拠として挙げているのは「スラッグフレーション」（粘着的なインフレと低いGDP成長）、米連邦準備制度（Federal Reserve）による利下げの一時停止、株式バリュエーションのミスマッチ、そして関税です。

トランプはカナダとメキシコに対して関税の大半を課すことを継続的に先送りしてきましたが、貿易戦争の見通しはインフレに大きく寄与する可能性があります。

大統領は、自身の関税の影響について「少しの混乱はあるが、それで大丈夫だ」と主張して認めました。

英国の財務相レイチェル・リーブスは、トランプの関税についてより弱気な見方を示し、仮に同国に関税が課されないとしても、国内ではGDP成長の鈍化とインフレ率の上昇によって、それでも世界貿易のスピードを落とすだろうと示唆しました。

英国の投資家への影響

まず、米国の市場のボラティリティと関税の見通しが、英国の投資家にどんな影響を与えるのかを見てみましょう。

第一に、株式・株式ISAの投資家にとっては、S&P 500の下落は資産運用の観点で非常に厄介になりそうです。米国市場の時価総額が大きいことから、世界の株式・株式は急激な価格変動に左右され得ます。成長がマイナスに転じると、個人向け貯蓄口座の運用担当者が加入者に対して勢いを生み出すのは、はるかに難しくなります。

インフレは、現金ISAと株式・株式ISAの両方の保有者にとっても損害になり得ます。これは、生活費が上がるにつれて、ISAの収益が実質的に目減りしてしまうためです。現時点では、インフレ調整後の収益を見積もることが比較的簡単なのは、現金ISAの金利がインフレ率よりも高いAERでなければならないからです。もし、あなたの金利が貯蓄の目減りを引き起こしていると分かった場合、新しい提供元へ移すか、より防御的な投資戦略を検討すべきでしょう。

ただし、変動金利の現金ISA保有者は、インフレがもたらす高めの金利によって最終的に恩恵を受ける可能性があります。

インフレは経済成長を鈍らせ得るため、中央銀行は一般的に、支出を冷やしてインフレを抑えるために、金利引き上げを用いることで積極的に対応します。これは、現金ISAでのより高いAERのリターンにつながる可能性があり、インフレ率を超えてさらに貯蓄を続ける助けになります。

投資を守るために私にできることは？

米国で市場のボラティリティがあなたの投資に悪影響を与え始めたと感じたなら、慌てないでください。下落局面でも、資産を守る選択肢はたくさんあります。

株式・株式への投資家の場合、ウォール街の歴史的な実績は非常に強いこと、そしてあなたの長期的な財務目標はボラティリティの影響を受けにくいことを思い出しておくのが重要です。とはいえ、ポートフォリオに関してより短期の目標があるなら、高インフレの局面でもうまく機能する、より耐性のある株を見てみる価値があるかもしれません。

こうした市場の選択肢には、ディスカウントストアの株、ヘルスケア企業、支払い実績が強い配当株、または公益事業（ユーティリティ）企業が含まれます。

預金口座については、リターンを定期的にインフレと照らし合わせて監査し、金利が上がる兆しが見えたら調整する用意をしておきましょう。イングランド銀行がインフレ対策として利下げを撤回するなら、変動型ISAを検討するか、固定金利の個人貯蓄口座をより高いAERのものへ切り替えるのも有力です。

ボラティリティは長期目標に影響しない

何よりも、短期的な市場のボラティリティはあなたの長期的な財務目標に影響しないことを覚えておく価値があります。そういう前提で、相場下落に対する不安で、投資ポートフォリオを築くために積み上げた努力を台無しにしないようにしてください。

ドナルド・トランプの2期目は、ウォール街により広範なボラティリティをもたらしたかもしれませんが、ノイズを無視しながら投資戦略に焦点を当て続けることは、意思決定の中で冷静さを保つうえで大きな助けになります。明日がどうなるかは分かりませんが、落ち着いて分別を保つことが、資産を管理するための最善の方法です。