**主要収益指標の解説****売上高：わずかに増加3.04%、新規事業は見込みに届かず**2025年に世名科技が実現した売上高は718,481,968.36元で、前年同期比3.04%増加です。事業構成を見ると、着色剤事業の売上高は571,575,463.83元で、前年同期比でわずかに0.03%減少しており、依然として売上の基本的な柱です。特種添加剤事業の売上高は109,044,902.66元で、前年同期比11.03%減少しています。新たに拡大したモノマー系事業の売上高は30,918,089.05元で、前年同期比36,949.25%と大幅に増加したものの、市場導入期のため規模の構成比は4.30%にとどまり、従来事業の下落の影響を相殺できていません。**純利益：9.77%下落、短期の投資が業績を引き下げ**上場会社の株主に帰属する純利益は20,411,010.39元で、前年同期比9.77%減少です。業績下落の主な要因は2つあります。1つ目は、業界の競争が激化し、会社が戦略的な価格調整を行ったことに加え、遼寧基地の新規事業はまだ育成期にあり黒字化していないこと。2つ目は、会社が「中央研究院＋専門研究所」というイノベーション体制を構築し、専門人材90人余りを導入したことで、関連する運営費用が増加したことです。**非経常損益控除後純利益：36.72%の大幅減、主力の収益力に圧力**上場会社の株主に帰属する、非経常的な損益を控除した純利益は12,285,543.00元で、前年同期比36.72%と大幅に下落しており、純利益の下落幅を大きく上回っています。これは、会社の主力事業の収益力が大きな圧力に直面していることを示しています。非経常損益のうち、公正価値変動損益が9,559,971.64元、政府補助が4,684,757.21元で、一定の範囲で主力の利益減少を緩和しています。**1株当たり利益：同時に下落、収益効率が低下**基本的1株当たり利益は0.0633元/株で、前年同期比9.83%減少です。非経常損益控除後の基本的1株当たり利益は0.0381元/株で、前年同期比36.75%下落しています。1株当たり利益は純利益および非経常損益控除後純利益の変動傾向と一致しており、業績悪化に伴い収益効率が同時に低下していることを反映しています。**費用構成の分析****総費用：わずかに増加、研究開発投資は安定**2025年の会社の総費用（販売＋管理＋研究開発＋財務費用）の合計は153,773,726.83元で、前年同期比3.45%増加です。その内訳として、販売費用と管理費用は増加し、研究開発費用はほぼ横ばいで、財務費用はわずかに減少しています。**販売費用：12.64%増、サービス費と宣伝費が牽引**販売費用は23,428,280.22元で、前年同期比12.64%増加です。主な要因は、サービス費が前年同期比で1,207,439.80元増加し、広告宣伝・展示費が前年同期比で1,032,315.86元増加したことです。同社は市場シェアを維持するため、市場のプロモーションおよびサービスへの投入を強化しています。**管理費用：16.69%増、給与と減価償却コストが上昇**管理費用は67,934,385.92元で、前年同期比16.69%増加です。主に、子会社の従業員給与が前年同期比で7,206,686.67元増加したこと、ならびに減価償却と償却が前年同期比で1,213,434.46元増加したことによります。これは、人員拡張および資産投資によりコストが上昇したことを示しています。**財務費用：わずかに減少0.52%、利息の支出と収入がともに減少**財務費用は3,831,831.64元で、前年同期比0.52%のわずかな減少です。その内訳として、利息費用は前年同期比で86,284.25元増加した一方で、利息収入は前年同期比で318,018.08元減少しています。さらに、為替差損は前年同期比で359,726.58元減少しており、多要因の総合結果として財務費用はわずかに減少しています。**研究開発費：ほぼ横ばい、技術研究に継続投資**研究開発費は58,559,229.05元で、前年同期比の増加はわずか0.06%にとどまり、安定した投資を維持しています。主な投資先は、ディスプレイ向けフォトリソグレード用ナノ顔料分散液、繊維原液の着色とナノ機能性新素材などのプロジェクトです。通年で新たに発明特許の受理通知書1件、実用新案特許の付与証書2件を取得しており、長期的な発展に向けて技術の備えを積み上げています。**研究開発人員の状況：チーム拡張、構造最適化**2025年の会社の研究開発人員数は214人で、前年同期比11.46%増加です。研究開発人員の比率は34.22%から40.53%へと上昇しました。学歴構成では、修士の研究開発人員は32人から58人へ増加し、前年同期比81.25%増です。博士の研究開発人員は7人から4人へ減少し、前年同期比42.86%減です。年齢構成では、30歳以下の研究開発人員は95人から119人へ増加し、前年同期比25.26%増です。チームの若返り傾向が明確で、研究開発の革新に新鮮な力が注がれています。**キャッシュフローの詳細解説****全体のキャッシュフロー：営業キャッシュフローが大幅に減少、投資・資金調達キャッシュフローは改善**2025年の会社の現金および現金同等物の純増額は8,663,750.93元で、前年同期比73.75%減少です。主な要因は、営業活動によるキャッシュフローの純額が大幅に悪化した一方で、投資活動および資金調達活動によるキャッシュフローの純額は一定改善したためです。**営業活動によるキャッシュフロー：純額が89.55%減少、仕入支出が大幅に増加**営業活動によって生じたキャッシュフローの純額は11,399,684.88元で、前年同期比89.55%と急減です。1つ目に、営業活動のキャッシュイン（小計）は480,599,703.58元で、前年同期比6.75%減少しており、下流需要の軟調の影響を受けています。2つ目に、営業活動のキャッシュアウト（小計）は469,200,018.70元で、前年同期比15.47%増加しており、そのうち「商品購入および役務提供の支払う現金」が前年同期比53,201,340.36元増加しています。原材料の仕入コストの上昇がキャッシュフローに大きな圧力を与えています。**投資活動によるキャッシュフロー：純額が81.50%縮小、持分の売却で回収資金**投資活動によって生じたキャッシュフローの純額は-14,304,836.71元で、前年同期比81.50%増（＝流出の縮小）です。純支出規模は大幅に縮小しています。主な要因は、回収した投資による現金が34,500,000.00元、子会社およびその他の営業主体の処分で受け取った現金の純額が49,918,911.65元で、これにより投資活動のキャッシュインが前年同期比で6,591.85%と大幅に増加したためです。一方で、有形固定資産、無形資産、その他の長期資産の取得のために支払った現金が前年同期比で12,320,327.43元増加しており、投資活動のキャッシュアウトは前年同期比で37.24%増加しています。**資金調達活動によるキャッシュフロー：純額が870.39%大幅増、資金調達規模を拡大**資金調達活動によって生じたキャッシュフローの純額は11,583,780.35元で、前年同期比870.39%と大幅に増加しました。主な要因は、投資を受けて得た現金が前年同期比で10,766,670.00元増加し、借入によって得た現金が前年同期比で106,404,421.00元増加したことで、資金調達活動のキャッシュインが前年同期比で57.86%増加したことです。同時に、債務返済のために支払った現金も前年同期比で109,036,619.18元増加しており、資金調達活動のキャッシュアウトは前年同期比で53.05%増加しています。**リスク要因の提示****原材料価格変動リスク**会社の主要原材料には、チタン白粉、酸化鉄顔料などが含まれています。これらの市場価格が継続して大幅に変動する場合、製品の粗利益率および収益水準に直接影響します。会社は、共同購入（集采）、コスト管理などの措置で対応しているものの、価格変動リスクを完全に回避することはできません。**下流需要の変化リスク**会社の製品は、塗料、繊維、電子通信など幅広い分野に用いられています。もし下流の業界で重大な不利な変化が発生した場合、会社の経営業績に大きな影響が及びます。現在、従来の塗料・繊維業界の需要は軟調であり、新規事業の市場開拓が見込みに届かないリスクは依然として存在します。**規模拡大に伴う管理リスク**事業規模が拡大し、三大産業基地の配置が整っていくにつれて、会社は資源の統合、市場開拓、財務管理などの面でより高い要求に直面しています。管理レベルが適時に適応できない場合、運営効率および発展の原動力に影響する可能性があります。**投資プロジェクトが見込みに届かないリスク**会社が推進しているフォトリソ顔料分散液、電子級炭化水素樹脂などの投資プロジェクトは、十分な実現可能性の検討を経ているものの、依然として政策の変更、市場変化などの要因の影響を受ける可能性があり、プロジェクトの延期や収益が見込みに届かないリスクがあります。**取締役・監督役員の報酬状況****取締役会長：課税前報酬11.76万元**取締役会長の陸勇は、報告期間中に会社から受け取った課税前報酬の総額が11.76万元であり、同時に支配株主である江蘇鋒暉新能源発展有限公司でも報酬を受け取っています。**総経理：課税前報酬11.76万元**総経理は取締役会長の陸勇が兼任しており、報告期間中に会社から受け取った課税前報酬の総額も同じく11.76万元です。**副総経理：報酬レンジ60-100万元**副総経理の呉鹏は課税前報酬99.6万元、杜長森は課税前報酬100万元、蘇衛岗は課税前報酬60万元、許鷹は課税前報酬60万元、沈雷は課税前報酬80万元です。報酬の差は主に職務責任、業績評価、就任期間の違いによるものです。**財務総監：課税前報酬60万元**財務総監の蘇衛岗は同時に副総経理も兼任しており、報告期間中に会社から受け取った課税前報酬の総額は60万元です。公告の原文を見ること>>免責：市場にはリスクがありますので、投資は慎重に行ってください。この記事はAI大規模モデルが第三者データベースに基づいて自動的に配信するものであり、新浪財経の見解を示すものではありません。この記事中に記載された情報は、すべて参考情報としてのみ扱われ、個人の投資助言を構成するものではありません。相違がある場合は、実際の公告に従ってください。不明点がある場合は、biz@staff.sina.com.cn までお問い合わせください。 大量の情報、精密な読み解きは新浪財経アプリにお任せください 担当：小浪快報
世名科技2025年報解読：営業キャッシュフロー大幅減89.55%、非経常純利益下落36.72%
主要収益指標の解説
売上高：わずかに増加3.04%、新規事業は見込みに届かず
2025年に世名科技が実現した売上高は718,481,968.36元で、前年同期比3.04%増加です。事業構成を見ると、着色剤事業の売上高は571,575,463.83元で、前年同期比でわずかに0.03%減少しており、依然として売上の基本的な柱です。特種添加剤事業の売上高は109,044,902.66元で、前年同期比11.03%減少しています。新たに拡大したモノマー系事業の売上高は30,918,089.05元で、前年同期比36,949.25%と大幅に増加したものの、市場導入期のため規模の構成比は4.30%にとどまり、従来事業の下落の影響を相殺できていません。
純利益：9.77%下落、短期の投資が業績を引き下げ
上場会社の株主に帰属する純利益は20,411,010.39元で、前年同期比9.77%減少です。業績下落の主な要因は2つあります。1つ目は、業界の競争が激化し、会社が戦略的な価格調整を行ったことに加え、遼寧基地の新規事業はまだ育成期にあり黒字化していないこと。2つ目は、会社が「中央研究院＋専門研究所」というイノベーション体制を構築し、専門人材90人余りを導入したことで、関連する運営費用が増加したことです。
非経常損益控除後純利益：36.72%の大幅減、主力の収益力に圧力
上場会社の株主に帰属する、非経常的な損益を控除した純利益は12,285,543.00元で、前年同期比36.72%と大幅に下落しており、純利益の下落幅を大きく上回っています。これは、会社の主力事業の収益力が大きな圧力に直面していることを示しています。非経常損益のうち、公正価値変動損益が9,559,971.64元、政府補助が4,684,757.21元で、一定の範囲で主力の利益減少を緩和しています。
1株当たり利益：同時に下落、収益効率が低下
基本的1株当たり利益は0.0633元/株で、前年同期比9.83%減少です。非経常損益控除後の基本的1株当たり利益は0.0381元/株で、前年同期比36.75%下落しています。1株当たり利益は純利益および非経常損益控除後純利益の変動傾向と一致しており、業績悪化に伴い収益効率が同時に低下していることを反映しています。
費用構成の分析
総費用：わずかに増加、研究開発投資は安定
2025年の会社の総費用（販売＋管理＋研究開発＋財務費用）の合計は153,773,726.83元で、前年同期比3.45%増加です。その内訳として、販売費用と管理費用は増加し、研究開発費用はほぼ横ばいで、財務費用はわずかに減少しています。
販売費用：12.64%増、サービス費と宣伝費が牽引
販売費用は23,428,280.22元で、前年同期比12.64%増加です。主な要因は、サービス費が前年同期比で1,207,439.80元増加し、広告宣伝・展示費が前年同期比で1,032,315.86元増加したことです。同社は市場シェアを維持するため、市場のプロモーションおよびサービスへの投入を強化しています。
管理費用：16.69%増、給与と減価償却コストが上昇
管理費用は67,934,385.92元で、前年同期比16.69%増加です。主に、子会社の従業員給与が前年同期比で7,206,686.67元増加したこと、ならびに減価償却と償却が前年同期比で1,213,434.46元増加したことによります。これは、人員拡張および資産投資によりコストが上昇したことを示しています。
財務費用：わずかに減少0.52%、利息の支出と収入がともに減少
財務費用は3,831,831.64元で、前年同期比0.52%のわずかな減少です。その内訳として、利息費用は前年同期比で86,284.25元増加した一方で、利息収入は前年同期比で318,018.08元減少しています。さらに、為替差損は前年同期比で359,726.58元減少しており、多要因の総合結果として財務費用はわずかに減少しています。
研究開発費：ほぼ横ばい、技術研究に継続投資
研究開発費は58,559,229.05元で、前年同期比の増加はわずか0.06%にとどまり、安定した投資を維持しています。主な投資先は、ディスプレイ向けフォトリソグレード用ナノ顔料分散液、繊維原液の着色とナノ機能性新素材などのプロジェクトです。通年で新たに発明特許の受理通知書1件、実用新案特許の付与証書2件を取得しており、長期的な発展に向けて技術の備えを積み上げています。
研究開発人員の状況：チーム拡張、構造最適化
2025年の会社の研究開発人員数は214人で、前年同期比11.46%増加です。研究開発人員の比率は34.22%から40.53%へと上昇しました。学歴構成では、修士の研究開発人員は32人から58人へ増加し、前年同期比81.25%増です。博士の研究開発人員は7人から4人へ減少し、前年同期比42.86%減です。年齢構成では、30歳以下の研究開発人員は95人から119人へ増加し、前年同期比25.26%増です。チームの若返り傾向が明確で、研究開発の革新に新鮮な力が注がれています。
キャッシュフローの詳細解説
全体のキャッシュフロー：営業キャッシュフローが大幅に減少、投資・資金調達キャッシュフローは改善
2025年の会社の現金および現金同等物の純増額は8,663,750.93元で、前年同期比73.75%減少です。主な要因は、営業活動によるキャッシュフローの純額が大幅に悪化した一方で、投資活動および資金調達活動によるキャッシュフローの純額は一定改善したためです。
営業活動によるキャッシュフロー：純額が89.55%減少、仕入支出が大幅に増加
営業活動によって生じたキャッシュフローの純額は11,399,684.88元で、前年同期比89.55%と急減です。1つ目に、営業活動のキャッシュイン（小計）は480,599,703.58元で、前年同期比6.75%減少しており、下流需要の軟調の影響を受けています。2つ目に、営業活動のキャッシュアウト（小計）は469,200,018.70元で、前年同期比15.47%増加しており、そのうち「商品購入および役務提供の支払う現金」が前年同期比53,201,340.36元増加しています。原材料の仕入コストの上昇がキャッシュフローに大きな圧力を与えています。
投資活動によるキャッシュフロー：純額が81.50%縮小、持分の売却で回収資金
投資活動によって生じたキャッシュフローの純額は-14,304,836.71元で、前年同期比81.50%増（＝流出の縮小）です。純支出規模は大幅に縮小しています。主な要因は、回収した投資による現金が34,500,000.00元、子会社およびその他の営業主体の処分で受け取った現金の純額が49,918,911.65元で、これにより投資活動のキャッシュインが前年同期比で6,591.85%と大幅に増加したためです。一方で、有形固定資産、無形資産、その他の長期資産の取得のために支払った現金が前年同期比で12,320,327.43元増加しており、投資活動のキャッシュアウトは前年同期比で37.24%増加しています。
資金調達活動によるキャッシュフロー：純額が870.39%大幅増、資金調達規模を拡大
資金調達活動によって生じたキャッシュフローの純額は11,583,780.35元で、前年同期比870.39%と大幅に増加しました。主な要因は、投資を受けて得た現金が前年同期比で10,766,670.00元増加し、借入によって得た現金が前年同期比で106,404,421.00元増加したことで、資金調達活動のキャッシュインが前年同期比で57.86%増加したことです。同時に、債務返済のために支払った現金も前年同期比で109,036,619.18元増加しており、資金調達活動のキャッシュアウトは前年同期比で53.05%増加しています。
リスク要因の提示
原材料価格変動リスク
会社の主要原材料には、チタン白粉、酸化鉄顔料などが含まれています。これらの市場価格が継続して大幅に変動する場合、製品の粗利益率および収益水準に直接影響します。会社は、共同購入（集采）、コスト管理などの措置で対応しているものの、価格変動リスクを完全に回避することはできません。
下流需要の変化リスク
会社の製品は、塗料、繊維、電子通信など幅広い分野に用いられています。もし下流の業界で重大な不利な変化が発生した場合、会社の経営業績に大きな影響が及びます。現在、従来の塗料・繊維業界の需要は軟調であり、新規事業の市場開拓が見込みに届かないリスクは依然として存在します。
規模拡大に伴う管理リスク
事業規模が拡大し、三大産業基地の配置が整っていくにつれて、会社は資源の統合、市場開拓、財務管理などの面でより高い要求に直面しています。管理レベルが適時に適応できない場合、運営効率および発展の原動力に影響する可能性があります。
投資プロジェクトが見込みに届かないリスク
会社が推進しているフォトリソ顔料分散液、電子級炭化水素樹脂などの投資プロジェクトは、十分な実現可能性の検討を経ているものの、依然として政策の変更、市場変化などの要因の影響を受ける可能性があり、プロジェクトの延期や収益が見込みに届かないリスクがあります。
取締役・監督役員の報酬状況
取締役会長：課税前報酬11.76万元
取締役会長の陸勇は、報告期間中に会社から受け取った課税前報酬の総額が11.76万元であり、同時に支配株主である江蘇鋒暉新能源発展有限公司でも報酬を受け取っています。
総経理：課税前報酬11.76万元
総経理は取締役会長の陸勇が兼任しており、報告期間中に会社から受け取った課税前報酬の総額も同じく11.76万元です。
副総経理：報酬レンジ60-100万元
副総経理の呉鹏は課税前報酬99.6万元、杜長森は課税前報酬100万元、蘇衛岗は課税前報酬60万元、許鷹は課税前報酬60万元、沈雷は課税前報酬80万元です。報酬の差は主に職務責任、業績評価、就任期間の違いによるものです。
財務総監：課税前報酬60万元
財務総監の蘇衛岗は同時に副総経理も兼任しており、報告期間中に会社から受け取った課税前報酬の総額は60万元です。
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免責：市場にはリスクがありますので、投資は慎重に行ってください。この記事はAI大規模モデルが第三者データベースに基づいて自動的に配信するものであり、新浪財経の見解を示すものではありません。この記事中に記載された情報は、すべて参考情報としてのみ扱われ、個人の投資助言を構成するものではありません。相違がある場合は、実際の公告に従ってください。不明点がある場合は、biz@staff.sina.com.cn までお問い合わせください。
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担当：小浪快報