色が148.2%急増、電子は203.5%の暴騰！国家統計局が発表したデータによると、前2ヶ月これらの業界の利益が急増した理由は何ですか？

毎経記者｜張宏 毎経編集｜廖丹

3月27日、国家統計局は1月から2月の規模以上の工業企業の利益データを発表した。

1月から2月までの全国規模以上の工業企業の利益は前年比15.2%増加し、増加率は前年の全体に比べ14.6ポイント加速した。

画像出所：国家統計局公式ウェブサイト

《毎経新聞》記者（以下、毎経記者）は、今年の最初の2ヶ月間に、非鉄金属、化学、半導体などの関連業界の利益が急増していることに注目した。上述の業界の利益急増の原因と持続可能性について、毎経記者はインタビューを行った。

非鉄金属など原材料セクターの利益急増

具体的には、1月から2月までの間に、非鉄金属業界の利益は148.2%増加し、アルミ圧延加工、非鉄金属合金製造、銅圧延加工業界の利益はそれぞれ264.0%、205.1%、50.8%増加した；化学業界の利益は35.9%増加し、無機塩製造、無機酸製造、有機肥料および微生物肥料製造業界の利益はそれぞれ518.5%、306.3%、38.5%増加した。

これらの原材料はどの産業に関連しているのか？

国泰ファンド管理有限公司は毎経記者のインタビューに対し、産業面では、アルミ圧延加工製品は主に新エネルギー車の軽量化、光伏フレーム、建材および電力ケーブルにサービスを提供している；銅圧延加工は電力インフラ、AIデータセンター、新エネルギー電動システムおよび消費電子機器に対応している；非鉄金属合金は航空宇宙、軍需および高端装備製造に関連している。化学業界では、無機塩はガラス、光伏、リチウム電池の重要な原料であり；無機酸は金属精錬、化肥生産および半導体洗浄に広く使用されている；有機肥料および微生物肥料は直接的にグリーン農業および土壌改良にサービスを提供している。

その利益増加は受注の増加によるものか、コストまたは価格の変動によるものか？

国泰ファンド管理有限公司は、ドライバーの要因について、2つの業界の論理が異なると述べた。

非鉄金属業界の利益急増は主に「価格駆動」である——電解アルミの生産能力が4500万トンの天井に近づき、銅鉱供給が持続的に妨げられ、新エネルギーおよびAIなどの新たな需要の引き上げが加わり、アルミと銅の価格の中心が前年同期に比べ大幅に上昇し、加工段階の価格差が著しく拡大した。

化学業界は「低基準＋コスト改善」の共鳴の恩恵を受けている。2025年の同時期には化学業界は「量増利減」の過剰困難に直面し、無機塩、無機酸の利益基準は非常に薄い；今年は上流の石炭、原油価格の中心が下落し、コスト圧力を緩和し、同時に「反内巻き」政策が業界の減産を促進し、価格を保つことを推進し、製品の価格差が修復された。

全体的に見て、受注の増加は両業界の利益に対する寄与は相対的に限定的であり、価格とコストの変動が核心的な推進力である。

電子業界の利益が2倍以上に増加

高技術製造業界では、1月から2月までの間に、電子業界と半導体分立素子製造業界の利益はそれぞれ前年比203.5%、130.5%増加した。利益の増加の顕著な理由は何か？

利益の大幅な増加の理由について、国泰ファンド管理有限公司は、まず低基準効果があるとして、昨年の同時期には業界が在庫の減少と需要の閑散期の周期の底にあり、利益基準が低かった；第二に、需要側の引き上げ、特にAIサーバー、高性能計算および自動車電子がパワー素子と分立素子に対する需要を持続的に増加させ、分立素子製造に安定した受注支援を提供している。製品も異なる程度で価格が上昇しており、これが利益に部分的な増加をもたらしている。

増加は持続可能か？これについて国泰ファンド管理有限公司は、増加率の数字は昨年の基準によって変化する可能性があるが、業界全体の好転の論理は変わらず、スマート化転換とエネルギー電子化の継続的な進展に伴い、半導体業界は徐々に谷を脱し、新たな上昇周期に入っており、今後の成長の動力は技術革新と下流アプリケーション分野の構造的な機会によって推進されるものであり、単なる基準の変動によるものではなく、全体の運営トレンドは依然として堅調を保っている。

表紙画像出所：毎経メディア資産庫