市場は衝撃的な認知的不協和にとらわれている

市場は矛盾の上に成り立っています。
すべての買い手は売り手を必要とし、
それぞれが他者も自分と同じくらい情報を持っている可能性があるにもかかわらず、
良い取引をしていると思っています。
投資家は、市場が最良の予測エンジンであることを知っており、
それでもなおそれに勝とうとします。
おそらく最も有用な金融理論である「無裁定」原則は、
同じペイオフを持つポートフォリオは同じ価格でなければならないと言っています。
しかし、もしこれが常に真実であれば、
それを強制して利益を上げるアービトラージャーはビジネスを失い、
誰もそれを行う者はいなくなるでしょう。