工商銀行の昨年の成績表が発表されました！2025年、銀行セクターの市場動向には明確な段階的特徴があります——上半期は持続的に上昇し、歴史的高値を更新し、第三四半期は調整、第四四半期は修復されました。この一年、工商銀行（以下「工行」といいます）は、総資産が歴史的に50兆人民元を突破し、世界的に先進的な資産規模の中で、工行はより詳細な資産負債管理とより包括的なサービスを目指し、効果と品質を求め、年間で収益と純利益の「二重増」を実現し、自身の高品質な発展を通じて株主に安定した投資リターンを創出しました。「皆さんご存じのように、利ざやが徐々に縮小するマクロ環境下では、正の成長目標を達成することは一定の難しさがあります。」3月27日、工行は2025年の年次業績発表会を開催し、工行の総裁である劉珺は会議でこう述べました。環境がますます複雑になる中で、業績の質が高まっています。資本市場でも、業界の発展においても、工行は常に注目の的です。劉珺は「第十五次五カ年計画」の新たな出発点に立って、工行は中国の金融機関の中で最初に新しい道を切り拓き、世界一流の金融機関の構築目標を実現することを目指しています。安定剤：現金配当1106億元、配当率は「市場が望むものを」現金配当は上場企業の価値創造と投資家へのリターン能力の具体的な表れです。昨年、A株銀行業指数は累計12％上昇し、その中で工行のA株株価は21.54％上昇し、上場銀行の中でトップに立ちました。資本市場での優れたパフォーマンスは、投資家に最も直接的な配当収益をもたらしました。工行の取締役会事務局長である田枫林は、2006年の上場以来、工行は累計で株主に現金配当を1.58兆人民元創出し、現金配当率は連続して30％以上を維持しており、A株の配当総額でトップに位置しています。2025年、工行は合計1106億元の現金配当を支給する予定で、A株の現金配当総額が最も高い上場企業の地位を維持します。そのうち、中期配当として504億元が支給され、企業ガバナンスプロセスを履行した後、年末の追加配当602億元を再度計画します。年間平均株価を基にすると、A株とH株の配当利回りはそれぞれ4.22％と5.99％に達し、当時の定期預金金利や一般的な投資リターンを大幅に上回っています。昨年の株価パフォーマンスを振り返り、工行の総裁である劉珺は「我々は当然、もう少し良いパフォーマンスを望んでいます。」と率直に認めました。しかし、長期的に見ると、劉珺は「我々が各年度で安定して平均以上の総合リターンレベルを実現できれば、工行は資本市場の安定剤となるでしょう。」と考えています。現在、投資家から注目を集めている現金配当比率の引き上げに関する問題について、劉珺も前向きな反応を示しました——「我々の資本計画や配当のアレンジは、市場に応じて動的に調整されます……皆さんも『配当率を上げることができないか』とおっしゃっていますが、工行は市場の風向きの指標として、市場が望むことを急ぎ、考えます。我々の調整が市場の健康的で持続的な成長をもたらすのであれば、工行は必ず模範的な役割を果たします。」劉珺は、工行は配当のアレンジにおいて資本市場の変化とニーズを密接に観察し、皆のニーズに応え、声に応えると強調しました。展望明るい：53兆人民元の資産を持つ大手銀行が依然として「二重増」資本市場での目覚ましいパフォーマンスは、根本的には工行の業績成長の質と内在的価値に起因しています。2025年第一四半期末、工行の総資産は51.5兆人民元に達し、世界で初めて総資産が50兆人民元を突破した銀行となりました；2025年末までに、工行の資産規模はさらに拡大し、53.48兆人民元に達し、前年末比で9.5％増加しました。「工行は自らの規模が大きいからといって、効果や質の追求を緩めることはありませんでした。」劉珺は「十四五」計画の締めくくりの年に、工行の業績の「いくつかの明るい部分」を端的にまとめました：第一に、経営効率において、営業収益、手数料及びコミッションの純収入、引当金前利益、純利益などの核心指標はすべて正の成長を実現——工行は2025年に営業収益8013.95億元を実現し、前年より1.9％増加しました；純利益は3707.66億元で、前年より1％増加しました。第二に、収入構造において、2025年末の純利ざやは1.28％で、年初から14ベーシスポイント低下し、低下幅は徐々に縮小し、安定した状態を示しています；手数料及びコミッションの純収入は1112億元に達し、前年同期比1.6％増加し、以前のマイナス成長の傾向を反転させました；その他の非金利収入は553億元に達し、前年同期比40.7％増加しました。これらは収益成長を強力に支える要因となっています。第三に、資産の質において、2025年末までに、工行の不良貸出率は1.31％で、年初から3ベーシスポイント低下し、5年連続で低下傾向を維持しています；同時に、引当金カバレッジ率は213.60％に達し、保有貸出引当金残高は8523億元で、年初より368億元増加し、4.5％の成長を示し、リスク補填能力がさらに強化されました。「2025年に我々が財務収益の面で創出した蓄積能力は、引当金カバレッジ能力と引当金蓄積を有効に向上させ、次のステップでマクロ経済周期の影響を緩和するための必要な準備を整えました。」と劉珺は述べました。新しい道を切り拓く：世界一流の金融機関への道を進む国有大手銀行は実体経済のサービスの主力です。昨年、工行の主業はより目立ち、専門性がより進化しました。データによると、2025年、工行の貸出投資と債券投資の増量は4.8兆人民元であり、そのうち国内支店の人民元貸出は2.17兆人民元増加し、投資と融資の総量と増量は市場でのリーダーシップを維持しています。その中で、工商信用、リテールビジネス、金融テクノロジーの「古典的3部門」の優位性がさらに強化されました。工行の副総裁である王景武は、2025年末までに工行の製造業貸出残高が業界で初めて5兆人民元を突破し、5.2兆人民元に達し、年間増加率は近く20％です；商業貿易分野の法人決済量は2200億元を超え、貿易金融残高は1兆人民元を突破し、商業顧客は年間で100万件以上増加しました。テクノロジー革新の分野は、現在の銀行業務の成長における「必争の地」であり、工行はこの面での先行優位を持っています——2025年末までに、工行のテクノロジー貸出と戦略的新興貸出残高はそれぞれ6兆人民元と4兆人民元を初めて突破しました；専門的で特新の「小巨人」企業の貸出顧客のカバー率は50％を超え、年初から22ポイント増加しました。強力な金融機関は金融大国を構成する重要な要素の一つです。強力な金融機関の構築をどう進めるか？中国及び世界のリーディングバンクとして、工行はこの点で新しい道を切り開く必要があります。「世界一流の金融機関には絶対的な基準があります。我々が自分自身でどのような機関が世界一流の金融機関であるかを定義することはできません。」と劉珺は率直に述べました。工行は現在の基盤の上に世界一流の金融機関の構築目標を達成する必要があり、もし依然として貸出を中心とした資産負債表であれば、「その目標にはまだかなりの距離があります。」したがって、劉珺は、工行は間接融資を主とした資産負債表の基礎の上に、現代金融サービス業の構築に全力を注ぐ必要があると考えています。新しい質の生産力と新型インフラの分野では、単なる資金仲介から、資金、情報、効率などの一連の価値要素の包括的なサービス業者へと変革する必要があります。実際、これは劉珺が金融機関が「包括的なサービス業者」への転換を提唱するのは初めてではありません。最近開催された中国発展高峰フォーラム2026年年会議において、劉珺はこの考えを体系的に説明しました。彼は、従来のフラットで受動的な金融サービスは、グローバルな枠組みの再構築や経済の不確実性の高まりによってもたらされる新たな需要に完全には適応できなくなっていると考え、全ライフサイクルの支援と全産業チェーンサービスを深く統合し、実体経済のための体系的な金融サービスフレームワークを構築する必要があると述べました。金融機関は包括的なサービス業者へと転換しなければなりません。そうすることで、個々のノードのリスクが多次元のネットワーク内で緩和され、解消されることが可能になります。具体的には、劉珺は、包括的なサービスの拡大は、現代化された産業体系の構築、テクノロジー革新、グリーン転換、地域協調発展などの重点分野を中心に、商業銀行、投資銀行、資産管理、信託、富裕層、取引、決済などの多様な業務の協調的な連携を強化し、顧客に包括的な解決策を提供し、自身の強力な供給能力を価値創造能力に変換することが必要だと指摘しました。「世界一流の銀行の全体的な収入構造を観察すると、現代金融サービス業の収入は上昇傾向にあります。これは、資本市場が現代金融サービス業に高い評価を与えていることを示しており、これにより工行も中国の金融機関の中で最初に新しい道を切り開き、世界一流の金融機関の構築目標を実現する必要があると強調しました。」と劉珺は述べました。転換点を迎える：利息純収入が今年対前年比でプラスに資本補充は現在の銀行業界の焦点の話題です。今年の《政府工作報告》では、3000億元の特別国債を発行して資本補充を支援することが明確に示されており、業界では工行がこの特別国債注資の重点対象になると予想されています。これに関して、田枫林は会議で、具体的な状況は正式な公告に基づくと応じました。業界の分析によれば、昨年以降、特別国債による国有商業銀行への注資は持続的に進められており、本質的には「未雨綢繆」であり、銀行の資金安全バッファをさらに厚くし、実体経済へのサービスをより良くするためのものです。全体として、工行の一次資本純額は13年間連続して世界の銀行業界でトップに立っています。2025年末までに、工行の資本充足率は18.76％、一次資本充足率は14.94％、コア一次資本充足率は13.57％で、いずれも合理的な範囲内で安定して運用されています；TLAC（総損失吸収能力）リスク加重比率は21.47％、TLACレバレッジ比率は10.79％で、いずれも規制要求を満たし、緩衝区域も確保されています。田枫林は、現在工行は新たな資本及びTLACツールの発行計画を策定しており、今後の資本の供給と需要の状況、市場の運用状況に応じて合理的に進め、各種の規制指標の安定した運用を確保することを目指しています。また、「純利ざやの下落の転換点は近いか？」という業界の「共通の課題」に対し、工行の副総裁である姚明徳は、工行の2026年の利ざやが「L型」の動きになる可能性が高いと述べました：下落しているものの、その幅は鈍化しており、この傾向は持続可能です。「LPR（ローン市場金利）や預金金利のさらなる大幅な調整を考慮しない場合、今年の我が行の利息純収入は対前年比でプラスに転じる見込みであり、転換点を迎えるでしょう。利ざやの下落幅も2025年よりもさらに収束するでしょう。」と姚明徳は述べました。彼の判断は主に4つの要因に基づいています：第一に、資産負債の組み合わせ管理が金融政策調整の要求により適応していること、第二に、負債管理がコスト削減と効率向上に重点を置いていること、第三に、大類資産の配置が長期的な蓄積に重点を置いていること、第四に、資産負債の配置が高水準の開放構図に重点を置いていることです。負債面では、姚明徳は、工行が信託、決済、保管などの分野での強固な基盤と強力なサービス能力を活用し、各種の低コスト資金の滞留を効果的に促進していると指摘しました；同時に、高コストの定期預金が徐々に満期となるにつれ、以前の預金金利の調整の影響が徐々に解放され、貸出の再価格設定も終盤に入るため、預金と貸出の利ざやは安定化する見込みです。
全年度配当金は1100億元超！世界一流の金融機関を目指して！工行2025年業績会議を直撃
工商銀行の昨年の成績表が発表されました！
2025年、銀行セクターの市場動向には明確な段階的特徴があります——上半期は持続的に上昇し、歴史的高値を更新し、第三四半期は調整、第四四半期は修復されました。この一年、工商銀行（以下「工行」といいます）は、総資産が歴史的に50兆人民元を突破し、世界的に先進的な資産規模の中で、工行はより詳細な資産負債管理とより包括的なサービスを目指し、効果と品質を求め、年間で収益と純利益の「二重増」を実現し、自身の高品質な発展を通じて株主に安定した投資リターンを創出しました。
「皆さんご存じのように、利ざやが徐々に縮小するマクロ環境下では、正の成長目標を達成することは一定の難しさがあります。」3月27日、工行は2025年の年次業績発表会を開催し、工行の総裁である劉珺は会議でこう述べました。環境がますます複雑になる中で、業績の質が高まっています。
資本市場でも、業界の発展においても、工行は常に注目の的です。劉珺は「第十五次五カ年計画」の新たな出発点に立って、工行は中国の金融機関の中で最初に新しい道を切り拓き、世界一流の金融機関の構築目標を実現することを目指しています。
安定剤：現金配当1106億元、配当率は「市場が望むものを」
現金配当は上場企業の価値創造と投資家へのリターン能力の具体的な表れです。昨年、A株銀行業指数は累計12％上昇し、その中で工行のA株株価は21.54％上昇し、上場銀行の中でトップに立ちました。資本市場での優れたパフォーマンスは、投資家に最も直接的な配当収益をもたらしました。
工行の取締役会事務局長である田枫林は、2006年の上場以来、工行は累計で株主に現金配当を1.58兆人民元創出し、現金配当率は連続して30％以上を維持しており、A株の配当総額でトップに位置しています。
2025年、工行は合計1106億元の現金配当を支給する予定で、A株の現金配当総額が最も高い上場企業の地位を維持します。そのうち、中期配当として504億元が支給され、企業ガバナンスプロセスを履行した後、年末の追加配当602億元を再度計画します。年間平均株価を基にすると、A株とH株の配当利回りはそれぞれ4.22％と5.99％に達し、当時の定期預金金利や一般的な投資リターンを大幅に上回っています。
昨年の株価パフォーマンスを振り返り、工行の総裁である劉珺は「我々は当然、もう少し良いパフォーマンスを望んでいます。」と率直に認めました。しかし、長期的に見ると、劉珺は「我々が各年度で安定して平均以上の総合リターンレベルを実現できれば、工行は資本市場の安定剤となるでしょう。」と考えています。
現在、投資家から注目を集めている現金配当比率の引き上げに関する問題について、劉珺も前向きな反応を示しました——「我々の資本計画や配当のアレンジは、市場に応じて動的に調整されます……皆さんも『配当率を上げることができないか』とおっしゃっていますが、工行は市場の風向きの指標として、市場が望むことを急ぎ、考えます。我々の調整が市場の健康的で持続的な成長をもたらすのであれば、工行は必ず模範的な役割を果たします。」
劉珺は、工行は配当のアレンジにおいて資本市場の変化とニーズを密接に観察し、皆のニーズに応え、声に応えると強調しました。
展望明るい：53兆人民元の資産を持つ大手銀行が依然として「二重増」
資本市場での目覚ましいパフォーマンスは、根本的には工行の業績成長の質と内在的価値に起因しています。
2025年第一四半期末、工行の総資産は51.5兆人民元に達し、世界で初めて総資産が50兆人民元を突破した銀行となりました；2025年末までに、工行の資産規模はさらに拡大し、53.48兆人民元に達し、前年末比で9.5％増加しました。
「工行は自らの規模が大きいからといって、効果や質の追求を緩めることはありませんでした。」劉珺は「十四五」計画の締めくくりの年に、工行の業績の「いくつかの明るい部分」を端的にまとめました：
第一に、経営効率において、営業収益、手数料及びコミッションの純収入、引当金前利益、純利益などの核心指標はすべて正の成長を実現——工行は2025年に営業収益8013.95億元を実現し、前年より1.9％増加しました；純利益は3707.66億元で、前年より1％増加しました。
第二に、収入構造において、2025年末の純利ざやは1.28％で、年初から14ベーシスポイント低下し、低下幅は徐々に縮小し、安定した状態を示しています；手数料及びコミッションの純収入は1112億元に達し、前年同期比1.6％増加し、以前のマイナス成長の傾向を反転させました；その他の非金利収入は553億元に達し、前年同期比40.7％増加しました。これらは収益成長を強力に支える要因となっています。
第三に、資産の質において、2025年末までに、工行の不良貸出率は1.31％で、年初から3ベーシスポイント低下し、5年連続で低下傾向を維持しています；同時に、引当金カバレッジ率は213.60％に達し、保有貸出引当金残高は8523億元で、年初より368億元増加し、4.5％の成長を示し、リスク補填能力がさらに強化されました。
「2025年に我々が財務収益の面で創出した蓄積能力は、引当金カバレッジ能力と引当金蓄積を有効に向上させ、次のステップでマクロ経済周期の影響を緩和するための必要な準備を整えました。」と劉珺は述べました。
新しい道を切り拓く：世界一流の金融機関への道を進む
国有大手銀行は実体経済のサービスの主力です。昨年、工行の主業はより目立ち、専門性がより進化しました。
データによると、2025年、工行の貸出投資と債券投資の増量は4.8兆人民元であり、そのうち国内支店の人民元貸出は2.17兆人民元増加し、投資と融資の総量と増量は市場でのリーダーシップを維持しています。その中で、工商信用、リテールビジネス、金融テクノロジーの「古典的3部門」の優位性がさらに強化されました。
工行の副総裁である王景武は、2025年末までに工行の製造業貸出残高が業界で初めて5兆人民元を突破し、5.2兆人民元に達し、年間増加率は近く20％です；商業貿易分野の法人決済量は2200億元を超え、貿易金融残高は1兆人民元を突破し、商業顧客は年間で100万件以上増加しました。
テクノロジー革新の分野は、現在の銀行業務の成長における「必争の地」であり、工行はこの面での先行優位を持っています——2025年末までに、工行のテクノロジー貸出と戦略的新興貸出残高はそれぞれ6兆人民元と4兆人民元を初めて突破しました；専門的で特新の「小巨人」企業の貸出顧客のカバー率は50％を超え、年初から22ポイント増加しました。
強力な金融機関は金融大国を構成する重要な要素の一つです。強力な金融機関の構築をどう進めるか？中国及び世界のリーディングバンクとして、工行はこの点で新しい道を切り開く必要があります。
「世界一流の金融機関には絶対的な基準があります。我々が自分自身でどのような機関が世界一流の金融機関であるかを定義することはできません。」と劉珺は率直に述べました。工行は現在の基盤の上に世界一流の金融機関の構築目標を達成する必要があり、もし依然として貸出を中心とした資産負債表であれば、「その目標にはまだかなりの距離があります。」
したがって、劉珺は、工行は間接融資を主とした資産負債表の基礎の上に、現代金融サービス業の構築に全力を注ぐ必要があると考えています。新しい質の生産力と新型インフラの分野では、単なる資金仲介から、資金、情報、効率などの一連の価値要素の包括的なサービス業者へと変革する必要があります。
実際、これは劉珺が金融機関が「包括的なサービス業者」への転換を提唱するのは初めてではありません。最近開催された中国発展高峰フォーラム2026年年会議において、劉珺はこの考えを体系的に説明しました。
彼は、従来のフラットで受動的な金融サービスは、グローバルな枠組みの再構築や経済の不確実性の高まりによってもたらされる新たな需要に完全には適応できなくなっていると考え、全ライフサイクルの支援と全産業チェーンサービスを深く統合し、実体経済のための体系的な金融サービスフレームワークを構築する必要があると述べました。金融機関は包括的なサービス業者へと転換しなければなりません。そうすることで、個々のノードのリスクが多次元のネットワーク内で緩和され、解消されることが可能になります。
具体的には、劉珺は、包括的なサービスの拡大は、現代化された産業体系の構築、テクノロジー革新、グリーン転換、地域協調発展などの重点分野を中心に、商業銀行、投資銀行、資産管理、信託、富裕層、取引、決済などの多様な業務の協調的な連携を強化し、顧客に包括的な解決策を提供し、自身の強力な供給能力を価値創造能力に変換することが必要だと指摘しました。
「世界一流の銀行の全体的な収入構造を観察すると、現代金融サービス業の収入は上昇傾向にあります。これは、資本市場が現代金融サービス業に高い評価を与えていることを示しており、これにより工行も中国の金融機関の中で最初に新しい道を切り開き、世界一流の金融機関の構築目標を実現する必要があると強調しました。」と劉珺は述べました。
転換点を迎える：利息純収入が今年対前年比でプラスに
資本補充は現在の銀行業界の焦点の話題です。今年の《政府工作報告》では、3000億元の特別国債を発行して資本補充を支援することが明確に示されており、業界では工行がこの特別国債注資の重点対象になると予想されています。これに関して、田枫林は会議で、具体的な状況は正式な公告に基づくと応じました。
業界の分析によれば、昨年以降、特別国債による国有商業銀行への注資は持続的に進められており、本質的には「未雨綢繆」であり、銀行の資金安全バッファをさらに厚くし、実体経済へのサービスをより良くするためのものです。
全体として、工行の一次資本純額は13年間連続して世界の銀行業界でトップに立っています。2025年末までに、工行の資本充足率は18.76％、一次資本充足率は14.94％、コア一次資本充足率は13.57％で、いずれも合理的な範囲内で安定して運用されています；TLAC（総損失吸収能力）リスク加重比率は21.47％、TLACレバレッジ比率は10.79％で、いずれも規制要求を満たし、緩衝区域も確保されています。
田枫林は、現在工行は新たな資本及びTLACツールの発行計画を策定しており、今後の資本の供給と需要の状況、市場の運用状況に応じて合理的に進め、各種の規制指標の安定した運用を確保することを目指しています。
また、「純利ざやの下落の転換点は近いか？」という業界の「共通の課題」に対し、工行の副総裁である姚明徳は、工行の2026年の利ざやが「L型」の動きになる可能性が高いと述べました：下落しているものの、その幅は鈍化しており、この傾向は持続可能です。
「LPR（ローン市場金利）や預金金利のさらなる大幅な調整を考慮しない場合、今年の我が行の利息純収入は対前年比でプラスに転じる見込みであり、転換点を迎えるでしょう。利ざやの下落幅も2025年よりもさらに収束するでしょう。」と姚明徳は述べました。
彼の判断は主に4つの要因に基づいています：第一に、資産負債の組み合わせ管理が金融政策調整の要求により適応していること、第二に、負債管理がコスト削減と効率向上に重点を置いていること、第三に、大類資産の配置が長期的な蓄積に重点を置いていること、第四に、資産負債の配置が高水準の開放構図に重点を置いていることです。
負債面では、姚明徳は、工行が信託、決済、保管などの分野での強固な基盤と強力なサービス能力を活用し、各種の低コスト資金の滞留を効果的に促進していると指摘しました；同時に、高コストの定期預金が徐々に満期となるにつれ、以前の預金金利の調整の影響が徐々に解放され、貸出の再価格設定も終盤に入るため、預金と貸出の利ざやは安定化する見込みです。