ICRAは、コスト圧力と需要リスクの中で、航空業界の見通しをネガティブに修正

(MENAFN- KNN India)
** ニューデリー、3月27日 (KNN)** 調査および格付け会社ICRAは、インドの航空産業に対する見通しを安定からネガティブに修正し、西アジアの地政学的緊張の高まり、通貨の減価、燃料費の上昇を理由に挙げています。

現在の不利な操業環境は、航空会社の収益性を圧迫し、需要の成長を抑制することが予想されます。

格付け機関は、2026年2月末以降の国際空域の利用可能性の混乱が、フライトの再ルーティング、高い燃料消費、及び運営コストの増加をもたらしていると指摘しました。

これらの圧力は、インドルピーが米ドルに対して弱含みであることと、航空用タービン燃料（ATF）価格の急騰によってさらに悪化しています。

** 需要の成長は控えめに留まる見込み**

ICRAは、2026会計年度の国内旅客交通の成長をわずか0-3％と予測しており、インドの航空会社の国際交通は7-9％の成長が期待されています。

しかし、2027会計年度の以前の予測、国内成長6-8％および国際成長8-10％は、新たな不確実性のために下方修正のバイアスを抱えています。

燃料サーチャージによって駆動される高い航空運賃は、チケット価格の5-6％と推定されており、空域閉鎖によるフライトキャンセルと相まって需要を抑制する見込みです。

さらに、民間航空局による航空運賃の上限撤廃が、価格の急騰に対する懸念を高め、旅客交通にさらなる影響を与えています。

** 収益性が圧迫される**

業界は2026会計年度に1700億～1800億ルピーの純損失を報告する見込みです。以前の推定では、2027会計年度までに損失が1100億～1200億ルピーに縮小することが予想されていましたが、燃料費の上昇と通貨の動向により、これらの予測は圧力を受けています。

燃料費は航空会社の運営コストの30-40％を占めており、重要な懸念事項です。さらに、航空機のリースやメンテナンスを含む総コストの35-50％がドル建てであるため、航空会社は通貨減価に特に脆弱です。

** 操業上の制約が続く**

操業上の課題は、キャパシティに影響を与え続けています。2026年2月時点で、供給チェーンの混乱やエンジン関連の問題により、業界の艦隊の約117機、すなわち13-15％が地上に留まっており、これは以前のレベルからは改善されています。

2026年2月の国内旅客交通は142.5万で、前年同期比で1.5％のわずかな成長を記録していますが、前四半期比では6.5％の減少です。2026会計年度の4月から2月の期間における国内交通は、1.6％増の1532.4万となりました。

国際的には、インドの航空会社が2026年1月に記録した旅客交通は34.0万で、前年同期比で6.4％の増加です。2026会計年度の最初の10か月間で、国際交通は8.5％増の303万となりました。

これらの制約にもかかわらず、2026年2月の旅客搭乗率は93％と強い状態を保っており、利用可能なキャパシティに対して比較的健全な需要を示しています。

** 燃料価格と財務ストレスが懸念を深める**

ATF価格は2026年3月1日時点で前月比5.7％上昇し、世界の原油価格は急騰しており、ブレント原油は争いの激化前の72米ドルから約105米ドルに達しています。

このセクターは、一部の航空会社の流動性が弱まっていることで財務的なストレスにも直面しています。利息カバー率は2025会計年度の1.8倍から2026会計年度には0.7-0.9倍に低下する見込みであり、地政学的安定により2027会計年度には回復する可能性があります。

ICRAは、航空セクターが高い燃料コスト、通貨の変動、運営上の混乱、そしてチケット価格の上昇による需要の潜在的な緩和の影響で、厳しい短期的環境に直面する可能性が高いと述べています。

** (KNN局)**

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