スマートインベスター：AIの勝者、注目すべき6つのチャート、そして連邦準備制度の今後

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今週のニュースレター：

• 週次マーケット・ラップ：株が上昇、主導は素材関連
• 雇用市場は12月も軟調なまま、ただしFRBの利下げ観測は据え置き
• キャピタル・グループのポラック：株式市場のリスク、触媒、2026年の機会
• 2026年に市場が向かう方向の手がかりになる、この6つのシグナル
• 2026年のFRBにとって次に来るのは？
• 2026年も株式買い戻し（自社株買い）のブームは続くのか？
• 2025年のAI株：勝者、敗者、脱落者

今回のカバーに入る前に、モーニングスターのニュースレターメンバーに新たに加わる追加について、あえてお知らせさせてください。PitchBookの同僚でベテラン記者の Alexander Davis がキュレーションした Public Meets Private は、モーニングスターとPitchBookの双方による深掘り分析、データ、レポーティングを一つにまとめ、公的市場と私的市場の収れんを理解するのに役立ちます。ここで詳しく読むこともできますし、先に登録してしまっても構いません！

上場市場の世界では、今週は株にとって良い週でした。モーニングスターの米国マーケット・インデックスは1.7%上昇し、大型株とバリュー寄りの株、ブレンド型の株がしっかり上向いた流れを受けて、更新された過去最高値を達成しました。直近の市場の動きとはひねりが効いていて、上昇を主導したのはテック株ではなく、素材関連と景気循環型の消費関連名でした。

背景では、ホリデーの間の落ち着きの後、今週はニュースの勢いが確かに増していました。地政学面での多くの動きやホワイトハウスからの発表があり、そして金曜日には12月の雇用統計が出ました。雇用データは、2025年末に向けて労働市場が軟調になりそうだという見立てを裏づけましたが、それは11月のときほどは悪くありませんでした。雇用統計について、エコノミストが何を言っているのかはこちらを見てください。

雇用統計からの一つの見通しは、今月の会合で連邦準備制度（FRB）に利下げを迫る可能性は低いということです。では2026年の残りはどうでしょうか？ここは難しく、中央銀行にとって変革的な年になりそうです。インフレが高止まりしている一方で、先述の雇用レポートが冴えない状況です。この先のFRBについて、Sarah Hansen の見解をチェックしてください。

今週は、キャピタル・グループの David Polak とも話をしました。彼は市場の41年のベテランで、同社の運用グループである株式チームを率いています。Polak は、米国および世界の景気動向についてのキャピタル・グループの見解を語ります。市場へのリスクに加え、株式市場のどの領域が最も良い機会を提示しているのかを取り上げています。

一方、Susan Dziubinski は、モーニングスター・インデックスの Dan Lefkovitz と対談し、株式の買い戻し（自社株買い）の見通しと、それが配当にもたらしうる意味について話しました。Lefkovitz は、2025年が、企業が配当よりも株式買い戻し（自己株買い）により多くを支出した5年連続の年だったと指摘しています。これは続くのでしょうか？

2026年の見通しに話を戻すと、モーニングスターのアナリストは、AIアクセラレータの支出から電気料金、さらにAI主導の債券発行に至るまで、幅広いトレンドのデータを注視します。今年およびこれから先の物語を形づくりうるトレンドについて、私たちは6つのチャートを用意しました。

2025年が閉じる頃、AI株のラリーは早くも綻び始めました。投資家がより選別的になったことで、「上向きの潮流がすべての船を押し上げる」という状況ではなくなっていました。2025年に道を切り開いたAI株がどれだったのか、また、変動の大きかった第4四半期に踏みとどまった銘柄と、遅れを取った銘柄の双方を見ていきます。

いつも通り、最新のカバレッジとライブの株式市場アップデートは、Markets ページにアクセスして確認してください。さらに、重要な今後のデータとイベントの完全な週次カレンダーもご用意しています。