* * ***ロナルド・レーガンは、米国政府の規制に対する見解を以下のように簡潔に要約しました。「動くものには税金をかけ、動き続けるものには規制をかけ、動かなくなったものには助成金を与えよ」。イギリスを例にとると、Statistaによれば、2021年の前半における金融技術の価値は245億ドルでした。業界は好調であると言えます。直接的な経済効果に加えて、クレジットや保険のコストを下げ、金融包摂のレベルを向上させ、送金、支払い、投資全体における金融取引コストを削減するというフィンテックの広範な経済的影響を考慮する必要があります。**もちろん、どの産業も過程での失敗に陥る可能性があります。フィンテックのグローバルな例のいくつかには、中国におけるポンジスキームの蔓延やP2P貸付の成長、違法購入のためのビットコインの使用、そしてLending Clubにおける投資家への誤解を招く行為があり、これが同社の創業者の破綻をもたらしました。それにもかかわらず、産業の利点は疑いの余地がないため、規制当局は過剰を抑制し、司法の枠組みを合理化し、急成長するフィンテック産業のためのルールを確立する責任があります。世界的に明確に認識されているのは、長期的かつ持続可能な成長を確保するためには規制が必要であるということです。2016年末、米国財務省の一部である通貨監督署（OCC）は、非預金銀行商品およびサービスのための連邦チャーターを創設することを提案しました。これは、州ごとの金融規制を持つ国にとって重要な変化であり、金融サービス業界を革新しようとする企業にとっての参入障壁を下げる可能性があります。一方、イングランド銀行のマーク・カーニー総裁は、繁栄するセクターを支えるための包括的なインフラの創出の必要性を強調しています。ブラジルからEU、中央アジアにかけての規制された金融サービス業界での直接的な経験を持つ私は、フィンテックの成長を促進するために明確なステップがいくつかあると信じています。**1. 業界との明確なコミュニケーション**--------------------------------------------明白に思えるかもしれませんが、規制当局がフィンテック業界と関わり、業界のニーズを最適に理解することが重要です。業界はただの一つの声に過ぎませんが、急速な技術と経済の変化の環境において、直接的な情報を得ることは理にかなっています。これにより、規制当局は戦略的な問題を解決するための優先順位を付けることができるかもしれません。**2. 規制機能の共有**---------------------------------可能な限り、規制機能は共有されるべきです。フィンテックの傘下には、消費者および法人向けの貸付、保険、支払いなど、複数の産業が含まれます。私たちの経験では、規制を機能的に区分することが理にかなっています。たとえば、銀行による消費者向け貸付を規制する中央銀行や消費者保護局は、フィンテック活動の類似の分野を規制するべきです。これは、消費者保護のための同期した基準の観点から理にかなっています。マネーロンダリング防止（AML）や顧客確認（KYC）情報開示、および収集慣行に関する統一された基準を持つことは、すべての人の利益です。さらに、フィンテック規制を主流の金融サービスと統合することで、前者を規制の中心に置くことができます。**3. 新しいインフラの創出に焦点を当てる**----------------------------------------------どの政府も、マーク・カーニーが「ハードインフラ」と呼ぶ新しいタイプの金融サービス企業のためのインフラを積極的に育成、支援、促進すべきです。この種のインフラは、共有された企業投資にとっても負担が大きいことが多いですが、その潜在的な利益はどの国にとっても明確です。注力すべき分野は、支払い、決済、識別、データアクセスの分野です。この問題に関する国家戦略的思考の最良のグローバルな例の一つは、インドのアアハール（Aadhaar）であることは間違いありません。これは、10億人以上の登録者を持つ生体認証IDシステムであり、国の成人人口の大部分を占めています。この巨大なプロジェクトは、国の経済における現金の使用を最近制限したことと相まって、何億人もの市民の生活を本当に変えることができ、金融包摂を積極的に促進します。**4. 既存のインフラの共有**-----------------------------------------------インフラの創出は明らかに必要ですが、規制当局がグローバルに利用できる産業競争力を高めるためのより簡単な手段があります。まず第一に、主流の金融サービス（銀行、保険会社）や通信会社などの大手企業が保有するデータに対する市民の所有権を強化することが重要です。これを行う方法は、明示的な同意のもとで、第三者へのこの情報の強制的な共有を通じて行います。一方で、これによりデータの収益化やより競争力のあるオファリングへのアクセスが可能になりますが、同時にフィンテック企業が最も得意とすること、すなわち市場の非効率性をターゲットにした最先端の技術やデータ分析を展開することに集中できるようになります。データ共有の最たる例は、EUにおけるPSD2指令であり、これにより銀行はAPIを通じて第三者に取引データの宝庫を開放することを強いられています。この取り組みは明らかに称賛に値し、世界中の規制当局に模範とされるべきです。**5. 5年計画の導入**---------------------------------規制の不確実性は、産業の発展を妨げる大きな障害となります。まず第一に、この不確実性は資本が産業に流入するのを妨げ、巨額の利益の圧縮を引き起こします。これにより、不確実性の増加によって資本の再投資がさらに妨げられます。フィンテックの世界では、技術的ノウハウを持つグローバルプレーヤーが地理的拡大に関する選択肢を持っていることを強調することが重要です。その他の条件が同じであれば、これらの企業は常に最も透明なルールがある国に投資します。これは、あいまいな立場を取る国々が失う危険な立場にあることを意味します。 フィンテック産業の未来は、市場の採用や技術の進展だけではなく、政府の役割が重要です。フィンテックを育成し、持続可能な成長の方向に導く役割が鍵となります。 _アレクサンダー・デュナエフはIDファイナンスのCOOです。アレクサンダーは技術、R&D、製品開発、スコアリングモデルのエンジニアリング、データサイエンスをリードしています。また、CEOと協力してビジネスの戦略全体を監督しています。アレクサンダーは、ドイツ銀行での勤務経験を含む9年以上の銀行および金融の経験を持っています。彼はロンドンのインペリアル・カレッジでファイナンスの修士号を取得しました。_
フィンテック規制：持続可能な成長のための5つのステップ [UPDATE]
ロナルド・レーガンは、米国政府の規制に対する見解を以下のように簡潔に要約しました。「動くものには税金をかけ、動き続けるものには規制をかけ、動かなくなったものには助成金を与えよ」。イギリスを例にとると、Statistaによれば、2021年の前半における金融技術の価値は245億ドルでした。業界は好調であると言えます。直接的な経済効果に加えて、クレジットや保険のコストを下げ、金融包摂のレベルを向上させ、送金、支払い、投資全体における金融取引コストを削減するというフィンテックの広範な経済的影響を考慮する必要があります。
もちろん、どの産業も過程での失敗に陥る可能性があります。フィンテックのグローバルな例のいくつかには、中国におけるポンジスキームの蔓延やP2P貸付の成長、違法購入のためのビットコインの使用、そしてLending Clubにおける投資家への誤解を招く行為があり、これが同社の創業者の破綻をもたらしました。それにもかかわらず、産業の利点は疑いの余地がないため、規制当局は過剰を抑制し、司法の枠組みを合理化し、急成長するフィンテック産業のためのルールを確立する責任があります。
世界的に明確に認識されているのは、長期的かつ持続可能な成長を確保するためには規制が必要であるということです。2016年末、米国財務省の一部である通貨監督署（OCC）は、非預金銀行商品およびサービスのための連邦チャーターを創設することを提案しました。これは、州ごとの金融規制を持つ国にとって重要な変化であり、金融サービス業界を革新しようとする企業にとっての参入障壁を下げる可能性があります。一方、イングランド銀行のマーク・カーニー総裁は、繁栄するセクターを支えるための包括的なインフラの創出の必要性を強調しています。
ブラジルからEU、中央アジアにかけての規制された金融サービス業界での直接的な経験を持つ私は、フィンテックの成長を促進するために明確なステップがいくつかあると信じています。
1. 業界との明確なコミュニケーション
明白に思えるかもしれませんが、規制当局がフィンテック業界と関わり、業界のニーズを最適に理解することが重要です。業界はただの一つの声に過ぎませんが、急速な技術と経済の変化の環境において、直接的な情報を得ることは理にかなっています。これにより、規制当局は戦略的な問題を解決するための優先順位を付けることができるかもしれません。
2. 規制機能の共有
可能な限り、規制機能は共有されるべきです。フィンテックの傘下には、消費者および法人向けの貸付、保険、支払いなど、複数の産業が含まれます。私たちの経験では、規制を機能的に区分することが理にかなっています。たとえば、銀行による消費者向け貸付を規制する中央銀行や消費者保護局は、フィンテック活動の類似の分野を規制するべきです。これは、消費者保護のための同期した基準の観点から理にかなっています。マネーロンダリング防止（AML）や顧客確認（KYC）情報開示、および収集慣行に関する統一された基準を持つことは、すべての人の利益です。さらに、フィンテック規制を主流の金融サービスと統合することで、前者を規制の中心に置くことができます。
3. 新しいインフラの創出に焦点を当てる
どの政府も、マーク・カーニーが「ハードインフラ」と呼ぶ新しいタイプの金融サービス企業のためのインフラを積極的に育成、支援、促進すべきです。この種のインフラは、共有された企業投資にとっても負担が大きいことが多いですが、その潜在的な利益はどの国にとっても明確です。注力すべき分野は、支払い、決済、識別、データアクセスの分野です。この問題に関する国家戦略的思考の最良のグローバルな例の一つは、インドのアアハール（Aadhaar）であることは間違いありません。これは、10億人以上の登録者を持つ生体認証IDシステムであり、国の成人人口の大部分を占めています。この巨大なプロジェクトは、国の経済における現金の使用を最近制限したことと相まって、何億人もの市民の生活を本当に変えることができ、金融包摂を積極的に促進します。
4. 既存のインフラの共有
インフラの創出は明らかに必要ですが、規制当局がグローバルに利用できる産業競争力を高めるためのより簡単な手段があります。まず第一に、主流の金融サービス（銀行、保険会社）や通信会社などの大手企業が保有するデータに対する市民の所有権を強化することが重要です。これを行う方法は、明示的な同意のもとで、第三者へのこの情報の強制的な共有を通じて行います。一方で、これによりデータの収益化やより競争力のあるオファリングへのアクセスが可能になりますが、同時にフィンテック企業が最も得意とすること、すなわち市場の非効率性をターゲットにした最先端の技術やデータ分析を展開することに集中できるようになります。データ共有の最たる例は、EUにおけるPSD2指令であり、これにより銀行はAPIを通じて第三者に取引データの宝庫を開放することを強いられています。この取り組みは明らかに称賛に値し、世界中の規制当局に模範とされるべきです。
5. 5年計画の導入
規制の不確実性は、産業の発展を妨げる大きな障害となります。まず第一に、この不確実性は資本が産業に流入するのを妨げ、巨額の利益の圧縮を引き起こします。これにより、不確実性の増加によって資本の再投資がさらに妨げられます。フィンテックの世界では、技術的ノウハウを持つグローバルプレーヤーが地理的拡大に関する選択肢を持っていることを強調することが重要です。その他の条件が同じであれば、これらの企業は常に最も透明なルールがある国に投資します。これは、あいまいな立場を取る国々が失う危険な立場にあることを意味します。
フィンテック産業の未来は、市場の採用や技術の進展だけではなく、政府の役割が重要です。フィンテックを育成し、持続可能な成長の方向に導く役割が鍵となります。
アレクサンダー・デュナエフはIDファイナンスのCOOです。アレクサンダーは技術、R&D、製品開発、スコアリングモデルのエンジニアリング、データサイエンスをリードしています。また、CEOと協力してビジネスの戦略全体を監督しています。アレクサンダーは、ドイツ銀行での勤務経験を含む9年以上の銀行および金融の経験を持っています。彼はロンドンのインペリアル・カレッジでファイナンスの修士号を取得しました。