文 | 刘振涛

AIの計算能力の需要が爆発的に拡大する中、世界のストレージチップ産業は従来のサイクルを超えた「スーパー牛市」に突入しています。平安証券が発表したリサーチレポートによると、AIの高景気がストレージサイクルの上昇を後押ししています。現在、海外のCSPはAIインフラの構築を継続的に強化し、企業向けストレージの需要を引き上げ、ストレージ業界の景気を持続的に押し上げています。

最近、ストレージ業界のリーダーである百維ストレージの大きな動きが市場の注目を集めました。百維ストレージは、総調達額が150億ドルに達するストレージウェハの調達契約を締結したと発表しました。

150億ドルは約1036.7億元に相当します。百維ストレージが公表した2025年の業績によると、年間の売上高は113.02億元、純利益は8.53億元に達しています。150億ドルの調達契約は、ほぼ昨年の会社の年間売上に匹敵します。

百維ストレージの財務報告を観察すると、AIの計算能力によるストレージサイクルの切り替えの中で、同社は華麗な業績の転換を実現しました。2025年前三四半期、百維ストレージの純利益はわずか3000万元余りでしたが、第四四半期には8.23億元に達し、1四半期の純利益が過去5年の合計を超え、年間業績の成長を牽引しました。

第四四半期の業績爆発に伴い、百維ストレージの資本市場での評価も持続的に高まりました。2026年3月25日、百維ストレージの株価は一時261.60元/株の最高値を記録し、時価総額は1200億元を超えました。2026年3月27日の終値時点で、同社の時価総額は1114億元に達しています。

百維ストレージの業績爆発と千億元規模のストレージリーダーへの成長の背後には、孫日欣と孫成思の父子二人の奮闘の歴史があります。孫日欣は辞職して百維ストレージを創立し、産業発展の機会を捉え、会社を安定させて成長させました。息子の孫成思が後を継いだ後、資本市場への進出を推進し、資本の力を借りて時代の機会を掴み、AI時代において会社を千億元のリーダーへと成長させました。

現在、ストレージ業界の新たな爆発サイクルに立つ孫成思は、百億元の大口契約で未来に「豪賭」しています。

父子のリレー起業、千億元ストレージリーダーを生み出す

百維ストレージの創立と成長は、現会長の孫成思の父、孫日欣の起業から始まります。

孫日欣は四川省広元市出身で、60年代生まれです。高考（大学入学試験）の際、孫日欣は優秀な成績を収め、西南交通大学のコンピュータ学科自動制御専攻に合格しました。当時、大学入学は就職が保証されていましたが、卒業後、孫日欣は国家の配属に従い、鉄道部第一設計院のコンピュータ応用センターで勤務しました。

鉄道部傘下の設計院での勤務は当時の絶対的な「鉄の飯碗」でしたが、孫日欣の心は「躁動」していました。1990年代、多くの人が辞職して起業を選ぶ中、孫日欣は毅然と体制内の鉄の飯碗を捨て、北京から南下し、深圳で起業を始めました。

1995年、孫日欣は貿易会社を設立し、「BIWIN」ブランドを創立しました。これは「双赢」を意味し、主にハードディスクドライブやソフト磁気ディスク製品を販売し、最初の資金を得ました。1999年、孫日欣は工場を設立し、従来の貿易モデルを突破し、ハードウェアの製造段階に進出、フラッシュメモリモジュールやグラフィックカードのOEM生産に注力しました。

しかし、エンジニア出身の孫日欣は、現状に満足しませんでした。まるで彼がかつて「鉄の飯碗」に満足しなかったように。ミレニアムの頃、孫日欣はODM（相手先ブランド製造）事業に進出し、インテル、マイクロン、サムスンなどの国際的ウェハファウンドリと長期的な協力関係を築き、OEM分野での地位を徐々に確立しました。

2008年、孫日欣は重要な決断を下しました。これが後の百維ストレージの成長を決定づけることになります。その年、世界的な金融危機が発生し、電子産業の発展は抑制されました。多くの企業が生産ラインを閉鎖したり投資を縮小する中、孫日欣は逆風の中で投資拡大を選び、自社の封止・テスト工場を建設しました。

後の事実は、孫日欣の大胆な決断が「賭け」に成功したことを証明しています。会社は8インチと12インチのウェハの封止・テスト能力を完全に備え、ウェハから完成品までの一貫産業能力を構築し、その後のストレージサイクルの変動に対してリスク耐性を持つことに成功しました。

2010年、孫日欣は、以前の工場を基盤に深圳百維ストレージ科技有限公司を設立しました。同時に、百維ストレージは組み込みストレージ分野に進出し、eMMC（組み込みマルチメディアカード）製品の製造を開始しました。eMMCは早期に普及した組み込みストレージで、当初はフィーチャーフォンやエントリーレベルのスマートフォン、IoTデバイス向けでしたが、その後の技術進歩により、コンシューマエレクトロニクスや産業分野に広く採用されるようになりました。これにより、百維ストレージの市場シェアはさらに拡大しました。

2011年、百維ストレージは全自動SSD生産ラインを正式に稼働させ、SSD分野に参入し、事業をパッケージングサービスから半導体ストレージデバイスの製造へと拡大しました。同年、百維ストレージのフラッシュドライブ出荷量は世界市場の11%を占め、中国最大のストレージデバイスOEM企業の一つとなりました。

2012年、百維ストレージの経営陣に変動があり、孫日欣のアメリカ留学中の息子、孫成思が帰国し、副総経理として入社しました。2015年、孫成思は父の孫日欣から次々に総経理と会長の職を引き継ぎ、グループの戦略立案、市場運営、重要な経営決定を担当しました。

孫成思の管理下で、若い管理チームを編成し、日常の運営を行い、会社の資本市場進出を推進しました。2016年、孫成思の指導のもと、百維ストレージは株式の変更を完了し、社名を「深圳百維ストレージ科技股份有限公司」に変更しました。

孫成思の管理のもと、研究開発投資を増やし、父の孫日欣が築いた研究開発と封止・テストの一体化の優位性を強化し、下流への展開も積極的に進め、未来志向でAIを取り込み、AI端側の深耕を行っています。孫成思は、「高性能ストレージ＋ウェハレベル封止」の垂直統合能力を通じて、独自の競争優位性を築いていると述べています。

2022年末、百維ストレージは科創板に成功裏に上場し、その後も成長を続け、時価総額千億元超の半導体ストレージソリューション企業となっています。2026年3月27日の終値時点で、時価総額は1114億元に達しています。

百維ストレージの成長を振り返ると、父の孫日欣が基盤を築き、発展と競争優位性を確立し、息子の孫成思が革新を推進し、優位性を強化し続け、父子二人の連携により、現在の千億元規模のストレージリーダーが誕生したことがわかります。

百億元契約締結、「豪賭」AI時代のストレージ

百維ストレージは最近、大きなニュースを発表し、市場の注目を集めました。会社は百億元規模の大口注文を締結しました。

3月24日の夜、百維ストレージは、あるストレージ原材料メーカーと日常的な調達契約を締結したと公告しました。契約では、定められた数量、価格、期間に従い、特定のストレージウェハを供給者から調達することに合意しています。契約の総調達額は150億ドルで、期間は24ヶ月です。

150億ドルの規模はどのような意味でしょうか？現在（3月27日）の為替レートで換算すると、150億ドルは約1036.7億元に相当します。会社の公告によると、この百億元超の契約は、直近の会計年度の監査済み営業収入と総資産の50%以上を超えています。

2025年の年次報告書によると、2025年に百維ストレージは113.02億元の収益を達成し、年末時点の総資産は155.21億元に達しました。この契約の金額は、ほぼ2025年の売上規模に匹敵し、総資産の約6割に相当します。

つまり、百維ストレージはほぼ1年分の売上をリスクに賭けて、今後2年間の一部の需要を確保しようとしています。百維ストレージは、この契約が円滑に履行されれば、長期的なストレージウェハ供給の安定性を高め、価格変動によるコストへの影響を低減できるとしています。

コスト面だけでなく、この大契約は競争の壁を固める「豪賭」であり、AIの未来に対する「豪賭」でもあります。

孫成思の指導の下、百維ストレージは消費者向け市場から企業向けAI端末市場へと拡大しています。AI端末市場は、供給の安定性に対する要求が高く、百億元の供給契約締結により、下流の顧客により確実な納期を提供でき、市場拡大につながります。

2024年以降、AIの大規模モデルがトレーニングからシーン化の実用化へと移行し、AIサーバーの需要が爆発しています。世界のストレージ原材料メーカーは80%以上の先進的生産能力をHBM（高帯域幅メモリ）にシフトしています。ストレージ業界は、AIによる「スーパーサイクル」の到来を迎えています。TrendForceのデータによると、2025年第4四半期のNAND契約価格は前期比33%-38%上昇し、DRAMは45%-50%の上昇を見込みます。2026年第1四半期には、NANDの上昇幅が90%を超え、DRAMも50%以上の伸びが予測されます。

百維ストレージは、孫日欣と孫成思の二世代の努力により、研究開発と封止・テストの一体化した垂直統合能力を形成しています。2024年、同社は研究開発の封止・テスト一体化が全面的に「2.0」に進化したと発表しました。2025年には、ウェハレベルの封止技術も展開し、AI時代において競争力を高める重要な技術となっています。

海外大手の発展例を見ると、韓国のSKハイニックスは、先進的封止能力によりHBM市場で絶対的な地位を築いています。

百維ストレージが香港IPOの招股書に記載したところによると、フロスト＆サリバンの調査データによれば、百維ストレージは世界初のウェハレベル封止能力を持つ独立したストレージソリューション提供企業です。

このAI時代の競争力により、百維ストレージは下流端側へのさらなる展開を進めています。2025年の年次報告では、AI新興端側ストレージ製品の収益が約17.51億元と大きく伸びており、前年同期比で大幅増となっています。2026年には、AI眼鏡の普及に伴い、Metaなど主要顧客との協力も深まり、同社のスマートウェアラブル向けストレージ事業の持続的成長が期待されています。

AI時代のストレージ需要を考えると、資源を事前に確保し、サプライチェーンの壁を築くことができるストレージソリューション企業が、新たな産業構造の中で優位な位置を占める可能性があります。

孫日欣の起業時の逆境を乗り越えた戦略から、孫成思が現在締結した百億元の契約は、未来への「豪賭」であり、逆境の中での戦略的配置が百維ストレージの今日の爆発の土台を築いています。今後もAI時代の未来の発展に向けて、百維ストレージが新たな飛躍を遂げるかどうか、注目していきます！