財聯社3月27日讯（編集 王蔚）最近上場銀行の2025年報告が次々と公開され、その投資収益が明らかになりました。2024年の債券ブル市場は商業銀行に豊かな投資収益をもたらしましたが、2025年に入ると市場の変動が激しくなり、銀行の投資収益の構造が大きく変化しました。すでに公開された6つの上場銀行のデータを見ると、一部の股份制銀行と農商行の投資収益が顕著に減少しています。興業銀行の2025年の投資純収益は2024年に比べて24.54%減少し、平安銀行は16.79%減少、渝農商行は2.65%減少、中信銀行はわずかに0.93%減少しました。一方、城商行は逆に成長を遂げ、重慶銀行と青島銀行の増加率はそれぞれ16.76%と34.11%でした。以下の図を参照してください：データ出所：wind、財聯社整理投資収益全体が圧力を受け、股份行は顕著に減少2025年、資本市場の変動が銀行の投資収益に影響を与える核心的要因となりました。興業銀行の2025年の投資収益は273.19億元で、2024年に比べて24.54%減少しました。その中で、核心資産項目は二極化しています：> 取引性金融資産：2025年は226.68億元で、2024年の303.51億元から大幅に76.83億元減少しており、全体規模を引き下げる核心要因です。> 債権投資：2025年は61.71億元で、2024年の44.98億元から16.73億元増加し、前年比増加率は37%を超え、投資収益の主要な支えとなり、票息類資産の収益貢献が向上しました。> その他の債権投資：2025年は8.85億元で、2024年の2.58億元から6.27億元増加し、前年比増加率は243%を超え、規模拡張が顕著で、重要な成長の補完項となっています。株式およびツール類科目は一般的に弱含みです：> 持分法で計算された長期株式投資収益：2025年は0.51億元で、2024年の1.51億元から1億元減少し、前年比減少率は66%を超え、株式投資収益の貢献が大幅に縮小しました。> デリバティブ金融商品：2025年は-0.90億元で、2024年の-10.28億元から損失が9.38億元縮小し、リスクエクスポージャーや取引戦略の調整後に損失圧力が緩和されました。> 貴金属および関連金融商品：2025年は-39.71億元で、2024年は12.15億元から利益が大きな損失に転じ、単科目の変動は-51.86億元であり、最大のネガティブ要因となり、貴金属市場の変動による収益への影響が顕著です。平安銀行の2025年の投資純収益は204.74億元で、2024年の246.04億元から16.79%減少しました。平安銀行は年報で、その他の非利息純収入が前年比33.0%減少したことを説明し、主に市場の変動の影響を受けて、債券投資などの業務の非利息純収入が減少したとしています。中信銀行の投資収益も減少傾向を示しています。2025年、中信銀行の投資純収益は289.99億元で、2024年の292.7億元からわずかに0.93%減少しました。減少幅は小さいですが、その他の非利息収入が前年比1.93%減少していることを考えると、市場の変動の影響は依然として存在します。中信銀行は年報で、その他の非利息収入の減少は主に資本市場の変動と同期基準が高かったことの影響を受けたと述べています。しかし、同銀行は積極的な信号も発信しており、金融市場業務の改革と能力体系の構築を経て、市場金利の変動が激しくなっている中で、引き続き精緻な管理レベルを向上させ、長期的な資産配置を前向きに行い、取引の流通効率を向上させ、取引戦略の幅と深さを拡大し、下半期の投資収益を前四半期比で向上させるとしています。渝農商行は農商行の代表として、2025年の投資純収益は40.87億元で、2024年の41.98億元から2.65%減少しました。同銀行は年報で減少の原因を詳しく説明しており、投資収益および公正価値変動の純損益は29.93億元で、前年比8.55億元減少し、主に市場金利の変動の影響を受けて、ファンド投資などの取引性金融資産の収益率が減少し、投資収益および公正価値変動の損益は昨年同期を下回ったとしています。さらに、為替換算の純損益は1.14億元の損失で、前年比1.31億元の減少であり、主に外貨資産の規模拡大に伴い、為替スワップファイナンスの規模が適度に上昇したことによるものですが、同銀行は同時に、為替スワップが近遠端の為替レートを既にロックインしており、跨期為替レートの変動リスクは管理可能であると強調しています。城商行は逆勢成長を遂げ、戦略の違いが業績を決定股份行の一般的な減少と対照的に、重慶銀行と青島銀行は2025年に投資収益の逆勢成長を実現しました。重慶銀行の2025年の投資純収益は27.58億元で、2024年の23.62億元から16.76%増加しました。同銀行は年報で、投資収益の増加は主に当年の債券処理およびファンド投資による投資収益の増加によるものであると明確に指摘しています。青島銀行の成長はさらに顕著で、2025年の投資純収益は22.99億元で、2024年の17.14億元から34.11%増加しました。青島銀行は年報で、金融投資の規模と収益の動的監視を強化し、適宜債券の利益確定操作を行い、投資収益の増加を図ったと述べています。浮盈の実現のリズムを見ると、異なる銀行に明らかな違いがあります。重慶銀行と青島銀行は、適時に債券やファンド投資を処分することで、市場機会を効果的にキャッチし、帳簿上の浮盈を実際の収益に転換しました。一方、股份行は市場の変動による影響をより顕著に受けています。中金公司はその研究報告の中で、2025年は第3四半期全体が上昇する中、第4四半期の国債利回りの中心が安定し、範囲の変動が予想され、銀行の第4四半期のその他の非利息収入は第3四半期に比べて圧力が緩和されると予測していますが、第4四半期の基準が高いため、前年比の成長率は依然として圧力を受けると指摘しています。
氷と火の二重奏！一部都市商業銀行の2025年の投資収益が逆風にもかかわらず34%大幅増加、一部株式銀行は減少
財聯社3月27日讯（編集 王蔚）最近上場銀行の2025年報告が次々と公開され、その投資収益が明らかになりました。
2024年の債券ブル市場は商業銀行に豊かな投資収益をもたらしましたが、2025年に入ると市場の変動が激しくなり、銀行の投資収益の構造が大きく変化しました。
すでに公開された6つの上場銀行のデータを見ると、一部の股份制銀行と農商行の投資収益が顕著に減少しています。興業銀行の2025年の投資純収益は2024年に比べて24.54%減少し、平安銀行は16.79%減少、渝農商行は2.65%減少、中信銀行はわずかに0.93%減少しました。一方、城商行は逆に成長を遂げ、重慶銀行と青島銀行の増加率はそれぞれ16.76%と34.11%でした。以下の図を参照してください：
データ出所：wind、財聯社整理
投資収益全体が圧力を受け、股份行は顕著に減少
2025年、資本市場の変動が銀行の投資収益に影響を与える核心的要因となりました。興業銀行の2025年の投資収益は273.19億元で、2024年に比べて24.54%減少しました。その中で、核心資産項目は二極化しています：
株式およびツール類科目は一般的に弱含みです：
平安銀行の2025年の投資純収益は204.74億元で、2024年の246.04億元から16.79%減少しました。平安銀行は年報で、その他の非利息純収入が前年比33.0%減少したことを説明し、主に市場の変動の影響を受けて、債券投資などの業務の非利息純収入が減少したとしています。
中信銀行の投資収益も減少傾向を示しています。2025年、中信銀行の投資純収益は289.99億元で、2024年の292.7億元からわずかに0.93%減少しました。減少幅は小さいですが、その他の非利息収入が前年比1.93%減少していることを考えると、市場の変動の影響は依然として存在します。
中信銀行は年報で、その他の非利息収入の減少は主に資本市場の変動と同期基準が高かったことの影響を受けたと述べています。しかし、同銀行は積極的な信号も発信しており、金融市場業務の改革と能力体系の構築を経て、市場金利の変動が激しくなっている中で、引き続き精緻な管理レベルを向上させ、長期的な資産配置を前向きに行い、取引の流通効率を向上させ、取引戦略の幅と深さを拡大し、下半期の投資収益を前四半期比で向上させるとしています。
渝農商行は農商行の代表として、2025年の投資純収益は40.87億元で、2024年の41.98億元から2.65%減少しました。同銀行は年報で減少の原因を詳しく説明しており、投資収益および公正価値変動の純損益は29.93億元で、前年比8.55億元減少し、主に市場金利の変動の影響を受けて、ファンド投資などの取引性金融資産の収益率が減少し、投資収益および公正価値変動の損益は昨年同期を下回ったとしています。
さらに、為替換算の純損益は1.14億元の損失で、前年比1.31億元の減少であり、主に外貨資産の規模拡大に伴い、為替スワップファイナンスの規模が適度に上昇したことによるものですが、同銀行は同時に、為替スワップが近遠端の為替レートを既にロックインしており、跨期為替レートの変動リスクは管理可能であると強調しています。
城商行は逆勢成長を遂げ、戦略の違いが業績を決定
股份行の一般的な減少と対照的に、重慶銀行と青島銀行は2025年に投資収益の逆勢成長を実現しました。重慶銀行の2025年の投資純収益は27.58億元で、2024年の23.62億元から16.76%増加しました。同銀行は年報で、投資収益の増加は主に当年の債券処理およびファンド投資による投資収益の増加によるものであると明確に指摘しています。
青島銀行の成長はさらに顕著で、2025年の投資純収益は22.99億元で、2024年の17.14億元から34.11%増加しました。青島銀行は年報で、金融投資の規模と収益の動的監視を強化し、適宜債券の利益確定操作を行い、投資収益の増加を図ったと述べています。
浮盈の実現のリズムを見ると、異なる銀行に明らかな違いがあります。重慶銀行と青島銀行は、適時に債券やファンド投資を処分することで、市場機会を効果的にキャッチし、帳簿上の浮盈を実際の収益に転換しました。一方、股份行は市場の変動による影響をより顕著に受けています。
中金公司はその研究報告の中で、2025年は第3四半期全体が上昇する中、第4四半期の国債利回りの中心が安定し、範囲の変動が予想され、銀行の第4四半期のその他の非利息収入は第3四半期に比べて圧力が緩和されると予測していますが、第4四半期の基準が高いため、前年比の成長率は依然として圧力を受けると指摘しています。