資本流出が世界的なショックの中で新興市場を脅かしている – Nnanna

地政学的緊張の高まりと持続的なマクロ経済ショックが、新興国からより安全な資産への資本逃避を引き起こしている。ナイジェリア開発銀行のチーフエコノミストであるジョセフ・ンナンナ教授は、そう警告した。

同氏は、VNL Capital Asset Managementがラゴスで開催した投資フォーラムでこのように述べた。テーマは 「グローバル・ショックと市場機会：2026年にどう投資するか」。  _

この開発は、世界の不安定さが投資フローとナイジェリアのような国の経済見通しをどのように変えているのかへの懸念が高まっていることを示している。

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専門家が語ること

ンナンナ氏は、世界のマクロ経済環境が急速に変化しており、投資家、企業、そして政策立案者に戦略の見直しを迫っていると述べた。

• 「新興国にとって、ここでいうグローバルな不確実性が意味するのは何か？ まず資本逃避です。つまり一般的に言えば、新興国が通常得ることになる資金の流入は、いまや安全な避難先に向かわなければならない、ということです,」と同氏は語った。
• _「それが場所であれ、資産クラスであれ、あなたの気持ちがどうであろうと、彼らは移転します。」 _
• _「そして現実として、特に小規模事業者で、貯蓄性向が最も低い水準までインフレが跳ね上がると、その結果として彼らが最も強い打撃を感じます。」 _
• 「昨年の戦略的な後退で構想していたことは、今年に入ってからは変えなければならない。静止していれば後退し、置いていかれます。」 _

同氏は、世界の不安定さ、特に紛争は、インフレ、投資フロー、そして経済の安定に直接的な影響を及ぼすと指摘した。

さらに洞察

ンナンナ氏は、現在の世界のボラティリティを、サプライチェーンを混乱させ、インフレを押し上げた一連の地政学的ショックにまでさかのぼった。

• 2022年のロシア・ウクライナ戦争は、世界のガス価格の高騰とサプライチェーンの混乱を引き起こした。
• 中東で続く緊張、特にイランをめぐる問題が、世界のエネルギー市場にかかる圧力を強めている。
• 世界の原油フローの約20%がホルムズ海峡を通っており、エネルギー供給にとって重要なボトルネックになっている。
• 上昇する世界のエネルギー価格が、先進国とナイジェリアの双方で燃料コストの増加につながっている。

こうした動きは、世界的にインフレ圧力を高め、新興国を対外的な脆弱性にさらしている。

ンナンナ氏は、厳しい環境にもかかわらず、重要な経済的含意と投資機会を強調した。

• 為替レートのボラティリティは依然として懸念材料だが、ナイジェリアの管理変動相場制度と外貨準備がナイラの安定化に役立ってきた。
• 資本逃避は新興国に引き続き圧力をかけており、一方で上昇する世界の金利は対外債務の返済コストを押し上げる。
• 同氏は、アフリカ大陸自由貿易圏（AfCFTA）がアフリカ域内貿易を後押しし、規模の経済を達成するうえで重要であることを強調した。
• 投資機会は、再生可能エネルギー、農業、フィンテック、インフラ、そしてクリエイティブ・エコノミーに存在する。

同氏はまた、ドルへの依存を減らすために、パンアフリカン・ペイメンツ＆セトルメント・システム（PAPSS）のような現地通貨の取引システムの導入も促した。

知っておくべきこと

今月初め、アメリカとイスラエルは、テヘランを含むイランの都市に対して協調した空爆を実施し、要人を殺害した。その後、広範な爆発と煙のカラムが引き起こされた。

• サウジアラビアの東部州にあるサウジアラムコは、イランによる報復攻撃に関連づけられたドローン攻撃を受け、1日当たり550,000バレルのラス・タヌーラ精製所での操業を停止した。
• カタールエナジーは、ラス・ラッファン工業都市およびメサイード工業都市にあるLNG施設を狙った攻撃を受け、下流の生産を停止した。

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