**主要利益指標が圧迫され、利益の質の改善が必要****営業収益：前年同期比で6.71%下落、複数の事業セグメントが軒並み下げ**2025年に上海機電が実現した営業収益は192.94億元で、2024年の206.82億元に比べて前年同期比で6.71%下落しました。事業別に見ると、売上の中核を占めるエレベーター事業の収益は183.62億元で前年同期比5.35%減となり、依然として売上下落の主な足かせです。印刷包装事業の収益は2.18億元で前年同期比37.91%の大幅減。その他事業の収益は1.88億元で前年同期比53.61%減。油圧機械事業のみがわずかに1.12%増加しました。**親会社帰属純利益：前年同期比で15.45%減、非経常損益が利益を下支え**同社の2025年の上場会社株主に帰属する純利益は7.92億元で、2024年の9.37億元から15.45%減となりました。非経常損益を控除した純利益は6.40億元で、前年同期比12.55%減です。非経常損益による利益下支えの効果は明確で、2025年の非経常損益合計は1.52億元。うち、非流動性資産の処分損益は1.85億元で、主に子会社である上海斯ミック焊材有限公司の房屋収用（買収）補償金の寄与によるものです。**1株当たり利益：同時に下落、利益の希薄化（摊薄）効果が顕在化**基本的1株当たり利益は0.77元/株で、2024年の0.92元/株から16.30%減となりました。控除後（非経常損益を控除した）1株当たり利益は0.63元/株で、前年同期比12.50%減。純利益の変動と同様の傾向であり、同社の利益水準が希薄化（摊薄）していることを反映しています。**費用管理の効果が見えるものの、研究開発投資は依然として規模を維持****期間費用は全体として縮小し、財務収益も狭まる**2025年における同社の期間費用合計は1.85億元で、2024年の1.91億元から減少しています。内訳は以下のとおりです。- **販売費用**：5.55億元で前年同期比6.73%減。主な要因は、代理・コミッション、市場開拓費などが、売上規模の縮小に伴って減少したことです；- **管理費用**：7.90億元で前年同期比4.83%減。主に、外部サポート費、オフィス費用などの管理が効果を上げたことによります；- **財務費用**：-2.21億元で、依然として純収益ですが、2024年の-2.82億元に比べて改善（縮小）。主な要因は、定期預金利息収入が2.95億元から2.38億元へ減少したことです；- **研究開発費用**：7.25億元で前年同期比5.32%減。ただし、研究開発投資の総額は依然として7.29億元で、営業収益に占める割合は3.78%を維持しており、技術研究開発への継続的な投資を保っています。**研究開発人員の構成は安定、コアチームが技術革新を支える**同社の研究開発人員数は617人で、同社の総人数の14.03%です。学歴構成を見ると、修士以上は228人で構成比36.95%、学部（学士）は312人で構成比50.57%で、高学歴人材の割合は約9割に近い。年齢構成では、30〜50歳の研究開発人員は335人で構成比54.30%となり、安定したコアの研究開発チームが形成され、同社の技術革新を支えています。**キャッシュフローの圧力が表面化し、投資・資金調達活動のキャッシュフローの流出が縮小****営業活動によるキャッシュフロー：前年同期比で11%減、売上回収の下落が主因**2025年の営業活動によって生じたキャッシュフローの純額は7.99億元で、2024年の8.97億元から11.00%減少しました。主な理由は、商品、サービス提供により受け取った現金が187.46億元から184.69億元へ減少した一方で、商品購入およびサービス提供のための支払現金は引き続き146.10億元であり、その結果、営業キャッシュの純流入が縮小したことです。**投資活動によるキャッシュフロー：純流入から純流出へ転じ、短期の運用（リ（理）財）規模が縮小**投資活動によって生じたキャッシュフローの純額は-0.61億元で、2024年は純流入1.43億元でした。主な要因は、当期において3か月超の定期預金の新規追加が大幅に減ったことです。投資活動によるキャッシュフローの流出は7.06億元から6.06億元へ増加し、一方で、有形固定資産などの長期資産の処分により回収した現金の純額は2.14億元から0.23億元へ減少しました。**資金調達活動によるキャッシュフロー：純流出が縮小し、配当規模が低下**資金調達活動によって生じたキャッシュフローの純額は-6.67億元で、2024年の-12.53億元に比べて純流出規模が縮小しました。主な要因は、配当（利息）、利益または利息の支払いに係る現金が11.55億元から6.37億元へ減少したことで、そのうち子会社が少数株主に支払った配当は4.99億元から2.07億元へ減少しました。**市場リスクは依然として存在し、不動産チェーンの変動が継続して影響**同社が直面する主要リスクは市場リスクです。不動産業界の市場変動によりエレベーター市場の競争が激化し、企業の利益余地が圧迫されます。不動産業界の資金が逼迫しており、営業上のリスクが増加しています。同社は技術革新とコスト管理により競争力を維持しており、旧エレベーターの更新・改造ニーズも段階的に解放されつつあるものの、短期的には、不動産チェーンの変動は同社の経営の安定性に一定の影響を与える可能性があり、下流の不動産業界における回復のタイミングを継続して注視する必要があります。**董監高の報酬（給与・報酬）の開示：コア経営層の報酬は安定**当該期間中において、同社の董事長である庄華が同社から受け取った税前報酬の総額は105.59万元です。総経理は庄華が兼任しており、税前報酬の総額も同じく105.59万元です。副総経理の何伟は税前報酬89.22万元、許俊斌は税前報酬40万元。財務担当の責任者（財務総監）の陳名は税前報酬11.07万元。全体として、コアの経営層の報酬は安定しており、同社の業績の変動と概ね整合しています。公告原文をクリックして確認>> 注記：市場にはリスクがあります。投資は慎重に行ってください。本記事はAI大規模モデルが第三者データベースに基づいて自動で配信したものであり、Sina Financeの見解を示すものではありません。本記事に掲載された情報はすべて参考であり、個人の投資助言を構成しません。相違がある場合は、実際の公告に従ってください。不明点がある場合は、biz@staff.sina.com.cn までご連絡ください。 海量情報、精確な解釈は、Sina Financeアプリで！担当：小浪快報
上海機電2025年報解読：親会社純利益前年比で15.45%減少、営業キャッシュフローは11%減少
主要利益指標が圧迫され、利益の質の改善が必要
営業収益：前年同期比で6.71%下落、複数の事業セグメントが軒並み下げ
2025年に上海機電が実現した営業収益は192.94億元で、2024年の206.82億元に比べて前年同期比で6.71%下落しました。事業別に見ると、売上の中核を占めるエレベーター事業の収益は183.62億元で前年同期比5.35%減となり、依然として売上下落の主な足かせです。印刷包装事業の収益は2.18億元で前年同期比37.91%の大幅減。その他事業の収益は1.88億元で前年同期比53.61%減。油圧機械事業のみがわずかに1.12%増加しました。
親会社帰属純利益：前年同期比で15.45%減、非経常損益が利益を下支え
同社の2025年の上場会社株主に帰属する純利益は7.92億元で、2024年の9.37億元から15.45%減となりました。非経常損益を控除した純利益は6.40億元で、前年同期比12.55%減です。非経常損益による利益下支えの効果は明確で、2025年の非経常損益合計は1.52億元。うち、非流動性資産の処分損益は1.85億元で、主に子会社である上海斯ミック焊材有限公司の房屋収用（買収）補償金の寄与によるものです。
1株当たり利益：同時に下落、利益の希薄化（摊薄）効果が顕在化
基本的1株当たり利益は0.77元/株で、2024年の0.92元/株から16.30%減となりました。控除後（非経常損益を控除した）1株当たり利益は0.63元/株で、前年同期比12.50%減。純利益の変動と同様の傾向であり、同社の利益水準が希薄化（摊薄）していることを反映しています。
費用管理の効果が見えるものの、研究開発投資は依然として規模を維持
期間費用は全体として縮小し、財務収益も狭まる
2025年における同社の期間費用合計は1.85億元で、2024年の1.91億元から減少しています。内訳は以下のとおりです。
研究開発人員の構成は安定、コアチームが技術革新を支える
同社の研究開発人員数は617人で、同社の総人数の14.03%です。学歴構成を見ると、修士以上は228人で構成比36.95%、学部（学士）は312人で構成比50.57%で、高学歴人材の割合は約9割に近い。年齢構成では、30〜50歳の研究開発人員は335人で構成比54.30%となり、安定したコアの研究開発チームが形成され、同社の技術革新を支えています。
キャッシュフローの圧力が表面化し、投資・資金調達活動のキャッシュフローの流出が縮小
営業活動によるキャッシュフロー：前年同期比で11%減、売上回収の下落が主因
2025年の営業活動によって生じたキャッシュフローの純額は7.99億元で、2024年の8.97億元から11.00%減少しました。主な理由は、商品、サービス提供により受け取った現金が187.46億元から184.69億元へ減少した一方で、商品購入およびサービス提供のための支払現金は引き続き146.10億元であり、その結果、営業キャッシュの純流入が縮小したことです。
投資活動によるキャッシュフロー：純流入から純流出へ転じ、短期の運用（リ（理）財）規模が縮小
投資活動によって生じたキャッシュフローの純額は-0.61億元で、2024年は純流入1.43億元でした。主な要因は、当期において3か月超の定期預金の新規追加が大幅に減ったことです。投資活動によるキャッシュフローの流出は7.06億元から6.06億元へ増加し、一方で、有形固定資産などの長期資産の処分により回収した現金の純額は2.14億元から0.23億元へ減少しました。
資金調達活動によるキャッシュフロー：純流出が縮小し、配当規模が低下
資金調達活動によって生じたキャッシュフローの純額は-6.67億元で、2024年の-12.53億元に比べて純流出規模が縮小しました。主な要因は、配当（利息）、利益または利息の支払いに係る現金が11.55億元から6.37億元へ減少したことで、そのうち子会社が少数株主に支払った配当は4.99億元から2.07億元へ減少しました。
市場リスクは依然として存在し、不動産チェーンの変動が継続して影響
同社が直面する主要リスクは市場リスクです。不動産業界の市場変動によりエレベーター市場の競争が激化し、企業の利益余地が圧迫されます。不動産業界の資金が逼迫しており、営業上のリスクが増加しています。同社は技術革新とコスト管理により競争力を維持しており、旧エレベーターの更新・改造ニーズも段階的に解放されつつあるものの、短期的には、不動産チェーンの変動は同社の経営の安定性に一定の影響を与える可能性があり、下流の不動産業界における回復のタイミングを継続して注視する必要があります。
董監高の報酬（給与・報酬）の開示：コア経営層の報酬は安定
当該期間中において、同社の董事長である庄華が同社から受け取った税前報酬の総額は105.59万元です。総経理は庄華が兼任しており、税前報酬の総額も同じく105.59万元です。副総経理の何伟は税前報酬89.22万元、許俊斌は税前報酬40万元。財務担当の責任者（財務総監）の陳名は税前報酬11.07万元。全体として、コアの経営層の報酬は安定しており、同社の業績の変動と概ね整合しています。
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注記：市場にはリスクがあります。投資は慎重に行ってください。本記事はAI大規模モデルが第三者データベースに基づいて自動で配信したものであり、Sina Financeの見解を示すものではありません。本記事に掲載された情報はすべて参考であり、個人の投資助言を構成しません。相違がある場合は、実際の公告に従ってください。不明点がある場合は、biz@staff.sina.com.cn までご連絡ください。
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担当：小浪快報