私募ファンドの総規模が22.6兆元の新高値を記録

本报记者 昌校宇 方凌晨

3月24日晚间、中国証券投資基金業協会が発表したデータによると、2026年2月末時点で、プライベートファンドの総規模は22.60万億元に達し、歴史的な新高を記録した。2025年1月以来、業界規模は累計で2万億元以上の成長を遂げており、2025年10月末に22万億元を初めて突破して以来、連続5ヶ月で記録を更新し、その水準で安定している。

分野別に見ると、2026年2月末時点で、存続するプライベート証券投資ファンドは8.15万本、存続規模は7.35万億元；存続するプライベートエクイティ投資ファンドは2.99万本、存続規模は11.16万億元；存続するベンチャーキャピタルファンドは2.81万本、存続規模は3.80万億元。

蒙玺投資の関連責任者は《証券日報》の記者に対し、外部環境を見ると、A株市場と一部の成長スタイル資産の回復が、プライベートファンドの規模の「帳簿資産」を増加させたと分析した。同時に、預金などの利回りが全体的に低下する中、高純資産顧客や機関投資家の資金がプライベートのクオンタム中立、インデックス強化またはマルチストラテジー製品にシフトし、増量配置の需要が生じて、プライベート機関の資金調達と発行のペースを一定程度加速させ、プライベートファンドの総規模の増加を直接的に促進した。業界内部を見ると、一部のクオンタムプライベート機関が戦略のイテレーションと技術のアップグレードを加速しており、特に人工知能を活用した投資研究において深く進んでいる。これにより、クオンタムプライベート機関の超過収益獲得能力が顕著に向上した。

深圳市融智私募証券投資基金管理有限公司のFOFファンドマネージャー李春瑜は《証券日報》の記者に対し、経済の基本面が強靭で、資本市場が深化改革を進め、プライベートファンド業界が持続的に規範化されることで、中長期的な資金のプライベートファンドを通じた資産配置への信頼が強化され、プライベートファンドの総規模が引き続き新高を更新する助けとなったと述べた。

プライベートファンドの総規模が連続で新高を記録する一方で、業界内の分化も続いている——リスク機関が加速して清算され、百億元級の機関数は増加し続けている。プライベートファンドの管理人の数は、2025年初めの2.03万家から2026年2月末の1.91万家に精簡され、業界の「優勝劣敗」傾向が顕著である。同時に、百億元級プライベート機関の陣営は持続的に拡大しており、プライベート排排網のデータによると、2026年2月末時点で、百億元級プライベート機関の数は126家に達し、歴史的な新高を記録した。

これに対し、因诺資産の関連責任者は、「これは近年における監督機関が「偽、劣、乱」プライベートを清算し、業界を高品質発展に向けて推進する必然の結果である。同時に、トップ機関が人材、データ、技術、リスク管理、ブランドなどの面での長期的な蓄積が、規模の集積効果を一層強化している」と述べた。

「これは業界が比較的粗放な発展段階から、精緻な運営を核心競争力とする新たな段階に入ったことを示しており、業界が成熟に向かう必然の結果でもある」と蒙玺投資の関連責任者は分析し、関連する法律や規則の持続的な改善と投資家の成熟が進むにつれて、リスク管理が脆弱で、戦略が歪んでおり、ガバナンスが規範化されていない機関が持続的に清算される一方で、安定した超過収益能力と下落制御能力を持ち、強力なシステム化された投資研究プラットフォームと顧客サービス能力を有するトップ機関が資金の支持を得やすくなっていると述べた。

今後のプライベート機関の発力点について、因诺資産の関連責任者は、鍵は専門化と差別化能力の向上にあると考えており、例えばマルチストラテジーと低関連配置能力を強化し、投資研究、取引、リスク管理の全体のチェーンを通じて結びつけ、AIや大規模モデルなどの最前線技術が投資研究と実盤にサービスを提供するように推進する必要があると述べた。

量化プライベート機関にとって、蒙玺投資の関連責任者は、人材が特に重要であると考えており、トップ人材を引き付け、留めることができる機関は競争優位を得やすく、そのため、近年、量化プライベート機関は会社の制度や企業文化などの「ソフトパワー」の構築を強化している。また、技術は量化プライベート機関の「城壁」であり、今後ますます多くの機関が技術、特にAI分野への投資を増やすことになるだろう。

(編集：文静)

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