投資家たちは、**ドーソン・ジオフィジカル**（DWSN +16.50%）が近年直面してきた困難にあまり驚いてはいない。石油価格が急落したとき、多くの掘削業者にとって新しい井戸を開発することはもはや利益が出なくなり、地震探査のコストは、コスト意識の高い探査および生産（E&P）企業の幹部が資本予算を削減することを容易にした。石油価格が回復している今、対応する強気の議論は、ドーソンが以前閉鎖されたサイトの開発に対する関心の高まりから利益を得ることができるはずだと示唆している。木曜日の第一四半期の財務報告を迎えるにあたり、ドーソンの投資家たちは収益の大幅な増加を期待していたが、企業が利益を回復することは期待していなかった。ドーソンの結果は混合しており、これは地震サービス専門企業が苦境にあるエネルギー市場に対して勝利を宣言する前に、いくつかの重要な分野でまだやるべきことがあることを示唆している。画像提供元：ドーソン・ジオフィジカル。ドーソンは損失を縮小-------------------------ドーソン・ジオフィジカルの第一四半期の結果は、同社が引き続き進展を遂げていることを示した。収益は18%増加して4990万ドルに達したが、残念ながら、投資家が見たかった47%のトップライン増加には遠く及ばなかった。ドーソンはこの期間に170万ドルの損失を出し、1株あたり0.07ドルに相当したが、この数字は昨年の第一四半期の赤字から80%以上縮小しており、1株あたり0.10ドルの損失というコンセンサス予測も上回った。ドーソンは四半期中にオペレーショナルフットプリントを拡大し続け、高い需要を示した。四半期の初めには、アメリカで6チーム、カナダで4チームを運営していたが、期間中にさらに2つのアメリカのチームを追加し、全体で12チームに達した。カナダの冬季は通常より長引き、国境を越えての稼働率が向上した。現時点では、カナダのオペレーションは停止しており、ドーソンは6つのアメリカのチームのみを運営している。ドーソンが本当に好調だったのはコスト管理においてだった。運営費は前年同期比で5%以上減少しており、減少した減価償却費がその減少の大きな要因であったが、ドーソンはオーバーヘッド費用や基本的な運営コストも成功裏に削減した。CEOのスティーブン・ジャンパーはその業績を称賛した。「最近の石油価格の上昇」とジャンパーは述べ、「2018年までの予測された石油価格の上昇と相まって、私たちのサービスに対する需要が高まっています。」CEOはまた、内部の再構築努力がドーソンの利益を押し上げる成果を上げたことを指摘した。ドーソン・ジオフィジカルの今後は？------------------------------------ドーソンは、エネルギー業界内での費用管理の意識が高まることで、より多くの掘削業者が地震サービスを利用するようになると楽観的である。ジャンパーが言ったように、「石油およびガス業界の利益率や生産成長への再注目が、提案依頼の増加をさらに促進しており、より多くのE&Pオペレーションが掘削および完了コストを削減し、開発計画における地震データの統合的利用を通じて生産を最大化しようとしています。」状況は2015年のブーム時代に匹敵することはしばらくないだろうが、それでも時間の経過とともに安定した改善をもたらす可能性がある。投資家は、今後さらに活動の拡大が期待できる。ドーソンは、第二四半期と第三四半期に最大7つのアメリカのチームを運営することを期待しているという以前の予測を繰り返した。年末にはカナダの天候が協力すれば、冬季オペレーションが戻るはずである。ドーソン・ジオフィジカルの株主はこのニュースに大きな反応を示さず、発表後の正午には株価はほぼ変わらずであった。ドーソンが成長するためには、アメリカやカナダを超えて他の石油生産地域でサービスを提供するための地理的範囲の拡大を検討する必要があるかもしれない。そうでなければ、この地震専門企業は、エネルギー価格に大きく依存し続け、そのコア顧客がそのサービスを利用するかどうかを決定することになるだろう。
ドーソン・ジオフィジックスがまだやるべき仕事がある理由
投資家たちは、ドーソン・ジオフィジカル（DWSN +16.50%）が近年直面してきた困難にあまり驚いてはいない。石油価格が急落したとき、多くの掘削業者にとって新しい井戸を開発することはもはや利益が出なくなり、地震探査のコストは、コスト意識の高い探査および生産（E&P）企業の幹部が資本予算を削減することを容易にした。石油価格が回復している今、対応する強気の議論は、ドーソンが以前閉鎖されたサイトの開発に対する関心の高まりから利益を得ることができるはずだと示唆している。
木曜日の第一四半期の財務報告を迎えるにあたり、ドーソンの投資家たちは収益の大幅な増加を期待していたが、企業が利益を回復することは期待していなかった。ドーソンの結果は混合しており、これは地震サービス専門企業が苦境にあるエネルギー市場に対して勝利を宣言する前に、いくつかの重要な分野でまだやるべきことがあることを示唆している。
画像提供元：ドーソン・ジオフィジカル。
ドーソンは損失を縮小
ドーソン・ジオフィジカルの第一四半期の結果は、同社が引き続き進展を遂げていることを示した。収益は18%増加して4990万ドルに達したが、残念ながら、投資家が見たかった47%のトップライン増加には遠く及ばなかった。ドーソンはこの期間に170万ドルの損失を出し、1株あたり0.07ドルに相当したが、この数字は昨年の第一四半期の赤字から80%以上縮小しており、1株あたり0.10ドルの損失というコンセンサス予測も上回った。
ドーソンは四半期中にオペレーショナルフットプリントを拡大し続け、高い需要を示した。四半期の初めには、アメリカで6チーム、カナダで4チームを運営していたが、期間中にさらに2つのアメリカのチームを追加し、全体で12チームに達した。カナダの冬季は通常より長引き、国境を越えての稼働率が向上した。現時点では、カナダのオペレーションは停止しており、ドーソンは6つのアメリカのチームのみを運営している。
ドーソンが本当に好調だったのはコスト管理においてだった。運営費は前年同期比で5%以上減少しており、減少した減価償却費がその減少の大きな要因であったが、ドーソンはオーバーヘッド費用や基本的な運営コストも成功裏に削減した。
CEOのスティーブン・ジャンパーはその業績を称賛した。「最近の石油価格の上昇」とジャンパーは述べ、「2018年までの予測された石油価格の上昇と相まって、私たちのサービスに対する需要が高まっています。」CEOはまた、内部の再構築努力がドーソンの利益を押し上げる成果を上げたことを指摘した。
ドーソン・ジオフィジカルの今後は？
ドーソンは、エネルギー業界内での費用管理の意識が高まることで、より多くの掘削業者が地震サービスを利用するようになると楽観的である。ジャンパーが言ったように、「石油およびガス業界の利益率や生産成長への再注目が、提案依頼の増加をさらに促進しており、より多くのE&Pオペレーションが掘削および完了コストを削減し、開発計画における地震データの統合的利用を通じて生産を最大化しようとしています。」状況は2015年のブーム時代に匹敵することはしばらくないだろうが、それでも時間の経過とともに安定した改善をもたらす可能性がある。
投資家は、今後さらに活動の拡大が期待できる。ドーソンは、第二四半期と第三四半期に最大7つのアメリカのチームを運営することを期待しているという以前の予測を繰り返した。年末にはカナダの天候が協力すれば、冬季オペレーションが戻るはずである。
ドーソン・ジオフィジカルの株主はこのニュースに大きな反応を示さず、発表後の正午には株価はほぼ変わらずであった。ドーソンが成長するためには、アメリカやカナダを超えて他の石油生産地域でサービスを提供するための地理的範囲の拡大を検討する必要があるかもしれない。そうでなければ、この地震専門企業は、エネルギー価格に大きく依存し続け、そのコア顧客がそのサービスを利用するかどうかを決定することになるだろう。